Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Invest Whales

Invest Whales

КАНАЛЫ TG RESEARCH

Сегодня вышла целая череда отчётов, пройдусь кратко по каждому

2 697

    Сегодня вышла целая череда отчётов, пройдусь кратко по каждому, выделю ключевые моменты. ➡️ Positive Technologies: сезонная слабость и долговая разрядка Positive Technologies, как и многие IT-компании, очень сезонна: 60-70% отгрузок традиционно приходится на IV квартал, поэтому первый квартал – заведомо слабый даже при хорошем бизнесе. По данным операционной отчётности, отгрузки в I квартале 2026 года составили 2,5 млрд рублей, что на 35% ниже прошлогоднего результата. Но при этом выручка по МСФО выросла на 47% до 3,4 млрд рублей, а чистый убыток сократился с 2,77 млрд до 1,39 млрд рублей. ⚡️ Компания продолжает курс на оптимиц: продажи сократились на 11%, а незарплатные расходы – на 35%. EBITDA LTM за год выросла в 2,3 раза до 13,7 млрд рублей. Что особенно важно: уровень долговой нагрузки (чистый долг/EBITDA) уменьшился в 4 раза до 0,46, а чистый долг снизился на 45% до 6,3 млрд рублей. Это сократило и чистые процентные расходы: они упали на 27%. Высокая долговая нагрузка ушла из факторов риска. 🥇Самое главное: компания возвращается к дивидендам. За 1 квартал рекомендовано 28,08 рубля на акцию. Не густо, но возвращение к выплатам спустя почти год – положительный маркер. В целом Позитив молодцы: продолжается работа над диверсификацией выручки, оптимизация расходов, сокращение долга. План по отгрузкам ставится более реалистичный, чем два года назад. Однако внешняя конъюнктура пока неблагоприятная: бизнес сокращает инвестиции, госрасходы тоже режутся, при этом накладные расходы продолжают расти, как и зарплаты. Поэтому Позитив ждёт всё ещё очень непростой год. ➡️ Яндекс: все показатели на подъёме У Яндекса дела идут уверенно. За I квартал 2026 года выручка выросла на 22% до 372,7 млрд рублей. Скорр. EBITDA увеличилась на 50% до 73,3 млрд рублей при рентабельности 19,7% (+3,7 п.п.). Скорр. чистая прибыль выросла в 2,7 раза до 34,7 млрд рублей. Яндексу удалось существенно повысить маржинальность за счёт выхода в плюс некоторых убыточных или нулевых направлений. Так, EBITDA городских сервисов выросла в 2,6 раза, до 21,5 млрд рублей, маржа райдтеха по EBITDA от GTV достигла 7,6%, маржа Маркета выросла на 3,2 п.п. (хотя всё ещё отрицательная). Главный драйвер маржинальности − финансовые сервисы, которые выросли на 83% г/г, до 29,4 млрд рублей, и вышли в прибыль. 📊 Также вырос сегмент Б2Б Тех: выручка выросла 36% г/г до 13,6 млрд рублей, а EBITDA – на 49%. Яндекс внедрил рекламную технологию ARGUS на нейросетях и ожидает от неё двузначного прироста эффективности рекламы в течение года. Доходность основного сегмента уже который год стагнирует на фоне снижения маркетинговых бюджетов по всей стране. Новая рекламная технология призвана исправить это. Посмотрим, что в итоге выйдет. ▶️ Ещё небольшой плюс: Совет директоров рассмотрит программу обратного выкупа акций, правда, всего 3%, так что это погоды не сделает. Прогноз на 2026 год сохранён: рост выручки около 20%, скорректированная EBITDA около 350 млрд рублей. ➡️ Ozon: четвёртый квартал подряд в плюсе Ozon наконец вышел на устойчивую прибыльность. Чистая прибыль за I квартал 2026 года составила 4,5 млрд рублей против убытка 7,9 млрд годом ранее – это уже четвёртый прибыльный квартал подряд. Выручка выросла на 49% до 300,9 млрд рублей. 