Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Инвестор Альфа

Инвестор Альфа

КАНАЛЫ TG RESEARCH

Когда Европлан выйдет из кризиса: прогноз роста прибыли на 2026 год

6 091

    Европлан: есть ли свет в конце тоннеля? Европлан в пятницу выкатил отчёт, а вчера провёл день инвестора. Очень интересно смотреть на результаты и прогнозы, т.к. лизинг – это «сердце» бизнеса, индикатор всех настроений и чаяний предпринимателей. И мы видели, как начиная с 2024 года, спрос на лизинг постепенно падал вместе с замедлением экономической активности. В 2025 году Европлан, казалось, достиг самого дна и должен был скатиться в убытки. Однако этого не произошло, более того, 85,7% акций Европлана купил Альфа-Банк, т.е. у лизинга появился «большой папочка», который сможет прикрыть в случае чего. Как минимум, Европлан получил доступ к быстрым и относительно дешёвым деньгам, а также к клиентской базе банка. Ну а Альфа получил возможность синергии и вообще наконец-то вошёл в клуб банков-лизингодателей. Но давайте посмотрим отчёт Европлана за 2025 год. Забегая вперёд, скажу, что результаты слабые, но ожидаемые. Для лизинга 2024-2025 годы стали настоящим испытанием: упал спрос из-за высоких ставок в экономике, выросла стоимость обслуживания автомобилей, появилась жёсткая конкуренция в виде дешёвых китайских авто, увеличились невозвраты. При этом, если окунуться в детали, то ситуация выглядит более чем контролируемой, что уже неожиданно. 🔽Итак, чистый процентный доход упал на 15% до 21,8 млрд рублей. Это не удивительно: деньги дорогие, а спрос на лизинг рухнул на 40% всего за год. 🔼Однако чистый непроцентный доход вырос на 14% до 18,1 млрд рублей. Это страховки, сервисные услуги типа подбора автомобилей, гарантии, а также продажи активов (увы). Благодаря этому падение выручки от ЧПД удалось частично компенсировать. Кроме того, это здорово диверсифицировало бизнес, что в будущем благотворно скажется на росте маржи при восстановлении лизингового рынка. Плюс проявится синергия с Альфа-Банком, т.е. можно будет больше предлагать сопутствующих услуг, а также зарабатывать на комиссионных, полученных от Daddy Cool. ‼️Расходы по резервам компании за 2025 год увеличились до 21,9 млрд рублей – это огромная сумма, рост на 141%. В условиях непростого года логичное действие. Но как и в случае с банками, резервы – это не ушедшие куда-то деньги, это просто временно замороженные средства, отложенные на случай банкротства клиентов. И когда ситуация придёт в норму, эти резервы будут разморожены, в результате чистая прибыль вырастет. Но пока Европлан решил перестраховаться, и это правильно. Стоимость риска выросла за год существенно: с 3,4% до 8,9%, более чем в 2,7 раз. Чистая процентная маржа сохранилась на уровне 9,5%. ЧПМ в 9,5% пока выше стоимости риска в 8,9%, но разница прям несущественная, и бизнес-модель находится в очень опасной динамике. Посмотрим, как будет развиваться ситуация в 2026 году. Операционные расходы выросли всего на 0,34% до 11 млрд рублей – неплохо, но это во многом объясняется снижением размера активов и уменьшением масштабов основного бизнеса. Однако в непростых условиях это всё хорошо. ROE упал до 11%, ROA до 2%. По сравнению с прошлыми периодами – провал, но для лизингового бизнеса эти значения являются пограничными. Если просядет ещё ниже – компания уйдёт в минус. 🔽Чистая прибыль в итоге упала на 60% до 5,1 млрд рублей. Но это лучше собственного прогноза компании на 47%! Т.е. менеджмент не только выполнил, но и перевыполнил собственные прогнозы. Это хороший показатель. И на 2026 год менеджмент тоже смотрит оптимистично: прогноз по чистой прибыли – 7 млрд рублей (+40%), что выглядит амбициозно, но в целом – реализуемо. Особенно с помощью поддержки Альфы. В общем, Европлан – это пример бизнеса, который «смог» вопреки всем и всему. Откровенно говоря, у меня были сомнения, что он выдюжит, учитывая конъюнктуру и прежнего токсичного мажоритария. Но со сменой собственника и с учётом скорого снижения ключевой ставки я не удивлюсь, если 2026 год Европлан покажет лучше конкурентов. Но посмотрим. А вы держите Европлан? Мои соц.сети: 🔵 [канал в Telegram, где отвечаю на ваши вопросы лично](https://t.me/+5WWe4mIXWbM4OGYy) 〽️ [канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/investor_alfa) 🟠 [блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/ChuklinAlfa/)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / КАНАЛЫ TG RESEARCH

