Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества МИХАИЛ ЧУКЛИН

МИХАИЛ ЧУКЛИН

МИХАИЛ ЧУКЛИН

Акции «М.Видео» растут на новостях про конкурентов — и есть ли у бизнеса реальные перспективы

3 211

    Акции М.Видео в последний год превратились буквально в мем Компания стабильно терпит убытки, но акции могут за день вырасти на 50%. Просто потому, что прилетели БПЛА по складам конкурентов. Между тем компания уже не то, что без пяти минут банкрот, — она уже фактический банкрот, но только об этом никто не знает. Давайте заглянем в отчёт за 1 полугодие 2026 года. Уберите от экрана детей и беременных женщин: картина страшная. Выручка группы упала на 36,8% год к году — до 108,2 млрд рублей. Операционная прибыль ушла в глубокий минус: аж 50 ярдов. EBITDA тоже стала отрицательной, достигнув –14,7 млрд рублей. Чистый убыток вырос на 43,6% — до 36,1 млрд. Компания не просто по горло в убытках: она потеряла всякую способность зарабатывать деньги. Даже несмотря на все обещания Бакальчука и его попытки совершить чудо. Долговая нагрузка — фактически приговор всей бизнес-схеме. На 30 июня кредиты, займы и прочие финансовые обязательства М.Видео достигли 159,2 млрд рублей. При этом денег на счетах всего 4,7 млрд. Кредитуется М.Видео под огромный банковский процент: только проценты по кредитам составили за полугодие 20,5 млрд рублей (с арендой — 26,6 млрд). Это 38,4% от объёма кредитных обязательств (после вычета аренды). Сколько нужно зарабатывать, чтобы выплачивать по долгу почти 40% годовых — я не знаю. Компания уже допустила нарушение банковских ковенантов, в результате её кредитный рейтинг рухнул с BBB+ до откровенно мусорного BBB– с негативным прогнозом. И при этом акции ещё не до конца «умерли». Периодически они взлетают — например, на новостях об атаках БПЛА складов «Вайлдберриз» и «Озона» они взлетали на 30%. А в феврале 2026 года выросли на 50% за день. Причина? Очередная «гениальная» новость от нового гендиректора Владислава Бакальчука — бывшего мужа основательницы Wildberries. Бакальчук объявил, что превратит М.Видео из продавца техники в универсальный маркетплейс, где будут продавать всё: мебель, одежду, товары для дома, а в перспективе даже автомобили. Компания запустила продажу электрочайников и мультиварок собственного производства, начала торговать мебелью, а затем и вовсе анонсировала сотрудничество с отечественным автопромом. Рынок среагировал на каждую новость как на сигнал к покупке. Акции прыгали вверх, потом падали, потом снова прыгали. Инвесторы вели себя так, будто М.Видео — это не мастодонт-ритейлер с 159 млрд долга, а стартап с потенциалом роста в сотни раз. Но фундаментальные цифры неумолимы Хотя на первый взгляд есть чем похвастаться: оборот маркетплейса М.Видео за первое полугодие 2026 года вырос в четыре раза — до 17,7 млрд рублей, а ассортимент расширился до 900 тысяч SKU. Но 17,7 млрд — это даже не выручка, а оборот. Маркетплейс убыточен сам по себе, создавая дополнительную нагрузку на компанию. Конечно, очень похвально, что Бакальчук пытается построить новый маркетплейс. Но время упущено. Поле онлайн-торговли давно поделили между собой «Озон» и Wildberries, а также ряд более мелких игроков типа Яндекс Маркета, сберовского Купера, а также нишевые «Ситилинк», «ВсеИнструменты.ру», онлайн-доставщики маркетплейсов и т. д. У них клиентская база, технологии, настроенная логистика и главное: сформированное годами доверие покупателей. При этом они многие годы работали в убыток, чтобы забрать себе часть рынка. У М.Видео же в реальных активах лишь устаревшая розничная сеть, которую компания уже начала закрывать (за год количество магазинов сократилось более чем на 40%, до 638 точек, планируется закрыть ещё до 30% к концу года), беспорядочная логистика, отсутствие доверия клиентов (в частности, из-за постоянных изменений программ лояльности и обнуления плюшек), а самое главное: долги и отсутствие возможности вкачивать в отгрызание рынка миллиардов (даже Сбер и Яндекс с их бюджетами остались вторыми игроками в дуополии «Озон» — ВБ). Но даже если вдруг случится чудо, и М.Видео заморозит долг и начнёт работать в плюс, то конкуренты не будут стоять на месте. «Озон» и Wildberries продолжат расти, наращивать аудиторию и обороты. А что сможет предложить М.Видео? У компании нет ни уникального предложения, ни технологического преимущества, ни лояльной аудитории, которая вдруг решит покупать мебель и одежду в магазине, который раньше ассоциировался с холодильниками и телевизорами. Акции М.Видео превратились в абстрактно торгуемый актив. Ими торгуют не потому, что кто-то верит в бизнес, а потому что на них можно заработать на волатильности. Компания с отрицательной EBITDA, 159 млрд долга и падающей выручкой не может стоить дорого. Она не может представлять вообще ничего, кроме спекулятивного интереса. В общем, мем с лошадкой про М.Видео, подчёркивающий, как с годами ухудшаются дела некогда великого продавца бытовой техники, становится всё актуальнее с каждым днём. [Официальный канал Михаила Чуклина](https://t.me/+5WWe4mIXWbM4OGYy) Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / МИХАИЛ ЧУКЛИН

