Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ПОКАЗАТЕЛИ БИЗНЕСА: ОБУЧЕНИЕ

ПОКАЗАТЕЛИ БИЗНЕСА: ОБУЧЕНИЕ

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ КОМПАНИЙ

Почему фундаментальный анализ иногда подводит инвесторов и как избежать ошибок?

2 250

    Фундаментальный анализ: уроки истории 🔹 Легендарный провал: Enron Перед крахом Enron (2001) почти все аналитики (98%) советовали покупать акции компании, несмотря на тревожные сигналы: → Непрозрачные спецструктуры (SPV); → Резкий рост долга при стагнации денежных потоков; → Аномально высокую рентабельность собственного капитала (ROE) для энергетического сектора. Этот пример показывает, что даже глубокий анализ может быть бесполезен, если компания скрывает мошенничество. Главное — не доверять «слишком идеальным» показателям. 🔹 «Security Analysis» Бенджамина Грэма: ошибка, которая изменила всё В первом издании своей книги (1934) Грэм рекомендовал Guggenheim Exploration как недооценённую компанию. Позже выяснилось, что: - Компания была ликвидирована до выхода книги; - Грэм использовал устаревшие данные. Этот случай стал уроком: данные должны быть актуальными. 🔹 Парадокс P/E: Tesla vs. Toyota В 2020 году акции Tesla стоили в 1000 раз дороже прибыли, а Toyota — в 10 раз. Фундаменталисты видели в этом «пузырь», но: → За три года Tesla выросла на 700%, а Toyota — на 40%; → Рынок ценил потенциал экосистемы Tesla (автопилот, энергетика), а не текущие прибыли. Этот кейс показывает, что фундаментальный анализ должен учитывать качественные факторы, такие как технологическое лидерство и экосистема. 🔹 Железнодорожный индикатор XIX века В 1860-х годах Джеймс Медбери обнаружил, что: → Рост перевозок угля по железным дорогам на 5% приводит к росту цен на сталь через 6 месяцев на 8%; → Падение перевозок зерна вызывает спад в ритейле через 3 месяца. Так был задокументирован первый пример использования макроэкономических индикаторов в фундаментальном анализе. 🔹 Эксперимент: профессор против обезьяны В 1973 году профессор Принстона Бертон Малкиел провёл эксперимент: → Студенты строили портфель на основе фундаментального анализа; → Обезьяна бросала дротики в таблицу с акциями. За 10 лет обезьяна обошла 85% студентов. Этот эксперимент показал, что успех зависит от диверсификации, а не глубины анализа. Малкиел описал это в своей книге «Случайная прогулка по Уолл-стрит». 🔹 Как DCF-модель спасла Amazon В 2001 году Amazon теряла 1,4 миллиарда долларов, а её акции упали на 95%. Аналитики предсказывали банкротство, но: → CFO Уорен Дженсен представил DCF-модель; → Модель показала, что пожизненная ценность клиента (LTV) в 4 раза превышает стоимость привлечения; → Рынок поверил в будущие денежные потоки, а не в текущие убытки. Акции Amazon восстановились за два года. Этот кейс демонстрирует, что долгосрочный фундаментальный анализ может победить краткосрочную панику. 🔹 Золотая лихорадка фундаментального анализа: Homestake Mining В 1930-х годах аналитик Честер Доу обнаружил, что: → Добыча золота Homestake Mining росла, даже когда цена на золото была всего $20 за унцию; → Компания платила дивиденды 60 лет подряд; → Балансовая стоимость запасов была в три раза выше рыночной капитализации. После публикации отчёта акции компании выросли в восемь раз за пять лет. Позже Homestake Mining стала основой фонда Уоррена Баффета. 🔹 Современный парадокс: ИИ против человеческой интуиции В 2023 году фонд Voleon Capital запустил ИИ для фундаментального анализа, но столкнулся с проблемой: → Алгоритм рекомендовал покупать акции GameStop, несмотря на долг, который был в 1,5 раза больше выручки; → ИИ не учёл фактор мем-акций и коллективное поведение. Этот пример показывает, что даже продвинутые алгоритмы не могут заменить понимание поведенческих финансов. 🔹 Главный урок фундаментального анализа «Цифры не лгут, но лжецы умеют считать» — Карл Якобси, инвестор 1920-х годов. Современный фундаментальный анализ — это синтез: → Количественных данных (отчётность, мультипликаторы); → Качественных факторов (бренд, управление, инновации); → Психологии рынка (страх, жадность, нарративы). Примеры выше показывают, что фундаментальный анализ — это не просто расчёты, а искусство интерпретации. Его сила в умении задавать правильные вопросы, даже если ответы противоречат очевидному. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: СМАРТЛАБ

