Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Биржа, деньги, хомяки

Биржа, деньги, хомяки

КАНАЛЫ TG RESEARCH

ЕМС, «Промомед», «Озон Фарма»: кто даст рост, а кто — дивиденды?

2 559

    🏥💊 Медицина и фарма: кто лечит портфель, а кто сам просит таблетку? Сегодня Хомяк надел белый халат, взял стетоскоп, посмотрел на публичную медицину и фарму – и понял, что сектор живой. Причём местами настолько живой, что аж бегает быстрее рынка. У нас на столе 4 пациента: Мать и дитя ЕМС Промомед Озон Фармацевтика Сектор интересный. Люди болеют всегда, детей рожают, лекарства покупают, частные клиники посещают. Красота? Ну, почти. Потому что где медицина – там капекс, зарплаты врачей, регуляторка, госзакупки, долги и вечная борьба за маржу. ➡️ Ключевые тренды: ✔️ Частная медицина растёт, но уже без халявного разгона. Рынок платных медуслуг в 2025 году оценивался примерно в 1,78 трлн руб., рост в сопоставимых ценах – около 5,3%. То есть деньги есть, но бурного праздника для всех подряд тоже нет. ✔️ Фарма чувствует себя бодрее. По данным DSM Group, фармацевтическая отрасль в 2025 году осталась одним из немногих производственных секторов с двузначной положительной динамикой. Тут работают импортозамещение, госзакупки, старение населения и рост спроса на рецептурные препараты. ✔️ Главный инвестиционный смысл простой: клиники дают понятный денежный поток и дивиденды, фарма даёт рост, биотех-истории и больше риска. Хомяк такое любит, но таблеточки держит рядом. 1️⃣ Мать и дитя – здоровый пациент Вот тут всё выглядит крепко. За 2025 год выручка выросла на 31,2%, до 43,5 млрд руб., EBITDA прибавила 24,4%, до 13,3 млрд руб., чистая прибыль выросла на 8,5%, до 11 млрд руб. Операционный денежный поток составил 13,9 млрд руб. Главный драйвер – расширение сети, рост пациентского потока и консолидация сети медицинских центров «Эксперт». Амбулаторные посещения за год выросли на 76,2%, до 4,3 млн, то есть компания прям хорошо качнула поток. 👉 Что нравится Хомяку: у бизнеса высокая маржа, сильный бренд, дивиденды и почти идеальная рыночная ниша. Женское здоровье, роды, ЭКО, диагностика – это услуги, на которых люди экономят в последнюю очередь. 💸 С дивидендами тоже гуд. За 6 месяцев 2025 года компания выплатила 42 руб. на акцию, а дивполитика допускает направление до 100% прибыли на выплаты. 🤔 Что смущает? Маржа по EBITDA снизилась с 32,2% до 30,6%. Причина – рост расходов на персонал и функциональных расходов после расширения бизнеса. То есть бизнес растёт, но врачи, помещения и интеграция активов денег тоже хотят. И, знаете, немало. Вердикт Хомяка: самый понятный и спокойный актив в подборке. Не ракета, но хороший медицинский трактор. Едет медленно, зато по расписанию. 2️⃣ ЕМС – премиум-клиника с корпоративной хирургией ЕМС – это история для богатых пациентов и терпеливых акционеров. За 2025 год выручка в евро выросла на 14,1%, до €289,5 млн, в рублях – на 9,8%, до 27,3 млрд руб. EBITDA в евро составила €118,5 млн, рентабельность по EBITDA – 40,9%. Маржа шикарная, прям медицинский люкс с золотой табличкой на двери. Но чистая прибыль подвела: в рублях она снизилась до 6,2 млрд руб. против 10,1 млрд годом ранее. То есть операционно бизнес качественный, но до акционера доходит уже не такая красивая картинка. Основной рост идёт за счёт поликлиник, помощи на дому и стационара. Выручка от медицинских услуг без товаров и гериатрии достигла €267,9 млн, услуги поликлиники и помощи на дому выросли на 20,8%, стационар – на 10,8%. Богатые люди продолжают лечиться богато. 