Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Invest Whales

Invest Whales

КАНАЛЫ TG RESEARCH

ИИ вытеснит трейдеров? Разбираем, кто кого: человек или робот

2 704

    Продолжаем разбираться. Если в прошлых постах мы говорили о технологиях и клиентском опыте, сегодня – о том, как ИИ влияет на сам рынок. Будет ли он более эффективным? Роботы заменят человека? К чему приводит автоматическая торговля? И не искажается ли всё из-за ИИ? 1. Вытесняет ли робот человека? Сначала отвечу на этот самый животрепещущий вопрос. Опасения, что ИИ окончательно вытеснит человека из торговли, совершенно не обоснованы. Во-первых, это уже произошло. Прямо сейчас 89% всего мирового торгового объёма приходится на ИИ-системы. На форексе автоматизация охватывает более 90% оборота. Во-вторых, «замена» не означает «исчезновение». ИИ не понимает сантимент рынка. Он не способен уловить вайб торговли и смену настроения трейдеров. Тот самый неуловимый момент, когда трейдера осеняет: сейчас произойдёт глобальная смена тренда и нужно менять стратегию. ИИ добивается успеха только в тандеме с человеческим контролем. Он хороший тактик, но плохой стратег. Именно человек в конечном счёте принимает решение, какую стратегию в какой момент времени подключить, а когда – отключить или сменить. Получается, что игнорировать автоматизированные инструменты сегодня уже конкурентно невыгодно. Но и слепо доверять роботам без контроля – тоже. Человек выступает как стратег, отдавая рутину роботам 2. Делает ли ИИ рынок более эффективным? Из-за автоматической торговли рынок, безусловно, становится более эффективным. Напомню, что эффективность рынка – это способность быстро и точно отражать всю доступную информацию в ценах активов. На максимально эффективных рынках все изменения тут же отражаются в ценах, поэтому, грубо говоря, каждый актив стоит ровно столько, сколько он должен стоить с учётом всех рисков и перспектив. Исследование Банка Норвегии показало: в отличие от эмоциональных людей, алгоритмы практически не подвержены психологическим искажениям. Они не испытывают ни страха упущенной выгоды, ни склонности слишком долго держать убыточные позиции. Автоматические трейдеры фиксируют прибыль и убыток с почти одинаковой частотой – это рациональное поведение. Но в реальности картина сложнее. Исследование Бундесбанка на примере рынков фьючерсов и индекса DAX показывает: в спокойные времена высокочастотный трейдинг действительно улучшает ценообразование и наполняет рынок деньгами. Но при первых признаках нестабильности те же HFT-фирмы синхронно уходят с рынка – и ликвидность испаряется как утренний туман. Более того, в моменты шока алгоритмы могут выйти из рынка настолько синхронно, что bid-ask спреды взлетают до небес, и торговать (тем более руками) становится просто невыгодно. Хуже того: роботы могут начать действовать единым фронтом («стадное поведение»), усугубляя движение вне зависимости от фундаментальных факторов. Таким образом, автоматизация снижает долгосрочную волатильность, но может порождать внезапные микрокризисы. Вывод простой: эффективность ИИ в трейдинге не абсолютна. Роботы великолепно «шумят» в обычные дни – но в кризис их алгоритмы ломаются, и они способны принести своим владельцам совершенно непрогнозируемые убытки. 