Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Биржа, деньги, хомяки

Биржа, деньги, хомяки

КАНАЛЫ TG RESEARCH

Яндекс, Positive, Астра: какие IT‑компании дают прибыль, а не презентации

2 881

    💻 IT-сектор: импортозамещение есть, а иксы где? Привет, братва! Сегодня Хомяк полез в российский IT. Казалось бы, сектор мечты: иностранцы ушли, государство помогает, крупный бизнес закупает отечественный софт, а импортозамещение должно было раздать всем по иксам. Фигушки. У одних компаний деньги действительно потекли рекой, у других отчёты выглядят так, будто импортозаместили прибыль на надежду. Поэтому сегодня смотрим, кто в российском IT реально зарабатывает, кто просто красиво растёт в презентации, а кто всё ещё пытается доказать рынку, что он не очередная история про «потерпите, скоро полетим». ➡️ Ключевые тренды: ✔️ Импортозамещение остаётся главным топливом. Банки, промышленность, госсектор и крупный бизнес продолжают переходить на российский софт. ✔️ Рынок стал разборчивее. Просто сказать «мы IT» уже не работает. Инвесторы смотрят на прибыль, FCF, дивиденды, долговую нагрузку и способность выполнять прогнозы. ✔️ Крупные клиенты тянут сроки. Высокая ставка и охлаждение экономики бьют по бюджетам. Проекты есть, контракты есть, но часть денег уезжает вправо по календарю. ✔️ Маржа решает. В IT можно красиво расти по выручке, а потом всё отдать разработчикам, R&D, M&A и зарплатам. Хомяк такое уже видел. Ну что, погнали по игрокам. 1️⃣ Яндекс — большой экосистемный зверь Яндекс — это уже не просто поиск, такси и доставка. Это огромная цифровая машина: реклама, городские сервисы, подписка, финтех, B2B, облака, ИИ и ещё пол-Рунета сверху. За 2025 год выручка выросла на 32%, до 1,44 трлн руб., скорректированная EBITDA — на 49%, до 280,8 млрд руб., скорректированная чистая прибыль — на 40%, до 141,4 млрд руб. Менеджмент ещё и хочет выплатить 110 руб. дивидендами за 2025 год. Для Яндекса, который долго жил вообще без дивов, это уже взрослая жизнь с банковской картой и коммуналкой. 👉 Что нравится Хомяку: бизнес реально масштабный, маржа растёт, экосистема начинает зарабатывать, а не просто сжигать деньги на красивую карту будущего. 🤔 Что смущает: Яндекс уже большой. Очень большой. Тут ждать легких иксов сложнее. Это скорее IT-слон, который может идти далеко, но резко прыгать через забор ему уже тяжеловато. Вердикт Хомяка: самый большой и понятный зверь сектора. Для спокойного IT-ядра в портфеле — гуд. Для любителей адреналина — может быть скучновато. 2️⃣ Positive Technologies — киберщит, который снова начал зарабатывать Позитивы — это кибербезопасность. А кибербезопасность сейчас нужна всем: банкам, заводам, госсектору, телекому, ритейлу. Потому что если тебя взломали, то импортозамещение уже не поможет, там сразу режим «молимся и восстанавливаем бэкапы». За 2025 год отгрузки Positive выросли на 40%, до 33,6 млрд руб., EBITDA составила 12,3 млрд руб. с ростом на 91%, а чистая прибыль выросла до 7,3 млрд руб. Управленческая прибыль NIC вернулась в плюс и составила 2,7 млрд руб. 👍 Вот это уже похоже на нормальный разворот. После непростого 2024 года компания снова показала, что бизнес живой, маржа жирная, спрос есть. Что важно: долговая нагрузка тоже снизилась. Net Debt / EBITDA на конец 2025 года составил 1,66х против 2,97х годом ранее. То есть киберщит стал не только крепче, но и легче по долговому рюкзаку. Вердикт Хомяка: один из самых бодрых игроков в секторе. Кибербезопасность — тема долгосрочная, цифры снова красивые. Главное, чтобы рынок не решил заранее оплатить компании все будущие победы. 3️⃣ Астра — гослюбимчик с Linux и хорошей маржой Астра — главный бенефициар истории про российские операционные системы, инфраструктурный софт и переход крупных клиентов на отечественные решения. Если где-то в госсекторе говорят «нужно импортозаместиться», где-то в офисе Астры хомяк уже слышит звук кассы. За 2025 год выручка выросла на 18%, до 20,4 млрд руб., EBITDA — на 23%, до 8,1 млрд руб., рентабельность EBITDA поднялась до 40%. Чистая прибыль осталась около 6 млрд руб. На первый взгляд — крепко. Компания прибыльная, маржа высокая, долг низкий, продукты понятные. Но есть нюанс: чистая прибыль не выросла. Давили страховые взносы, завершение льготного кредита и рост налоговой нагрузки. То есть бизнес растёт, а итоговый карман пока не пухнет. 👉 Хомяку нравится, что Астра сидит в правильной нише. Операционная система, инфраструктура, сопровождение, экосистема продуктов — это всё долгий и липкий бизнес. Клиентам сложно один раз переехать, потом снова всё менять. Вердикт Хомяка: крепкий гос-айтишный тяжеловес. Не самый весёлый, зато маржинальный и понятный. История для тех, кто верит в долгую волну импортозамещения. 4️⃣ Софтлайн — оборот большой, прибыль на диете Софтлайн — это такой IT-комбайн: дистрибуция, собственные решения, интеграция, облака, сервисы, M&A, всё сразу. Обороты большие, движуха постоянная, новостей много. Хомяк смотрит на это и спрашивает: «А чистая прибыль где?» За 2025 год оборот вырос примерно на 10%, до 132 млрд руб., валовая прибыль — на 28%, до 46,9 млрд руб., скорректированная EBITDA — на 15%, до 8,2 млрд руб. Операционная прибыль выросла до 4 млрд руб. Уже неплохо. 