Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Михаил Чуклин

Михаил Чуклин

МИХАИЛ ЧУКЛИН

Инвестиционные идеи 2025: подборка перспективных акций

3 171

    ТОП-15 акций, куда я планирую вложить прямо сейчас Выбрал наиболее устойчивые в долгосрочной перспективе бизнесы, которые сейчас, конечно, как и все, испытывают трудности, но при этом продолжают зарабатывать деньги и радовать своих акционеров. А падение стоимости их акций можно рассматривать как сильный дисконт за риск ещё долго не увидеть роста их капитализации. Но он неизбежен. 1. Сбербанк Крупнейший банк и экосистема страны, является самой прибыльной компанией по итогам 1 полугодие 2025 года. Смотрю весьма положительно на его перспективы, особенно в долгосрок. Часть проблем в экономике в Сбере, естественно, уже проявляется, но в целом – всё хорошо и стабильно. Кэш генерится, дивиденды платятся. Уж если кто без потерь в итоге выйдет из всей передряги – это Сбер. Держу и докупаю. Показательно, что из всех голубых фишек Сбер пошёл вниз буквально в числе последних. Справедливая стоимость – не менее 350 рублей. 2. Лукойл Любимчик №2 в моём портфеле. В моменте нефтянка испытывает сильное давление, но фундаментально Лукойл – самый устойчивый из всех. Справедливая цена видится мне в районе 7500. При этом, если считать справедливую цену формально, по мультам и по денежным потокам, то она тяготеет к 5500, но это, как вы и сами понимаете – бред. Однако ж в этот район куда-то можем и сходить – это послужит хорошей точкой входа. Дополнительные плюсы – это выкуп крупного пакета акций у иностранных резидентов (по слухам – у уехавшего за границу Федуна) и погашение 76 млн акций из казначейского пакета, что сильно увеличивает дивиденды на акцию. 3. Татнефть Компания делает ставку на нефтепереработку, что повышает выживаемость компании в долгосрочной перспективе, т.к. продукты нефтепереработки более маржинальны. Как и весь нефтяной сектор, Татка сейчас под давлением, но вместе с Лукойлом она представляет собой наиболее устойчивый сегмент. Ну и сильный плюс Татнефти – ежеквартальные дивиденды. Правда, сейчас Татнефть снизила норму прибыли, направляемой на дивиденды (с 75% ЧП по РСБУ до 50%), но я думаю, что это временно. На 2026 год правительство закладывает около 60 долларов за баррель и курс рубля в районе 90-92 рублей. Для Татнефти это означает рост выручки и чистой прибыли практически на 30%, т.е. финрезы в 2026 должны быть лучше (если маржинальность из-за растущих расходов не пострадает). В любом случае прямо сейчас справедливая цена Татнефти находится выше 700 рублей, а форвардная на конец 2026 года даже при текущей экспозиции видится в районе 900. 4. Т-Технологии Сейчас это уже не просто банк, а целая экосистема. И если остальные банки терпят убытки или снижение прибыли (кроме, пожалуй, Сбера, где не только мощная банковская составляющая, но и тоже экосистема), то Т-Техно таких проблем не испытывает. Кейс с Т-Техно я разбирал на канале. Если вкратце: пока банковский бизнес стагнирует, то экосистемный продолжает приносить прибыль, причём всё большую. Поэтому даже если кризис затянется и прочие банки начнут испытывать ещё большие проблемы со сжатием маржи, то у Т-Техно запас прочности гораздо больше. Вообще, Т-Техно построил одну из лучших экосистем на ру рынке (за исключением, пожалуй, только Яндекса), и этот экосистемный эффект проявится ещё лучше на восстановлении экономики, когда покупательный спрос пойдёт наверх. Справедливая стоимость – от 5000 рублей. 5. Яндекс Закончим на сегодня ещё одной экосистемой, которую я уже упоминал. Яндекс имеет сильные позиции как непосредственно в IT-бизнесе, так и в реальной экономике. При этом он очень грамотно работает с расходами, в т.ч. внедряя ИИ на все уровни управления. Это хороший шаг. И что самое главное – Яндекс умеет монетизировать свои сервисы (в отличие от того же ВК) и является прибыльным даже в кризис. При этом, как и Т-Технологии, Яндекс является бенефициаром восстановления экономики и получить наибольший профит при снижении ключевой ставки и роста деловой активности. Акция Яндекса сейчас должна стоить не менее 6000 рублей. 6. Хэдхантер Довольно неплохо показывает себя в кризис, хотя в последние полгода начал показывать замедление результатов на фоне спада деловой активности. Хотя двузначные темпы роста продолжаются. Также у ХХ нет долга, он активно развивается как экосистема, в т.