Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ХЭДХАНТЕР [анализ] [HEAD]

ХЭДХАНТЕР [анализ] [HEAD]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Дивиденды 233 руб. и P/E 7,5: Хэдхантер — новая звезда портфеля инвесторов?

81

🔴 ЕСТЬ ЛИ ИДЕЯ? Уникальный бизнес со своим почти монопольным положением в сфере цифрового рекрутмента, который полностью делится с нами FCF, что довольно редко. В середине мая компания нам заплатит 233 руб. (7,69%) дивидендов. Учитывая ближайший дивидендный гэп, компания выглядит очень даже интересной, Я РЕШИЛ КУПИТЬ НА 4% ПОРТФЕЛЯ И ПЛАНИРУЮ ДОКУПАТЬ. В последнее время мы видим, что компания находится не в лучшем положении: КОЛ-ВО КЛИЕНТОВ ПАДАЕТ БОЛЬШЕ ГОДА. Исходя из последнего отчета, мы видим уменьшение клиентов на 16,2%, до 243,2 тыс. шт., что является максимальным снижением год к году. С другой стороны, есть уверенный рост средней выручки на одного клиента! Компания просто повышает цены на свои услуги. Средняя выручка на платящего клиента достигла рекордной величины в IV квартале 2025 года, а точнее 39,91 тыс. руб. 💥 Компания закончила год, как обычно, с высокой рентабельностью около 50%! Солидно и явно лакомый кусок для конкурентов, таких как SuperJob, Работа.ру, Avito Работа. В целом про уход клиентов от Хэдхантера к конкурентам, про то, что теперь поиск работы будет происходить как-то по-другому — вроде сайтов самих компаний, взаимодействия с вузами, через ТГ, МАХ и т.д., — можно говорить долго. Также годами вижу комментарии, как компания скатилась, но я лучше буду исходить из цифр, которые вижу сейчас. Однако встает вопрос: возможен ли дальнейший рост чека по 20–30% в год? Это вызывает беспокойство, но надо отметить, что про высокие цены на услуги HH говорили и раньше, а чек продолжал расти. ➠ Компания развивает HR-tech («Скилаз — LMS»). Skillaz — HR-платформа для автоматизации управления персоналом. Помогает компаниям оптимизировать подбор, адаптацию, обучение и развитие сотрудников. Ее выручка за год выросла почти в два раза, до 2,5 млрд руб. за 2025 год, что составляет лишь 5% от выручки HH. Пока сюда смотреть рано. ➠ Индекс Хэдхантера (показывает баланс между спросом и предложением на рынке труда) сейчас находится на максимуме. CEO компании ожидает, что в 2026 году он будет в диапазоне от 5 до 10. Сам глава компании говорит, что мы сейчас на уровне глубокого кризиса, как во время ковида, но отскок может быть сильным. ОДНАКО, КОГДА ОН РЕАЛИЗУЕТСЯ, НИКТО НЕ ЗНАЕТ. Напомню: при низком значении индекса наблюдается дефицит кадров, работодатели активно ищут сотрудников, готовы платить за доступ к резюме, покупают дорогие тарифы; при высоком — найм замораживается, бизнес сокращает расходы на рекрутинг, малый и средний бизнес уходит с платформы. СЕЙЧАС НАИХУДШАЯ КОНЪЮНКТУРА. По P/E компания стоит около 7,5. Дивидендная доходность за 2025 год составляет почти 15,5%, а форвардная за 2026–2027 годы прогнозируется на уровне 15% (за 2026-й может быть 14% из-за снижения пейаута со 100% до 90% в следствие проблем с обменом АДР на акции). Есть опция улучшения конъюнктуры, а компания уже платит дивидендную доходность на уровне 14%! ЧЕМ ЭТО ХУЖЕ ТРАНСНЕФТИ? ⚠️ Вновь напоминаю про риск отмены IT-льготы и повышения налога на прибыль с 5% до 25%. Об этом уже сказано много раз. Если бы не возможное снятие льготы, Headhunter занимал бы значительную долю в портфеле. Я не до конца могу назвать эту компанию компанией роста, так как боюсь, что количество клиентов существенно расти не будет, а повышать ценник в разы выше уровня инфляции будет все сложнее. Мы видим, как в последний год у нас идет сокращение клиентов при существенном росте ценника. Все же я уверен, что при нормализации ситуации на рынке труда в ближайшие пару лет мы увидим двузначный рост выручки (после стагнации 2025 года), например за счет роста количества клиентов малого и среднего бизнеса. Однако после этого существенного роста по выручке ждать не приходится, но даже текущие доходности выглядят очень впечатляюще! 🗣 Думаю, Headhunter — ИДЕЯ, КОТОРАЯ ДОЛЖНА БЫТЬ В ДИВИДЕНДНОМ ПОРТФЕЛЕ НАРЯДУ С ТРАНСНЕФТЬЮ И СБЕРОМ. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: PROFIT

