Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Биржа, деньги, хомяки

Биржа, деньги, хомяки

КАНАЛЫ TG RESEARCH

ЕМС, «Промомед», «Озон Фарма»: кто даст рост, а кто — дивиденды?

2 558

    🏥💊 Медицина и фарма: кто лечит портфель, а кто сам просит таблетку? Сегодня Хомяк надел белый халат, взял стетоскоп, посмотрел на публичную медицину и фарму – и понял, что сектор живой. Причём местами настолько живой, что аж бегает быстрее рынка. У нас на столе 4 пациента: Мать и дитя ЕМС Промомед Озон Фармацевтика Сектор интересный. Люди болеют всегда, детей рожают, лекарства покупают, частные клиники посещают. Красота? Ну, почти. Потому что где медицина – там капекс, зарплаты врачей, регуляторка, госзакупки, долги и вечная борьба за маржу. ➡️ Ключевые тренды: ✔️ Частная медицина растёт, но уже без халявного разгона. Рынок платных медуслуг в 2025 году оценивался примерно в 1,78 трлн руб., рост в сопоставимых ценах – около 5,3%. То есть деньги есть, но бурного праздника для всех подряд тоже нет. ✔️ Фарма чувствует себя бодрее. По данным DSM Group, фармацевтическая отрасль в 2025 году осталась одним из немногих производственных секторов с двузначной положительной динамикой. Тут работают импортозамещение, госзакупки, старение населения и рост спроса на рецептурные препараты. ✔️ Главный инвестиционный смысл простой: клиники дают понятный денежный поток и дивиденды, фарма даёт рост, биотех-истории и больше риска. Хомяк такое любит, но таблеточки держит рядом. 1️⃣ Мать и дитя – здоровый пациент Вот тут всё выглядит крепко. За 2025 год выручка выросла на 31,2%, до 43,5 млрд руб., EBITDA прибавила 24,4%, до 13,3 млрд руб., чистая прибыль выросла на 8,5%, до 11 млрд руб. Операционный денежный поток составил 13,9 млрд руб. Главный драйвер – расширение сети, рост пациентского потока и консолидация сети медицинских центров «Эксперт». Амбулаторные посещения за год выросли на 76,2%, до 4,3 млн, то есть компания прям хорошо качнула поток. 👉 Что нравится Хомяку: у бизнеса высокая маржа, сильный бренд, дивиденды и почти идеальная рыночная ниша. Женское здоровье, роды, ЭКО, диагностика – это услуги, на которых люди экономят в последнюю очередь. 💸 С дивидендами тоже гуд. За 6 месяцев 2025 года компания выплатила 42 руб. на акцию, а дивполитика допускает направление до 100% прибыли на выплаты. 🤔 Что смущает? Маржа по EBITDA снизилась с 32,2% до 30,6%. Причина – рост расходов на персонал и функциональных расходов после расширения бизнеса. То есть бизнес растёт, но врачи, помещения и интеграция активов денег тоже хотят. И, знаете, немало. Вердикт Хомяка: самый понятный и спокойный актив в подборке. Не ракета, но хороший медицинский трактор. Едет медленно, зато по расписанию. 2️⃣ ЕМС – премиум-клиника с корпоративной хирургией ЕМС – это история для богатых пациентов и терпеливых акционеров. За 2025 год выручка в евро выросла на 14,1%, до €289,5 млн, в рублях – на 9,8%, до 27,3 млрд руб. EBITDA в евро составила €118,5 млн, рентабельность по EBITDA – 40,9%. Маржа шикарная, прям медицинский люкс с золотой табличкой на двери. Но чистая прибыль подвела: в рублях она снизилась до 6,2 млрд руб. против 10,1 млрд годом ранее. То есть операционно бизнес качественный, но до акционера доходит уже не такая красивая картинка. Основной рост идёт за счёт поликлиник, помощи на дому и стационара. Выручка от медицинских услуг без товаров и гериатрии достигла €267,9 млн, услуги поликлиники и помощи на дому выросли на 20,8%, стационар – на 10,8%. Богатые люди продолжают лечиться богато. 