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ КОМПАНИЙ

    EXPRESS NEWS

    • Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
      Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
    • США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп
      США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп

    • Иран и США создали линию связи по Ормузскому проливу, заявил спикер иранского парламента Мохаммад Багер Галибаф. По его словам, такой механизм позволит избегать «конфликтных ситуаций и инцидентов»

    • Рютте выбрали генсеком НАТО из-за умения успокаивать Трампа, пишет газета The New York Times. Это качество Рютте проверялось уже в январе, когда Трамп говорил о намерении получить контроль над Гренландией и не исключал применения силы против Дании

    • Экс-замглавы Минобороны Британии Ал Карнс не исключил участия в борьбе за кресло премьера. При этом Карнс подчеркнул, что в данный момент он прежде всего заинтересован в выработке обновленной политической программы лейбористов, чтобы «партия была максимально смелой и решительной»

    • Премьер Грузии назвал кармой отставку Стармера, вводившего санкции против грузинского ТВ: «Против самых рейтинговых компаний в Грузии ввел санкции самый безрейтинговый премьер-министр в мире, который вчера, плача, ушел с поста. Это карма, которая вернулась к господину Стармеру»

    • «Мы должны производить собственное оружие». Израилю необходимо освободиться от зависимости от США в области вооружений, заявил Нетаньяху

    • Относительно визита Пашиняна в Москву пока никакой конкретики нет, сообщил Ушаков

    • Трамп заявил, что недопущение разработки Ираном ядерного оружия для него важнее, чем возможный мировой экономический кризис, вызванный войной

    • Трамп созывает в среду руководство Пентагона и крупнейших американских оборонных компаний для обсуждения увеличения выпуска ракет и других боеприпасов. Об этом пишет WSJ со ссылкой на источники

    • Стабильность экономики России обеспечена, несмотря на падение мировых цен на нефть, заявил Песков

    • Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА
      Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА
    • Россия в 2027 году планирует провести второй международный форум по безопасности, заявил Шойгу
      Россия в 2027 году планирует провести второй международный форум по безопасности, заявил Шойгу
    • Лионель Месси стал лучшим бомбардиром в истории чемпионатов мира по футболу. В матче против сборной Австрии он забил свой 17-й гол на мировых первенствах и побил рекорд немца Мирослава Клозе, который держался с 2014 года
      Лионель Месси стал лучшим бомбардиром в истории чемпионатов мира по футболу. В матче против сборной Австрии он забил свой 17-й гол на мировых первенствах и побил рекорд немца Мирослава Клозе, который держался с 2014 года

    • Рубио посетит на этой неделе Бахрейн, Кувейт и ОАЭ, чтобы обсудить в первую очередь ход реализации договоренностей Вашингтона и Тегерана. Об этом сообщил руководитель пресс-службы Госдепартамента Томми Пиготт

    • Нетаньяху вновь провоцирует эскалацию на Ближнем Востоке. Об этом заявил премьер Катара Мухаммед бен Абдель Рахман Аль Тани, осудив действия израильских военных в Ливане

    • «Может возникнуть большая нестабильность». Италия опасается экономических последствий после ссоры Трампа с Мелони, пишет газета Stampa. Штаты — крупнейший поставщик СПГ на итальянский рынок, а также главный импортер местного вина, поэтому Рим особенно уязвим к торговым ограничениям

    • «Это наша цель». Бразилия хотела бы использовать нацвалюты в платежах с Россией, заявил РИА Новости посол страны Сержио Родригес дос Сантос. По его словам, чтобы это сделать, нужно выровнять дисбаланс в торговле

    • Энди Бернэм заявил о намерении бороться за пост лидера правящей в Британии Лейбористской партии
      Энди Бернэм заявил о намерении бороться за пост лидера правящей в Британии Лейбористской партии
    • Стармер заявил, что принял решение покинуть свой пост. Стармер уточнил, что продолжит занимать пост премьера Британии до избрания своего преемника
      Стармер заявил, что принял решение покинуть свой пост. Стармер уточнил, что продолжит занимать пост премьера Британии до избрания своего преемника
    • Благодаря посредникам были отменены пошлины на экспорт иранской нефти, снята блокада, разморожены активы и запущен план восстановления Ирана, сообщил Арагчи
      Благодаря посредникам были отменены пошлины на экспорт иранской нефти, снята блокада, разморожены активы и запущен план восстановления Ирана, сообщил Арагчи