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

EXPRESS NEWS

  • 🔺 Цены на нефть завершили март рекордным за всю историю месячным ростом: Brent подорожала на 63%, WTI — на 51%

  • ‼️ Иранская война уже увеличила расходы ЕС на импорт ископаемого топлива на €14 млрд, сообщил комиссар ЕС по энергетике. Он признал, что последствия конфликта для энергетики не будут кратковременными

  • 📣 Трамп заявил NBC News, что война с Ираном подходит к концу

  • 🚫 Италия отложила отказ от угля еще на 13 лет - до 2038 года— газета Fatto Quotidiano

  • 🗣 Некоторые страны «потеряли берега» и провозглашают свои права на территории без каких-либо правовых оснований, заявил Лавров

  • 📣 Китай и Пакистан предложили пять пунктов урегулирования конфликта на Ближнем Востоке, сообщает «Синьхуа». Пекин и Исламабад призвали к немедленному прекращению боевых действий, началу мирных переговоров, обеспечению безопасности гражданских объектов и судоходных путей, а также главенствующей роли Устава ООН

  • 🔔 Глава МИД Ирана Аббас Аракчи подтвердил получение сообщений от США. Он заявил, что получал «передаваемые через друзей» сообщения от специального посланника США Стива Уиткоффа. По словам министра, сообщения включают угрозы и обмен мнениями. Однако это не является «переговорами», подчеркнул глава иранского МИД

  • ⚠️🇮🇷 Авианосец USS George H.W. Bush направляется на Ближний Восток со своими боевыми кораблями. — WSJ

  • 🔺 Компания BASF Pharma объявляет о повышении цен на фармацевтические ингредиенты на 20% из-за кризиса

  • ⚠️ Американская журналистка Шелли Киттлсон была похищена неизвестными вооружёнными людьми в Багдаде, Ирак

  • ⚠️ Центральные банки по всему миру тихо, без объявлений и пресс-конференций, выходят из доллара. Не продают акции. Не паникуют публично. Просто методично перекладывают резервы в золото, юань, евро и другие активы

  • ⚡️ В Эстонии начнут преподавать на русском, так как некому преподавать на эстонском. Два десятка школ Таллина смогут вести уроки на русском для 7-9 классов — Таллинское госсобрание

  • 🗣 РФ готова к диалогу с Западом, но «бегать ни за кем не собирается» — Лавров

  • ❗️ ЕС в настоящее время импортирует порядка 10% своего газа из РФ и намерен заменить его топливом из целого ряда стран, — еврокомиссар по энергетике Йоргенсон

  • 🔻 Нефть снизилась после слов президента Ирана о том, что страна готова к миру. Президент Трамп уверен, что соглашение будет достигнуто в ближайшее время, заявили в Белом доме

  • 🔥 Температура в Таиланде взлетит до +60°C уже в начале апреля. Из-за высокой влажности находиться на улице будет невыносимо

  • ⚠️ В США очень быстро растёт уровень вакантности сдаваемых в аренду площадей, не только офисы, но и остальные сегменты. Это еще одна проблема, которая подбирается к мировым рынкам

  • 🗣 «Мы готовы положить конец войне, но хотим получить гарантии», — заявил президент Ирана Пезешкиан

  • ❗️«У нас есть некоторые препятствия — как в отношении 20-го пакета санкций, так и по выделению средств Украине», — глава Евродипломатии Кая Каллас

