Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ТРАНСНЕФТЬ [анализ] [TRNFP]

ТРАНСНЕФТЬ [анализ] [TRNFP]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Тревога для скептиков: акции «Транснефти» недооценены на 13 % — ловите момент

622

🔥 Транснефть — российская транспортная монополия, оперирующая магистральными нефтепроводами страны. Сектор: Промышленные предприятия Отрасль: Транспорт Цена: 1368₽ Финансовые показатели: Выручка: - 2021 (9 месяцев) — 805,3₽ млрд - 2022 — 1204,7₽ млрд - 2023 — 1330,9₽ млрд - 2024 — 1424₽ млрд - 2025 — 1440₽ млрд Средний темп роста выручки: 6% Чистая прибыль: - 2021 (9 месяцев) — 152,2₽ млрд - 2022 — 242,6₽ млрд - 2023 — 304,2₽ млрд - 2024 — 287,7₽ млрд - 2025 — 226,1₽ млрд Средний темп роста прибыли: 5% Мультипликаторы: • EPS (прибыль на акцию): 57,7% за 10 лет, средний темп роста — 5% • P/E (цена/прибыль): 4,43 (лучше среднего по индустрии — 7,2) • P/S (цена/выручка): 0,7 (лучше среднего по индустрии — 1,1) • P/B (цена/балансовая стоимость): 0,4 (лучше среднего по индустрии — 1,8) • Долг/капитал: 0,07 (лучше среднего по индустрии — 1,28) • ROE (рентабельность собственного капитала): 7,7% (хуже среднего по индустрии — 17%) • PEG (цена/прибыль с учетом роста): 0,3 (недооценена) • Цена по ROE: 1790₽ • Цена по P/E: 1505₽ • Модель DCF (дисконтированный денежный поток): 1660₽ Вывод: На основе мультипликаторов и финансовых показателей можно утверждать, что компания недооценена. Бизнес-стабильность: Компания сохраняет стабильность. В 2025 году ожидается небольшой рост выручки благодаря индексации тарифов на 9%. Однако многих обеспокоило падение прибыли. Основная причина — обесценивание основных средств на 97 млрд рублей (в 2022 году — 32 млрд). Важно отметить, что дивидендную базу корректируют на разовые статьи, поэтому урон по дивидендам от списаний не будет. Дивиденды: Дивиденд за 2025 год составит около 200₽ на акцию (подробнее в следующей части обзора). Дивидендная доходность — 14,5%, что делает её одной из лучших среди дивидендных акций. Прогнозы на 2026 год: Рост прибыли не ожидается. Во-первых, индексация тарифов составит 5%, что ниже инфляции затрат. Во-вторых, снижение ключевой ставки приведет к падению процентных доходов с кубышки. В 2022 году компания заработала 91 млрд рублей нетто-процентными доходами. Долгосрочная перспектива: Несмотря на отсутствие роста прибыли в 2026 году, я положительно смотрю на Транснефть в долгосрочной перспективе. Это хороший вариант для дивидендного портфеля. Сравнение с ОФЗ: Сейчас дивидендная доходность Транснефти выше купонной доходности в ОФЗ, несмотря на то что дивиденд компании растет ежегодно за счет индексации тарифов. С началом роста ставок в ОФЗ вырастет и доходность Транснефти. Однако небольшая премия над ОФЗ из-за рисков атак БПЛА пока оправдана. Риски: - Тарифные ограничения - Снижение добычи нефти - Удары БПЛА Справедливая цена акции: 1550₽ Оценка по модели Гордона: Дивидендная доходность компании за 2024 год составила 13,2%, или 198,25₽ на акцию. Доходность актива: - Темпы роста дивидендов: 8% - Теоретическая стоимость актива: 1510₽ Прогноз дивидендов: - За 2025 год: 185-203₽ - За 2026 год: 180-200₽ Согласно дивидендной политике, Транснефть выплачивает не менее 50% от нормализованной чистой прибыли по МСФО. Анализ долговой нагрузки: - Темпы роста чистых активов за 5 лет: 6% - Темпы роста чистого долга за 5 лет: -19% Активы растут, долги уменьшаются — положительная тенденция. Бета-коэффициент: - За 90 дней: 0,91 - За год: 2,1 - За 3 года: -0,88 Бета от 0 до 1 указывает на меньшую подверженность рыночному риску и меньшую изменчивость активов. Ожидаемая годовая доходность: 17% (модель CAPM). Историческая доходность: За 12 лет акция показала полную доходность около 171%, или 8,7% в год, с учетом выплаченных дивидендов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: Инвестиции Студента

