Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Биржа, деньги, хомяки

Биржа, деньги, хомяки

КАНАЛЫ TG RESEARCH

Какие телекомы принесут доход в 2026 году? Разбор акций

5 421

    📡 Обзор телекомов: кому звонить, а кому сбрасывать? Привет, братва! На связи Хомяк-аналитик. Вы просили разобрать телекомы – что ж, принимайте. Скажу сразу: связь сейчас – это не «ваш звонок очень важен для нас» и «абонент не абонент». Телекомы уже давно трансформировались в цифровые экосистемы, где есть облака, реклама, финтех и даже кино с музыкой. И у каждого оператора своя «песня». ➡️ Ключевые тренды: Экосистема рулит. Телекомы поняли: просто продавать симки и интернет – это как продавать гончарные круги в эпоху паровых машин. Поэтому МТС и Ростелеком активно превращаются в IT-корпорации. Высокие ставки давят. У всех провайдеров много долгов, потому что строить сети – дорого. Прям реально дорого. Проценты по кредитам жрут прибыль, поэтому многие компании сейчас страдают (в прямом смысле). Государство в игре. Ростелеком, Таттелеком и Башинформсвязь – это компании с госучастием или близкие к нему. У них свои правила игры, но и поддержка (иногда) бывает. Дивиденды – не главное. В отличие от банков или ритейла, телекомы редко радуют большими дивидендами. Здесь акционеры чаще играют на росте стоимости компании, а не на дивидендном потоке. Погнали по игрокам. 1️⃣ МТС – главный хищник телеком-джунглей. И, в отличие от многих, у них реально получается превращаться в IT-корпорацию. Доля нетелеком-бизнесов в выручке уже достигла 42%, и они растут быстрее простых «звонилок». У них есть своя реклама, облака, кибербезопасность, финтех, а в перспективе – ещё и IPO дочек (например, «Юрента»). Короче, МТС давно уже целый маркетплейс сервисов. За 2025 год выручка пробила отметку в 807 млрд руб., прибавив почти 15%, а OIBDA вплотную приблизилась к 280 млрд руб. Чистая прибыль упала почти на 25% – до 38,6 млрд руб. – из-за высоких процентных расходов, но тут важно понимать: компания тратила деньги на развитие, а не просто прожигала их. Долговая нагрузка снизилась до 1,6х, что для телекома очень неплохо. Мультипликаторы на 2026 год выглядят привлекательно: около 3,5х EV/EBITDA и 10-12х P/E. Дивидендная политика сейчас действует до конца 2026 года: они обещают не менее 35 руб. на акцию в год (это ~15% доходности). Вопрос в том, что будет после. Некоторые аналитики предупреждают: из-за долгов и отрицательного капитала после 2026 года выплаты могут урезать. Но пока МТС держится молодцом и даже обещает двузначный рост выручки в 2026-м. 2️⃣ Ростелеком – это наш большой и неповоротливый государственный мастодонт. Он управляет почти всей «оптикой» в стране, владеет кучей «дочек» (включая Башинформсвязь, кстати), но при этом страдает от классической болезни «слона»: двигается, хоть и в верном направлении, но очень медленно. Выручка за 2025 год выросла на 12% до 872,8 млрд руб., но чистая прибыль упала на 22% до 18,7 млрд руб. Причина − всё те же высокие проценты по кредитам. Мультипликаторы EV/EBITDA на 2026 год оцениваются в 2,6–2,7х, что примерно на 30% дешевле, чем у МТС. По сути, рынок даёт дисконт за «государственность» и медлительность. Дивидендная политика обновлена: теперь ребята будут стремиться платить не менее 50% чистой прибыли по МСФО. По итогам 2025 года ожидают скромные 2,68 рубля на акцию (доходность около 4%). Но главная интрига не в дивидендах, а в новой стратегии до 2030 года: Ростелеком хочет стать технологическим партнёром государства в цифровизации. Если получится – потенциал роста у акций, по оценкам некоторых аналитиков, составляет около 80%. Но «если» – ключевое слово. 