  • ⚠️ Стоимость нефти сорта Brent превысила отметку в 119 долларов за баррель и стоит почти столько же, сколько эмиратская нефть (Murban)

  • ❗️ 30 марта три судна вошли в Персидский залив через Ормузский пролив, в то время как два других вышли из него, и все 5 прошли через «иранский пункт взимания платы» между островами Кешм и Ларак

  • ⚡️ Владимир Владимирович Путин провел телефонный разговор с президентом ОАЭ. Как сообщили в Кремле, оба президента выразили серьезную озабоченность «продолжающейся деградацией военно-политической обстановки» на Ближнем Востоке и подчеркнули «важность скорейшего прекращения боевых действий»

  • 🚨 Польша проведёт репетицию начала войны с Россией, пишет Rzeczpospolita. По данным издания, сценарий учений, дата и место их проведения строго засекречены

  • 🔻 Добыча нефти странами ОПЕК в марте снизилась на 7,3 млн баррелей в сутки по сравнению с февралем, достигнув самого низкого уровня с июня 2020 года, — Reuters

  • 🗣 Трамп: война с Ираном скоро завершится — NYP.

  • 🗣 Хегсет: «Нельзя вести войну и победить в ней, если вы сообщаете противнику, что готовы или не готовы делать, в том числе высаживать войска на территории противника». «Наш противник сейчас считает, что у нас есть 15 различных способов нанести ему удар. И знаете что? Они у нас есть», — продолжил Хегсет

  • 🗣 Когда операция в Иране завершится, цены на бензин упадут до многолетних минимумов, — пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт

  • ⚠️ Индекс S&P 500 ожидает худший квартал с 2022 года из-за войны в Иране и опасений по поводу процентных ставок на Уолл-стрит, — Reuters

  • 🗣 Министр обороны США Хегсет: «Предстоящие дни будут решающими. Иран это понимает, и в военном плане они почти ничего не могут с этим поделать»

  • 🚨 Цена на бензин в США впервые с 2022 года превысила $4 за галлон из-за войны в Иране, — Bloomberg

  • 🔺 Резкий рост цен на топливо заставляет немецких ультраправых возродить свой давний призыв к Берлину снова обратиться к России за дешевыми энергоресурсами, — Reuters

  • ⚠️ Societe Generale видит реальный риск взлета цен на нефть до $150 за баррель, так как движение судов через Ормуз восстановится не раньше середины апреля

  • 🔥 Пока власти Израиля готовятся к переселению 600 тысяч жителей Ливана севернее реки Литани, а ЦАХАЛ ведёт напряжённые бои с «Хезболлой», ВВС Израиля продолжают бомбить Бейрут

  • 🚫 Власти Ирана и хуситы пригрозили блокировать Баб-эль-Мандебский пролив, который остается важным маршрутом для поставок углеводородов из Персидского залива в Европу

  • ❌ США не исключают возможность размещения сухопутных войск в Иране, заявил глава Пентагона Пит Хегсет. «Мы не будем исключать ни один вариант. Нельзя воевать и побеждать, если говоришь противнику, что ты готов делать или не готов делать, включая размещение наземных войск. Суть в том, чтобы быть непредсказуемым», — сказал он

  • ⚠️🇮🇷 КСИР: стратегия Ирана заключается в истощении военного потенциала Израиля и США

  • 🚫🛢 Мировые поставки СПГ снизились до минимума за 10 месяцев — BBG

  • 🗣 Министр иностранных дел Катара: «Если воды Персидского залива будут радиоактивно загрязнены, запасы воды в стране иссякнут в течение трех дней. Мы, ОАЭ и Кувейт, полностью зависим от опреснения воды»

  • 💣 Страховка от взрыва пузыря искусственного интеллекта достигла нового максимума. Такой является страховка от дефолта компании Oracle, которая набрала долгов для развития искусственного интеллекта

  • 🗣 Пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт: «[относительно внешней дипломатии] Если нам не понравится, как вы ведете переговоры, мы вас убьем». Она непринужденно признала, что администрация Трампа убила предыдущих иранских лидеров якобы из-за того, что они водили США за нос на переговорах

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?