    • Трамп раскритиковал Мелони за то, что Италия не оказала США поддержку в конфликте с Ираном: «После того как на НАТО были потрачены триллионы долларов, Италия и ее премьер-министр даже не думают о противодействии Исламской Республике Иран и очень серьезной угрозе с ее стороны в ядерной сфере»

    • «Более года призывал его к этому шагу». Отставка Стармера — важный сигнал для других разжигателей конфликтов в Европе, заявил Дмитриев. Он отметил провокационный курс Стармера на разжигание войны, провалы в миграционной политике и рост преступности, ошибки в энергетике и экономике

    • Фицо поддержал Антониу Кошту в его стремлении установить контакты с Россией, отметив, что он является «одним из самых активных сторонников» этого подхода
      Фицо поддержал Антониу Кошту в его стремлении установить контакты с Россией, отметив, что он является «одним из самых активных сторонников» этого подхода

    • Трамп пригрозил Ирану новыми ударами из-за ситуации в Ливане: «Иран должен незамедлительно сделать так, чтобы подконтрольные ему высокооплачиваемые силы в Ливане прекратили создавать проблемы»

    • Вэнс заявил, что на переговорах в Швейцарии между США и Ираном достигнут большой прогресс
      Вэнс заявил, что на переговорах в Швейцарии между США и Ираном достигнут большой прогресс

    • Трамп заявил, что Стармер уйдет в отставку. «Он потерпел крах по двум направлениям — иммиграция и энергетика (откройте Северное море для добычи нефти)», — написал американский лидер в Truth Social

    • «У вас не останется страны». Трамп в ходе телефонного разговора с иранскими чиновниками пригрозил уничтожить Иран, если Ормуз останется закрытым. Об этом сообщил журналист Fox News Трей Ингст на основании своей беседы с президентом США

    • Гросси не принимает участие в переговорах между Ираном и США в Швейцарии, сообщает Fars со ссылкой на источник
      Гросси не принимает участие в переговорах между Ираном и США в Швейцарии, сообщает Fars со ссылкой на источник

    • Глава МИД Великобритании попросила Стармера подать в отставку, сообщает Sky News со ссылкой на источники. По данным телеканала, это уже второй раз, когда глава британского МИД рекомендовала премьеру уйти в отставку

    • Фицо заявил, что не упустит возможности вести диалог с Путиным. Премьер Словакии подчеркнул, что является сторонником диалога с РФ, а также ведет его с Зеленским, несмотря на то, что «по многим темам имеет диаметрально противоположный взгляд»

    • Трамп стремился как можно быстрее завершить конфликт с Ираном из-за его негативного влияния на мировую экономику, его популярность и позиции республиканцев перед промежуточными выборами. Об этом сообщает телеканал CNN со ссылкой на источники в администрации

    • Вэнс заявил, что может примерно в течение двух дней отправиться в Швейцарию для участия в переговорах с делегацией Ирана

    • Дональд Трамп заявил, что будет делать всё возможное для урегулирования конфликта на Украине. По словам президента США, России следует заключить сделку
      Дональд Трамп заявил, что будет делать всё возможное для урегулирования конфликта на Украине. По словам президента США, России следует заключить сделку
    • Восстановление санкций США против российской нефти находится на рассмотрении и зависит от динамики цен на сырье, заявил Трамп
      Восстановление санкций США против российской нефти находится на рассмотрении и зависит от динамики цен на сырье, заявил Трамп

    • Москва и Джакарта выходят на договоренности о строительстве флота плавучих АЭС, в том числе совместно с индонезийским бизнесом, сообщил Лихачев

    • После выхода на рынок SpaceX стоимость активов Илона Маска выросла до 1,32 триллиона долларов, выяснило РИА Новости. В то же время капитализация биткоина составляет только 1,314 триллиона

    • «Вскоре мы сможем это сделать». США могут восстановить санкции против российской нефти, заявил Трамп. По его словам, после начала прохода судов через Ормуз цены быстро снижаются

    • Доля рубля в расчетах за экспорт России в Европу в апреле этого года выросла до рекордных 79,3%, следует из анализа РИА Новости данных ЦБ РФ
      Доля рубля в расчетах за экспорт России в Европу в апреле этого года выросла до рекордных 79,3%, следует из анализа РИА Новости данных ЦБ РФ

    • Трамп в интервью Axios назвал Си Цзиньпина и Моди величайшими мировыми лидерами

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?