😱 Тут есть нюанс — допэмиссия. Акционеры ЮМГ одобрили размещение 32,8 млн акций по закрытой подписке в пользу «Севергрупп» для покупки «Ава-Петер» – сети клиник «Скандинавия». Цена размещения – 766,2 руб., общий объём – 25,1 млрд руб 👉 Смысл понятный: ЕМС хочет стать крупнее и выйти за пределы московского премиума. Но миноритарии могут получить классическую процедуру без анестезии: бизнес станет больше, структура интереснее, а доля размоется. Вердикт Хомяка: бизнес качественный, маржа жирная, бренд сильный. Но корпоративная история сложная. Тут инвестору нужно смотреть не только на операционку, но и на то, что происходит с капиталом. Палочкой потыкать можно, но руками хватать аккуратно 3️⃣ Промомед – фармракета на стероидах Вот тут начинается веселье. Промомед за 2025 год показал очень мощные цифры: выручка выросла на 75,2%, до 37,6 млрд руб., EBITDA – на 86%, до 15,3 млрд руб., рентабельность EBITDA достигла 41%, чистая прибыль выросла до 7,2 млрд руб. Рост такой, что у хомяка усы зашевелились. Главные драйверы — эндокринология и онкология. В эндокринологии выручка выросла на 163%, до 21,6 млрд руб., в онкологии – на 42%, до 7 млрд руб. То есть компания зашла в самые денежные и самые востребованные сегменты. 👍 Плюс менеджмент подтвердил амбициозный прогноз на 2026 год: рост выручки на 60% при рентабельности EBITDA 45%. Это уже заявка на режим «держите меня семеро»: темпы такие, что обычным ростом их назвать язык не поворачивается. 💸 С дивидендами тоже намечается интерес. Компания сообщала, что совет директоров рассмотрит вопрос первых в истории дивидендов; менеджмент называл ориентир не менее 35% скорректированной чистой прибыли по МСФО за 2025 год. 🤔 Риск тут очевидный: когда компания растёт такими темпами, рынок быстро начинает закладывать в цену идеальный сценарий. А фарма – это не булочная. Тут R&D, регистрация препаратов, госзакупки, конкуренция, регулирование и зависимость от успешности портфеля. Вердикт Хомяка: самый бодрый рост в подборке. Но это история для тех, кто готов терпеть волатильность и верит в менеджмент. Ракета летит красиво, но пристегнуться надо. 4️⃣ Озон Фармацевтика – дженериковый станок с дивами по чайной ложке Озон Фармацевтика выглядит спокойнее Промомеда, но тоже достойно. За 2025 год выручка выросла на 24%, до 31,6 млрд руб., скорректированная EBITDA – на 28%, до 12,2 млрд руб., чистая прибыль – на 34%, до 6,2 млрд руб. Рентабельность EBITDA – около 38,5%. Компания хорошо растёт за счёт расширения ассортимента, аптечных сетей, дистрибьюторов, госзакупок, онлайн-канала и роста доли более дорогих препаратов. То есть это не один чудо-препарат, который сегодня есть, а завтра Минздрав чихнул и всё пропало. Бизнес диверсифицированнее. По структуре тоже интересно: выручка от МНН-препаратов составила 26,1 млрд руб., брендированные дженерики дали 5,5 млрд руб., госзакупки – 10,9 млрд, розница – 20,7 млрд. То есть компания сидит сразу на нескольких каналах. 😐 Но свободный денежный поток ушёл в минус: −0,7 млрд руб. против +1,5 млрд руб. годом ранее. Это не смертельно, но неприятно. Деньги уходят в рост, оборотку и развитие. 💸 Дивиденды есть, но чисто символические. Совет директоров рекомендовал за 2025 год 0,27 руб. на акцию, а суммарно за 2025 год с учетом промежуточных выплат может получиться 1,06 руб. на акцию. Дивы есть, но хомяк таким не наедается. Вердикт Хомяка: добротный фармпроизводитель с хорошей маржей и понятной моделью. Менее бешеный, чем Промомед, зато спокойнее. Но если нужен жирный дивидендный поток – мимо кассы. ХОМЯК ПОДВОДИТ ИТОГ 👇 👉 Самый спокойный вариант – Мать и дитя. Хороший денежный поток, сильный бренд, понятный спрос, дивиденды. Для консервативного хомяка самое оно. 👉 Самая красивая операционная маржа – ЕМС. Но корпоративная история с допэмиссией и «Скандинавией» делает бумагу сложной. 👉 Самый мощный рост – Промомед. Выручка, EBITDA и прибыль летят вверх. Если менеджмент вывезет прогноз на 2026 год, бумага может остаться любимчиком рынка. Но риски тоже взрослые. 👉 Самый понятный фармстанок – Озон Фармацевтика. Диверсифицированный портфель, рост быстрее рынка, низкая долговая нагрузка. Но FCF уже просел, а дивиденды пока больше для галочки. Если коротко: Мать и дитя – лечит портфель, Промомед – разгоняет пульс, Озон Фарма – спокойно штампует таблетки, ЕМС – премиум-история с корпоративным сюрпризом внутри. Братва, если было полезно – ставьте реакции! 👍❤️ Мои соц.сети: 🔵 [мой канал в Telegram](https://t.me/+d0cBXu67VJ43YmVi) 〽️ [мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/stock_money) 🟠 [мой блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/Stocks_Money_Hamsters/) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / КАНАЛЫ TG RESEARCH