3️⃣ Таттелеком – это региональный «среднячок» из Татарстана. Компания маленькая, но крепкая. Своя вотчина, свои законы, свои дивиденды. Торгуется на Мосбирже, но ликвидность там… скажем так, если вы не местный, то вряд ли про него слышали. Итоги 2025 года по РСБУ: выручка 10,4 млрд руб. (+9,7%), чистая прибыль 1,59 млрд руб. (+1,1%). EBITDA – 4,2 млрд руб. Рост есть, но небольшой. Это не «выскочка», а просто стабильный региональный оператор, который платит дивиденды. И вот тут главный сюрприз. Совет директоров Таттелекома рекомендовал направить на дивиденды 75% чистой прибыли по РСБУ. Если это утвердят, то на акцию придётся около 0,036–0,04 руб. Доходность при текущей цене – около 6-7%. Не фонтан, но для регионального оператора – очень даже. Дивидендная политика компании вообще щедрая: они и раньше платили не менее 50% от чистой прибыли по РСБУ, но 75% – это уже серьёзный шаг. Перспективы? Компания маленькая, рынок – в основном Татарстан. Большого роста не ждите. Но как дивидендная «закладка» в портфеле на годы вперёд – вполне может быть. Правда, ликвидность низкая, так что зайти крупной суммой не получится. 4️⃣ Башинформсвязь – «дочка» Ростелекома, которая работает в Башкортостане. И вот тут ситуация, мягко говоря, странная. В 2025 году выручка компании сократилась на 3–4%, чистая прибыль по РСБУ упала на 19,6% до 1,93 млрд руб. Несмотря на это, Башинформсвязь продолжает платить дивиденды, но… только по привилегированным акциям. По обыкновенным – ноль. Ни в 2024-м, ни в 2025-м. За 9 месяцев 2025 года «префам» заплатили 1,068 руб. на акцию, что дало доходность около 6,9%. При этом по уставу, на дивиденды по «префам» идёт 10% чистой прибыли по РСБУ, разделённое на 25% уставного капитала. То есть формула жёсткая, и они её выполняют. А «обычка» – в пролёте. Это классическая история про «мажоритарный контроль»: основному акционеру (Ростелекому) не нужны дивиденды по обыкновенным акциям, ему важнее реинвестировать прибыль или решать другие задачи. Миноритарии же, владеющие «обычкой», остаются с носом. Инвестиционная привлекательность? Только если вы фанат Башкортостана или верите, что когда-нибудь «Ростелеком» решит консолидировать компанию и выкупить миноритариев по хорошей цене. Пока же – сомнительное удовольствие. ХОМЯК ПОДВОДИТ ИТОГ 👇 👉 Если вам нужна стабильная дивидендная история с потенциалом роста – смотрите в сторону МТС. Это лидер сектора, который активно превращается в IT-компанию, снижает долг и платит хорошие дивиденды (около 15% годовых). Главный риск – что после 2026 года выплаты могут урезать, но пока это лучший вариант в телекоме. 👉 Если вы готовы рискнуть и поиграть на потенциальном росте – можно присмотреться к Ростелекому. Он торгуется с дисконтом к МТС, у него амбициозная стратегия до 2030 года, и аналитики видят потенциал роста цены акций до 80%. Но дивиденды там пока скромные, и реализация стратегии – большой вопрос. 👉 Таттелеком – это дивидендная «закладка» для тех, кто верит в Татарстан и не боится низкой ликвидности. 6-7% доходности при щедрой дивполитике (75% от чистой прибыли) – неплохо, но роста бизнеса ждать не стоит. 👉 Башинформсвязь – история только для «префов» и только для тех, кто понимает риски региональной «дочки» госкомпании. По обыкновенным акциям дивидендов нет уже несколько лет, и вряд ли появятся. В общем, либо «префы» под 7% годовых, либо ничего. Мои соц.сети: 🔵 [мой канал в Telegram](https://t.me/+d0cBXu67VJ43YmVi) 〽️ [мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/stock_money) 🟠 [мой блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/Stocks_Money_Hamsters/)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / КАНАЛЫ TG RESEARCH