ч. за счёт поглощения конкурентов. Ну и при восстановлении деловой активности и дефицита сотрудников он станет ещё более популярным и прибыльным. Я рассчитывал ранее, что справедливая цена ХХ не ниже 4000 рублей. Возможно, именно потому что инвесторы понимают потенциал акции, обороты ХХ в последнюю неделю уверенно держатся в ТОП-10 на Мосбирже. 7. ИКС 5 Лучший вариант из ритейлеров, с наибольшей маржой. При этом автоматизация у компании тоже на хорошем высоком уровне. Я много раз разбирал отчёты ИКС 5, мои читатели прекрасно знают, о чём идёт речь: роботизация складов и рабочих мест, единая CRM, что ведёт к упрощению и удешевлению логистики, а также создание единого автоматизированного пространства для покупателей. Ну и плюс развитие онлайн-доставки: если сравнивать с остальными ритейлерами, то у ИКС 5 её доля наибольшая. Также ИКС 5 продолжает развитие за счёт поглощения конкурентов, что в отсутствие долга является очень хорошей идеей. Сейчас бизнес стоит копейки (или вы думали, что только акции на бирже дешёвые? нет, сейчас все долевые активы в стоимости упали в пол), поэтому сейчас самое время для развития за счёт M&A именно тем компаниям, у которых есть деньги и прибыль (и при этом нет долгов). И ИКС 5 относится к ним. Я ранее оценивал ИКС 5 в 3500 рублей – в принципе, от оценки не отхожу. 8. Мосбиржа Ну это вечный двигатель биржевой торговли. Если вы торгуется на Мосбирже, то должны верить и в саму площадку. В период высоких ставок Мосбиржа хорошо зарабатывает на процентах с остатков клиентских средств. В период низких ставок она хорошо зарабатывает на комиссиях с оборотов. Сейчас Моська оказалась немного между двумя этими аспектами: ставки с максимальных упали до средних, а обороты пока не восстановились. Но со временем баланс будет смещаться. Причём с оборотов прибыли явно будет больше, чем было ранее с депозитов. Здесь очень интересная идея, цена в 168 рублей выглядит очень низкой: справедливая выше 240. Но Мосбиржа под давлением, как и все акции. 9. Ренессанс Эта компания тоже в числе фаворитов текущей ситуации на рынке: высокие ставки провоцируют высокую доходность как её биржевого портфеля (а Рени размещает в облигациях большую часть своего капитала), так и её клиентов, которые страхуются по ИСЖ и НСЖ (напомню, что там дополнительный доход при реализации дожития образуется как раз за счёт инвестиционных успехов Ренессанса). Отсюда – высокий приток клиентов, которые получают и страховку, и повышенные выплаты при дожитии (по ИСЖ и НСЖ), и прибыль самого Ренессанса, которая растёт как снежный ком. Кроме того, Ренессанс получил опять-таки возможность развиваться за счёт M&A сделок и параллельно развивать прочие направления страховки, в т.ч. убыточные в моменте, но важные для занятия свободной ниши в рынке. Также Ренессанс ведёт трансформацию в полноценную цифровую компанию, и это уже сказывается в снижении издержек и повышении качества скоринга. А это краеугольный камень любой страховой компании. Ранее я ставил таргет по Ренессансу не менее 100 рублей (когда он провалился до 80 и ниже), в то время как справедливая стоимость намного выше – в районе 150 рублей. 10. Ленэнерго-п Ну тут стабильность и предсказуемость. В период кризиса Ленэнерго проявила себя как стабильная защитная акция – ровно то, чем должны являться акции электроэнергетического сектора. При этом она также вышла на рынок поглощений и скупает мелких конкурентов в регионе, строя общую электрическую сеть. Добавьте регулярную тарификацию, которая в этом году оказалась выше уровня инфляции, и высокую степень платёжеспособности потребителей – и получите полноценный защитный актив, который будет расти как минимум на уровень инфляционных ожиданий. Тут справедливую цену я назвать затрудняюсь, особенно за счёт того, что акция – контртрендовая, и с начала года выросла со 190 до 270 рублей и находится вблизи максимумов. Но думаю, что 300 мы по ней вполне увидим. Однако тут самое главное – регулярные, стабильные и предсказуемые дивиденды. 11. Транснефть «Кровь» нефтяной экономики и по-прежнему отличная компания, несмотря на повышенный налог. На самом деле повышенный налог во многом компенсируется увеличением тарифов и сокращением издержек. Кроме того, по мере закручивания гаек санкций роль транзита «по земле» становится всё более и более важным. При этом доход Транснефти от цены на нефть зависит косвенным образом – больше от объёма перегона. А он год к году хорошо растёт. Поэтому Транснефть – это больше ставка не на рост стоимости нефти, а на увеличение объёмов перекачки. Акция также контртрендовая к рынку и довольно устойчиво себя показывает. Сейчас акция около своих справедливых значений, но в долгосрок за счёт увеличения дивидендов – очень интересно. 