MONDIARA COIN
КАНАЛЫ TG RESEARCH
ИДЕИ ДЛЯ СТАРТАПОВ
НДФЛка
![Аватар сообщества ПОКАЗАТЕЛИ [обучение]](/uploads/community/11/5d98a540-79c1-4833-ad40-8aeda3567d00.jpg)
ПОКАЗАТЕЛИ [обучение]
ФИН ПОКАЗАТЕЛИ
Факторинг в облигационном портфеле: какие риски должен знать инвестор?
2 264
Факторинг: что это и почему важно для инвестора в облигации В предыдущем посте мы обсуждали дебютный выпуск «Кроноса» и столкнулись с новым термином — факторингом. Факторинг — это финансовый инструмент, позволяющий компании продать свою дебиторскую задолженность банку или специализированной компании и получить большую часть средств сразу, а остальное после оплаты счёта покупателем, за вычетом комиссии. Проще говоря, компания отгружает товар, но денег пока нет. Факторинг помогает избежать долгого ожидания и получить средства для оборота. Как это работает? 1. Поставщик отгружает товар с отсрочкой платежа. 2. Заключается договор с фактором, который получает право требования долга. 3. Фактор выплачивает поставщику часть средств, например, 90%. 4. Покупатель в срок оплачивает счёт фактору. 5. Фактор переводит оставшуюся сумму поставщику за вычетом комиссии. Какие бывают виды факторинга? - С регрессом: если покупатель не платит, фактор может потребовать деньги от поставщика. Риск остаётся на компании. - Без регресса: фактор берёт на себя риск неплатежа, но комиссия будет выше. Почему это важно для инвестора в облигации? 1. Влияние на денежный поток: факторинг улучшает операционный поток, что положительно для эмитента, позволяя ему лучше обслуживать долг и выплачивать купоны. 2. Скрытая долговая нагрузка: факторинг — это платное финансирование, которое может указывать на проблемы с ликвидностью или слабую платёжную дисциплину клиентов. 3. Риски концентрации: важно понимать, кто является должниками. Если факторинг зависит от одного или двух крупных контрагентов, устойчивость бизнеса снижается. Проблемы у одного клиента могут привести к финансовым трудностям у эмитента. 4. Маржинальность под давлением: комиссии по факторингу могут снижать прибыль, что в отчётности может выглядеть как рост выручки при отсутствии роста маржи. Какие компании чаще всего используют факторинг? - Торговля и дистрибуция: длинные отсрочки платежей, работа с сетями. - Производство и B2B: контракты с крупными заказчиками, оплата через 60-120 дней. - Строительство и подрядчики: поэтапная оплата, большой разрыв между затратами и поступлениями. - Быстрорастущие компании: выручка растёт быстрее, чем оборотный капитал. Вывод Факторинг — это инструмент управления оборотным капиталом и финансирования, а не добро или зло. Для инвестора в облигации важно понимать: - Зачем компания его использует. - Насколько он системный. - Не заменяет ли он нормальное финансирование. Игнорируя факторинг, можно недооценить реальные риски ликвидности эмитента, которые часто приводят к дефолтам. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией [mondiara.com](https://mondiara.com) 👆 Больше новостей и анализа [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) приложение в App Store [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) приложение в Google Play Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) Источник: ОБЛИГАЦИИ | БАНКОМАТ