3. Не приводит ли автоматическая торговля к вымыванию ликвидности? Это хороший вопрос. Дело в том, что автоматические маркет-мейкеры создают видимость идеального порядка. Спреды сужаются до рекордных минимумов, исполнить ордер становится дешевле. В обычных условиях HFT-алгоритмы – главные поставщики ликвидности. Но, как я писал выше, в периоды сильных движений на рынке, как только волатильность превышает определённые пороги, их модели риска требуют немедленно уйти с рынка. И они уходят – синхронно, тысячами. Одной из причин флэш-краха 2010 года, когда Dow Jones упал почти на 1000 пунктов за несколько минут, стало именно синхронное отключение HFT-маркет-мейкеров На фондовом рынке РФ HFT-участники на фондовом рынке обеспечивают около 35-40% ликвидности. Но это нестабильная ликвидность: она исчезает именно тогда, когда вы пытаетесь ею воспользоваться. Этот эффект называют «хрупкостью ликвидности» (liquidity fragility) 4. Искажается ли рынок из-за ИИ? Да, ИИ-алгоритмы вполне способны создать искусственные ситуации, когда трейдеры намеренно выбивают из «игры». Два самых ярких примера − охота за ликвидностью (stop hunting) и вымывание стакана. В первом случае алгоритмы намеренно пробивают книгу ордеров мощным ордером – свип ликвидности. Цель – спровоцировать массовые стоп-лоссы и волну панических продаж. Проявляется это так: цена совершает резкий скачок, срабатывают стопы, а затем тренд движется в истинном направлении. Крупный игрок уже закрыл позицию, а мелкие трейдеры остались с убытком. Во втором случае алгоритмы входят в стакан одновременно, а затем быстро выходят, и ликвидность в стакане просто исчезает. Причём, если роботы замечают, что конкуренты ведут себя неагрессивно, они могут скоординированно устанавливать более высокие спреды. Это явление в 2025 году выявили исследователи Национального бюро экономических исследований США. Они с удивлением заметили, что ИИ-трейдеры научились координировать цены друг с другом без всякого «заговора». В симуляциях они просто наблюдали друг за другом и начинали устанавливать более высокие спреды. Это явление назвали «искусственным сговором». Фокус в том, что регуляторы не могут доказать прямой сговор – нет ни встреч, ни тайных чатов, ни обмена данными. Алгоритмы просто выучили, что агрессивный трейдинг создаёт волатильность и снижает общую прибыль. Долгосрочно это для них выгодно, т.к. позволяет за счёт потерь других участников нарастить собственную прибыль. Добавьте сюда спуфинг – ложные заявки, создающие видимость спроса. В симуляциях такие агенты повышают волатильность и утяжеляют хвосты распределений. Пока эти явления не доказаны как массовая практика на реальных рынках. Но сам факт, что даже простые ИИ-модели склоняются к кооперации, – знак предупреждения для любого вдумчивого трейдера. Таким образом, ИИ делает рынок умнее, быстрее, эффективнее и дешевле – но не абсолютно безопаснее. Скорее, наоборот. ИИ становится умным и изощрённым противником. Теперь трейдеры борются не только друг с другом – но и с машинами. Поэтому работа трейдером на рынке предполагает знание всех этих подводных камней – и умение их обходить. В следующем посте – разберу, как ИИ на практике меняет инвестиционный опыт в Сбере, ВТБ, Т-Инвестициях и МТС Инвестициях. Мои соц.сети: 🔵 [канал в Telegram](https://t.me/+lpTDhSRdH6gxYjZi) 〽️ [канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/Invest_Whales) 🟠 [блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/investwhales/)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / КАНАЛЫ TG RESEARCH

