Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества МИХАИЛ ЧУКЛИН

МИХАИЛ ЧУКЛИН

МИХАИЛ ЧУКЛИН

Пока рынок падает, GloraX растёт: в чём секрет региональной экспансии

2 908

    GloraX: регионы вытянули отчёт Пока крупнейшие девелоперы отчитываются о падающей выручке и убытках, региональный застройщик GloraX идёт против течения. Я вообще люблю вот такие малоизвестные, но хорошие истории, потому что зачастую именно на таких акциях и делаются деньги. Но давайте посмотрим, что там с Глораксом и за счёт чего ему удаётся держаться на плаву По итогам первого полугодия 2026 года компания нарастила выручку на 45% до 27 млрд рублей. EBITDA выросла на 36% до 8,6 млрд рублей при рентабельности 32%, а сопоставимая чистая прибыль прибавила 29% до 1,6 млрд рублей. При этом формальная чистая прибыль с учётом M&A снизилась на 32%, но это исключительно эффект высокой базы: в первом полугодии 2025 года в отчётность попал разовый доход от приобретения группы ЖилКапИнвест. Органический бизнес без учёта этого эффекта показывает уверенный рост. Основной источник роста – региональная экспансия. Доля региональных проектов в выручке увеличилась в 2,7 раза – с 22% до 59%, т.е. регионы дали больше половины всей выручки! В абсолютных цифрах это рост в 3,8 раз – до 15,9 млрд рублей. Ключевую лепту в это внесла реализация крупных проектов ЭкоСити в Казани и Статус на Гребном канале в Нижнем Новгороде, а также ряд проектов в Омске. На операционном уровне тоже рост: ▫️ продажи за полугодие без учёта M&A увеличились на 47% в денежном выражении (до 22,9 млрд рублей) и на 78% по площади (до 109,9 тыс. кв. м) ▫️ количество заключённых договоров выросло на 79% до 2 835 штук ▫️ доля ипотечных сделок увеличилась до 71% ▫️ средняя цена квадратного метра сохранилась на уровне прошлого года – 211 тыс. рублей, но в сопоставимых проектах цены выросли более чем на 8% В общем, пока «Самолёт» показывает падение выручки на 31%, а «Эталон» – на 10%, у Глоракса всё пучком. И это не случайность, а следствие правильно выбранной стратегии (тот же «Самолёт» выбрал неправильную стратегию и проиграл). Во-первых, это ставка на региональные рынки, которые оказались устойчивее столичных. В Москве и Петербурге спрос на жильё просел сильнее из-за высокой закредитованности населения и дорогой ипотеки. В регионах цены ниже, конкуренция меньше, а покупатели менее чувствительны к ставкам. К тому же в столицах часто покупают инвестиционное жильё, а в регионе – для себя. Покупки инвестжилья остановились, а вот «для себя» покупки продолжаются, т.к. люди всегда хотят улучшать жилищные условия. Во-вторых, GloraX сохраняет высокую операционную эффективность. Доля коммерческих и административных расходов осталась на уровне 12% от выручки – компания удержала этот показатель, несмотря на расширение географии и двукратный рост масштаба регионального бизнеса. В-третьих, средняя ставка по кредитному портфелю снизилась на 1,4 п.п. до 11,8%. На фоне общего снижения ключевой ставки это даёт дополнительный позитивный эффект для прибыли. Что с другими показателями бизнеса? Тоже всё неплохо Чистый долг на конец полугодия составил около 43,5 млрд рублей. Отношение чистого долга к EBITDA – 2,9, что ниже планового ориентира компании в 3,0. Качество покрытия эскроу проектного долга – 78%, выше среднего по отрасли. Объём средств на эскроу-счетах достиг 35,3 млрд рублей. Собственный капитал вырос на 24% за полугодие до 8,62 млрд рублей. При этом на счетах компании 685 млн рублей денежных средств. Что в итоге? GloraX – приятное исключение на фоне текущей ситуации в отрасли. Компания растёт существенно быстрее рынка: операционный рост составил +66% против +11% по рынку новостроек. Среди крупнейших публичных застройщиков GloraX – единственный, кому удалось нарастить чистую прибыль в сопоставимом выражении. Ключевой вопрос теперь: а сможет ли компания удержать темпы роста? Региональная экспансия даёт результат, но требует постоянного контроля над издержками и долгом. В случае глобального кризиса на рынке недвижимости пострадают буквально ВСЕ. Спрятаться не получится. С другой стороны, вполне возможно, что конфликт с Украиной завершится уже в этом или в первой половине 2027 года, а ставку снижают прямо сейчас – запаса прочности у Глоракса хватит. [Официальный канал Михаила Чуклина](https://t.me/+5WWe4mIXWbM4OGYy) Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / МИХАИЛ ЧУКЛИН

    EXPRESS NEWS

    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    • Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего
      Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего

    • Факт встречи Путина с Уиткоффом и Кушнером означает атмосферу доверия, по крайней мере, на этом канале общения, отметил Песков в разговоре с журналистом «Вестей» Зарубиным

    • Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков
      Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков

    • РФ и США надо развивать взаимодействие в тех сферах экономики и бизнеса, где это отвечает взаимным интересам, заявил ТАСС Силуанов

    • Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла
      Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла

    • Москва в ближайшее время примет ответные меры на закрытие генконсульства РФ в Бонне, заявил посол в Германии Нечаев

    • Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС
      Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС

    • Трамп заявил, что США в ближайшее время возобновят продажи боеприпасов союзникам

    • Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России
      Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России

    • Китай готов развивать обмены с РФ в сферах культуры, туризма и образования, сообщил вице-премьер Госсовета КНР

    • РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу
      РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу

    • Трамп заявил, что для бизнеса было бы отлично поддерживать хорошие отношения с Россией

    • Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине
      Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине

    • ВС США уничтожили 28 кораблей в Ормузском проливе в ночь на 1 сентября, заявил Трамп в интервью автору подкаста Lt. Dan Дэну Патрику

    • ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас
      ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас

    • Трамп думает над тем, чтобы назвать Ормузский пролив в свою честь. «Как и сама Америка, Ормузский пролив станет "горячее", чем когда-либо!» — отметил американский президент

    • «Большое число» россиян могут внести в новые санкционные списки ЕС, которые предложила ФРГ. Об этом заявил глава МИД страны Йоханн Вадефуль

    • Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC
      Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC

    • Каллас заявила, что вызвала исполняющего обязанности постпреда России при ЕС в связи с инцидентом в Лейпциге

    • Ушаков опроверг, что Путин не захотел встречаться с главой ЦРУ, и подчеркнул в разговоре с журналистом Life Юнашевым, что таких планов и не было

    • В ФРГ делают всё, чтобы изничтожить всё позитивное, что было накоплено в отношениях с РФ десятилетиями. Об этом заявила Мария Захарова на полях ВЭФ

    • Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
      Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
    • Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ
      Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ

    • США уничтожат Иран в случае новых ответных атак, утверждает Трамп в интервью Fox News. Он считает, что иранские власти «не останавливаются», и назвал их действия «безумными» и «глупыми»

    • Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков
      Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков

    • США нанесли удар по аэропорту в Джирофте на юге Ирана, сообщила иранская гостелерадиокомпания

    • Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
      Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
    • Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
      Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
    • Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
      Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?