    EXPRESS NEWS

    • Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
      Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
    • США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп
      США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп

    • Иран и США создали линию связи по Ормузскому проливу, заявил спикер иранского парламента Мохаммад Багер Галибаф. По его словам, такой механизм позволит избегать «конфликтных ситуаций и инцидентов»

    • Рютте выбрали генсеком НАТО из-за умения успокаивать Трампа, пишет газета The New York Times. Это качество Рютте проверялось уже в январе, когда Трамп говорил о намерении получить контроль над Гренландией и не исключал применения силы против Дании

    • Экс-замглавы Минобороны Британии Ал Карнс не исключил участия в борьбе за кресло премьера. При этом Карнс подчеркнул, что в данный момент он прежде всего заинтересован в выработке обновленной политической программы лейбористов, чтобы «партия была максимально смелой и решительной»

    • Премьер Грузии назвал кармой отставку Стармера, вводившего санкции против грузинского ТВ: «Против самых рейтинговых компаний в Грузии ввел санкции самый безрейтинговый премьер-министр в мире, который вчера, плача, ушел с поста. Это карма, которая вернулась к господину Стармеру»

    • «Мы должны производить собственное оружие». Израилю необходимо освободиться от зависимости от США в области вооружений, заявил Нетаньяху

    • Относительно визита Пашиняна в Москву пока никакой конкретики нет, сообщил Ушаков

    • Трамп заявил, что недопущение разработки Ираном ядерного оружия для него важнее, чем возможный мировой экономический кризис, вызванный войной

    • Трамп созывает в среду руководство Пентагона и крупнейших американских оборонных компаний для обсуждения увеличения выпуска ракет и других боеприпасов. Об этом пишет WSJ со ссылкой на источники

    • Стабильность экономики России обеспечена, несмотря на падение мировых цен на нефть, заявил Песков

    • Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА
      Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА
    • Россия в 2027 году планирует провести второй международный форум по безопасности, заявил Шойгу
      Россия в 2027 году планирует провести второй международный форум по безопасности, заявил Шойгу
    • Лионель Месси стал лучшим бомбардиром в истории чемпионатов мира по футболу. В матче против сборной Австрии он забил свой 17-й гол на мировых первенствах и побил рекорд немца Мирослава Клозе, который держался с 2014 года
      Лионель Месси стал лучшим бомбардиром в истории чемпионатов мира по футболу. В матче против сборной Австрии он забил свой 17-й гол на мировых первенствах и побил рекорд немца Мирослава Клозе, который держался с 2014 года

    • Рубио посетит на этой неделе Бахрейн, Кувейт и ОАЭ, чтобы обсудить в первую очередь ход реализации договоренностей Вашингтона и Тегерана. Об этом сообщил руководитель пресс-службы Госдепартамента Томми Пиготт

    • Нетаньяху вновь провоцирует эскалацию на Ближнем Востоке. Об этом заявил премьер Катара Мухаммед бен Абдель Рахман Аль Тани, осудив действия израильских военных в Ливане

    • «Может возникнуть большая нестабильность». Италия опасается экономических последствий после ссоры Трампа с Мелони, пишет газета Stampa. Штаты — крупнейший поставщик СПГ на итальянский рынок, а также главный импортер местного вина, поэтому Рим особенно уязвим к торговым ограничениям

    • «Это наша цель». Бразилия хотела бы использовать нацвалюты в платежах с Россией, заявил РИА Новости посол страны Сержио Родригес дос Сантос. По его словам, чтобы это сделать, нужно выровнять дисбаланс в торговле

    • Энди Бернэм заявил о намерении бороться за пост лидера правящей в Британии Лейбористской партии
      Энди Бернэм заявил о намерении бороться за пост лидера правящей в Британии Лейбористской партии
    • Стармер заявил, что принял решение покинуть свой пост. Стармер уточнил, что продолжит занимать пост премьера Британии до избрания своего преемника
      Стармер заявил, что принял решение покинуть свой пост. Стармер уточнил, что продолжит занимать пост премьера Британии до избрания своего преемника
    • Благодаря посредникам были отменены пошлины на экспорт иранской нефти, снята блокада, разморожены активы и запущен план восстановления Ирана, сообщил Арагчи
      Благодаря посредникам были отменены пошлины на экспорт иранской нефти, снята блокада, разморожены активы и запущен план восстановления Ирана, сообщил Арагчи