📊 Оборот (GMV) вырос на 36% до 1,135 трлн рублей, скорректированная EBITDA увеличилась в 1,5 раза до 48,8 млрд рублей. Активных покупателей стало на 9,2 млн больше – теперь их 67,3 млн. Количество заказов выросло на 83% до 807,7 млн. Операционный денежный поток составил 120,5 млрд рублей. Рекордный результат. Озон, конечно, вряд ли можно назвать классической IT-компанией – это ритейл-сервис в чистом виде, теперь ещё и с большой долей финтеха в выручке. Вообще, Озон банк ставит очередные рекорды на фоне больших доходов в банковской сфере: основной бизнес Ozon по-прежнему убыточный. Но то, что менеджмент вовремя подсуетился и сделал ставку именно на связку финтех + ритейл, – это очень хорошо. Озон банк обслуживает одновременно и покупателей, и продавцов: покупателям выдаёт кредиты и рассрочки, продавцам финансирует деятельность. Кроме того, остатки средств клиентов в личных кабинетах – это фактически бесплатное фондирование для банка, что позволяет ему держать меньше резервов и активнее развиваться. ➡️ ВТБ: воскрес из мёртвых Неожиданно хорошо отчитался и ВТБ. Чистая прибыль по МСФО снизилась на 6,2% до 132,6 млрд рублей. Результат при этом оказался лучше прогноза: 128,6 млрд. Менеджмент подтвердил прогноз 600–650 млрд рублей на весь год. Так-то за первый квартал заработано около 22% нижней границы диапазона – поэтому всё возможно. 📊 Чистые процентные доходы выросли на 274%, чистые комиссионные доходы – на 10,2%. Рентабельность капитала составила 19,2%, рост кредитного портфеля до вычета резервов – +2,5%, доля NPL, то есть плохих кредитов, – всего 3,6% с покрытием резервами 151,1%. Чистая процентная маржа расширилась до 2,5% с 0,7% год назад и 2% в четвёртом квартале 2025-го – для ВТБ это почти рекорд, хотя у конкурентов в 1,5-2 раза выше. Банк продолжает последовательно двигать кредитную структуру от розницы к корпоративному сегменту. В результате корпоративные кредиты выросли на 4,6% до 18 трлн рублей, розничные сократились на 2,2% до 7,1 трлн, а доля розницы снизилась с 30% до 28%. Впервые за два года розничный бизнес ВТБ вышел в чистую прибыль – более 3 млрд рублей за квартал. С издержками ВТБ бы поработать: они продолжают расти. Так, расходы на персонал и административные издержки выросли на 20,3% до 142,3 млрд рублей из-за плановых инвестиций в технологии и трансформацию. ❓ Главная интрига: будут ли дивиденды и если да, то в какой вилке – 25% или 50% ЧП? Разница в 2 раза существенна, и она может значительно сдвинуть котировки. Узнаем в мае. Мои соц.сети: 🔵 [канал в Telegram](https://t.me/+lpTDhSRdH6gxYjZi) 〽️ [канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/Invest_Whales) 🟠 [блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/investwhales/) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / КАНАЛЫ TG RESEARCH

