Как ЦБ России будет бороться с инфляцией: сохранят ли ставку 16%?

2026-01-28T14:06:39+03:00

5 894

Как ЦБ России будет бороться с инфляцией: сохранят ли ставку 16%?

В продолжение разговора об инфляции: До заседания Банка России осталось две недели. Свежая статистика за январь подкинула ЦБ сложную задачу: ожидания бизнеса на пике, а реальный спрос в экономике начинает остывать. Инфляционные ожидания граждан замерли на уровне 13,7%. Однако внутри — явный раскол: люди со сбережениями стали оптимистичнее (12%), а те, кто живет без накоплений, ждут роста цен на 15,2%. Похоже, потребители уже переварили повышение НДС и новых шоков не ждут. ❕ Но вот у бизнеса совсем иная картина: ценовые ожидания подскочили до 10,4% — максимум с весны 2022 года. Виной всему рост НДС до 22% и новые фискальные правила. При этом индикатор бизнес-климата упал до 1,7 п., сигнализируя — бесконечно задирать цены не выйдет — покупательская способность падает. Экономисты в большинстве своем ждут повторение сценария 2019 года: тогда после январского всплеска цен из-за налогов последовало быстрое охлаждение без радикального вмешательства ЦБ. ⏩ Таким образом, по ставке сейчас два сценария: • Базовый сценарий (80%): Сохранение 16%. Пауза нужна, чтобы оценить реальный эффект от индексации тарифов и налогов. • Смелый сценарий (20%): Снижение на 0,5 п.п., если замедление спроса подтвердится данными в начале февраля. ЦБ балансирует между инфляционными рисками и угрозой переохладить экономическую активность. Если в феврале я жду паузу, то в марте уже у ЦБ не будет выбора, кроме как снизить ставку… Может сразу на 1% Мои соц.сети: 🔵 [канал в Telegram](https://t.me/+lpTDhSRdH6gxYjZi) 〽️ [канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/Invest_Whales) 🟠 [блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/investwhales/)

Другие новости сообщества / КАНАЛЫ TG RESEARCH