Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ПОКАЗАТЕЛИ БИЗНЕСА

ПОКАЗАТЕЛИ БИЗНЕСА

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ КОМПАНИЙ

Почему фундаментальный анализ иногда подводит инвесторов и как избежать ошибок?

2 259

    Фундаментальный анализ: уроки истории 🔹 Легендарный провал: Enron Перед крахом Enron (2001) почти все аналитики (98%) советовали покупать акции компании, несмотря на тревожные сигналы: → Непрозрачные спецструктуры (SPV); → Резкий рост долга при стагнации денежных потоков; → Аномально высокую рентабельность собственного капитала (ROE) для энергетического сектора. Этот пример показывает, что даже глубокий анализ может быть бесполезен, если компания скрывает мошенничество. Главное — не доверять «слишком идеальным» показателям. 🔹 «Security Analysis» Бенджамина Грэма: ошибка, которая изменила всё В первом издании своей книги (1934) Грэм рекомендовал Guggenheim Exploration как недооценённую компанию. Позже выяснилось, что: - Компания была ликвидирована до выхода книги; - Грэм использовал устаревшие данные. Этот случай стал уроком: данные должны быть актуальными. 🔹 Парадокс P/E: Tesla vs. Toyota В 2020 году акции Tesla стоили в 1000 раз дороже прибыли, а Toyota — в 10 раз. Фундаменталисты видели в этом «пузырь», но: → За три года Tesla выросла на 700%, а Toyota — на 40%; → Рынок ценил потенциал экосистемы Tesla (автопилот, энергетика), а не текущие прибыли. Этот кейс показывает, что фундаментальный анализ должен учитывать качественные факторы, такие как технологическое лидерство и экосистема. 🔹 Железнодорожный индикатор XIX века В 1860-х годах Джеймс Медбери обнаружил, что: → Рост перевозок угля по железным дорогам на 5% приводит к росту цен на сталь через 6 месяцев на 8%; → Падение перевозок зерна вызывает спад в ритейле через 3 месяца. Так был задокументирован первый пример использования макроэкономических индикаторов в фундаментальном анализе. 🔹 Эксперимент: профессор против обезьяны В 1973 году профессор Принстона Бертон Малкиел провёл эксперимент: → Студенты строили портфель на основе фундаментального анализа; → Обезьяна бросала дротики в таблицу с акциями. За 10 лет обезьяна обошла 85% студентов. Этот эксперимент показал, что успех зависит от диверсификации, а не глубины анализа. Малкиел описал это в своей книге «Случайная прогулка по Уолл-стрит». 🔹 Как DCF-модель спасла Amazon В 2001 году Amazon теряла 1,4 миллиарда долларов, а её акции упали на 95%. Аналитики предсказывали банкротство, но: → CFO Уорен Дженсен представил DCF-модель; → Модель показала, что пожизненная ценность клиента (LTV) в 4 раза превышает стоимость привлечения; → Рынок поверил в будущие денежные потоки, а не в текущие убытки. Акции Amazon восстановились за два года. Этот кейс демонстрирует, что долгосрочный фундаментальный анализ может победить краткосрочную панику. 🔹 Золотая лихорадка фундаментального анализа: Homestake Mining В 1930-х годах аналитик Честер Доу обнаружил, что: → Добыча золота Homestake Mining росла, даже когда цена на золото была всего $20 за унцию; → Компания платила дивиденды 60 лет подряд; → Балансовая стоимость запасов была в три раза выше рыночной капитализации. После публикации отчёта акции компании выросли в восемь раз за пять лет. Позже Homestake Mining стала основой фонда Уоррена Баффета. 🔹 Современный парадокс: ИИ против человеческой интуиции В 2023 году фонд Voleon Capital запустил ИИ для фундаментального анализа, но столкнулся с проблемой: → Алгоритм рекомендовал покупать акции GameStop, несмотря на долг, который был в 1,5 раза больше выручки; → ИИ не учёл фактор мем-акций и коллективное поведение. Этот пример показывает, что даже продвинутые алгоритмы не могут заменить понимание поведенческих финансов. 🔹 Главный урок фундаментального анализа «Цифры не лгут, но лжецы умеют считать» — Карл Якобси, инвестор 1920-х годов. Современный фундаментальный анализ — это синтез: → Количественных данных (отчётность, мультипликаторы); → Качественных факторов (бренд, управление, инновации); → Психологии рынка (страх, жадность, нарративы). Примеры выше показывают, что фундаментальный анализ — это не просто расчёты, а искусство интерпретации. Его сила в умении задавать правильные вопросы, даже если ответы противоречат очевидному. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: СМАРТЛАБ