    EXPRESS NEWS

    • Трамп стремился как можно быстрее завершить конфликт с Ираном из-за его негативного влияния на мировую экономику, его популярность и позиции республиканцев перед промежуточными выборами. Об этом сообщает телеканал CNN со ссылкой на источники в администрации

    • Вэнс заявил, что может примерно в течение двух дней отправиться в Швейцарию для участия в переговорах с делегацией Ирана

    • Дональд Трамп заявил, что будет делать всё возможное для урегулирования конфликта на Украине. По словам президента США, России следует заключить сделку
      Дональд Трамп заявил, что будет делать всё возможное для урегулирования конфликта на Украине. По словам президента США, России следует заключить сделку
    • Восстановление санкций США против российской нефти находится на рассмотрении и зависит от динамики цен на сырье, заявил Трамп
      Восстановление санкций США против российской нефти находится на рассмотрении и зависит от динамики цен на сырье, заявил Трамп

    • Москва и Джакарта выходят на договоренности о строительстве флота плавучих АЭС, в том числе совместно с индонезийским бизнесом, сообщил Лихачев

    • После выхода на рынок SpaceX стоимость активов Илона Маска выросла до 1,32 триллиона долларов, выяснило РИА Новости. В то же время капитализация биткоина составляет только 1,314 триллиона

    • «Вскоре мы сможем это сделать». США могут восстановить санкции против российской нефти, заявил Трамп. По его словам, после начала прохода судов через Ормуз цены быстро снижаются

    • Доля рубля в расчетах за экспорт России в Европу в апреле этого года выросла до рекордных 79,3%, следует из анализа РИА Новости данных ЦБ РФ
      Доля рубля в расчетах за экспорт России в Европу в апреле этого года выросла до рекордных 79,3%, следует из анализа РИА Новости данных ЦБ РФ

    • Трамп в интервью Axios назвал Си Цзиньпина и Моди величайшими мировыми лидерами

    • Трамп заявил, что больше не считает премьер-министра Италии Мелони своим сторонником из-за ее позиции по вопросу Ормузского пролива. Об этом сообщил корреспондент NBC News при Белом доме Гейб Гутьеррес

    • Урсула фон дер Ляйен призвала Израиль соблюдать суверенитет и территориальную целостность Ливана, а также подчеркнула, что происходящее в стране «вызывает глубокую озабоченность ЕС».

    • Уиткофф направляется в Швейцарию на переговоры с Ираном, Кушнер уже там. Об этом со ссылкой на источники сообщил журналист Axios Барак Равид

    • Трамп выразил уверенность, что США и Иран смогут урегулировать все вопросы в течение 60-дневных переговоров и возобновлять боевые действия не понадобится

    • Трамп допустил возможность проведения на Кубе операции по венесуэльскому сценарию
      Трамп допустил возможность проведения на Кубе операции по венесуэльскому сценарию
    • Трамп заявил, что кризиса на Украине не случилось бы при сохранении Западом G8 с участием РФ. Его слова приводит Axios
      Трамп заявил, что кризиса на Украине не случилось бы при сохранении Западом G8 с участием РФ. Его слова приводит Axios

    • ЕС не считает, что момент для переговоров с РФ пришел, но Евросоюзу нужны прямые контакты с Россией. Такое мнение высказал глава Европейского совета Антониу Кошта

    • Вице-президент США Джей Ди Вэнс не поедет в Швейцарию, как планировалось ранее, для подписания меморандума о взаимопонимании с Ираном, сообщил представитель Белого дома
      Вице-президент США Джей Ди Вэнс не поедет в Швейцарию, как планировалось ранее, для подписания меморандума о взаимопонимании с Ираном, сообщил представитель Белого дома

    • Вице-премьер Италии Антонио Таяни заявил об отмене своего визита в США из-за высказываний Трампа в адрес Мелони. По его словам, подобные речи «являются оскорблением для всей Италии»

    • «Я потрясена». Мелони назвала «полностью выдуманными» заявления Трампа о том, что она якобы умоляла его сфотографироваться на полях саммита G7. Она также отметила, что подобное поведение американского лидера по отношению к своим союзникам «происходит не впервые»

    • Трамп заявил, что премьер-министр Италии Мелони на саммите G7 «умоляла его с ней фотографироваться». «Вероятно, она рада, что я с ней поговорил! Я не был обязан с ней разговаривать», — сказал американский лидер

    • Кошта подтвердил, что пытался установить дипломатические контакты с РФ, подчеркнув, что ЕС не будет посредником в конфликте
      Кошта подтвердил, что пытался установить дипломатические контакты с РФ, подчеркнув, что ЕС не будет посредником в конфликте

    • «Им конец». Трамп сообщил, что Иран не получит никаких денег, «даже десяти центов». Об этом он написал на своей странице в Truth Social после отмены двусторонних переговоров в Швейцарии