    EXPRESS NEWS

    • Трамп заявил, что США рассчитывают на дальнейшее сотрудничество с Ираном и Ближним Востоком, пригрозил «ультимативной альтернативой» в случае отказа. Американский лидер утверждает, что Ормузский пролив будет открыт сразу после подписания соглашения с Ираном

    • Руководство ЕС несет Венгрии самую большую угрозу, поскольку стремится ограничить ее государственный суверенитет. Об этом заявил Орбан

    • Трамп заявил, что подписание соглашения между Ираном и США запланировано на воскресенье. Также США рассчитывают на дальнейшее сотрудничество с Ираном и Ближним Востоком, пригрозил «ультимативной альтернативой» в случае отказа. Дональд Трамп утверждает, что Ормузский пролив будет открыт сразу после подписания соглашения с Ираном
      Трамп заявил, что подписание соглашения между Ираном и США запланировано на воскресенье. Также США рассчитывают на дальнейшее сотрудничество с Ираном и Ближним Востоком, пригрозил «ультимативной альтернативой» в случае отказа. Дональд Трамп утверждает, что Ормузский пролив будет открыт сразу после подписания соглашения с Ираном
    • Республика Сербская на референдуме не проголосует за присоединение к ЕС, это раздражает Брюссель, заявил в интервью ТАСС Милорад Додик
      Республика Сербская на референдуме не проголосует за присоединение к ЕС, это раздражает Брюссель, заявил в интервью ТАСС Милорад Додик

    • Западные страны знают, что у них кончается время для давления на РФ, заявил в интервью ТАСС Милорад Додик: «Они ожидали, что с помощью санкций смогут сломить Россию. Но в России поняли, что на Украине находится около 15 млн русских, которых нужно защитить»

    • Запад пытается отсечь любые коммуникации сербов с Россией, НАТО и ЕС выступают тут за одно и то же, заявил в интервью ТАСС Милорад Додик
      Запад пытается отсечь любые коммуникации сербов с Россией, НАТО и ЕС выступают тут за одно и то же, заявил в интервью ТАСС Милорад Додик

    • Арагчи заявил о победе Ирана над США на поле боя. «Лучшее время для окончания войны — когда у нас преимущество; мы действительно одержали победу на поле боя», — приводит его слова гостелерадиокомпания Ирана

    • Вашингтон настроен на содействие мирному урегулированию конфликта на Украине и выстраивание более конструктивных отношений с Москвой, говорится в тексте поздравления Рубио по случаю Дня России
      Вашингтон настроен на содействие мирному урегулированию конфликта на Украине и выстраивание более конструктивных отношений с Москвой, говорится в тексте поздравления Рубио по случаю Дня России

    • Арагчи заявил, что США и Иран как никогда близки к подписанию меморандума, призвал СМИ воздержаться от спекуляций о его содержании. США и Иран согласовали окончательный вариант текста мирного соглашения, заявил премьер Пакистана

    • Дональд Трамп утверждает, что опубликованный иранскими СМИ проект сделки с США не соответствует действительности

    • Кир Стармер заявил, что останется на посту премьера, несмотря на отставку министра обороны Джона Хили, его замминистра и еще двух помощников
      Кир Стармер заявил, что останется на посту премьера, несмотря на отставку министра обороны Джона Хили, его замминистра и еще двух помощников
    • Новый виток эскалации между США и Ираном чреват последствиями для всей мировой экономики, заявил Песков
      Новый виток эскалации между США и Ираном чреват последствиями для всей мировой экономики, заявил Песков

    • Дмитриев в интервью газете Berliner Zeitung заявил, что в июне должна состояться встреча с Уиткоффом и Кушнером. Он подчеркнул, что находится с ними «в постоянном контакте»

    • Экс-глава МИД Японии Сэйдзи Маэхара заявил, что хотел бы активизировать парламентскую дипломатию с Россией, когда будет «подходящий момент»

    • Европе придется начать диалог с Москвой не позднее зимы, в том числе из-за роста цен на электроэнергию в Евросоюзе. Об этом заявила в интервью ТАСС депутат Европарламента от Словакии Юдита Лашшакова

