MONDIARA COIN
КАНАЛЫ TG RESEARCH
ИДЕИ ДЛЯ СТАРТАПОВ
НДФЛка
Рост цен на нефть из‑за блокады пролива — будет ли ЦБ снижать ставку в 2026 году
2 772
Помешает ли блокада Ормузского пролива снизить ставку Центральному банку РФ? В последнем своём комментарии по ключевой ставке в марте ЦБ РФ назвал одним из проинфляционных рисков рост цен на нефть. Дескать, это спровоцирует мировую инфляцию, Россия её импортирует и через это опять вырастут цены. Да и вообще, цены на топливо в мире тоже вырастут, ну и наши производители тоже захотят повысить. А топливо – это мощный мультипликатор в экономике: за логистику в итоге платят буквально все. Сегодня вышла новость, что США в свою очередь заблокировали Ормузский пролив (ага, уже заблокированный 😁), и не будут выпускать суда, которые в итоге оплатили мзду Ирану и получили право на выход из пролива. 👉 И это при том, что официально вроде как уже мир, и о победе в войне сообщили буквально все: Иран, США, ОАЭ, Кувейт, Катар и даже Израиль. Однако блокировка продолжается, и теперь судам предстоит преодолеть двойную блокировку. А это уже, на минутку, в 2 раза сложнее, чем было раньше. Кроме того, взаимные удары дронами, хоть и вяло, но продолжаются. Топливная и энергетическая инфраструктуру уничтожается по обе стороны залива, и в итоге потенциал нефте- и газдобычи, а также переработки в регионе снижается. Даже если стороны, скажем так, через пару-тройку недель опять все замирятся, и каждый опять победит – то всё равно, ущерб будет нанесёт такой, что регион на долгое время выйдет из лидеров экспорта нефти. И запуск судоходства уже не решит проблему дефицита нефти. Причём эти проблемы уже сказываются по всему миру (прежде всего – в США, Европе, Китае, Индии и Австралии), и чем дольше их будет накапливаться – тем тяжелее будет выйти из кризиса. 🔼На этом фоне цены на нефть снова поползли наверх. Для России это хорошо – это плюс к доходам. Но как быть с инфляцией? *Вот несколько цифр по мартовской инфляции в крупнейших странах мира (и ещё год к году, т.е. годовые темпы инфляции – для сравнения скачка роста инфляции): ✔️США – 0,9% за месяц (электроэнергия подорожала на 10,9% за месяц, бензин на 21,2%) и 3,3% г/г ✔️Еврозона – 1,2% (прогноз на год выполнен всего за месяц, тяжелее всего пришлось Германии, где за месяц цены подскочили на 2,8% − это рекордный месячный рост цен в её современной истории) и 3,1% г/г ✔️Великобритания – 0,6% и 3% г/г ✔️Испания – 0,9% и 3,3% г/г ✔️Япония – 0,7% и 1,3% г/г ✔️Китай – около 0,1% (Китай вслед за Японией вышел из дефляции, хотя и не таким способом, каким хотел бы) и 0,8% г/г ✔️Индия – 0,4-0,7% и 3%-6% г/г (официальных данных нет – оценка) ✔️Турция – 1,8% и 38% г/г ✔️Аргентина – 3,5% и 33% г/г 👉Наши торговые партнёры в среднем получили около 1% инфляции за месяц. Если Россия экспортирует эту инфляцию, то к собственным темпам роста цен получит нежелательный «бонус». 💸Ну и Центробанк борется со всем этим проверенным способом: укреплением рубля. Деревянный опять укрепился до локальных минимумов: 76,25 за бакс, 89,14 за еврик и 11,13 за юань. Укрепление в среднем 7,5% с начала года. Конечно, наши экспортёры таким образом недополучат часть рублёвой прибыли (а наш бюджет недополучит налогов*), но это не даст разогнать инфляцию и позволит Центробанку пойти по пути снижения ключевой ставки. 🤔Другой вопрос, какой будет шаг. Базовый сценарий – 0,5 п.п. Однако макроэкономические данные требуют более решительных мер. Тем более, что сильный рубль будет сдерживать импортируемую инфляцию. Да и вообще, пришибленная экономика в таких условиях вряд ли будет способна генерировать рост цен – наоборот, наступает период демпинга в ценах, т.к. предложение превышает спрос и сейчас рынок покупателя, а не продавца. Также рост скрытой безработицы достиг очередного пика, что свидетельствует о структурных сдвигах в экономике. Предприятия сократили инвестиции и непрофильные расходы и перешли к резке ФОТа: по итогам марта рост зарплат в РФ не просто остановился, а уже начал разворачиваться. И мы входим спираль: снижение зарплат – снижение покупательной способности – снижение прибылей предприятий – дальнейшая экономия и снижение зарплат. Короче, удавка на шее экономика затянута очень плотно, и нужно начинать спускать её быстрее, чем пациент задохнётся. Все условия для этого есть. Мои соц.сети: 🔵 [канал в Telegram, где отвечаю на ваши вопросы лично](https://t.me/+5WWe4mIXWbM4OGYy) 〽️ [канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/investor_alfa) 🟠 [блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/ChuklinAlfa/) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.
Пост взят с международного финтех-медиа ресурса
СДЕЛАНО ЛЮДЬМИ.ДЛЯ ЛЮДЕЙ