    • ЦБ могут потребоваться паузы в дальнейших решениях по ключевой ставке, заявила Набиуллина. Решения по ключевой ставке должны быть ориентированными на будущее, добавила она

    • Нетаньяху заявил, что Израиль не выведет войска из Южного Ливана и будет отвечать на любое нападение "Хезболлах" на израильских военных

    • Банк России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых
      Банк России снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых

    • Президент Республики Корея Ли Чжэ Мён попросил Папу Римского Льва XIV посетить КНДР, «включая демилитаризованную зону», по случаю его поездки в Республику Корея в следующем году

    • Уиткофф заявил американским законодателям, что Иран допустит на свои ядерные объекты инспекторов МАГАТЭ, сообщило Associated Press

    • США ожидают полного прекращения огня между Израилем, Ливаном и «Хезболлах», заявил Трамп. Иран не будет требовать оплаты услуг в Ормузском проливе в течение 60 дней, все расходы покроет Тегеран, сообщил Высший совет национальной безопасности. Также Иран примет все меры по разминированию Ормузского пролива
      США ожидают полного прекращения огня между Израилем, Ливаном и «Хезболлах», заявил Трамп. Иран не будет требовать оплаты услуг в Ормузском проливе в течение 60 дней, все расходы покроет Тегеран, сообщил Высший совет национальной безопасности. Также Иран примет все меры по разминированию Ормузского пролива

    • Турция заинтересована не просто предоставить площадку для переговоров по Украине, а быть полезной в них, заявил Лавров

    • США убрали препятствия для экспорта части иранской нефти, процесс ее поставок за рубеж набирает обороты, заявил Вэнс
      США убрали препятствия для экспорта части иранской нефти, процесс ее поставок за рубеж набирает обороты, заявил Вэнс

    • Причиной отсрочки поездки Вэнса в Швейцарию могла быть позиция Ирана по Ливану. Об этом сообщил корреспондент Axios Барак Равид. Тегеран заявлял, что будет расценивать любое новое нападение Израиля на Ливан как нарушение положений меморандума о взаимопонимании с США

    • Вэнс пока не отправляется на церемонию подписания сделки США и Ирана, заявил его представитель

    • Трамп считает, что для Ирана подписание меморандума с США стало капитуляцией. Такую точку зрения он изложил в интервью порталу Axios
      Трамп считает, что для Ирана подписание меморандума с США стало капитуляцией. Такую точку зрения он изложил в интервью порталу Axios
    • Путин призвал переходить на национальные валюты в торговле России со странами АСЕАН
      Путин призвал переходить на национальные валюты в торговле России со странами АСЕАН
    • Израиль пока не намерен выводить войска из Южного Ливана «по соображениям безопасности», заявил Нетаньяху
      Израиль пока не намерен выводить войска из Южного Ливана «по соображениям безопасности», заявил Нетаньяху

    • Хегсет покинул встречу министров обороны НАТО и и не примет участия в заседании контактной группы по поставкам оружия Украине. Об этом сообщил Рютте

    • НАТО ждет крупнейшая трансформация в ее истории. Вывод части сил США из Европы и передача новых военных полномочий странам ЕС станет основой строительства НАТО 3.0, заявил генсек Марк Рютте

    • Фицо сожалеет об отказе ЕС назначить Шрёдера посредником на переговорах с РФ. ЕС должен вернуться к рассмотрению кандидатуры Шрёдера, отмечает Фицо, слова которого приводит TASR

    • Переговоры Ирана и США пройдут в пятницу в Швейцарии. Будет обсуждаться ряд технических вопросов, включая иранскую ядерную программу. Об этом сообщил телеканал Al Arabiya со ссылкой на источники

    • Трамп устал от требований Нетаньяху о новых бомбардировках, пишет WSJ. Издание отмечает, что напряжение вылилось в резкие высказывания со стороны Трампа
      Трамп устал от требований Нетаньяху о новых бомбардировках, пишет WSJ. Издание отмечает, что напряжение вылилось в резкие высказывания со стороны Трампа

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?