😱 Но чистая прибыль упала до 288 млн руб. с 3,6 млрд руб. годом ранее. Вот тут хомяк достаёт калькулятор, смотрит на оборот 132 млрд и чистую прибыль 288 млн, потом молча закрывает калькулятор. Смысл простой: бизнес масштабный, валовая прибыль растёт, собственные решения дают хорошую маржу. Но ниже по отчёту всё съедают расходы, долги, сделки, амортизация и прочие радости большого IT-хозяйства. Вердикт Хомяка: Софтлайн — это история про масштаб и ожидание нормализации прибыли. Оборотный зверь большой, но пока довольно худой на чистой прибыли. 5️⃣ Аренадата — тихий отличник из мира данных Аренадата — компания из более узкой, но очень важной ниши: базы данных, аналитические платформы, работа с корпоративными данными. Звучит скучно, но без этого крупный бизнес превращается в папку Excel на общем диске. А это уже цифровая антиутопия. За 2025 год выручка выросла на 46%, до 8,8 млрд руб. В структуре выручки преобладают лицензии — 64%, а доля консалтинга и технической поддержки растёт. Это хорошо: лицензии дают маржу, поддержка даёт длинные отношения с клиентом. Чистая прибыль выросла на 52%, до 2,95 млрд руб., OIBDAC прибавил 31%, до 2,78 млрд руб., NIC вырос до 2,8 млрд руб. На фоне части IT-сектора, где прибыль то худеет, то прячется за CAPEX, Аренадата выглядит очень прилично. 👍 Что нравится: компания не пытается быть всем для всех. Ниша понятная, клиенты крупные, импортозамещение работает, прибыль растёт. Вердикт Хомяка: тихий отличник IT-сектора. Без лишнего шума, зато с хорошими цифрами. В портфеле может смотреться аккуратно и по-взрослому. 6️⃣ Диасофт — банковский софт с тяжелыми проектами Диасофт — это софт для банков и финансового сектора. Ниша вкусная: банки не могут просто выключить критические системы и сказать «ну, потом разберёмся». Поэтому спрос на такие решения структурно есть. За 9 месяцев 2025 финансового года выручка составила 8,2 млрд руб., рост всего около 1% год к году. EBITDA снизилась на 16%, до 2,6 млрд руб., чистая прибыль упала на 29%, до 2 млрд руб. 🤔 Вот тут видно, что даже хороший продуктовый бизнес может попасть в вязкую зону. Крупные комплексные проекты дают объем, но требуют больше людей, времени и затрат. А фонд оплаты труда в IT — это такой зверёк, который кушает регулярно и много. Плюс менеджмент снизил прогноз по 2025 финансовому году: теперь ждёт выручку около 10,5 млрд руб. и EBITDA около 3 млрд руб. против более высоких прежних ожиданий. Вердикт Хомяка: качественный продуктовый бизнес, но сейчас явно не в самой лёгкой фазе. Деньги есть, маржа остаётся высокой, но рынок не любит, когда прогнозы режут. 7️⃣ VK — аудитория огромная, прибыль всё ещё в минусе VK — отдельная песня. С одной стороны, огромная аудитория, соцсети, видео, RuStore, облака, VK Tech, образовательные сервисы и теперь ещё вся история вокруг MAX. С другой — чистой прибыли как не было, так и нет. За 2025 год выручка выросла на 8%, до 160 млрд руб., скорректированная EBITDA вышла в плюс и составила 22,6 млрд руб., чистый долг сократился более чем в два раза, до 82 млрд руб. Это уже лучше, чем было. 🔽 Но чистый убыток всё равно составил около 25 млрд руб. Да, он сильно меньше, чем годом ранее, но минус остаётся минусом. Хомяк заходит в соцсеть, видит миллионы пользователей, потом открывает отчёт и понимает: лайки есть, денег для акционера пока не подвезли. Из хорошего — VK Tech реально растёт. В 2025 году выручка этого направления выросла на 38%, до 18,8 млрд руб. Вот это, пожалуй, самый здоровый кусок внутри всей истории. Вердикт Хомяка: VK — история для терпеливых и нервных. Операционно стало лучше, долг снизили, EBITDA появилась. Но пока чистая прибыль сидит в минусовой комнате и не хочет выходить. ХОМЯК ПОДВОДИТ ИТОГ 👇 👉 Самый большой зверь — Яндекс. Выручка триллионная, EBITDA растёт, дивиденды появились. IT-слон, который уже умеет зарабатывать. 👉 Самый бодрый киберщит — Positive. Отгрузки растут, EBITDA почти удвоилась, прибыль вернулась. Если не перегреть ожидания, история крепкая. 👉 Самый гос-айтишный тяжеловес — Астра. Маржа высокая, ниша правильная, импортозамещение помогает. Чистая прибыль пока стоит на месте. 👉 Самый оборотный комбайн — Софтлайн. Масштаб большой, валовая прибыль растёт, но чистая прибыль сидит на строгой диете. 👉 Самый тихий отличник — Аренадата. Выручка и прибыль растут красиво, ниша понятная, лишнего шума мало. Хомяку такое нравится. 👉 Самый банковский спецназ — Диасофт. Бизнес качественный, но проекты стали тяжелее, прогнозы порезали. Засада есть, клиентская база тоже есть. 👉 Самая социальная загадка — VK. Пользователей много, EBITDA появилась, долг снизили. Чистая прибыль всё ещё потерялась где-то между MAX и медиаконтентом. Если совсем коротко: в российском IT уже нельзя покупать просто вывеску “отечественный софт”. Нужно смотреть, кто реально превращает импортозамещение в прибыль. Пока лучше всего выглядят Яндекс, Positive, Астра и Аренадата. Софтлайн, Диасофт и VK интересны, но там хомяк уже читает отчёты с лупой и лёгким подозрением. Братва, если было полезно — ставьте реакции! 👍❤️ Мои соц.сети: 🔵 [мой канал в Telegram](https://t.me/+d0cBXu67VJ43YmVi) 〽️ [мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/stock_money) 🟠 [мой блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/Stocks_Money_Hamsters/) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / КАНАЛЫ TG RESEARCH