    EXPRESS NEWS

    • Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
      Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
    • США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп
      США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп

    • Иран и США создали линию связи по Ормузскому проливу, заявил спикер иранского парламента Мохаммад Багер Галибаф. По его словам, такой механизм позволит избегать «конфликтных ситуаций и инцидентов»

    • Рютте выбрали генсеком НАТО из-за умения успокаивать Трампа, пишет газета The New York Times. Это качество Рютте проверялось уже в январе, когда Трамп говорил о намерении получить контроль над Гренландией и не исключал применения силы против Дании

    • Экс-замглавы Минобороны Британии Ал Карнс не исключил участия в борьбе за кресло премьера. При этом Карнс подчеркнул, что в данный момент он прежде всего заинтересован в выработке обновленной политической программы лейбористов, чтобы «партия была максимально смелой и решительной»

    • Премьер Грузии назвал кармой отставку Стармера, вводившего санкции против грузинского ТВ: «Против самых рейтинговых компаний в Грузии ввел санкции самый безрейтинговый премьер-министр в мире, который вчера, плача, ушел с поста. Это карма, которая вернулась к господину Стармеру»

    • «Мы должны производить собственное оружие». Израилю необходимо освободиться от зависимости от США в области вооружений, заявил Нетаньяху

    • Относительно визита Пашиняна в Москву пока никакой конкретики нет, сообщил Ушаков

    • Трамп заявил, что недопущение разработки Ираном ядерного оружия для него важнее, чем возможный мировой экономический кризис, вызванный войной

    • Трамп созывает в среду руководство Пентагона и крупнейших американских оборонных компаний для обсуждения увеличения выпуска ракет и других боеприпасов. Об этом пишет WSJ со ссылкой на источники

    • Стабильность экономики России обеспечена, несмотря на падение мировых цен на нефть, заявил Песков

    • Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА
      Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА
    • Россия в 2027 году планирует провести второй международный форум по безопасности, заявил Шойгу
      Россия в 2027 году планирует провести второй международный форум по безопасности, заявил Шойгу
    • Лионель Месси стал лучшим бомбардиром в истории чемпионатов мира по футболу. В матче против сборной Австрии он забил свой 17-й гол на мировых первенствах и побил рекорд немца Мирослава Клозе, который держался с 2014 года
      Лионель Месси стал лучшим бомбардиром в истории чемпионатов мира по футболу. В матче против сборной Австрии он забил свой 17-й гол на мировых первенствах и побил рекорд немца Мирослава Клозе, который держался с 2014 года

    • Рубио посетит на этой неделе Бахрейн, Кувейт и ОАЭ, чтобы обсудить в первую очередь ход реализации договоренностей Вашингтона и Тегерана. Об этом сообщил руководитель пресс-службы Госдепартамента Томми Пиготт

    • Нетаньяху вновь провоцирует эскалацию на Ближнем Востоке. Об этом заявил премьер Катара Мухаммед бен Абдель Рахман Аль Тани, осудив действия израильских военных в Ливане

    • «Может возникнуть большая нестабильность». Италия опасается экономических последствий после ссоры Трампа с Мелони, пишет газета Stampa. Штаты — крупнейший поставщик СПГ на итальянский рынок, а также главный импортер местного вина, поэтому Рим особенно уязвим к торговым ограничениям

    • «Это наша цель». Бразилия хотела бы использовать нацвалюты в платежах с Россией, заявил РИА Новости посол страны Сержио Родригес дос Сантос. По его словам, чтобы это сделать, нужно выровнять дисбаланс в торговле

    • Энди Бернэм заявил о намерении бороться за пост лидера правящей в Британии Лейбористской партии
      Энди Бернэм заявил о намерении бороться за пост лидера правящей в Британии Лейбористской партии
    • Стармер заявил, что принял решение покинуть свой пост. Стармер уточнил, что продолжит занимать пост премьера Британии до избрания своего преемника
      Стармер заявил, что принял решение покинуть свой пост. Стармер уточнил, что продолжит занимать пост премьера Британии до избрания своего преемника
    • Благодаря посредникам были отменены пошлины на экспорт иранской нефти, снята блокада, разморожены активы и запущен план восстановления Ирана, сообщил Арагчи
      Благодаря посредникам были отменены пошлины на экспорт иранской нефти, снята блокада, разморожены активы и запущен план восстановления Ирана, сообщил Арагчи

    • Трамп раскритиковал Мелони за то, что Италия не оказала США поддержку в конфликте с Ираном: «После того как на НАТО были потрачены триллионы долларов, Италия и ее премьер-министр даже не думают о противодействии Исламской Республике Иран и очень серьезной угрозе с ее стороны в ядерной сфере»

