Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества МИХАИЛ ЧУКЛИН

МИХАИЛ ЧУКЛИН

МИХАИЛ ЧУКЛИН

Как сделка с Росатомом может изменить будущее ИТ-компании Астра?

6 319

    Зачем Астра планирует искать инвестора: тайный план компании Сегодня стало известно, что Астра планирует привлечь стратегического инвестора, продав до 20% своего акционерного капитала. Кусочек (точнее, кусман) «отщипнут» от доли Дениса Фролова, которому принадлежит 60% акций Астра. Ещё 20% акций принадлежит прочим мажорам, 15,66% составляет free-float, а 4,10% акций – это квазиказначейский пакет. Соответственно, при продаже 20% акций Фролов лишается голосующего большинства в компании и контрольного пакета. Значит, партнёр должен быть супер-надёжным и по возможности – супер-лояльным. ‼️Инсайдеры сообщают, что возможный покупатель доли − давний клиент группы госкорпорация Росатом. И это действительно мощно. Дело в том, что большую часть выручки (около 60%) Астре приносит b2g, т.е. госзаказы (business to government). И это стало серьёзной проблемой в 4 квартале 2025 года, и вот почему. Обычно 4-й квартал для ИТ-компаний, особенно работающих с государством, самый «жирный», т.к. именно в 4-й квартал происходит окончательное распределение бюджета ведомств. И всё, что ведомства и организации копили весь год – всё тратится под конец года. Почему? Очень просто: иначе им дадут меньше бюджета в следующем году. Поэтому в 4-й квартал сметается буквально всё и вся по любым ценам, лишь бы «освоить» бюджет. В крупных коммерческих компаниях типа Газпрома, Роснефти, Лукойла и т.д. тоже по сути так: пик капзатрат зачастую происходит под новый год, когда отделы и подразделения начинают тратить вверенные им средства ровно по той же причине. Традиционно у ИТ компаний всегда был такой цикл работы: ✔️1 квартал – изучение рынка, разработка новых продуктов, пик капзатрат, отдел продаж обычно работает на полшишечки ✔️2 квартал – продукты допиливаются и начинают предлагаться рынку, заключаются долгосрочные контракты ✔️3 квартал – упор в продажах делается на «сопутку» (т.е. когда клиенты попробовали основной продукт – им предлагаются другие продукты в экосистеме), а также получение рекуррентной выручки (например, через продажу услуг по поддержке) ✔️4 квартал – капзатраты по минимуму, но отдел продаж загружен, т.к. идут самые интенсивные продажи Но в 2025 году схема поломалась. На 1 и 2 квартал, как всегда, пришлись основные расходы, но уже во 2 и 3 квартале продажники поняли: что-то не так! И менеджмент начал корректировать гайденсы, т.к. планы по продажам не выполнялись. Но надежда на «жирный» 4 квартал сохранялась. Однако в этом году заказов в 4 квартал было необычайно мало, т.к. отделам, подразделениям и ведомствам «сверху» спустили негласно другой приказ: «купить только то, что необходимо, и сэкономить как можно больше деняк». И началось: массовый перенос заказов на 2026 год (а по факту − в никогда), выбивание огромных скидок и прочих бонусов (например, бесплатное обслуживание на год), срыв контрактов по причине того, что у конкурента даже с учётом штрафа оказалось дешевле и прочие приколы. Уверен, что 4-й квартал у большинства бизнесов, ориентированных на другой бизнес и государство, будет просто полный швах. Даже если в итоге план продаж окажется выполненным – скорее всего, он будет сделан с громадным дисконтом, что не принесёт компаниям требуемой выручки. Но вернёмся к Астре. Компания столкнулась точно с такими же проблемами, что отразилось в существенном падении финансовых показателей за 9 месяцев 2025 года. Кроме того, у неё оказалась другая проблема: ограниченная ёмкость рынка, т.к. предлагаемый продукт специфический, и к определённой дате все, кто хотели – уже купили. Т.е. Астра уткнулась в предел роста. А как его можно преодолеть? Правильно, выйти на другие рынки. Астра пытается выйти за рубеж, но пока получается только зайти в те страны, где малая конкуренция со стороны Microsoft – а как правило, это маленькие и бедные страны, где небольшая маржа (потому и Мелкософтных там почти нет). Иными словами, крохи со стола. Но внутри России ещё заперт огромный рынок – оборонка. Сейчас там находятся все деньги. Компании, которые получают оттуда поток заказов, сейчас на коне. И Росатом – это пропуск Астры в эти двери. Конечно, возможно, Астра уже получает часть заказов с оборонки (но мы не узнаем – всё это засекречено, конечно). Но вхождение Росатома в капитал Астры сильно упрочит её позиции в сфере. И получать нужные контракты станет гораздо проще. Кроме того, Росатом вхож и в другие сферы – энергетика, космическая программа, тяжёлая промышленность… В общем, лоббист в лице сильного мажора может придать Астре второе дыхание. И тогда у неё продукты будет покупать не только тот, кто хотел, но и тот, кого буквально «заставили» (или просто «убедили»). По слухам, в капитал Астры ещё могут войти отдельные банки, но я считаю, что маловероятно. Банки в текущей ситуации могут предложить только дешёвые деньги, а у Астры денег и так завались. А вот выход на новые, закрытые ранее, рынки – вот это дело. Бизнес – как езда на велосипеде, нужно постоянно быть в движении. Остановился – упал. И Астра, похоже, ищет новую трассу для разгона. Хорошо, если у ребят всё получится, я с ними с момента IPO и продолжаю в них верить (хотя в своё время значительную часть пакета продал на пике)! Держите Астру, друзья? Мои соц.сети: 🔵 [канал в Telegram, где отвечаю на ваши вопросы лично](https://t.me/+5WWe4mIXWbM4OGYy) 〽️ [канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/investor_alfa) 🟠 [блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/ChuklinAlfa/)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / МИХАИЛ ЧУКЛИН

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?