    EXPRESS NEWS

    • Новый виток эскалации между США и Ираном чреват последствиями для всей мировой экономики, заявил Песков
      Новый виток эскалации между США и Ираном чреват последствиями для всей мировой экономики, заявил Песков

    • Дмитриев в интервью газете Berliner Zeitung заявил, что в июне должна состояться встреча с Уиткоффом и Кушнером. Он подчеркнул, что находится с ними «в постоянном контакте»

    • Экс-глава МИД Японии Сэйдзи Маэхара заявил, что хотел бы активизировать парламентскую дипломатию с Россией, когда будет «подходящий момент»

    • Европе придется начать диалог с Москвой не позднее зимы, в том числе из-за роста цен на электроэнергию в Евросоюзе. Об этом заявила в интервью ТАСС депутат Европарламента от Словакии Юдита Лашшакова

    • Заявления Трампа о сделке с Ираном «застали врасплох» Нетаньяху. С таким утверждением выступил корреспондент Axios Барак Равид со ссылкой на источник

    • Илон Маск стал первым триллионером в истории благодаря IPO компании SpaceX, сообщило Reuters
      Илон Маск стал первым триллионером в истории благодаря IPO компании SpaceX, сообщило Reuters

    • Экс-заместитель главы МВД Великобритании Дэн Джарвис назначен министром обороны. Об этом говорится в заявлении, распространенном канцелярией Стармера

    • США договорились о завершении войны с Ираном, но еще надо подписать документы, заявил Трамп. Подписание договоренностей США и Ирана может состояться уже в эти выходные
      США договорились о завершении войны с Ираном, но еще надо подписать документы, заявил Трамп. Подписание договоренностей США и Ирана может состояться уже в эти выходные
    • Трамп заявил, что отменил запланированные удары по Ирану
      Трамп заявил, что отменил запланированные удары по Ирану
    • США израсходовали боеприпасов на $250 млн в ходе последней волны ударов по Ирану, сообщил Трамп
      США израсходовали боеприпасов на $250 млн в ходе последней волны ударов по Ирану, сообщил Трамп

    • Трамп заявил, что США продолжат нанесение ударов по Ирану в ночь на 12 июня. Он добавил, что США намерены установить контроль над иранским островом Харк и объектами нефтяной инфраструктуры