😱 Тут есть нюанс — допэмиссия. Акционеры ЮМГ одобрили размещение 32,8 млн акций по закрытой подписке в пользу «Севергрупп» для покупки «Ава-Петер» – сети клиник «Скандинавия». Цена размещения – 766,2 руб., общий объём – 25,1 млрд руб 👉 Смысл понятный: ЕМС хочет стать крупнее и выйти за пределы московского премиума. Но миноритарии могут получить классическую процедуру без анестезии: бизнес станет больше, структура интереснее, а доля размоется. Вердикт Хомяка: бизнес качественный, маржа жирная, бренд сильный. Но корпоративная история сложная. Тут инвестору нужно смотреть не только на операционку, но и на то, что происходит с капиталом. Палочкой потыкать можно, но руками хватать аккуратно 3️⃣ Промомед – фармракета на стероидах Вот тут начинается веселье. Промомед за 2025 год показал очень мощные цифры: выручка выросла на 75,2%, до 37,6 млрд руб., EBITDA – на 86%, до 15,3 млрд руб., рентабельность EBITDA достигла 41%, чистая прибыль выросла до 7,2 млрд руб. Рост такой, что у хомяка усы зашевелились. Главные драйверы — эндокринология и онкология. В эндокринологии выручка выросла на 163%, до 21,6 млрд руб., в онкологии – на 42%, до 7 млрд руб. То есть компания зашла в самые денежные и самые востребованные сегменты. 👍 Плюс менеджмент подтвердил амбициозный прогноз на 2026 год: рост выручки на 60% при рентабельности EBITDA 45%. Это уже заявка на режим «держите меня семеро»: темпы такие, что обычным ростом их назвать язык не поворачивается. 💸 С дивидендами тоже намечается интерес. Компания сообщала, что совет директоров рассмотрит вопрос первых в истории дивидендов; менеджмент называл ориентир не менее 35% скорректированной чистой прибыли по МСФО за 2025 год. 🤔 Риск тут очевидный: когда компания растёт такими темпами, рынок быстро начинает закладывать в цену идеальный сценарий. А фарма – это не булочная. Тут R&D, регистрация препаратов, госзакупки, конкуренция, регулирование и зависимость от успешности портфеля. Вердикт Хомяка: самый бодрый рост в подборке. Но это история для тех, кто готов терпеть волатильность и верит в менеджмент. Ракета летит красиво, но пристегнуться надо. 4️⃣ Озон Фармацевтика – дженериковый станок с дивами по чайной ложке Озон Фармацевтика выглядит спокойнее Промомеда, но тоже достойно. За 2025 год выручка выросла на 24%, до 31,6 млрд руб., скорректированная EBITDA – на 28%, до 12,2 млрд руб., чистая прибыль – на 34%, до 6,2 млрд руб. Рентабельность EBITDA – около 38,5%. Компания хорошо растёт за счёт расширения ассортимента, аптечных сетей, дистрибьюторов, госзакупок, онлайн-канала и роста доли более дорогих препаратов. То есть это не один чудо-препарат, который сегодня есть, а завтра Минздрав чихнул и всё пропало. Бизнес диверсифицированнее. По структуре тоже интересно: выручка от МНН-препаратов составила 26,1 млрд руб., брендированные дженерики дали 5,5 млрд руб., госзакупки – 10,9 млрд, розница – 20,7 млрд. То есть компания сидит сразу на нескольких каналах. 😐 Но свободный денежный поток ушёл в минус: −0,7 млрд руб. против +1,5 млрд руб. годом ранее. Это не смертельно, но неприятно. Деньги уходят в рост, оборотку и развитие. 💸 Дивиденды есть, но чисто символические. Совет директоров рекомендовал за 2025 год 0,27 руб. на акцию, а суммарно за 2025 год с учетом промежуточных выплат может получиться 1,06 руб. на акцию. Дивы есть, но хомяк таким не наедается. Вердикт Хомяка: добротный фармпроизводитель с хорошей маржей и понятной моделью. Менее бешеный, чем Промомед, зато спокойнее. Но если нужен жирный дивидендный поток – мимо кассы. ХОМЯК ПОДВОДИТ ИТОГ 👇 👉 Самый спокойный вариант – Мать и дитя. Хороший денежный поток, сильный бренд, понятный спрос, дивиденды. Для консервативного хомяка самое оно. 👉 Самая красивая операционная маржа – ЕМС. Но корпоративная история с допэмиссией и «Скандинавией» делает бумагу сложной. 👉 Самый мощный рост – Промомед. Выручка, EBITDA и прибыль летят вверх. Если менеджмент вывезет прогноз на 2026 год, бумага может остаться любимчиком рынка. Но риски тоже взрослые. 👉 Самый понятный фармстанок – Озон Фармацевтика. Диверсифицированный портфель, рост быстрее рынка, низкая долговая нагрузка. Но FCF уже просел, а дивиденды пока больше для галочки. Если коротко: Мать и дитя – лечит портфель, Промомед – разгоняет пульс, Озон Фарма – спокойно штампует таблетки, ЕМС – премиум-история с корпоративным сюрпризом внутри. Братва, если было полезно – ставьте реакции! 👍❤️ Мои соц.сети: 🔵 [мой канал в Telegram](https://t.me/+d0cBXu67VJ43YmVi) 〽️ [мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/stock_money) 🟠 [мой блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/Stocks_Money_Hamsters/) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / КАНАЛЫ TG RESEARCH

