Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества МИХАИЛ ЧУКЛИН

МИХАИЛ ЧУКЛИН

МИХАИЛ ЧУКЛИН

Как защитить свои инвестиции от инфляции и девальвации рубля?

3 239

    Куда инвестировать, если завтра - мир… ✔️Во-первых, стоит исходить из ваших целей и задач. До заключения реального мирного договора нас ещё помотает, и помогает неслабо. И если вы сидели в облигациях с расчётом, чтобы через год-два выйти из них, то переходить в акции только в расчёте на ракету после завершения СВО – ну такая себе идея. ✔️Во-вторых, нужно исходить из текущих рыночных реалий, рисков и возможностей. Высокая ключевая ставка даёт возможность заработать достаточно много без особых рисков – этим надо пользоваться. Итак, какие самые интересные инструменты прямо сейчас: 1) Фонды денежного рынка Всё ещё хорошая идея, даже в условиях снижения ключа. В декабре на заседании вряд ли снизят ставку ниже 16% − т.е. двузначные доходности вообще без рисков всё ещё с нами в одной комнате. И даже после завершения СВО ставку прям быстро не будут снижать: цель высокого ключа – прибить инфляцию, а она может рвануть вверх ещё до экономического роста, чисто на надеждах и ожиданиях бизнеса и народа. Но даже если ставку будут снижать сразу на 2-3 п.п. от заседания к заседанию, у вас будет время спокойно выйти из фондов. Кому подойдёт: ✔️кто хочет пересидеть пертурбации на рынке и переложиться в акции, когда мирный договор будет «вот-вот» (пока не «вот-вот») ✔️кто просто держит кэш, чтобы получать гарантированную доходность без рисков (аналог вкладов) ✔️кто не хочет переложиться в ОФЗ из-за их низкой доходности и не решается идти в ВДО из-за рисков 2) Замещающие облигации – иными словами, облигации в валюте. Хороший вариант для тех, кто ждёт и надеется на ослабление рубля, но при этом планирует подзаработать на купонах. Сейчас замещайки дают доходность в среднем в районе 7-8% годовых – неплохо для валютных бумаг. Кроме того, по мере снижения рубля доходность таких облигаций в рублях также будет расти. Кому подойдёт: ✔️кто хочет получить хедж против падения рубля ✔️кто ищет потенциально более доходную альтернативу надёжным корп. облигациям ✔️кто хочет скопить определённую сумму к конкретному сроку (аналог депозита или портфеля ОФЗ) 3) Классические облигации – ОФЗ и корп. истории. Честно говоря, сейчас на рынке среди облигаций интересных мало, т.к. большинство надёжных бумаг торгуются с доходностью значительно ниже ключевой ставки (в районе 10-12%), а всё, что с доходность выше 15% − уже токсично в своей массе. Не говоря уже про ВДО, в которых происходят рекордные дефолты. Я рекомендовал заходить в ОФЗ и корп. облигации летом, когда начался цикл снижения ставки – тогда можно было зафиксить хорошую доходность на длительный срок. Сейчас всё это уже малоинтересно. Более того, по большинству бумаг с крупным купоном наступают оферты, когда эмитент может изменить ставку хоть до 0,01%. 👉Тем не менее, если нужно куда-то припарковать кэш на длительное время – от 3 лет и более (правда, не знаю, зачем это может быть нужно, но пусть), тогда это имеет смысл. Если же вам нужно припарковать деньги на срок менее, чем 1 год – лучше смотреть фонды денежного рынка. Просто смотрите на разницу между прогнозируемой ключевой ставкой в дату погашения бумаги и доходностью бумаги – и выбирайте то, что больше. ✔️Условно: если вы прогнозируете, что ключ будет к концу 2026 года 12%, а доходность вашей облигации – 14%, то средневзвешенная доходность фонда будет примерно такой же. А вот если доходность – всего 12%, то средневзвешенная доходность фонда окажется выше. 4) Золото Классический хедж против турбулентности на рынке уже, в принципе, отработал. Но золото продолжает держаться у максимумов, т.к. спрос на него растёт, в том числе, за счёт Центробанков, которые активно заменяют золото американские трежеря. До какого предела в итоге вырастет золото – непонятно. Но спрос на золото сейчас исключительно спекулятивный – в том плане, что в котировки, помимо фундаментальной стоимости (а это себестоимость добычи) включена премия за риск. И значение этой премии сейчас гораздо выше, чем фундаментальные факторы. Инвесторы по всему миру сейчас боятся реализации двух главных рисков: мировой инфляции и возможнойдевальвации доллара, которая обесценит долларовые активы (главным образом – трежеря). И пока этот риск не уйдёт, цены на золото будут выше среднего значения. И завершение СВО вряд ли переломит эту тенденцию. Я не очень люблю золото, т.