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

EXPRESS NEWS

  • ⚡️ В Эстонии начнут преподавать на русском, так как некому преподавать на эстонском. Два десятка школ Таллина смогут вести уроки на русском для 7-9 классов — Таллинское госсобрание

  • 🗣 РФ готова к диалогу с Западом, но «бегать ни за кем не собирается» — Лавров

  • ❗️ ЕС в настоящее время импортирует порядка 10% своего газа из РФ и намерен заменить его топливом из целого ряда стран, — еврокомиссар по энергетике Йоргенсон

  • 🔻 Нефть снизилась после слов президента Ирана о том, что страна готова к миру. Президент Трамп уверен, что соглашение будет достигнуто в ближайшее время, заявили в Белом доме

  • 🔥 Температура в Таиланде взлетит до +60°C уже в начале апреля. Из-за высокой влажности находиться на улице будет невыносимо

  • ⚠️ В США очень быстро растёт уровень вакантности сдаваемых в аренду площадей, не только офисы, но и остальные сегменты. Это еще одна проблема, которая подбирается к мировым рынкам

  • 🗣 «Мы готовы положить конец войне, но хотим получить гарантии», — заявил президент Ирана Пезешкиан

  • ❗️«У нас есть некоторые препятствия — как в отношении 20-го пакета санкций, так и по выделению средств Украине», — глава Евродипломатии Кая Каллас

  • ⚠️ Стоимость нефти сорта Brent превысила отметку в 119 долларов за баррель и стоит почти столько же, сколько эмиратская нефть (Murban)

  • ❗️ 30 марта три судна вошли в Персидский залив через Ормузский пролив, в то время как два других вышли из него, и все 5 прошли через «иранский пункт взимания платы» между островами Кешм и Ларак

  • ⚡️ Владимир Владимирович Путин провел телефонный разговор с президентом ОАЭ. Как сообщили в Кремле, оба президента выразили серьезную озабоченность «продолжающейся деградацией военно-политической обстановки» на Ближнем Востоке и подчеркнули «важность скорейшего прекращения боевых действий»

  • 🚨 Польша проведёт репетицию начала войны с Россией, пишет Rzeczpospolita. По данным издания, сценарий учений, дата и место их проведения строго засекречены

  • 🔻 Добыча нефти странами ОПЕК в марте снизилась на 7,3 млн баррелей в сутки по сравнению с февралем, достигнув самого низкого уровня с июня 2020 года, — Reuters

  • 🗣 Трамп: война с Ираном скоро завершится — NYP.

  • 🗣 Хегсет: «Нельзя вести войну и победить в ней, если вы сообщаете противнику, что готовы или не готовы делать, в том числе высаживать войска на территории противника». «Наш противник сейчас считает, что у нас есть 15 различных способов нанести ему удар. И знаете что? Они у нас есть», — продолжил Хегсет

  • 🗣 Когда операция в Иране завершится, цены на бензин упадут до многолетних минимумов, — пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт

  • ⚠️ Индекс S&P 500 ожидает худший квартал с 2022 года из-за войны в Иране и опасений по поводу процентных ставок на Уолл-стрит, — Reuters

  • 🗣 Министр обороны США Хегсет: «Предстоящие дни будут решающими. Иран это понимает, и в военном плане они почти ничего не могут с этим поделать»

