Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества МИХАИЛ ЧУКЛИН

МИХАИЛ ЧУКЛИН

МИХАИЛ ЧУКЛИН

Правда о фондовом рынке: 10 ключевых принципов успешного инвестирования

2 965

    10 истин фондового рынка За время работы на фондовом рынке я познал дзен. И теперь, мои юные падаваны, готов поделиться с вами мудростью… Но давайте я сбавлю градус пафоса. На самом деле, у начинающих (и даже вроде бы опытных) полным-полно всяких заблуждений относительно фонды. И я решил развеять некоторые из них, чтобы сделать вашу работу на рынке более комфортной. Итак, 10 истин фондового рынка, которые следует уяснить для себя как можно раньше. 1. Универсальной стратегии не существует Да, мы все приходим на рынок за деньгами и прибылью. Но мы можем получать прибыль разными способами. Более того, у каждого из нас свои цели и задачи, и на рынке есть разные инструменты для их достижения. Например, если вы пенсионер и хотите получать стабильный денежный поток, то логичнее будет вложиться в облигации и дивидендные акции, а не в растущие компании малой капитализации. А если вы молоды и энергичны, то облигации и стоимостные акции вам особо ни к чему: лучше сделать ставку на агрессивный рост. И акции, и облигации, и фонды бывают разные – и решают разные задачи разных инвесторов. Поэтому универсальной стратегии просто нет. 2. Цена акции в будущем слабо зависит от прошлой динамики Да, это камешек в сторону приверженцев технического анализа, которые делают прогноз по прошлым движениям котировок. Это как пытаться ехать вперед, глядя в зеркало заднего вида, пытаясь угадать, куда будет поворот. ‼️Цена акции зависит от движения бизнеса. Если бизнес развивается – то акция непременно вырастет. Если бизнес загибается, то акция непременно упадет. Если один бизнес растет быстрее другого – то котировки его акций будут расти быстрее. Всё, другого нет. Конечно, встречают аномалии, когда акцию спекулятивно разгоняют или, напротив, незаслуженно топят. Но динамика цены акции в любом случае в итоге зависит от динамики бизнеса. И если бизнес сломался, то никакие «заслуги» акции в прошлом не исправят ситуацию. 3. Мы не можем угадать, куда пойдет акция, но мы можем определить долгосрочный тренд в отрасли Если мы видим, что интенсивно развивается, скажем, сектор полупроводников или возник дефицит нефти, то мы можем предположить, что акции в этом секторе вырастут. Какие – это уже другой вопрос. Однако мы можем купить фонд на перспективную отрасль (или на перспективный рынок) – и таким образом можем заработать на общем тренде, а не на отдельных элементах. Проще говоря, мы не ищем иголку в стоге сена, а покупаем весь стог. Но про выбор отдельных акций мы всё ещё не забываем! Если мы видим, что растёт отрасль, то можем просто купить 2-3 лидеров. Они-то точно вырастут на общей волне. 4. Мы не можем предсказать цену акции, но мы можем определить стоимость и динамику бизнеса В цене акции наличествует не только объективная составляющая (качество бизнеса), но и спекулятивная (интерес инвесторов, мода, влияние конкурентов и т.д.). Поэтому никто не может предугадать, куда именно пойдет цена и до какой величины вырастет акция. ⚡️Но мы может сделать анализ бизнеса и предположить, что акции этой компании в будущем, скорее всего, вырастут, потому что бизнес продолжает расти. Другой вопрос, когда произойдет рост котировок: через месяц или год. 5. Хорошие акции стоят дорого, а плохие – дешево Sad but true. Инвесторы видят, что какие-то бизнесы растут лучше, а какие-то – хуже. Поэтому они покупают хорошие бизнесы, а плохие продают. Следовательно, у хороших бизнесов акции растут, а у плохих – падают. Поэтому хорошие бумаги всегда дорогие (по мультипликаторам), а плохие – дешевые. Да, иногда возникают девиации, когда в акции «сидит» много спекулянтов, но переоценка в справедливую сторону всегда происходит. Рано или поздно. Даже сейчас на насквозь спекулятивном российском фондовом рынке мы это видим. Такие хорошие компании, как Фосагро, Ленэнерго, Сбер, Т-Технологии держатся до последнего, а некоторые умудряются расти в противовес рынку. 6. Инвесторы живут ожиданиями и прогнозами, а не прошлым Помните, выше я писал про цену и обзор заднего вида? Инвесторы предпочитают смотреть вперед, а не назад. Поэтому они оценивают компанию (и ее бумаги), исходя из будущих перспектив. Если компания наращивает прибыль на 20% в год, платит дивиденды, а ее будущему ничего не угрожает – напротив, есть перспективы кратного роста, то ее акции будут активно скупать. Но если компания наращивала прибыль на 20% в год, а сейчас перестала и в будущем у нее мрак и туман – то, конечно, ее акции полетят вниз. Именно поэтому акции так сильно реагируют на отчеты и прогнозы менеджмента. Инвесторы закладывают в сегодняшнюю цену будущие прибыли – и если прогнозы не оправдываются, то происходит мгновенная переоценка. 