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ КОМПАНИЙ

    EXPRESS NEWS

    • Рубио поблагодарил Россию за освобождение Гилмана
      Рубио поблагодарил Россию за освобождение Гилмана

    • Вопрос о лишении права голоса Армении в ОДКБ может быть рассмотрен на саммите организации 11 ноября. Об этом заявил в интервью ТАСС замглавы МИД РФ Михаил Галузин

    • Трамп вернулся к выжидательному подходу в отношении Ирана, пишет The Wall Street Journal со ссылкой на неназванных должностных лиц администрации США

    • Трамп заявил, что намерен добиваться от Ирана компенсации, в том числе за гибель американских военнослужащих. Он отметил, что такое намерение возникло после того, как представители Ирана потребовали компенсировать ущерб, нанесенный за последние пять месяцев военного конфликта

    • Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин
      Никаких официальных переговоров с ФРГ по Украине в Баку не было, заявил ТАСС замглавы МИД РФ Галузин

    • В Шанхае предупредили о подтоплении некоторых районов города на 15-30 см из-за вызванного тайфуном ливня

    • ЕС столкнулся с энергокризисом, который сам же и спровоцировал, отказавшись от газа из РФ, заявил Дмитриев. По его словам, Германия заполнила газохранилища лишь на 47,6% (при обычном показателе 75%), а Нидерланды — всего на 38,5% (при 77%)

    • Экс-председатель Верховного суда Венгрии Андраш Бака принял предложение занять пост президента страны, заявил Мадьяр

    • Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС
      Уиткофф и Кушнер могут посетить Москву на следующей неделе, сообщает источник ТАСС

    • Абелардо де ла Эсприэлья вступил в должность президента Колумбии, церемония инаугурации транслировалась в эфире телеканала Caracol

    • Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно
      Пашинян заявил, что Армения понимает, что одновременное членство в ЕАЭС и ЕС невозможно

    • «Нам всегда нужно больше». Трамп допустил, что ВС США необходимо пополнить запасы вооружений

    • Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена
      Трамп допустил, что военная операция США против Ирана вскоре будет завершена

    • Глава дипслужбы Ватикана монсеньор Галлахер планирует в конце августа посетить Москву, сообщил ТАСС ватиканский источник

    • «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»
      «Достается победителю». Трамп назвал венесуэльскую нефть трофеем США. По словам американского лидера, во время операции в Каракасе США действовали «по-старинке», получив за счет венесуэльской нефти «во много раз больше, чем потратили»

    • Трамп считает, что глава Пентагона Хегсет ввел его в заблуждение относительно запасов вооружений США, истощенных в войне против Ирана. Об этом сообщила The Washington Post со ссылкой на источники в американской администрации

    • Трамп заявил, что США продолжают консультации с Ираном и рассчитывают на достижение договоренностей

    • Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
      Трамп заявил, что США и Иран провели «очень хороший» день переговоров. Он считает, что их результат может стать известен в течение 48 часов
    • Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху
      Израиль не уйдет из сектора Газа до полного разоружения ХАМАС, заявил Нетаньяху

    • Мигранты из Марокко продвигаются вглубь ЕС, чтобы поблагодарить фон дер Ляйен за ее политику, благоприятствующую иммиграции. Об этом написал в X Дмитриев

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?