    EXPRESS NEWS

    • Запрет соцсетей для детей в Британии нужен для контроля пользователей. Об этом заявил Дмитриев: «Стармер делает это в первую очередь для того, чтобы заставить всех пользователей социальных сетей идентифицировать себя и контролировать их посредством арестов за комментарии, вызывая панику»

    • Япония готова присоединиться к снятию санкций с Ирана, если тот будет открыто вести свою ядерную деятельность. Об этом сообщила премьер Японии Санаэ Такаити
      Япония готова присоединиться к снятию санкций с Ирана, если тот будет открыто вести свою ядерную деятельность. Об этом сообщила премьер Японии Санаэ Такаити

    • В Британии запретят соцсети для лиц младше 16 лет. Решение вступит в силу весной 2027 года, сообщил премьер страны Стармер

    • ЕС не может ввести санкции против министра нацбезопасности Израиля из-за отсутствия единства среди членов сообщества, сообщила Кая Каллас

    • Трамп пригрозил ввести пошлины в 100% на французские вина и шампанское, если Париж не отменит цифровой налог в отношении американских технологических компаний. Об этом он сообщил в интервью NYP

    • Сенатор-демократ Крис Мёрфи заявил, что по условиям сделки США капитулировали перед Ираном

    • Трамп подтвердил, что сделка с Ираном будет подписана 19 июня
      Трамп подтвердил, что сделка с Ираном будет подписана 19 июня

    • Заключение сделки между Ираном и США является большой победой для Вашингтона, заявил Вэнс. Соглашение может изменить Ближний Восток на следующие 50 лет, добавил он

    • США и Иран вместе с посредниками проделали большую работу по урегулированию, но мир еще хрупок, заявил ТАСС Сергей Нарышкин

    • Лукашенко заявил, что встретится с Путиным в ближайшее время, чтобы обсудить проблемные вопросы
      Лукашенко заявил, что встретится с Путиным в ближайшее время, чтобы обсудить проблемные вопросы

    • Запрет на выезд Роберта Кочаряна из страны незаконен и не имеет никакого обоснования, заявил глава офиса бывшего президента Баграт Микоян

    • Переговоры ЕС с Украиной остановятся, если она не выполнит соглашение с Венгрией о восстановлении прав венгерского национального меньшинства в Закарпатье. Об этом заявила министр иностранных дел Анита Орбан

    • Попытка Санду объединить Молдавию с Румынией приведет к дестабилизации региона, что является целью Запада. Об этом заявил в интервью ТАСС экс-президент республики Игорь Додон

    • Молдавия теряет около €1 млрд в год из-за разрыва контактов с РФ и СНГ, заявил в интервью ТАСС бывший президент республики Игорь Додон

    • Трамп в интервью NYT отметил помощь Путина и Си Цзиньпина в урегулировании конфликта США с Ираном
      Трамп в интервью NYT отметил помощь Путина и Си Цзиньпина в урегулировании конфликта США с Ираном

    • Генсек ООН подтвердил, что всемирная организация готова способствовать США и Ирану в достижении устойчивого мира, сообщили в офисе Гутерриша

    • Трамп заявил, что США и Иран заключили сделку. Трамп заявил, что «дает разрешение» на снятие блокады с Ирана и возобновление судоходства по Ормузскому проливу
      Трамп заявил, что США и Иран заключили сделку. Трамп заявил, что «дает разрешение» на снятие блокады с Ирана и возобновление судоходства по Ормузскому проливу
    • США не намерены торопиться с извлечением запасов иранского урана, заявил Трамп газете The Wall Street Journal
      США не намерены торопиться с извлечением запасов иранского урана, заявил Трамп газете The Wall Street Journal

    • Шесть оппозиционных блоков и партий Армении признали нелегитимными прошедшие парламентские выборы. В совместном заявлении они возложили ответственность на дальнейшую эскалацию в стране на Пашиняна, заявил председатель «Сильной Армении» Вардеванян

    • «У него нет ни капли здравого смысла». Трамп заявил порталу Axios, что был крайне недоволен решением Нетаньяху ударить по Бейруту: «Почему Биби, черт возьми, должен был наносить этот чертов удар? Я был так взбешен. Я дал ему это понять»

    • Трамп поговорил в резкой форме с Нетаньяху, призвал его не наносить новых ударов по «Хезболлах». «Почему Биби, черт возьми, должен был наносить этот чертов удар? Я был так взбешен. У него нет ни капли здравого смысла», — привел слова Трампа журналист Axios Барак Равид

    • Сергей Лавров прибыл в Белоруссию с рабочим визитом, сообщает МИД России. Министр иностранных дел РФ проведет переговоры с Александром Лукашенко и белорусским коллегой Максимом Рыженковым

    • Разговор лидеров России и США стал 13-м с момента возвращения Трампа в Белый дом, следует из подсчетов ТАСС
      Разговор лидеров России и США стал 13-м с момента возвращения Трампа в Белый дом, следует из подсчетов ТАСС

