Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Инвестор Альфа

Инвестор Альфа

КАНАЛЫ TG RESEARCH

Какие акции из топ-12 роста 2025 года стоит покупать в 2026 году: подробный разбор перспектив?

6 621

    ТОП-12 лидеров роста в 2025 году: стоит ли их покупать в 2026 году? За прошлый год большинство акций потеряли в стоимости, но некоторые сработали контртрендово — либо как защитный актив, либо как миркоин. Давайте посмотрим на лидеров и сделаем выводы: стоит ли дальше их приобретать или поезд ушёл? Как и в прошлый раз, я убрал из обзора неликвид, оставив только популярные у инвесторов бумаги. 12. Ленэнерго-п +44,9% Начну свой топ с Ленэнерго — питерской “дочки” Россетей. Вообще, электроэнергетических компаний будет в списке много, и в 2025 году они на самом деле жару, став едва ли не лучшей инвестиционной идеей года. По сути они сработали как защитный актив — за счёт стабильных дивидендов и понятной бизнес-схемы. Отмечу, что в целом я электроэнергетику не люблю из-за их регулярных бухгалтерских упражнений в конце года, когда производятся различные обесценения или, напротив, начисляется стоимость, которой никогда там не было. Среди стабильных историй, пожалуй, можно выделить только следующие: Ленэнерго, Пермьэнергосбыт, МРСК ЦП, МРСК СЗ и МРСК Центр. Ну Мосэнерго, может быть, с натяжкой. Кроме того, в прошедшем году многие сети укрупнились, что в итоге пошло на пользу всей отрасли, а компании пополнились хорошими активами, выкупленными за бесценок. Также финансовым успехам помогла индексация тарифов и негласное правило от государства не мухлевать с отчётностью и выплачивать дивиденды как положено. В общем, отрасль отработала в 2025 году “как надо”, а не “как обычно”. У меня есть сомнения, что в 2026 году они продолжат работать “как надо” и могут вернуться в свой обычный режим с сомнительными цифрами в отчётах. Но в целом крупнейшие и стабильные истории среди дочек Россетей по-прежнему стоят очень недорого (средний P/E по отрасли в районе 3,5-4), а их дивдоходность превышает 10%. Поэтому, если готовы к возможным манипуляциям в отчётности — то можно брать. Ленэнерго брать в любом случае интересно, т.к. эта история интересна уже много лет, и я постоянно подкупаю её, особенно на просадках. Тут каких-то особых “экспериментов” с отчётностью не замечено, а дивиденды год от года растут как на дрожжах. 11. Апри +45,7% Честно говоря, тут полное непонимание, на чём рост — скорее всего, на малых объёмах и банальном пампе. Не скажу, что у Апри как застройщика ситуация намного лучше, чем в отрасли. Скорее — напротив. Апри — относительно небольшой региональный игрок, в то время как кризис заставляет страдать даже федеральных гигантов. Кроме того, если смотреть мультипликаторы, то акция очевидно раздута. Я бы не лез в эту историю. 10. Лента +69,7% Лента постепенно трансформируется. Если ещё 4-5 лет назад это была полностью депрессивная компания с умирающей бизнес-моделью, но в последние пару лет она показывает довольно хорошие результаты. Так, Мордашов полностью перестроил стратегию: от формата огромных, но убыточных гипермаркетов Лента постепенно отходит в пользу компактных супермаркетов. А на уже имеющихся площадях произведена оптимизация и повышена доходность одного квадратного метра. Но самое главное: компания отказалась от дивидендов, плюс в неё были влиты громадные деньги для проведения M&A сделок — в итоге за 3 года число торговых точек выросло с 820 до 6292 (!), выручка практически удвоилась (с 537,4 до 1045 млрд рублей), чистая прибыль выросла почти в 6,5 раз — с 4,85 до 31,2 млрд рублей. В общем, теперь это интересная история — не менее интересная, чем Х5. Но тут нужно смотреть за двумя моментами: 1) Лента нарастила долг, а в условиях дорогих кредитов это плохо 2) у компании растёт оборотка — опять-таки, в условиях дорогих денег это плохо. Но в целом — интересно, и на небольшую долю портфеля взять можно. Тем более, что по мультипликаторам компания стоит столько же, сколько 4 года назад, когда была в депрессивном состоянии: например, P/E 4 года назад составлял 7.14, а сейчас — всего 6.16. 