Что важно знать о коэффициенте P/S и как его использовать для оценки компаний и поиска недооцененных акций?

2025-09-12T17:50:12+03:00

2 412

Простой способ найти недооцененные акции Продолжаем делиться знаниями. Ранее мы разбирали P/E и EBITDA. Теперь поговорим о P/S — важном показателе для оценки компаний. P/S, или коэффициент «цена/выручка», показывает, сколько инвесторы готовы платить за каждый рубль выручки компании. Это как цена компании, выраженная в её годовых доходах. 🔸 Как рассчитать P/S? Есть два основных способа: 🔺 Для всей компании: P/S = Капитализация / Годовая выручка 🔻 Для одной акции: P/S = Цена одной акции / Выручка на одну акцию 🔸 Как использовать P/S на практике? P/S — это не просто цифра. Его ценность проявляется в сравнении. 🔸 Пример 1: Сравнение конкурентов Допустим, мы анализируем две ритейлерские компании — «Пестики» и «Тычинки». • «Пестики»: Капитализация = 900 млн ₽, Выручка = 1 млрд ₽ → P/S = 0.9 • «Тычинки»: Капитализация = 1.5 млрд ₽, Выручка = 1 млрд ₽ → P/S = 1.5 Вывод: «Пестики» дешевле. Инвесторы платят 90 копеек за рубль выручки, а за «Тычинки» — 1.5 рубля. Если всё остальное одинаково, «Пестики» кажутся более выгодной покупкой. 🔸 Пример 2: Анализ изменений Рассмотрим компанию «Озон» на разных этапах роста. • 2020 год: Цена акции = 2000₽, P/S = 10. Рынок ожидал бурного роста. • 2023 год: Цена акции = 3000₽, выручка выросла в 4 раза → P/S упал до 3. Вывод: Падение P/S вместе с ростом цены акций — хороший знак. Выручка росла быстрее, чем цена акций, и компания стала относительно дешевле. 🔸 Пример 3: Отраслевой анализ Сравнивать P/S компаний из разных секторов — ошибка. • IT-сектор: P/S = 5-10 — норма. Рынок платит премию за высокие темпы роста. - Сырьевой сектор (нефть, металлы): P/S = 0.5-1 — норма. Бизнес стабильный, но с низкими темпами роста. Вывод: Сравнивайте P/S компании с показателями её сектора и конкурентов. 🔸 Какое значение P/S считается хорошим? • P/S < 1: признак недооценки. Инвесторы платят меньше, чем выручка компании. Это часто бывает в цикличных отраслях или у компаний с проблемами. • P/S от 1 до 2: считается нормальным для зрелых компаний. • P/S > 3-5: обычно указывает на переоценку или высокие ожидания рынка. Такие акции рискованны. 🔸 Ограничения P/S: что нужно помнить • P/S не учитывает долги и прибыль. Компания с P/S = 0.5 может быть прибыльной или убыточной. Всегда смотрите на долговую нагрузку и рентабельность. • Низкий P/S — не всегда сигнал к покупке. Это может означать упадок бизнеса. Анализируйте динамику выручки за несколько лет. • P/S — лишь один из инструментов. Не принимайте решения только на его основе. Используйте другие показатели, такие как P/E, P/B, EV/EBITDA. 🔸 Выводы P/S помогает быстро оценить компанию. Он помогает найти недооцененные компании и отсеять переоцененные. Но полагаться только на него нельзя. Важно учитывать динамику и другие показатели компании. В разных секторах и странах «норма» P/S может различаться. Поэтому сравнивайте компании внутри одного сектора и страны. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Павел Шумилов