    • Трамп раскритиковал Мелони за то, что Италия не оказала США поддержку в конфликте с Ираном: «После того как на НАТО были потрачены триллионы долларов, Италия и ее премьер-министр даже не думают о противодействии Исламской Республике Иран и очень серьезной угрозе с ее стороны в ядерной сфере»

    • «Более года призывал его к этому шагу». Отставка Стармера — важный сигнал для других разжигателей конфликтов в Европе, заявил Дмитриев. Он отметил провокационный курс Стармера на разжигание войны, провалы в миграционной политике и рост преступности, ошибки в энергетике и экономике

    • Фицо поддержал Антониу Кошту в его стремлении установить контакты с Россией, отметив, что он является «одним из самых активных сторонников» этого подхода
      Фицо поддержал Антониу Кошту в его стремлении установить контакты с Россией, отметив, что он является «одним из самых активных сторонников» этого подхода

    • Трамп пригрозил Ирану новыми ударами из-за ситуации в Ливане: «Иран должен незамедлительно сделать так, чтобы подконтрольные ему высокооплачиваемые силы в Ливане прекратили создавать проблемы»

    • Вэнс заявил, что на переговорах в Швейцарии между США и Ираном достигнут большой прогресс
      Вэнс заявил, что на переговорах в Швейцарии между США и Ираном достигнут большой прогресс

    • Трамп заявил, что Стармер уйдет в отставку. «Он потерпел крах по двум направлениям — иммиграция и энергетика (откройте Северное море для добычи нефти)», — написал американский лидер в Truth Social

    • «У вас не останется страны». Трамп в ходе телефонного разговора с иранскими чиновниками пригрозил уничтожить Иран, если Ормуз останется закрытым. Об этом сообщил журналист Fox News Трей Ингст на основании своей беседы с президентом США

    • Гросси не принимает участие в переговорах между Ираном и США в Швейцарии, сообщает Fars со ссылкой на источник
      Гросси не принимает участие в переговорах между Ираном и США в Швейцарии, сообщает Fars со ссылкой на источник

    • Глава МИД Великобритании попросила Стармера подать в отставку, сообщает Sky News со ссылкой на источники. По данным телеканала, это уже второй раз, когда глава британского МИД рекомендовала премьеру уйти в отставку

    • Фицо заявил, что не упустит возможности вести диалог с Путиным. Премьер Словакии подчеркнул, что является сторонником диалога с РФ, а также ведет его с Зеленским, несмотря на то, что «по многим темам имеет диаметрально противоположный взгляд»

    • Трамп стремился как можно быстрее завершить конфликт с Ираном из-за его негативного влияния на мировую экономику, его популярность и позиции республиканцев перед промежуточными выборами. Об этом сообщает телеканал CNN со ссылкой на источники в администрации

    • Вэнс заявил, что может примерно в течение двух дней отправиться в Швейцарию для участия в переговорах с делегацией Ирана

    • Дональд Трамп заявил, что будет делать всё возможное для урегулирования конфликта на Украине. По словам президента США, России следует заключить сделку
      Дональд Трамп заявил, что будет делать всё возможное для урегулирования конфликта на Украине. По словам президента США, России следует заключить сделку
    • Восстановление санкций США против российской нефти находится на рассмотрении и зависит от динамики цен на сырье, заявил Трамп
      Восстановление санкций США против российской нефти находится на рассмотрении и зависит от динамики цен на сырье, заявил Трамп

    • Москва и Джакарта выходят на договоренности о строительстве флота плавучих АЭС, в том числе совместно с индонезийским бизнесом, сообщил Лихачев

    • После выхода на рынок SpaceX стоимость активов Илона Маска выросла до 1,32 триллиона долларов, выяснило РИА Новости. В то же время капитализация биткоина составляет только 1,314 триллиона

    • «Вскоре мы сможем это сделать». США могут восстановить санкции против российской нефти, заявил Трамп. По его словам, после начала прохода судов через Ормуз цены быстро снижаются

    • Доля рубля в расчетах за экспорт России в Европу в апреле этого года выросла до рекордных 79,3%, следует из анализа РИА Новости данных ЦБ РФ
      Доля рубля в расчетах за экспорт России в Европу в апреле этого года выросла до рекордных 79,3%, следует из анализа РИА Новости данных ЦБ РФ

    • Трамп в интервью Axios назвал Си Цзиньпина и Моди величайшими мировыми лидерами

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?