    EXPRESS NEWS

    • Трамп заявил, что США рассчитывают на дальнейшее сотрудничество с Ираном и Ближним Востоком, пригрозил «ультимативной альтернативой» в случае отказа. Американский лидер утверждает, что Ормузский пролив будет открыт сразу после подписания соглашения с Ираном

    • Руководство ЕС несет Венгрии самую большую угрозу, поскольку стремится ограничить ее государственный суверенитет. Об этом заявил Орбан

    • Трамп заявил, что подписание соглашения между Ираном и США запланировано на воскресенье. Также США рассчитывают на дальнейшее сотрудничество с Ираном и Ближним Востоком, пригрозил «ультимативной альтернативой» в случае отказа. Дональд Трамп утверждает, что Ормузский пролив будет открыт сразу после подписания соглашения с Ираном
      Трамп заявил, что подписание соглашения между Ираном и США запланировано на воскресенье. Также США рассчитывают на дальнейшее сотрудничество с Ираном и Ближним Востоком, пригрозил «ультимативной альтернативой» в случае отказа. Дональд Трамп утверждает, что Ормузский пролив будет открыт сразу после подписания соглашения с Ираном
    • Республика Сербская на референдуме не проголосует за присоединение к ЕС, это раздражает Брюссель, заявил в интервью ТАСС Милорад Додик
      Республика Сербская на референдуме не проголосует за присоединение к ЕС, это раздражает Брюссель, заявил в интервью ТАСС Милорад Додик

    • Западные страны знают, что у них кончается время для давления на РФ, заявил в интервью ТАСС Милорад Додик: «Они ожидали, что с помощью санкций смогут сломить Россию. Но в России поняли, что на Украине находится около 15 млн русских, которых нужно защитить»

    • Запад пытается отсечь любые коммуникации сербов с Россией, НАТО и ЕС выступают тут за одно и то же, заявил в интервью ТАСС Милорад Додик
      Запад пытается отсечь любые коммуникации сербов с Россией, НАТО и ЕС выступают тут за одно и то же, заявил в интервью ТАСС Милорад Додик

    • Арагчи заявил о победе Ирана над США на поле боя. «Лучшее время для окончания войны — когда у нас преимущество; мы действительно одержали победу на поле боя», — приводит его слова гостелерадиокомпания Ирана

    • Вашингтон настроен на содействие мирному урегулированию конфликта на Украине и выстраивание более конструктивных отношений с Москвой, говорится в тексте поздравления Рубио по случаю Дня России
      Вашингтон настроен на содействие мирному урегулированию конфликта на Украине и выстраивание более конструктивных отношений с Москвой, говорится в тексте поздравления Рубио по случаю Дня России

    • Арагчи заявил, что США и Иран как никогда близки к подписанию меморандума, призвал СМИ воздержаться от спекуляций о его содержании. США и Иран согласовали окончательный вариант текста мирного соглашения, заявил премьер Пакистана

    • Дональд Трамп утверждает, что опубликованный иранскими СМИ проект сделки с США не соответствует действительности

    • Кир Стармер заявил, что останется на посту премьера, несмотря на отставку министра обороны Джона Хили, его замминистра и еще двух помощников
      Кир Стармер заявил, что останется на посту премьера, несмотря на отставку министра обороны Джона Хили, его замминистра и еще двух помощников
    • Новый виток эскалации между США и Ираном чреват последствиями для всей мировой экономики, заявил Песков
      Новый виток эскалации между США и Ираном чреват последствиями для всей мировой экономики, заявил Песков

    • Дмитриев в интервью газете Berliner Zeitung заявил, что в июне должна состояться встреча с Уиткоффом и Кушнером. Он подчеркнул, что находится с ними «в постоянном контакте»

    • Экс-глава МИД Японии Сэйдзи Маэхара заявил, что хотел бы активизировать парламентскую дипломатию с Россией, когда будет «подходящий момент»

    • Европе придется начать диалог с Москвой не позднее зимы, в том числе из-за роста цен на электроэнергию в Евросоюзе. Об этом заявила в интервью ТАСС депутат Европарламента от Словакии Юдита Лашшакова

    • Заявления Трампа о сделке с Ираном «застали врасплох» Нетаньяху. С таким утверждением выступил корреспондент Axios Барак Равид со ссылкой на источник

    • Илон Маск стал первым триллионером в истории благодаря IPO компании SpaceX, сообщило Reuters
      Илон Маск стал первым триллионером в истории благодаря IPO компании SpaceX, сообщило Reuters

    • Экс-заместитель главы МВД Великобритании Дэн Джарвис назначен министром обороны. Об этом говорится в заявлении, распространенном канцелярией Стармера

