Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества МИХАИЛ ЧУКЛИН

МИХАИЛ ЧУКЛИН

МИХАИЛ ЧУКЛИН

Когда Европлан выйдет из кризиса: прогноз роста прибыли на 2026 год

6 100

    Европлан: есть ли свет в конце тоннеля? Европлан в пятницу выкатил отчёт, а вчера провёл день инвестора. Очень интересно смотреть на результаты и прогнозы, т.к. лизинг – это «сердце» бизнеса, индикатор всех настроений и чаяний предпринимателей. И мы видели, как начиная с 2024 года, спрос на лизинг постепенно падал вместе с замедлением экономической активности. В 2025 году Европлан, казалось, достиг самого дна и должен был скатиться в убытки. Однако этого не произошло, более того, 85,7% акций Европлана купил Альфа-Банк, т.е. у лизинга появился «большой папочка», который сможет прикрыть в случае чего. Как минимум, Европлан получил доступ к быстрым и относительно дешёвым деньгам, а также к клиентской базе банка. Ну а Альфа получил возможность синергии и вообще наконец-то вошёл в клуб банков-лизингодателей. Но давайте посмотрим отчёт Европлана за 2025 год. Забегая вперёд, скажу, что результаты слабые, но ожидаемые. Для лизинга 2024-2025 годы стали настоящим испытанием: упал спрос из-за высоких ставок в экономике, выросла стоимость обслуживания автомобилей, появилась жёсткая конкуренция в виде дешёвых китайских авто, увеличились невозвраты. При этом, если окунуться в детали, то ситуация выглядит более чем контролируемой, что уже неожиданно. 🔽Итак, чистый процентный доход упал на 15% до 21,8 млрд рублей. Это не удивительно: деньги дорогие, а спрос на лизинг рухнул на 40% всего за год. 🔼Однако чистый непроцентный доход вырос на 14% до 18,1 млрд рублей. Это страховки, сервисные услуги типа подбора автомобилей, гарантии, а также продажи активов (увы). Благодаря этому падение выручки от ЧПД удалось частично компенсировать. Кроме того, это здорово диверсифицировало бизнес, что в будущем благотворно скажется на росте маржи при восстановлении лизингового рынка. Плюс проявится синергия с Альфа-Банком, т.е. можно будет больше предлагать сопутствующих услуг, а также зарабатывать на комиссионных, полученных от Daddy Cool. ‼️Расходы по резервам компании за 2025 год увеличились до 21,9 млрд рублей – это огромная сумма, рост на 141%. В условиях непростого года логичное действие. Но как и в случае с банками, резервы – это не ушедшие куда-то деньги, это просто временно замороженные средства, отложенные на случай банкротства клиентов. И когда ситуация придёт в норму, эти резервы будут разморожены, в результате чистая прибыль вырастет. Но пока Европлан решил перестраховаться, и это правильно. Стоимость риска выросла за год существенно: с 3,4% до 8,9%, более чем в 2,7 раз. Чистая процентная маржа сохранилась на уровне 9,5%. ЧПМ в 9,5% пока выше стоимости риска в 8,9%, но разница прям несущественная, и бизнес-модель находится в очень опасной динамике. Посмотрим, как будет развиваться ситуация в 2026 году. Операционные расходы выросли всего на 0,34% до 11 млрд рублей – неплохо, но это во многом объясняется снижением размера активов и уменьшением масштабов основного бизнеса. Однако в непростых условиях это всё хорошо. ROE упал до 11%, ROA до 2%. По сравнению с прошлыми периодами – провал, но для лизингового бизнеса эти значения являются пограничными. Если просядет ещё ниже – компания уйдёт в минус. 🔽Чистая прибыль в итоге упала на 60% до 5,1 млрд рублей. Но это лучше собственного прогноза компании на 47%! Т.е. менеджмент не только выполнил, но и перевыполнил собственные прогнозы. Это хороший показатель. И на 2026 год менеджмент тоже смотрит оптимистично: прогноз по чистой прибыли – 7 млрд рублей (+40%), что выглядит амбициозно, но в целом – реализуемо. Особенно с помощью поддержки Альфы. В общем, Европлан – это пример бизнеса, который «смог» вопреки всем и всему. Откровенно говоря, у меня были сомнения, что он выдюжит, учитывая конъюнктуру и прежнего токсичного мажоритария. Но со сменой собственника и с учётом скорого снижения ключевой ставки я не удивлюсь, если 2026 год Европлан покажет лучше конкурентов. Но посмотрим. А вы держите Европлан? Мои соц.сети: 🔵 [канал в Telegram, где отвечаю на ваши вопросы лично](https://t.me/+5WWe4mIXWbM4OGYy) 〽️ [канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/investor_alfa) 🟠 [блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/ChuklinAlfa/)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / МИХАИЛ ЧУКЛИН

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?