Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ПОКАЗАТЕЛИ [обучение]

ПОКАЗАТЕЛИ [обучение]

ФИН ПОКАЗАТЕЛИ

CAPE лучше P/E? В чём разница показателей?

2 323
CAPE лучше P/E? В чём разница показателей?

CAPE: ориентир для инвестора В условиях перегретого рынка инвесторы ищут надежные ориентиры, чтобы понять, где норма, а где начинается пузырь. Традиционный показатель P/E часто подводит: • Прибыль упала — мультипликатор взлетел, и акции кажутся дорогими, хотя рынок просто на спаде. • Или наоборот: бизнес на пике цикла, прибыль на максимуме — P/E выглядит идеально, но потом всё рушится. Чтобы преодолеть эту «слепоту к циклам», нобелевский лауреат Роберт Шиллер предложил усовершенствованный показатель — CAPE (Cyclically Adjusted P/E). Он учитывает среднюю прибыль за десять лет с поправкой на инфляцию. Так мы видим не «вспышку» прибыли, а её устойчивый тренд и можем оценить реальную ситуацию на рынке. Почему CAPE точнее P/E? • P/E — как фотография: фиксирует момент. • CAPE — как видео: показывает историю. Этот показатель сглаживает колебания экономических циклов. Даже если в один год прибыль рухнула, а в другой выросла, CAPE остаётся спокойным — он усредняет данные. Благодаря этому CAPE позволяет понять, где мы находимся относительно нормального уровня, даже если рынок переживает бум или кризис. Например, на пике доткомов в 2000 году CAPE по S&P 500 поднялся выше 40 (в среднем он составляет 15-16). P/E же вёл себя непредсказуемо: то рос, то падал, не давая четкого сигнала о перегреве рынка. Поскольку прибыли компаний тогда быстро росли, классический P/E выглядел нормально, хотя цены на акции резко взлетели. Именно CAPE первым подсказал, что рынок перегрет. Что говорит CAPE сегодня? Российский рынок сейчас традиционно находится внизу мирового рейтинга — CAPE около 4-5. Формально это выглядит «дёшево», но это не подарок, а отражение рисков: санкций, низкой ликвидности, ограниченного круга инвесторов. Здесь дисконт — это не бонус, а страховка за неопределённость. Сильные стороны CAPE • Сглаживает циклы — позволяет сравнивать рынки, не учитывая кризисы или временные спады. • Показывает реальную «температуру» рынка — помогает понять, где перегрев, а где потенциал. • Работает на длинных горизонтах — полезен для формирования стратегии, а не для краткосрочных прогнозов. Недостатки CAPE • Не про тайминг. Высокий CAPE может держаться годами, и рынок может расти, даже если он «дорогой». • Опирается на прошлое. Если правила бухгалтерии или структура экономики изменились, это искажает картину. • Не учитывает buybacks и дивиденды. В США часто используют P-CAPE, учитывающий долю прибыли, идущую на выкуп акций и реинвестиции. Зачем инвестору знать CAPE? Это не сигнал «купить/продать», а инструмент для калибровки ожиданий. • Если показатель высокий — не ждите прежних 15-20% годовых. • Если низкий — не пугайтесь; исторически именно тогда формировались удачные точки входа. Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/business_metrics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: IF Stocks

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / ФИН ПОКАЗАТЕЛИ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?