9. VEON +71,2% Акции Веона последовательно накачивались весь год — видимо, инвесторы посчитали акцию защитным активом. И на самом деле, после продажи Вымпелкома дела холдинга пошли на лад: особенно хорошо показал себя турецкий сегмент. Сейчас бизнес VEON практически полностью находится за рубежом, в России не осталось никаких активов, за исключением отдельных колл-центров. С одной стороны, это хорошо: нет страновых рисков (т.е. санкций и прочих приколов), сохраняется доступ к западному оборудованию и т.д. Ну и абонентская база тоже растёт — а это всегда нужно телекомам. С другой стороны, это создаёт специфические риски для инвесторов — например, делистинг с Московской биржи или, к примеру, разделение бизнеса на международный и российский (и тогда держатели российских бумаг останутся с копеечным бизнесом на руках). Подобные кейсы уже есть — разделение Полиметалла и Софтлайна привело к мгновенному падению котировок этих бумаг. Поэтому, как бы интересно не было бы смотреть в сторону Веона — я лучше посмотрю в другую сторону. Хотя, конечно, компания интересная: она задумала всеобъемлющую трансформацию от традиционного телекома в “цифрового оператора”. 8. Мать и дитя +71,8% Это была одной из лучших идей 2025 года, на что я много раз указывал в своих заметках. У компании нет долгов, большие запасы кэша, понятная стратегия развития (которая соблюдается менеджментом), плюс нормальное отношение к миноритариям (раскрытие информации, дивиденды и прочие плюхи). Сейчас компания развивается путём M&A сделок, поглощая конкурентов в регионах и увеличивая собственное присутствие. В общем, правильный путь. Плюс ещё MD Group не забывает про дивиденды и радует акционеров ежеквартальными выплатами. С учётом роста основных показателей компания по мультипликаторам стоит примерно столько же, сколько и год назад — т.е. покупать её интересно и сейчас. Кстати, что интересно, прошедший год доказал максиму “нормально делай — нормально будет”. Если заметите, то в числе упавших акций в 2025 году — компании с какими-то проблемами, некоторые фактически в преддефолтном состоянии. А в топе выросших, наоборот — компании со стабильными и предсказуемыми бизнесами (за исключением пары аномалий в том и ином списке). Т.е. достаточно было просто покупать компании без долгов и со стабильной бизнес-схемой — вы были бы уже в плюсе. 7. Полюс +73,1% Здесь основной рост — за счёт увеличения стоимости золота. Собственно, не удивительно, что акционеры ждут повышенных дивидендов от Полюса по итогам года. И скорее всего, они будут, т.к. Полюсу хватает денег и на покрытие долгов, и на дивиденды, и на капитальные затраты (напомню, сейчас Полюс вкладывает деньги в строительство Сухого Лога — крупнейшего месторождения золота в России, которое позволит компании удвоить добычу). Другое дело — верите ли вы продолжающийся рост золота в 2026 году? Я пока не вижу серьёзных предпосылок для снижения цены на золота, кроме того, что золото по техническим показателям экстремально перекуплено. Но геополитические и фундаментальные причины указывают, что взлёт цены на золото был не спекулятивным, а реальным. И эти причины (а именно — мировая инфляция, политическая напряжённость, торговые войны и тотальная дедолларизация — т.е. когда трежеря в активах Центробанков заменяются золотом и альтернативными инструментами) пока никуда не делись. И пока они не будут устранены — серьёзная коррекция в золоте вряд ли возможна. ‼️Не забываем, что у Полюса также самая низкая себестоимость добычи золота в мире, что делает компанию наиболее конкурентноспособной на рынке. И в случае снятия санкций и возможности экспорта золота зарубеж у Полюса явно откроется второе дыхание. В любом случае Полюс интересен даже по текущим, хотя бы ради форвардной дивдоходности. Но нужно быть готовым, что после снятие геополитической напряжённости золото скорректируется — а вместе с ним акции Полюса тоже упадут. 