Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Михаил Чуклин

Михаил Чуклин

МИХАИЛ ЧУКЛИН

Рост цен на нефть из‑за блокады пролива — будет ли ЦБ снижать ставку в 2026 году

2 797

    Помешает ли блокада Ормузского пролива снизить ставку Центральному банку РФ? В последнем своём комментарии по ключевой ставке в марте ЦБ РФ назвал одним из проинфляционных рисков рост цен на нефть. Дескать, это спровоцирует мировую инфляцию, Россия её импортирует и через это опять вырастут цены. Да и вообще, цены на топливо в мире тоже вырастут, ну и наши производители тоже захотят повысить. А топливо – это мощный мультипликатор в экономике: за логистику в итоге платят буквально все. Сегодня вышла новость, что США в свою очередь заблокировали Ормузский пролив (ага, уже заблокированный 😁), и не будут выпускать суда, которые в итоге оплатили мзду Ирану и получили право на выход из пролива. 👉 И это при том, что официально вроде как уже мир, и о победе в войне сообщили буквально все: Иран, США, ОАЭ, Кувейт, Катар и даже Израиль. Однако блокировка продолжается, и теперь судам предстоит преодолеть двойную блокировку. А это уже, на минутку, в 2 раза сложнее, чем было раньше. Кроме того, взаимные удары дронами, хоть и вяло, но продолжаются. Топливная и энергетическая инфраструктуру уничтожается по обе стороны залива, и в итоге потенциал нефте- и газдобычи, а также переработки в регионе снижается. Даже если стороны, скажем так, через пару-тройку недель опять все замирятся, и каждый опять победит – то всё равно, ущерб будет нанесёт такой, что регион на долгое время выйдет из лидеров экспорта нефти. И запуск судоходства уже не решит проблему дефицита нефти. Причём эти проблемы уже сказываются по всему миру (прежде всего – в США, Европе, Китае, Индии и Австралии), и чем дольше их будет накапливаться – тем тяжелее будет выйти из кризиса. 🔼На этом фоне цены на нефть снова поползли наверх. Для России это хорошо – это плюс к доходам. Но как быть с инфляцией? *Вот несколько цифр по мартовской инфляции в крупнейших странах мира (и ещё год к году, т.е. годовые темпы инфляции – для сравнения скачка роста инфляции): ✔️США – 0,9% за месяц (электроэнергия подорожала на 10,9% за месяц, бензин на 21,2%) и 3,3% г/г ✔️Еврозона – 1,2% (прогноз на год выполнен всего за месяц, тяжелее всего пришлось Германии, где за месяц цены подскочили на 2,8% − это рекордный месячный рост цен в её современной истории) и 3,1% г/г ✔️Великобритания – 0,6% и 3% г/г ✔️Испания – 0,9% и 3,3% г/г ✔️Япония – 0,7% и 1,3% г/г ✔️Китай – около 0,1% (Китай вслед за Японией вышел из дефляции, хотя и не таким способом, каким хотел бы) и 0,8% г/г ✔️Индия – 0,4-0,7% и 3%-6% г/г (официальных данных нет – оценка) ✔️Турция – 1,8% и 38% г/г ✔️Аргентина – 3,5% и 33% г/г 👉Наши торговые партнёры в среднем получили около 1% инфляции за месяц. Если Россия экспортирует эту инфляцию, то к собственным темпам роста цен получит нежелательный «бонус». 💸Ну и Центробанк борется со всем этим проверенным способом: укреплением рубля. Деревянный опять укрепился до локальных минимумов: 76,25 за бакс, 89,14 за еврик и 11,13 за юань. Укрепление в среднем 7,5% с начала года. Конечно, наши экспортёры таким образом недополучат часть рублёвой прибыли (а наш бюджет недополучит налогов*), но это не даст разогнать инфляцию и позволит Центробанку пойти по пути снижения ключевой ставки. 🤔Другой вопрос, какой будет шаг. Базовый сценарий – 0,5 п.п. Однако макроэкономические данные требуют более решительных мер. Тем более, что сильный рубль будет сдерживать импортируемую инфляцию. Да и вообще, пришибленная экономика в таких условиях вряд ли будет способна генерировать рост цен – наоборот, наступает период демпинга в ценах, т.к. предложение превышает спрос и сейчас рынок покупателя, а не продавца. Также рост скрытой безработицы достиг очередного пика, что свидетельствует о структурных сдвигах в экономике. Предприятия сократили инвестиции и непрофильные расходы и перешли к резке ФОТа: по итогам марта рост зарплат в РФ не просто остановился, а уже начал разворачиваться. И мы входим спираль: снижение зарплат – снижение покупательной способности – снижение прибылей предприятий – дальнейшая экономия и снижение зарплат. Короче, удавка на шее экономика затянута очень плотно, и нужно начинать спускать её быстрее, чем пациент задохнётся. Все условия для этого есть. Мои соц.сети: 🔵 [канал в Telegram, где отвечаю на ваши вопросы лично](https://t.me/+5WWe4mIXWbM4OGYy) 〽️ [канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/investor_alfa) 🟠 [блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/ChuklinAlfa/) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / МИХАИЛ ЧУКЛИН

    EXPRESS NEWS

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?