MONDIARA COIN
КАНАЛЫ TG RESEARCH
ИДЕИ ДЛЯ СТАРТАПОВ
НДФЛка
Invest Whales
КАНАЛЫ TG RESEARCH
Телеком-операторы урезают инвестиции: что значит сокращение CAPEX для рынка и инвесторов?
807
〰️ Связисты затягивают пояса? Похоже, эра бесконечного строительства вышек и протягивания оптоволокна приостанавливается. Цифры говорят сами за себя: ⏩ Мегафон сократил инвестиции сильнее всех — -29,8%, до 40 млрд руб. (всего 7,6% от выручки). ⏩ Ростелеком снизил CAPEX на -12% (до 158 млрд руб.), хотя доля от выручки всё еще приличная — 18%. ⏩ МТС сократила капзатраты почти на -9%, потратив 120,6 млрд руб. (15% от выручки). Причина банальна до скрежета зубов — жесткая ДКП и грабительски высокая ключевая ставка. Занимать под такие проценты под новые проекты сейчас — опрометчиво. Интересно другое. В МТС говорят, что в 2026-м «пора возвращаться к исторически справедливому уровню» капзатрат. А Ростелеком пока целится в 20% от выручки (против прошлогодних 18%). 〰️ Но что это значит для нас? С одной стороны, меньше трат на «железо» сейчас — это бережливость и забота о долге. С другой — телеком-рынок входит в фазу «экономии на всём». Развитие сетей 5G или новых сервисов может притормозить. Акционерам, вероятно, придется довольствоваться текущими дивидендами и надеяться, что операторы не порежут и их. Падение CAPEX — это всегда палка о двух концах. В моменте — плюс для FCF, в перспективе — риск устаревания инфраструктуры. Но с такими ставками выбирать не приходится. Придется работать с тем, что есть. Мои соц.сети: 🔵 [канал в Telegram](https://t.me/+lpTDhSRdH6gxYjZi) 〽️ [канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/Invest_Whales) 🟠 [блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/investwhales/)
