Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ПОКАЗАТЕЛИ [обучение]

ПОКАЗАТЕЛИ [обучение]

ФИН ПОКАЗАТЕЛИ

Как правильно анализировать капитальные вложения (CAPEX) компании?

2 285
Как правильно анализировать капитальные вложения (CAPEX) компании?

CAPEX: как найти скрытые риски Вы, вероятно, уже сталкивались с термином «капекс», изучая финансовые отчёты компаний. Давайте разберёмся, что это такое и почему это важно для инвесторов. CAPEX (капитальные вложения) — это расходы на долгосрочные активы, которые будут приносить пользу бизнесу несколько лет. К ним относятся: ▫️ строительство заводов ▫️ новых производственных линий ▫️ приобретение оборудования ▫️ внедрение IT-систем ▫️ возведение торговых площадей В отличие от операционных расходов (OPEX), которые необходимы для поддержания текущей деятельности компании, CAPEX направлен на её развитие и рост. ❓ [Где искать CAPEX в отчётности?](https://t.me/if_stocks) В отчёте о прибылях и убытках (P&L) CAPEX напрямую не отображается. Он становится виден через амортизацию — процесс учёта износа основных средств. В отчёте о движении денежных средств (Cash Flow) всё более прозрачно: CAPEX отражается в разделе «инвестиционная деятельность». Для анализа часто используется показатель свободного денежного потока (FCF), который рассчитывается как разница между операционным потоком и CAPEX: [FCF = операционный поток – CAPEX](https://t.me/if_stocks) Этот показатель показывает, сколько денег остаётся у компании после всех инвестиций. 🔶 Как инвестору оценить CAPEX? 🔸 Динамика. Если CAPEX компании вырос, важно понять, почему. Это может быть связано с новым проектом (что нормально) или с увеличением расходов без видимой отдачи (что должно насторожить). 🔸 Амортизация и CAPEX. В разных отраслях соотношение этих показателей может варьироваться: • У зрелых компаний (например, в телекоммуникациях или энергетике) CAPEX обычно равен амортизации, так как они поддерживают текущие мощности. • У быстрорастущих компаний (например, девелоперов, IT-компаний или металлургов в период строительства) CAPEX значительно превышает амортизацию, что говорит об активных инвестициях в будущее, но может указывать на недостаток средств для дивидендов. 🔸 Источники финансирования. Идеальный вариант — когда CAPEX финансируется за счёт операционного потока. Это означает, что компания зарабатывает достаточно, чтобы оплачивать свои инвестиции и ещё остаётся запас на дивиденды. Если же операционного потока не хватает, компании приходится занимать деньги или тратить накопленные резервы. В этом случае долговая нагрузка растёт, а свободный денежный поток может стать отрицательным. 🔸 Манипуляции. Иногда компании могут «спрятать» часть текущих расходов в CAPEX, чтобы улучшить показатели операционной прибыли. Это стоит учитывать при анализе отчётности. 🔷 Особенности разных отраслей 🔹 В нефтегазовой и металлургической отраслях CAPEX часто зависит от цен на сырьё и запуска новых месторождений. 🔹 В ритейле CAPEX более стабилен, но напрямую влияет на расширение сети. 🔹 В IT-компаниях и телекоммуникациях значительная часть расходов обычно уходит на CAPEX (например, на строительство дата-центров и развитие сетей). → Пример: Норникель и Лукойл ← 🟦 Норникель (#GMKN) ежегодно тратит на CAPEX более 200 млрд рублей (по данным МСФО за 2024 год), что в два раза превышает амортизацию. Это приводит к низкому FCF и отсутствию дивидендов. 🟥 В то же время у Лукойла (#LKOH) CAPEX ближе к амортизации, что обеспечивает стабильный FCF и щедрые дивиденды. ⚡️ Заключение ⚡️ CAPEX — это инвестиции в будущее компании. Однако для инвестора важно понимать, насколько они оправданы, финансируются ли за счёт собственных средств компании и приносят ли ожидаемую отдачу. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: IF Stocks

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

3.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

4.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

5.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

6.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

7.jpg

Другие новости сообщества / ФИН ПОКАЗАТЕЛИ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?