    EXPRESS NEWS

    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    • Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего
      Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего

    • Факт встречи Путина с Уиткоффом и Кушнером означает атмосферу доверия, по крайней мере, на этом канале общения, отметил Песков в разговоре с журналистом «Вестей» Зарубиным

    • Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков
      Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков

    • РФ и США надо развивать взаимодействие в тех сферах экономики и бизнеса, где это отвечает взаимным интересам, заявил ТАСС Силуанов

    • Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла
      Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла

    • Москва в ближайшее время примет ответные меры на закрытие генконсульства РФ в Бонне, заявил посол в Германии Нечаев

    • Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС
      Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС

    • Трамп заявил, что США в ближайшее время возобновят продажи боеприпасов союзникам

    • Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России
      Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России

    • Китай готов развивать обмены с РФ в сферах культуры, туризма и образования, сообщил вице-премьер Госсовета КНР

    • РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу
      РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу

    • Трамп заявил, что для бизнеса было бы отлично поддерживать хорошие отношения с Россией

    • Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине
      Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине

    • ВС США уничтожили 28 кораблей в Ормузском проливе в ночь на 1 сентября, заявил Трамп в интервью автору подкаста Lt. Dan Дэну Патрику

    • ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас
      ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас

    • Трамп думает над тем, чтобы назвать Ормузский пролив в свою честь. «Как и сама Америка, Ормузский пролив станет "горячее", чем когда-либо!» — отметил американский президент

    • «Большое число» россиян могут внести в новые санкционные списки ЕС, которые предложила ФРГ. Об этом заявил глава МИД страны Йоханн Вадефуль

    • Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC
      Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC

    • Каллас заявила, что вызвала исполняющего обязанности постпреда России при ЕС в связи с инцидентом в Лейпциге

    • Ушаков опроверг, что Путин не захотел встречаться с главой ЦРУ, и подчеркнул в разговоре с журналистом Life Юнашевым, что таких планов и не было

    • В ФРГ делают всё, чтобы изничтожить всё позитивное, что было накоплено в отношениях с РФ десятилетиями. Об этом заявила Мария Захарова на полях ВЭФ

    • Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
      Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
    • Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ
      Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ

    • США уничтожат Иран в случае новых ответных атак, утверждает Трамп в интервью Fox News. Он считает, что иранские власти «не останавливаются», и назвал их действия «безумными» и «глупыми»

    • Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков
      Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков

    • США нанесли удар по аэропорту в Джирофте на юге Ирана, сообщила иранская гостелерадиокомпания

    • Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
      Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
    • Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
      Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
    • Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
      Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?