  • 🚨 Цена на бензин в США впервые с 2022 года превысила $4 за галлон из-за войны в Иране, — Bloomberg

  • 🔺 Резкий рост цен на топливо заставляет немецких ультраправых возродить свой давний призыв к Берлину снова обратиться к России за дешевыми энергоресурсами, — Reuters

  • ⚠️ Societe Generale видит реальный риск взлета цен на нефть до $150 за баррель, так как движение судов через Ормуз восстановится не раньше середины апреля

  • 🔥 Пока власти Израиля готовятся к переселению 600 тысяч жителей Ливана севернее реки Литани, а ЦАХАЛ ведёт напряжённые бои с «Хезболлой», ВВС Израиля продолжают бомбить Бейрут

  • 🚫 Власти Ирана и хуситы пригрозили блокировать Баб-эль-Мандебский пролив, который остается важным маршрутом для поставок углеводородов из Персидского залива в Европу

  • ❌ США не исключают возможность размещения сухопутных войск в Иране, заявил глава Пентагона Пит Хегсет. «Мы не будем исключать ни один вариант. Нельзя воевать и побеждать, если говоришь противнику, что ты готов делать или не готов делать, включая размещение наземных войск. Суть в том, чтобы быть непредсказуемым», — сказал он

  • ⚠️🇮🇷 КСИР: стратегия Ирана заключается в истощении военного потенциала Израиля и США

  • 🚫🛢 Мировые поставки СПГ снизились до минимума за 10 месяцев — BBG

  • 🗣 Министр иностранных дел Катара: «Если воды Персидского залива будут радиоактивно загрязнены, запасы воды в стране иссякнут в течение трех дней. Мы, ОАЭ и Кувейт, полностью зависим от опреснения воды»

  • 💣 Страховка от взрыва пузыря искусственного интеллекта достигла нового максимума. Такой является страховка от дефолта компании Oracle, которая набрала долгов для развития искусственного интеллекта

  • 🗣 Пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт: «[относительно внешней дипломатии] Если нам не понравится, как вы ведете переговоры, мы вас убьем». Она непринужденно признала, что администрация Трампа убила предыдущих иранских лидеров якобы из-за того, что они водили США за нос на переговорах

  • Против Трампа вчера в Нью-Йорке вышли коммунисты
    Против Трампа вчера в Нью-Йорке вышли коммунисты

  • ⚠️🇯🇵 Япония развернула первые ракеты дальнего радиуса действия в рамках усиления мер сдерживания — FT

  • 🗣 Старший сын Дональда Трампа настаивает на расследовании коррупции в режиме Зеленского

  • 🚩 Израильский флаг был поднят над городом Кфаркела на юге Ливана, который перешёл под контроль Армии обороны Израиля

  • ❗️ОАЭ настойчиво призывают Трампа отдать приказ о наземном вторжении США в Иран, в то время как Кувейт и Бахрейн также поддерживают такую операцию, — утверждает агентство Associated Press

  • ❗️Израиль сообщил администрации Трампа, что существует «окно возможностей» для достижения решающего результата, который «может привести к свержению иранского режима», об этом заявил израильский чиновник телеканалу Channel 12, добавив, что «планы сосредоточены на нанесении удара по энергетической инфраструктуре», чтобы «подтолкнуть Иран к финансовому краху»

  • ⚠️🇮🇷 Израиль готов продолжать бои в течение следующих недель — Министерство Обороны Израиля

  • ⚠️🇿🇦 Война в Иране омрачила перспективы экономики ЮАР, значительно замедлив самый продолжительный период роста с 2018 года, — ЦБ ЮАР

  • ⚠️🇮🇷 Нетаньяху: операция против Ирана прошла «половину пути» с точки зрения достижения целей, но не времени

  • Инфляционные ожидания в ЕС резко подскочили
    Инфляционные ожидания в ЕС резко подскочили

  • ⚠️🇺🇦 Переговоры в Майами не дали результатов. Трамп хочет остановить конфликт выводом ВСУ из Донецкой области, заявил Зеленский

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?