    • «Более года призывал его к этому шагу». Отставка Стармера — важный сигнал для других разжигателей конфликтов в Европе, заявил Дмитриев. Он отметил провокационный курс Стармера на разжигание войны, провалы в миграционной политике и рост преступности, ошибки в энергетике и экономике

    • Фицо поддержал Антониу Кошту в его стремлении установить контакты с Россией, отметив, что он является «одним из самых активных сторонников» этого подхода
      Фицо поддержал Антониу Кошту в его стремлении установить контакты с Россией, отметив, что он является «одним из самых активных сторонников» этого подхода

    • Трамп пригрозил Ирану новыми ударами из-за ситуации в Ливане: «Иран должен незамедлительно сделать так, чтобы подконтрольные ему высокооплачиваемые силы в Ливане прекратили создавать проблемы»

    • Вэнс заявил, что на переговорах в Швейцарии между США и Ираном достигнут большой прогресс
      Вэнс заявил, что на переговорах в Швейцарии между США и Ираном достигнут большой прогресс

    • Трамп заявил, что Стармер уйдет в отставку. «Он потерпел крах по двум направлениям — иммиграция и энергетика (откройте Северное море для добычи нефти)», — написал американский лидер в Truth Social

    • «У вас не останется страны». Трамп в ходе телефонного разговора с иранскими чиновниками пригрозил уничтожить Иран, если Ормуз останется закрытым. Об этом сообщил журналист Fox News Трей Ингст на основании своей беседы с президентом США

    • Гросси не принимает участие в переговорах между Ираном и США в Швейцарии, сообщает Fars со ссылкой на источник
      Гросси не принимает участие в переговорах между Ираном и США в Швейцарии, сообщает Fars со ссылкой на источник

    • Глава МИД Великобритании попросила Стармера подать в отставку, сообщает Sky News со ссылкой на источники. По данным телеканала, это уже второй раз, когда глава британского МИД рекомендовала премьеру уйти в отставку

    • Фицо заявил, что не упустит возможности вести диалог с Путиным. Премьер Словакии подчеркнул, что является сторонником диалога с РФ, а также ведет его с Зеленским, несмотря на то, что «по многим темам имеет диаметрально противоположный взгляд»

    • Трамп стремился как можно быстрее завершить конфликт с Ираном из-за его негативного влияния на мировую экономику, его популярность и позиции республиканцев перед промежуточными выборами. Об этом сообщает телеканал CNN со ссылкой на источники в администрации

    • Вэнс заявил, что может примерно в течение двух дней отправиться в Швейцарию для участия в переговорах с делегацией Ирана

    • Дональд Трамп заявил, что будет делать всё возможное для урегулирования конфликта на Украине. По словам президента США, России следует заключить сделку
      Дональд Трамп заявил, что будет делать всё возможное для урегулирования конфликта на Украине. По словам президента США, России следует заключить сделку
    • Восстановление санкций США против российской нефти находится на рассмотрении и зависит от динамики цен на сырье, заявил Трамп
      Восстановление санкций США против российской нефти находится на рассмотрении и зависит от динамики цен на сырье, заявил Трамп

    • Москва и Джакарта выходят на договоренности о строительстве флота плавучих АЭС, в том числе совместно с индонезийским бизнесом, сообщил Лихачев

    • После выхода на рынок SpaceX стоимость активов Илона Маска выросла до 1,32 триллиона долларов, выяснило РИА Новости. В то же время капитализация биткоина составляет только 1,314 триллиона

    • «Вскоре мы сможем это сделать». США могут восстановить санкции против российской нефти, заявил Трамп. По его словам, после начала прохода судов через Ормуз цены быстро снижаются

    • Доля рубля в расчетах за экспорт России в Европу в апреле этого года выросла до рекордных 79,3%, следует из анализа РИА Новости данных ЦБ РФ
      Доля рубля в расчетах за экспорт России в Европу в апреле этого года выросла до рекордных 79,3%, следует из анализа РИА Новости данных ЦБ РФ

    • Трамп в интервью Axios назвал Си Цзиньпина и Моди величайшими мировыми лидерами

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?