    • США договорились о завершении войны с Ираном, но еще надо подписать документы, заявил Трамп. Подписание договоренностей США и Ирана может состояться уже в эти выходные
      США договорились о завершении войны с Ираном, но еще надо подписать документы, заявил Трамп. Подписание договоренностей США и Ирана может состояться уже в эти выходные
    • Трамп заявил, что отменил запланированные удары по Ирану
      Трамп заявил, что отменил запланированные удары по Ирану
    • США израсходовали боеприпасов на $250 млн в ходе последней волны ударов по Ирану, сообщил Трамп
      США израсходовали боеприпасов на $250 млн в ходе последней волны ударов по Ирану, сообщил Трамп

    • Трамп заявил, что США продолжат нанесение ударов по Ирану в ночь на 12 июня. Он добавил, что США намерены установить контроль над иранским островом Харк и объектами нефтяной инфраструктуры

    • Ким Чен Ын направил Путину поздравительную телеграмму по случаю Дня России, сообщает ЦТАК
      Ким Чен Ын направил Путину поздравительную телеграмму по случаю Дня России, сообщает ЦТАК
    • Министр обороны Британии Джон Хили подал в отставку, сообщает Reuters
      Министр обороны Британии Джон Хили подал в отставку, сообщает Reuters
    • Татьяна Москалькова стала лауреатом Государственной премии РФ 2025 года за выдающиеся достижения в правозащите. Об этом объявлено на пресс-конференции в ТАСС
      Татьяна Москалькова стала лауреатом Государственной премии РФ 2025 года за выдающиеся достижения в правозащите. Об этом объявлено на пресс-конференции в ТАСС

    • Указ президента о назначении выборов в Госдуму будет подписан в предусмотренные законом сроки, заявил Песков. Сейчас ведется подготовка к выборам в ГД, они будут проведены в полном соответствии с законодательством РФ

    • Премьер-министр Италии Мелони настаивает на определении единого представителя от Европы на переговорах по российско-украинскому урегулированию. Она также выступила за установление диалога с Москвой.

    • Кае Каллас удалось всех вывести из себя, считает Кирилл Дмитриев. Так он прокомментировал публикацию FT о том, что страны — участницы ЕС прорабатывают варианты возможной радикальной реформы дипломатической службы союза на фоне неудач в работе Европейской службы внешних действий и ее главы Каллас

    • История с «Роблоксом» четко показывает, что все сервисы могут вернуться в РФ в случае соблюдения законов, заявил Песков ТАСС

    • Трамп заявил, что он провел телефонные переговоры с чиновниками Ирана. Об этом сообщил журналист Fox News Трей Ингст

    • Трамп пожаловался своей администрации, что Иран играет с США «как с сосунками». Об этом со ссылкой на источники сообщил портал Axios
      Трамп пожаловался своей администрации, что Иран играет с США «как с сосунками». Об этом со ссылкой на источники сообщил портал Axios

    • США эффективно используют режим прекращения огня, в том числе в плане разведданных, заявил Хегсет. ВС Ирана находятся в полной боевой готовности и намерены нанести ответные удары в случае агрессии США, сообщило Tasnim

    • Трампу стоит воздержаться от угроз в адрес Ирана, Тегеран не ведет переговоры в условиях давления и никогда не поддастся запугиванию. Об этом заявил постпред исламской республики при ООН Амир Саид Иравани
      Трампу стоит воздержаться от угроз в адрес Ирана, Тегеран не ведет переговоры в условиях давления и никогда не поддастся запугиванию. Об этом заявил постпред исламской республики при ООН Амир Саид Иравани

    • Билл Пулти будет возглавлять Нацразведку США очень недолго, сообщил Трамп. Его затем заменит кто-то на постоянной основе

    • Режим прекращения огня в Персидском заливе остается крайне хрупким и может перерасти в полномасштабную войну, заявил Гутерриш

    • Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
      Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
    • Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
      Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
    • Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
      Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
    • Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
      Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
    • «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте
      «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?