    • Ким Чен Ын направил Путину поздравительную телеграмму по случаю Дня России, сообщает ЦТАК
      Ким Чен Ын направил Путину поздравительную телеграмму по случаю Дня России, сообщает ЦТАК
    • Министр обороны Британии Джон Хили подал в отставку, сообщает Reuters
      Министр обороны Британии Джон Хили подал в отставку, сообщает Reuters
    • Татьяна Москалькова стала лауреатом Государственной премии РФ 2025 года за выдающиеся достижения в правозащите. Об этом объявлено на пресс-конференции в ТАСС
      Татьяна Москалькова стала лауреатом Государственной премии РФ 2025 года за выдающиеся достижения в правозащите. Об этом объявлено на пресс-конференции в ТАСС

    • Указ президента о назначении выборов в Госдуму будет подписан в предусмотренные законом сроки, заявил Песков. Сейчас ведется подготовка к выборам в ГД, они будут проведены в полном соответствии с законодательством РФ

    • Премьер-министр Италии Мелони настаивает на определении единого представителя от Европы на переговорах по российско-украинскому урегулированию. Она также выступила за установление диалога с Москвой.

    • Кае Каллас удалось всех вывести из себя, считает Кирилл Дмитриев. Так он прокомментировал публикацию FT о том, что страны — участницы ЕС прорабатывают варианты возможной радикальной реформы дипломатической службы союза на фоне неудач в работе Европейской службы внешних действий и ее главы Каллас

    • История с «Роблоксом» четко показывает, что все сервисы могут вернуться в РФ в случае соблюдения законов, заявил Песков ТАСС

    • Трамп заявил, что он провел телефонные переговоры с чиновниками Ирана. Об этом сообщил журналист Fox News Трей Ингст

    • Трамп пожаловался своей администрации, что Иран играет с США «как с сосунками». Об этом со ссылкой на источники сообщил портал Axios
      Трамп пожаловался своей администрации, что Иран играет с США «как с сосунками». Об этом со ссылкой на источники сообщил портал Axios

    • США эффективно используют режим прекращения огня, в том числе в плане разведданных, заявил Хегсет. ВС Ирана находятся в полной боевой готовности и намерены нанести ответные удары в случае агрессии США, сообщило Tasnim

    • Трампу стоит воздержаться от угроз в адрес Ирана, Тегеран не ведет переговоры в условиях давления и никогда не поддастся запугиванию. Об этом заявил постпред исламской республики при ООН Амир Саид Иравани
      Трампу стоит воздержаться от угроз в адрес Ирана, Тегеран не ведет переговоры в условиях давления и никогда не поддастся запугиванию. Об этом заявил постпред исламской республики при ООН Амир Саид Иравани

    • Билл Пулти будет возглавлять Нацразведку США очень недолго, сообщил Трамп. Его затем заменит кто-то на постоянной основе

    • Режим прекращения огня в Персидском заливе остается крайне хрупким и может перерасти в полномасштабную войну, заявил Гутерриш

    • Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
      Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
    • Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
      Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
    • Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
      Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
    • Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
      Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
    • «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте
      «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте

    • Согласование возможной сделки между США и Ираном может занять месяцы, но не исключено, что стороны договорятся и в течение недели. Об этом заявил Вэнс в интервью CBS News

    • Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС
      Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС

    • Трамп заявил, что США тайно вывезли миллионы баррелей иранской нефти: «Никто этого не знает. Об этом не знал до настоящего времени и Иран. Недавно ночью мы забрали 22 судна. Поздно ночью, без света. Поскольку у них [в этом районе] не было радара — мы его разбомбили к чертовой матери. Поэтому нефть и стоит $85 за баррель»

    • Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
      Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
    • Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
      Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
    • Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
      Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
    • Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром
      Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром

    • Выборы в Армении сопровождались беспрецедентным давлением на оппозицию и вмешательством Запада, заявила Мария Захарова в эфире радио Sputnik. Она также обратила внимание на запрос армянского народа на развитие двусторонних российско-армянских отношений

    • Мерц заявил, что его терпение по отношению к социал-демократам на исходе. СДПГ блокирует законопроект о развитии инфраструктуры, который кабмин утвердил еще в декабре 2025 года, пишет Rheinische Post

    • Трамп признал, что американский вертолет над Ормузским проливом сбил Иран, заявил, что США ответят
      Трамп признал, что американский вертолет над Ормузским проливом сбил Иран, заявил, что США ответят

    • Восстановление поставок в привычных объемах нефти и газа в Персидском заливе потребует многих месяцев, признал министр энергетики США Крис Райт. При этом Райт утверждал, что объемы гражданских грузоперевозок через Ормузский пролив начинают ощутимо увеличиваться

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?