к. воспринимаю его исключительно как товар (типа нефти или риса), поэтому оно не подходит моей стратегии. Но в некоторых случаях золото в портфель включать можно и нужно. Наибольший вопрос – в каком виде. Оптимальнее всего – либо в биржевое золото (фонды), либо золотые облигации Селигдара(их стоимость привязана к котировкам золота + есть купонный доход). Но с Селигдаром надо быть осторожным: чем дороже золото, тем больше они платят по своим облигациям, в результате их долг растёт. До дефолта дело, конечно, вряд ли дойдёт, но могут появиться творческие схемы оптимизации долгов. Кому подойдёт: ✔️кто хочет получить хедж от падения акций и от девальвации доллара ✔️кто придерживается методов пассивного инвестирования и раскладывается по классам активов ✔️кто хочет дополнительной диверсификации в широком портфеле Как всегда, советую держать долю золота не больше 20% и обязательно ребалансироваться раз в квартал, удерживая эту долю. Если брать меньше, то эффект будет слабым, если больше – то риски перевешивают потенциальную выгоду. 5) Российские акции Наконец, добрались до самой мякотки. Большую часть вашего портфеля, скорее всего, составляют именно они. Какие акции сейчас стоит брать или просто держать? Вообще, если в ближайшее время наступит мир, то вверх полетит буквально всё. Можно тупо покупать фонд на индекс Мосбиржи или топ-10 голубых фишек по капитализации (ну, кроме Газпрома и ВТБ). Но это же не наш метод, хе-хе… Нам хочется выбрать лучшее на долгосрок. ‼️Вот из каких параметров я исхожу: ✔️у компании нет долгов или долг очень незначителен ✔️рост выручки продолжается даже в условиях СВО и высокой ключевой ставки ✔️бизнес компании не цикличен (или минимально цикличен) ✔️бизнес по минимуму зависит от иностранных рынков(иначе есть риск схватить «пулю» в виде санкций или каких-нибудь других приколов) ✔️перспективы по расширению остаются (главным образом, конечно, на внутреннем рынке), т.е. бизнес ещё не уткнулся в потолок развития ✔️у бизнеса положительная маржа – и даже если она сжимается на фоне всего происходящего, это всё равно норм, в текущих-то условиях ✔️нет токсичного менеджмента – как минимум, публичные обещания миноритариям выполняются ✔️нет навеса в виде жёсткой конкуренции (типа как у Озона с Ягодками и прочими Яндекс-маркетами), иначе в ценообразование вмешивается депминг ✔️клиенты сохраняют платёжеспособность – иначе даже при хорошей бизнес-схеме денежки в компанию никто не понесёт(и сейчас я бы не смотрел на b2b-бизнесы, а только на b2c, т.к. проблемы у всего бизнес по иерархии) Конечно, далеко не все компании соответствуют этим параметрам, но если есть 7 попаданий из 10 – уже хорошо. Если говорить по отраслям, то интересней всего выглядят: ✔️банки – Сбер, Т-Технологии, БСП ✔️финансы – Ренессанс, Мосбиржа ✔️нефтянка и газ – Лукойл, Татнефть, Газпромнефть, Роснефть, Новатэк (отдельно выделю Сургут-п, там скорее хедж против падения рубля, но и как нефтянка там без особых проблем) ✔️пищевая промышленность – Черкизово, Инарктика ✔️ритейл – ИКС5 ✔️добывающая промка – Полюс ✔️химия – Фосагро ✔️генерация и распределения – Ленэнерго, Пермьэнергосбыт ✔️IT – Яндекс безусловно и с оговорками: Хэдхантер, Аренадата, Ива, Диасофт, Астра(их специфика в том, что они в основном b2b и у них прям сложности с продажами) ✔️фарма –Промомед и Озон Фармацевтика ❌Остальные малоинтересны в текущей стадии рынка. 👉Потому что если заключение мира затянется (а тут как в анекдоте про блондинку и динозавра – вероятность 50/50), то прочие акции повиснут в портфеле мёртвым грузом. Не факт, что перечисленные мной акции точно также не окрасят портфель красным, но такая вероятность меньше. По крайней мере, у большинства этих компаний будут дивиденды, которые немного поддержат штаны, да и рисков их внезапного банкротства гораздо меньше. Ну а некоторые акции – например, Ленэнерго – вообще контртрендовые, и растут, пока остальной рынок падает. Пишите в комментариях, было ли полезно, и что вы покупаете сейчас? Мои соц.сети: 🔵 [канал в Telegram, где отвечаю на ваши вопросы лично](https://t.me/+5WWe4mIXWbM4OGYy) 〽️ [канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/investor_alfa) 🟠 [блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/ChuklinAlfa/)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / МИХАИЛ ЧУКЛИН

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?