6. Пермьэнергосбыт +89,7% ао +79,1% ап Стабильная и очень интересная компания, с постоянно растущими дивидендами, управляемая “как надо”. В целом не удивительно, что выросла. Стоит достаточно дёшево, можно набирать, если нужна защитная дивидендная история. При этом ПЭС достаточно малоизвестная компания, поэтому далеко не все дивидендные инвесторы вообще про неё знают. Я делал на неё обзор тут: smart-lab.ru/blog/1198636.php 5. Россети СЗ +91,9% В целом стабильная компания, которая в прошедшем году обошлась без бухгалтерских “приколов”, находится в довольно богатом и обеспеченном регионе, особых проблем в бизнесе не имеет. Правда, дивидендная история не отличается стабильностью: то густо, то пусто, а с 2021 года дивиденды вообще заморожены. Очевидно, что здесь можно рассчитывать только на рост капитализации компании, но это малоинтересно когда есть другие альтернативы, например, та же Ленэнерго, работающая в этом же регионе и при этом платящая дивиденды. 4. Россети Центр +100% Капитализация “Центральной” дочки Россетей за 2025 год фактически удвоилась, и тут причина вся та же: инвесторы увидели в э/э компаниях защитный актив. И если взлёт Россети СЗ мне не до конца понятен, то в Центре в принципе присутствует дивидендная история. Правда, как и в случае со всеми дочками Россетей, дивиденды стабильны не только лишь все. Но в целом потенциал роста у компании сохраняется, и если 2026 год будет по-прежнему негативным для рынка, то защитные акции продолжат свой рост. 3. СБП биржа +103,7% Это явный миркоин — т.е. ставка на то, что СВО завершится, санкции снимут, и мы все заживём как раньше. Попав под санкции и столкнувшись с заморозкой активов, СПБ биржа в 2022 году улетела вниз до 88 рублей с максимума в 1036 рублей! В начале 2025 года на фоне прихода Трампа и разворота в наступательной стратегии РФ в зоне СВО акции начали уверенный рост и достигли 310 рублей. С тех пор акции немного скорректировались, т.к. мирный процесс забуксовал, но потенциал роста в них сохраняется: до былых максимумов далеко. При заключении мира СПБ биржа — первый кандидат на рост. Стоит брать, если верите в скорое завершение СВО. 2. ТНС Кубань +103,9% Ещё одна интересная и малоизвестная компания типа Пермьэнергосбыта, с довольно устойчивым балансом, постоянно растущими денежными потоками, стабильными дивидендами. Но немного напрягает небольшая рентабельность компании, а также снижение чистой прибыли по итогам 2024 года. При этом по итогам этого же года были выплачены рекордные дивиденды: 50,37 рублей на акцию, более чем в 2 раза выше, чем за прошлый год. ПЭС по сравнению с Кубанью выглядит более привлекательно, т.к. более стабильна и рентабельна. К тому же есть вероятность, что дивиденды Кубани за 2025 год могут оказаться меньше, и это разочарует инвесторов. В общем, тут покупать на свой страх и риск. 1. Россети Волга +148% Рекордсмен роста за 2025 год. Компания видимо сильно полюбилась инвесторам, хотя и отличается очень нестабильными дивидендами и плавающей прибылью — в 2020 и 2022 году, например, она вообще оказалась убыточной. Но, видимо, сработала как защитный актив по типу “самосбывающегося пророчества”. Вполне вероятно, что рост компании продолжится и в 2026 году, т.к. в 2025 году компания получила рекордную выручку и прибыль, и ожидания высоких дивидендов будут разгонять котировки. В целом брать можно на небольшую долю в общем портфеле в защитной части, т.к. компания располагается в исторически самых населённых и платёжеспособных регионах России, и каких-то ощутимых проблем она не испытывает. Вообще, я очень сильно надеюсь, что электроэнергетики и далее будут работать “как надо”, закончив свои бухгалтерские “упражнения”, что переведёт эти компании за разряда фриков в подлинные защитные активы. Такие дела. Жду ваших лайков, если было полезно! Мои соц.сети: 🔵 [канал в Telegram, где отвечаю на ваши вопросы лично](https://t.me/+5WWe4mIXWbM4OGYy) 〽️ [канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/investor_alfa) 🟠 [блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/ChuklinAlfa/)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / КАНАЛЫ TG RESEARCH