    • Заявления Трампа о сделке с Ираном «застали врасплох» Нетаньяху. С таким утверждением выступил корреспондент Axios Барак Равид со ссылкой на источник

    • Илон Маск стал первым триллионером в истории благодаря IPO компании SpaceX, сообщило Reuters
      Илон Маск стал первым триллионером в истории благодаря IPO компании SpaceX, сообщило Reuters

    • Экс-заместитель главы МВД Великобритании Дэн Джарвис назначен министром обороны. Об этом говорится в заявлении, распространенном канцелярией Стармера

    • США договорились о завершении войны с Ираном, но еще надо подписать документы, заявил Трамп. Подписание договоренностей США и Ирана может состояться уже в эти выходные
      США договорились о завершении войны с Ираном, но еще надо подписать документы, заявил Трамп. Подписание договоренностей США и Ирана может состояться уже в эти выходные
    • Трамп заявил, что отменил запланированные удары по Ирану
      Трамп заявил, что отменил запланированные удары по Ирану
    • США израсходовали боеприпасов на $250 млн в ходе последней волны ударов по Ирану, сообщил Трамп
      США израсходовали боеприпасов на $250 млн в ходе последней волны ударов по Ирану, сообщил Трамп

    • Трамп заявил, что США продолжат нанесение ударов по Ирану в ночь на 12 июня. Он добавил, что США намерены установить контроль над иранским островом Харк и объектами нефтяной инфраструктуры

    • Ким Чен Ын направил Путину поздравительную телеграмму по случаю Дня России, сообщает ЦТАК
      Ким Чен Ын направил Путину поздравительную телеграмму по случаю Дня России, сообщает ЦТАК
    • Министр обороны Британии Джон Хили подал в отставку, сообщает Reuters
      Министр обороны Британии Джон Хили подал в отставку, сообщает Reuters
    • Татьяна Москалькова стала лауреатом Государственной премии РФ 2025 года за выдающиеся достижения в правозащите. Об этом объявлено на пресс-конференции в ТАСС
      Татьяна Москалькова стала лауреатом Государственной премии РФ 2025 года за выдающиеся достижения в правозащите. Об этом объявлено на пресс-конференции в ТАСС

    • Указ президента о назначении выборов в Госдуму будет подписан в предусмотренные законом сроки, заявил Песков. Сейчас ведется подготовка к выборам в ГД, они будут проведены в полном соответствии с законодательством РФ

    • Премьер-министр Италии Мелони настаивает на определении единого представителя от Европы на переговорах по российско-украинскому урегулированию. Она также выступила за установление диалога с Москвой.

    • Кае Каллас удалось всех вывести из себя, считает Кирилл Дмитриев. Так он прокомментировал публикацию FT о том, что страны — участницы ЕС прорабатывают варианты возможной радикальной реформы дипломатической службы союза на фоне неудач в работе Европейской службы внешних действий и ее главы Каллас

    • История с «Роблоксом» четко показывает, что все сервисы могут вернуться в РФ в случае соблюдения законов, заявил Песков ТАСС

    • Трамп заявил, что он провел телефонные переговоры с чиновниками Ирана. Об этом сообщил журналист Fox News Трей Ингст

    • Трамп пожаловался своей администрации, что Иран играет с США «как с сосунками». Об этом со ссылкой на источники сообщил портал Axios
      Трамп пожаловался своей администрации, что Иран играет с США «как с сосунками». Об этом со ссылкой на источники сообщил портал Axios

    • США эффективно используют режим прекращения огня, в том числе в плане разведданных, заявил Хегсет. ВС Ирана находятся в полной боевой готовности и намерены нанести ответные удары в случае агрессии США, сообщило Tasnim

    • Трампу стоит воздержаться от угроз в адрес Ирана, Тегеран не ведет переговоры в условиях давления и никогда не поддастся запугиванию. Об этом заявил постпред исламской республики при ООН Амир Саид Иравани
      Трампу стоит воздержаться от угроз в адрес Ирана, Тегеран не ведет переговоры в условиях давления и никогда не поддастся запугиванию. Об этом заявил постпред исламской республики при ООН Амир Саид Иравани

    • Билл Пулти будет возглавлять Нацразведку США очень недолго, сообщил Трамп. Его затем заменит кто-то на постоянной основе

    • Режим прекращения огня в Персидском заливе остается крайне хрупким и может перерасти в полномасштабную войну, заявил Гутерриш

    • Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
      Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
    • Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
      Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
    • Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
      Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
    • Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
      Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
    • «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте
      «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?