Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ПОКАЗАТЕЛИ [обучение]

ПОКАЗАТЕЛИ [обучение]

ФИН ПОКАЗАТЕЛИ

Как анализировать CapEx при выборе акций: пошаговая инструкция

2 573
Как анализировать CapEx при выборе акций: пошаговая инструкция

CapEx: как понять, во что компания вкладывается в будущее Недавно я писал статью про Интер РАО и упомянул CapEx. Теперь хочу подробнее рассказать, что это такое и как его использовать при анализе компаний. CapEx — показатель того, как компания инвестирует в своё будущее. В отличие от операционных расходов (OpEx), которые идут на текущие нужды, такие как зарплата, аренда или сырьё, CapEx — это вложения в долгосрочные активы: новое оборудование, заводы, программное обеспечение или лицензии. Почему инвестору важно следить за CapEx? 1. Стратегия развития. Устойчивый уровень CapEx говорит о том, что компания не тратит всю прибыль, а вкладывает её в своё будущее. Резкий рост капитальных затрат обычно означает запуск новых проектов или расширение бизнеса, что может привести к росту прибыли в будущем. 2. Влияние на денежные потоки и дивиденды. CapEx финансируется из операционного денежного потока (OCF) или заёмных средств. Большие капитальные вложения сокращают свободный денежный поток (FCF = OCF – CapEx), из которого выплачиваются дивиденды. Увеличение CapEx может временно снизить дивиденды, но это может быть оправдано долгосрочными целями. 3. Отраслевая специфика. Нормы CapEx сильно отличаются в разных отраслях. Для капиталоёмких отраслей, таких как нефтегазовая, металлургия или телеком, высокий уровень затрат — норма. В IT или ритейле он обычно ниже. Сравнивать показатели нужно только среди компаний одной отрасли. Теперь давайте разберёмся, как оценить эффективность CapEx. 1. Ищем в отчётах. CapEx можно найти в отчёте о движении денежных средств (ОДДС) в разделе инвестиционной деятельности (строка «Приобретение основных средств»). 2. Сравниваем с денежным потоком. Рассчитываем коэффициент покрытия CapEx денежным потоком (OCF/CapEx). Если этот коэффициент стабильно больше 1, значит, компания финансирует развитие из собственных средств, что хорошо. Если меньше 1, ей приходится занимать или использовать резервы. 3. Сопоставляем с амортизацией. Если CapEx постоянно ниже амортизации, это значит, что компания не обновляет свои основные средства. Это тревожный сигнал, который может указывать на снижение будущей эффективности. Давайте посмотрим на примеры: • Завод «МеталлПрофит». Капиталоёмкое производство. - Показатели: CapEx = 10 млрд руб., Амортизация = 8 млрд руб., OCF = 15 млрд руб. - Анализ: CapEx выше амортизации, что говорит о наращивании мощностей. Коэффициент OCF/CapEx равен 1,5, значит, развитие финансируется из собственных средств. - Вывод: Компания инвестирует в рост и сохраняет финансовую устойчивость. • Сеть «Городские Маркеты». Ритейл, умеренные вложения. - Показатели: CapEx = 2 млрд руб., Амортизация = 3 млрд руб., OCF = 5 млрд руб. - Анализ: CapEx меньше амортизации, что может означать недостаточное обновление активов. Возможно, это временная мера для увеличения FCF и дивидендов, но в перспективе это может привести к потере конкурентоспособности. - Вывод: Нужно обратить внимание на стратегию развития. Выводы CapEx — отражение стратегии менеджмента. Умеренный и обоснованный рост капитальных затрат, которые финансируются из собственных средств, — признак здоровой и растущей компании. Резкие колебания, хроническое отставание от амортизации или зависимость от заёмных средств для финансирования CapEx — серьёзные поводы для более глубокого анализа и возможного отказа от инвестиций. Я особенно внимательно слежу за показателями CapEx, когда компания начинает публиковать отчёты, и вижу, что её денежные потоки куда-то пропадают. В такой момент стоит обратить внимание на CapEx. Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/business_metrics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами!

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / ФИН ПОКАЗАТЕЛИ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?