Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества МИХАИЛ ЧУКЛИН

МИХАИЛ ЧУКЛИН

МИХАИЛ ЧУКЛИН

За кулисами Новороссийска: почему НМТП остаётся дивидендным фаворитом?

5 894

    НМТП: кубышка есть, дивиденды будут НМТП отчитался за 2025 год. Компания, как обычно, стабильна и предсказуема: выручка подросла, прибыль увеличилась, кубышка на счетах огромная, долгов почти нет. Единственное, что может испортить настроение, – это атаки БПЛА на Новороссийск. Но пока менеджмент держит удар. Разбираем отчёт. 🔼Выручка за 2025 год выросла на 7,5% до 76,5 млрд рублей. 🔼Операционная прибыль увеличилась почти на 12% до 46,7 млрд рублей, прибыль до налогообложения – на 8% до 52,7 млрд рублей. 🔼Чистая прибыль выросла на 7% до 40,6 млрд рублей. 🔼При этом рентабельность по OIBDA составила почти 69%, а чистая рентабельность – 53%. Это очень высокие показатели, особенно для портового оператора. Что интересно, долговая нагрузка остаётся минимальной. Общий долг – около 19 млрд, при этом на счетах компании лежит 62 млрд рублей денежных средств. То есть чистый долг отрицательный. Компания заработала почти 8 млрд рублей нетто-процентных доходов. Как компании удаётся расти? 👉Основной драйвер – рост тарифов, а не объёмов. Грузооборот в Новороссийске по итогам 2025 года немного снизился (в среднем на 2-3%), но компания компенсировала это повышением тарифов на перевалку. Так, тарифы на нефтяные грузы выросли на 5,7%, на сухогрузы – на 23,5%. Плюс помогло изменение структуры грузов: более дорогая перевалка сухих грузов (металлы, удобрения, зерно) занимает всё большую долю. 👍Кроме того, менеджмент активно работает над расходами. Операционные затраты сократились на 34,8% – во многом за счёт снижения расходов на топливо. Это и дало рост рентабельности. 💸 Капзатраты в 2025 году составили около 21 млрд рублей. Основной проект – строительство универсального перегрузочного комплекса на базе Новороссийского судоремонтного завода (НСРЗ). Общий объём инвестиций – 120,7 млрд рублей. Проект планируют завершить до декабря 2027 года. Проектная мощность – 12 млн тонн металлопродукции в год (с возможностью расширения до 20 млн тонн). Это даст прирост общих перевалочных мощностей примерно на 10%. На ноябрь 2025 года освоено 17,6 млрд рублей. Ведётся строительство причалов, создание искусственных земельных участков и берегоукрепление. Дивидендная политика НМТП – 50% от чистой прибыли по МСФО. За 2024 год выплатили 0,9573 рубля на акцию (доходность около 10,4%). По итогам 2025 года прогнозный дивиденд – около 1 рубля на акцию. При текущей цене (около 8,5-9 рублей) это даёт дивидендную доходность примерно 11-12%. Свободный денежный поток с запасом перекрывает выплаты. ‼️Главный риск сейчас – атаки беспилотников на Новороссийск. В ночь с 1 на 2 марта 2026 года БПЛА атаковали топливный терминал в порту. Возник пожар, который потушили. Пострадала инфраструктура (повреждены 76 частных домов и 109 квартир). Пока прямого ущерба портовой инфраструктуре НМТП не зафиксировано, но риски остаются. Кроме того, украинские БЭКи продолжают атаковать танкеры с нефтью – потенциально это может выразиться в снижении трафика нефти через Чёрное море из-за роста страховых расходов. Второй риск – рост налоговой нагрузки. С 1 января 2025 года ставка налога на прибыль повышена с 20% до 25%. Для НМТП это дополнительное давление в сотни миллионов рублей в год. Какой вывод? НМТП – одна из лучших дивидендных историй на рынке. Форвардный P/E около 4,5, дивидендная доходность выше 11%, отрицательный чистый долг, огромная кубышка. Да, грузооборот не растёт, но тарифы индексируются, а инвестиции в новые мощности обеспечат рост после 2027 года. Главный вопрос – справятся ли с атаками БПЛА. Пока да. Дивидендные инвесторы вполне могут держать бумагу в портфеле, т.к. она − одна из самых надёжных для дивидендной стратегии. Кроме того, в 1 квартале 2026 года объёмы перевалки нефти через порт уже увеличились, и чем дольше длится Ормузский кризис – тем больше заработает НМТП. Держите акции НМТП? Мои соц.сети: 🔵 [канал в Telegram, где отвечаю на ваши вопросы лично](https://t.me/+5WWe4mIXWbM4OGYy) 〽️ [канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/investor_alfa) 🟠 [блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/ChuklinAlfa/)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / МИХАИЛ ЧУКЛИН

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?