Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Михаил Чуклин

Михаил Чуклин

МИХАИЛ ЧУКЛИН

Банк Санкт-Петербург под давлением: анализ финансовых результатов за 2025 год

5 604

    Банк Санкт-Петербург: бизнес опять перестраивается В выходные с вами смотрели интересные факты о БСПБ, а теперь у нас на руках отчёт за 2025 год. Цифры получились, с одной стороны, ожидаемо слабые, с другой стороны – есть понимание, куда движется банк и что происходит. Давайте разбираться. Ключевые итоги года: ✔️Чистый процентный доход вырос на 10,2% до 77,8 млрд рублей, но в четвёртом квартале упал на 3,4% до 18,7 млрд. Причина – в 4 квартале сильно сократилась выдача кредитов, в результате маржа подупала. Банк закономерно стремился улучшить качество кредитного портфеля к концу года. ✔️Чистый комиссионный доход за год составил 11,8 млрд (+1,6%), в 4 квартале +7,7%. При этом весь год (кроме 4 квартала) ЧКД падал за счёт замедления экономической активности. Сейчас наметился обратный процесс, и это не может не радовать. ✔️Суммарно выручка составила 99,1 млрд (+5%), но в 4 квартале –7,4%. Не скажу, что прям сильно негативно – банк (и надеюсь, его акционеры тоже) в целом готов к такому сценарию. Операционные расходы выросли на 17,2% до 30,4 млрд, в 4 квартале скачок на 37,4%. Общая картина для всех банков. ✔️CIR (соотношение доходов и расходов) за год – 30,7% (отлично), но в 4 квартале подскочил до 45%. Для банков считается нормальное отношение в районе 30-40%, так что в 2026 году надо следить за показателем. ✔️ROE за год – 18,1%, в 4 квартале упала до 8%. 🔽В итоге чистая прибыль упала на 25,5% до 37,8 млрд рублей В 4 квартале падение ускорилось до 66,4% (4,4 млрд за квартал). Как видим, в целом банк год провёл неплохо, но всю статистику испортил 4 квартал, когда реализовалось большинство накопленных за год рисков 🤷‍♂️ Я напомню, что банк имеет специфическую бизнес-модель: большая часть его клиентов – бизнесмены. Поэтому у БСПБ значительная доля дешёвого фондирования и большой объём корпоративных кредитов с плавающей ставкой. Пока ставка была высокой, это давало преимущество. Но как только ЦБ начал снижать ключевую ставку (с 21% до 15,5% в течение 2025 года), процентная маржа закономерно пошла вниз. В 4 квартале NIM составил 6,4% против 7% в среднем за год. Кроме того, значительную часть дохода БСПБ формируют доходы от операций на фондовом рынке. А этот доход очень волатилен. Банк сильно пострадал от сильного рубля, т.к. держит значительную часть активов в валютных инструментах. В частности, доход от операций на финансовых рынках рухнул на 48,4% в 4 квартале (–27,8% за весь год). 👉Ну и не забываем бич вообще всех банков в сезоне 2025 года: резкий рост расходов на формирование резервов. Для понимания: по итогам 2025 года расходы банка на создание резервов по кредитам клиентам составили 17,3 млрд рублей (рост почти в 3 раза по сравнению с 2024 годом), причём 5,2 из них (30% от общего количества, или столько же, сколько за весь 2024 год!) были сформированы именно в 4 квартале. Вот вам и давление на маржу и прочие ключевые показатели. Стоимость риска (CoR) составила 2%, что в пределах прогноза, но выше уровней прошлых лет. Банк консервативно подходит к оценке рисков и создавал резервы по заёмщикам, которые столкнулись со сложностями из-за высокой стоимости заимствований и укрепления рубля. Что радует? 🔼Кредитный портфель продолжает расти уверенными темпами. На 1 января 2026 года он достиг 961,9 млрд (+28,1% за год). Корпоративный портфель прибавил 29,3%, розничный – 23,8%. Банк наращивает бизнес, несмотря на макроэкономическую нестабильность, хотя в 4 квартале выдача займов несколько замедлилась. Качество портфеля улучшается: уровень проблемной задолженности снизился до 3,8% (было 4,7% годом ранее). Покрытие резервами – 78,6%. Это, на самом деле, опасненько: у всех банков из топ-10 покрытие резервов свыше 100%. Скорее всего, в 1 квартале 2025 года БСПБ продолжит наращивать резервы. Капитал остаётся сверхпрочным. Норматив достаточности основного капитала (Н1.2) – 19,7% при регуляторном минимуме 6%. Это даёт огромный запас прочности и пространство для дивидендов. 💸Кстати, о них. Менеджмент подтвердил намерение направить на дивиденды за 2025 год 50% чистой прибыли по МСФО. С учётом уже выплаченных за первое полугодие 16,61 рублей, финальный дивиденд может составить около 26 рублей на акцию. Итоговая доходность за год – примерно 12,5%. По сравнению с ключевой ставкой и доходностью ОФЗ, может, и не фонтан, но в текущих условиях – очень даже интересно. Что дальше? Прогноз на 2026 год: чистая прибыль более 35 млрд, стоимость риска около 1,5%, рост кредитного портфеля 10-12% . Это консервативный сценарий, который учитывает дальнейшее давление на маржу. Учитывайте, что снижение ставки будет продолжать влиять на процентные доходы, а высокие резервы могут оставаться с банком ещё какое-то время. Таким образом, Банк Санкт-Петербург проходит период адаптации к новой ставке. Бизнес растёт, качество активов остаётся под контролем, капитал позволяет чувствовать себя уверенно. Но в моменте прибыль под давлением, и быстрого разворота ждать не стоит. Для долгосрочного инвестора – это история с понятными рисками и дивидендной доходностью выше среднего. Для спекулятивной идеи – не лучший момент. Держите БСПБ? Мои соц.сети: 🔵 [канал в Telegram, где отвечаю на ваши вопросы лично](https://t.me/+5WWe4mIXWbM4OGYy) 〽️ [канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/investor_alfa) 🟠 [блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/ChuklinAlfa/)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / МИХАИЛ ЧУКЛИН

    EXPRESS NEWS

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?