    • Владимир Путин поздравил Трампа с 80-летием по телефону — Кремль. Трамп в разговоре с Путиным выразил готовность оказать влияние на Киев и европейских союзников США, сообщил помощник президента России Юрий Ушаков

    • 14 июня Дональду Трампу исполняется 80 лет. К этому возрасту он успел стать девелопером, телезвездой, президентом США, проиграть выборы, вернуться в Белый дом и получить уголовную судимость

    • Партия Пашиняна набрала на выборах 49,74% голосов и единолично сформирует новое правительство. В парламент Армении прошли три политические силы, свидетельствуют окончательные данные ЦИК

    • Израиль не должен был атаковать Бейрут накануне сделки США и Ирана, заявил Трамп. Он призвал Израиль и «Хезболлах» прекратить боевые действия, чтобы не сорвать сделку

    • Удары Израиля по Бейруту не помешают сделке между США и Ираном, полагает американская администрация. Об этом телеканалу CBS News заявил Пит Хэгсет. США смогут разминировать Ормузский пролив за 30 дней при надлежащих условиях, утверждает шеф Пентагона

    • Тегеран считает бессмысленными дальнейшие переговоры с Вашингтоном после того, как Израиль нанес удары по южному пригороду Бейрута, — спикер иранского парламента Мохаммад Багер Галибаф
      Тегеран считает бессмысленными дальнейшие переговоры с Вашингтоном после того, как Израиль нанес удары по южному пригороду Бейрута, — спикер иранского парламента Мохаммад Багер Галибаф

    • Рейтинг Трампа среди жителей сельской местности США упал до 50% на фоне роста цен на топливо и продукты. Данные следуют из социологического опроса Ipsos, результаты которого приводит Reuters

    • Орбан переизбран на посту председателя партии «ФИДЕС — Венгерский гражданский союз», сообщил ведущий общенационального партийного съезда

    • Многим очевидно, что Варшава зашла слишком далеко в маниакальной поддержке Киева, написал Пушков
      Многим очевидно, что Варшава зашла слишком далеко в маниакальной поддержке Киева, написал Пушков
    • Вопрос с «Силой Сибири — 2» не в цене, а в логистике. Он будет решен в ближайшее время, заявил в интервью ТАСС спецпредставитель президента РФ Борис Титов
      Вопрос с «Силой Сибири — 2» не в цене, а в логистике. Он будет решен в ближайшее время, заявил в интервью ТАСС спецпредставитель президента РФ Борис Титов

    • Трамп заявил, что США рассчитывают на дальнейшее сотрудничество с Ираном и Ближним Востоком, пригрозил «ультимативной альтернативой» в случае отказа. Американский лидер утверждает, что Ормузский пролив будет открыт сразу после подписания соглашения с Ираном

    • Руководство ЕС несет Венгрии самую большую угрозу, поскольку стремится ограничить ее государственный суверенитет. Об этом заявил Орбан

    • Трамп заявил, что подписание соглашения между Ираном и США запланировано на воскресенье. Также США рассчитывают на дальнейшее сотрудничество с Ираном и Ближним Востоком, пригрозил «ультимативной альтернативой» в случае отказа. Дональд Трамп утверждает, что Ормузский пролив будет открыт сразу после подписания соглашения с Ираном
      Трамп заявил, что подписание соглашения между Ираном и США запланировано на воскресенье. Также США рассчитывают на дальнейшее сотрудничество с Ираном и Ближним Востоком, пригрозил «ультимативной альтернативой» в случае отказа. Дональд Трамп утверждает, что Ормузский пролив будет открыт сразу после подписания соглашения с Ираном
    • Республика Сербская на референдуме не проголосует за присоединение к ЕС, это раздражает Брюссель, заявил в интервью ТАСС Милорад Додик
      Республика Сербская на референдуме не проголосует за присоединение к ЕС, это раздражает Брюссель, заявил в интервью ТАСС Милорад Додик

    • Западные страны знают, что у них кончается время для давления на РФ, заявил в интервью ТАСС Милорад Додик: «Они ожидали, что с помощью санкций смогут сломить Россию. Но в России поняли, что на Украине находится около 15 млн русских, которых нужно защитить»

    • Запад пытается отсечь любые коммуникации сербов с Россией, НАТО и ЕС выступают тут за одно и то же, заявил в интервью ТАСС Милорад Додик
      Запад пытается отсечь любые коммуникации сербов с Россией, НАТО и ЕС выступают тут за одно и то же, заявил в интервью ТАСС Милорад Додик

    • Арагчи заявил о победе Ирана над США на поле боя. «Лучшее время для окончания войны — когда у нас преимущество; мы действительно одержали победу на поле боя», — приводит его слова гостелерадиокомпания Ирана

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?