7. На рынке нет гарантий, но есть вероятности Когда я слышу о гарантиях на фондовом рынке, то хочется рассмеяться. Их нет. Техдефолт государственной компании Роснано должен был убедить в этом даже самых упертых. Нет гарантий и в дивидендных акциях, и тем более в акциях роста. Даже в фондах облигаций (которые в целом надежнее, чем отдельные бонды) тоже нет гарантий. ‼️Однако на рынке есть вероятности, и ими мы можем управлять. Вероятность того, что Сбер заплатит дивиденды, гораздо выше, чем, скажем, Газпром. И вероятность, что хорошая компания со здоровой бизнес-моделью вырастет больше, чем компания в долгах – тоже выше. Искусство составления портфеля – это как раз-таки выбор между вероятностями. Если 80% ваших активов с вероятностью 80% принесут вам прибыль – это отлично. 8. 80% хороших акций с 80% вероятностью вырастут в долгосроке, поэтому долгосрочное инвестирование имеет положительное матожидание Возможно, точные пропорции в вашем портфеле будут другие, но в целом оно так и работает. Хорошие акции с большей вероятностью вырастут в долгосроке, чем плохие, хотя в моменте всё может быть совсем наоборот. ‼️Ключевое тут слово: «хороших». Если акции будут плохие (т.е. принадлежат плохому бизнесу), то роста не будет. А исключения лишь подтверждают правило. Да, это кажется очевидным, но как часто инвесторы игнорируют вероятности! И пытаются поймать удачу за хвост, инвестируя в какие-то сомнительные истории, где вероятность положительного исхода меньше 20%, а возможный профит вообще не оправдывает эти риски! 9. Увеличивайте положительное матожидание любыми способами Положительное матожидание на дистанции растет за счет сокращения издержек. Как инвестор может сократить эти издержки? Очень просто: ✔️экономить на комиссиях, т.е. меньше активно торговать ✔️применять налоговые вычеты ✔️вкладывать в инструменты, помогающие сокращать издержки, − например, ПИФы Кажется, что лучший вариант здесь – фонд. Но и при выборе отдельных акций положительное матожидание тоже работает. Для этого нужно просто купить и держать отличные бумаги, купленные буквально по любым ценам – но нужно держать их достаточно долго, чтобы дать им время подрасти. И отбирать тоже надо с умом. Но если всё сделано правильно, то точечный отбор акций и их удержание даст больше прибыли, чем просто покупка фонда. И вот по каким причинам: ✔️вы не платите постоянную комиссию фонду ✔️вы получаете те же самые налоговые льготы за долгосрочное удержание ✔️у вас в портфеле нет слабых акций, которые тянут индекс вниз (я бы с удовольствием купил БПИФ на индекс Мосбиржи без Газпрома и ВТБ, т.к. есть сильное подозрение, что без них индекс выглядел бы лучше) Спекуляции и трейдинг снижают матожидание, поэтому нужно быть очень хорошим и удачливым трейдером. А сколько вы их знаете? Вот-вот. В списках Forbes только долгосрочные инвесторы. 10. Инфляция идет на пользу компаниям, но если только они знают, как с ней справиться Многие акции являются бенефициарами инфляции, так как выручка их компаний растет вместе с инфляцией. Но вместе с инфляцией растут и издержки, поскольку растут цены на протяжении всей производственной цепочки. И чтобы показывать впечатляющий результат на фоне роста инфляции, компания должна либо сокращать свои издержки, либо беспрепятственно увеличивать отпускную цену на продукцию. У ряда компаний это не получается по объективным причинам. Например, электроэнергетические компании в РФ выполняют, скажем так, социальную функцию, и рост цен на отпускаемую электроэнергию ограничен тарифами. Получается, что издержки растут, а вот прибыль – нет. Поэтому, анализируя компании, я обязательно смотрю на соотношение расходов и доходов – если расходы из-за инфляции растут быстрее доходов, либо если доходы искусственно сдерживаются – я стараюсь избегать инвестиций в такие бумаги. А какую мудрость на фондовом рынке постигли вы? Мои соц.сети: 🔵 [канал в Telegram, где отвечаю на ваши вопросы лично](https://t.me/+5WWe4mIXWbM4OGYy) 〽️ [канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/investor_alfa) 🟠 [блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/ChuklinAlfa/)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / МИХАИЛ ЧУКЛИН

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?