12. Мать и дитя Одна из лучших частных медицинских компаний с огромной маржой, довольно большим запасом прочности, без долгов, с кэшем на счетах. Развитие МД происходит довольно быстро, т.к. на здоровье в принципе не экономят. Плюс диверсификация за счёт ухода в амбулаторное обслуживание. Развитие может сдерживаться только за счёт недоступности иностранных препаратов и оборудования, но этот вопрос решается параллельным экспортом. И МД в принципе довольно успешно переложило эти расходы на плечи пациентов. Цинично, но акционерам от этого хорошо. Я топил за акцию, когда она болталась на уровнях 600-800 рублей, сейчас она уже больше 1236, а справедливая стоимость – в районе 1400-1500. 13. Инарктика Защитная акция из продовольственного сектора. Но сейчас компания испытывает трудности из-за мора рыбы в прошлом году. Из-за этого пришлось обесценить свои биологические запасы (и образовать бумажную прибыль), а также нарастить капексы, которые в данном случае выразились в росте расходов на зарыбление. Я всё подробно расписывал здесь: smart-lab.ru/blog/1201337.php Но сейчас сложный этап позади: решены проблемы с мальками (построили заводы), биомасса в следующем году выйдет на плановый объём. Инарктика по-прежнему намерена удвоить бизнес в последующие 5 лет, а также не сбавлять объёмы выплаты дивидендов. Мне кажется, что это хорошая ставка как на восстановление самой компании после пережитого кризиса, так и на восстановление экономики, при которой запустится рост потребительского спроса на еду. 14. Аренадата Несмотря на общий кризис в IT и сильную недооценённость отрасли, я по-прежнему делаю ставку на две ключевые компании: Яндекс и Аренадата. С Яндексом всё понятно, с Аренадатой – сложнее, т.к. не все понимают специфику её бизнеса. Если коротко и упрощённо: предприятия хранят некую информацию в виде структурированных данных – это называется «база данных» (например, сведения о клиентах). А Аренадата предоставляет системы управления базы данными – чтобы можно было найти и структурировать содержащуюся в БД информацию, «подружить» между собой разные БД, перевести из одного формата в другой и т.д. Куча функций. И когда иностранные провайдеры ушли с рынка, то Аренадата заместила их долю, предложив отличный продукт. И теперь её доля растёт. Даже если иностранцы вернутся, то предприятия вряд ли будут менять уже работающее решение, тем более, что иностранцы уже подорвали свою репутацию и доверия к ним мало. Ну а в IT вообще довольно консервативные люди – в том плане, что если что-то работает, то это редко меняют. А сектор СУБД очень фрагментирован, там расти можно много. 15. Фосагро Ну тут без особых комментариев: стабильный и хороший бизнес, который даже в кризис продолжает генерить прибыль, производя и продавая удобрений всё больше и больше. Переориентация экспорта прошла хорошо, в моменте, правда, немного провалились с маржой (в том числе за счёт снижения цен на удобрения), но это естественное дно цикла, которое совпало с провалом в экономике. Думаю, что в перспективе тут всё будет хорошо. Жду не менее 8000 рублей за акцию. Также в шорт-листе могут быть: ✔️Газпромнефть / Новатэк – ставка на восстановление нефтегазовых доходов и постепенное повышение цен на энергоносители ✔️Черкизово / Новабев – как ещё одни компании из сферы продуктовки, тоже очень интересны, у Новабев особенно на варианте IPO Винлаба ✔️ЦИАН – рост бизнеса на росте спроса на недвижимость и возобновление ипотечного кредитования (при этом даже сейчас ЦИАН чувствует себя вполне хорошо, строя вокруг себя ещё одну экосистему) ✔️БСП – идея на восстановлении банковского сектора и оживления экономики ✔️Хэндерсон – удивительно, но компания тоже очень неплохо показала себя в кризис, и только сейчас появились признаки замедления ✔️Промомед – продолжающийся захват рынка, нулевое влияние от повышения НДС В целом интересных идей на рынке много, точек входа – ещё больше. Если интересно, присоединяйтесь на канал и напишите, какие компании вам интересны – прокомментирую голосом.Ну и традиционно жду оценку моей работы через ваши щедрые лайки! Мои соц.сети: 🔵 [канал в Telegram, где отвечаю на ваши вопросы лично](https://t.me/+5WWe4mIXWbM4OGYy) 〽️ [канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/investor_alfa) 🟠 [блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/ChuklinAlfa/)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / МИХАИЛ ЧУКЛИН

    EXPRESS NEWS

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?