    EXPRESS NEWS

    • Эбола не может вызвать глобальную пандемию, поскольку она не передается воздушно-капельным путем, рассказал академик РАН Геннадий Онищенко

    • Иран проинформировал США, что не взимает плату за проход судов через Ормузский пролив, заявил Трамп

    • США хотят выкупить европейскую часть «Северных потоков», чтобы перепродавать российский газ в Европу, заявил Лавров
      США хотят выкупить европейскую часть «Северных потоков», чтобы перепродавать российский газ в Европу, заявил Лавров

    • Трамп недоволен тем, что цены на бензин не снижаются: «Крупные нефтяные компании не снижают цены на заправках соразмерно резкому падению цен на нефть, которую они закупают. Я поручил министерству юстиции немедленно начать расследование»

    • Хегсет заявил об успешном проведении испытания разрабатываемой Вашингтоном системы ПРО «Золотой купол». Он сообщил, что в процессе была задействована динамическая система автономного поражения, использующая «направленную энергию» для устранения целей

    • Состояние Илона Маска опустилось ниже $1 трлн, до $957 млрд. Это следует из опубликованного Bloomberg «Индекса миллиардеров»

    • Генсек НАТО Марк Рютте заявил о необходимости нарастить объемы производства ВПК и пополнить арсеналы боеприпасов по обе стороны Атлантики

    • США уже 28 раз возместили финансовые расходы на военную операцию в Венесуэле за счет доступа к ее нефти, заявил Трамп
      США уже 28 раз возместили финансовые расходы на военную операцию в Венесуэле за счет доступа к ее нефти, заявил Трамп
    • Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
      Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
    • США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп
      США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп

    • Иран и США создали линию связи по Ормузскому проливу, заявил спикер иранского парламента Мохаммад Багер Галибаф. По его словам, такой механизм позволит избегать «конфликтных ситуаций и инцидентов»

    • Рютте выбрали генсеком НАТО из-за умения успокаивать Трампа, пишет газета The New York Times. Это качество Рютте проверялось уже в январе, когда Трамп говорил о намерении получить контроль над Гренландией и не исключал применения силы против Дании

    • Экс-замглавы Минобороны Британии Ал Карнс не исключил участия в борьбе за кресло премьера. При этом Карнс подчеркнул, что в данный момент он прежде всего заинтересован в выработке обновленной политической программы лейбористов, чтобы «партия была максимально смелой и решительной»

    • Премьер Грузии назвал кармой отставку Стармера, вводившего санкции против грузинского ТВ: «Против самых рейтинговых компаний в Грузии ввел санкции самый безрейтинговый премьер-министр в мире, который вчера, плача, ушел с поста. Это карма, которая вернулась к господину Стармеру»

    • «Мы должны производить собственное оружие». Израилю необходимо освободиться от зависимости от США в области вооружений, заявил Нетаньяху

    • Относительно визита Пашиняна в Москву пока никакой конкретики нет, сообщил Ушаков

    • Трамп заявил, что недопущение разработки Ираном ядерного оружия для него важнее, чем возможный мировой экономический кризис, вызванный войной

    • Трамп созывает в среду руководство Пентагона и крупнейших американских оборонных компаний для обсуждения увеличения выпуска ракет и других боеприпасов. Об этом пишет WSJ со ссылкой на источники

    • Стабильность экономики России обеспечена, несмотря на падение мировых цен на нефть, заявил Песков

    • Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА
      Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА
    • Россия в 2027 году планирует провести второй международный форум по безопасности, заявил Шойгу
      Россия в 2027 году планирует провести второй международный форум по безопасности, заявил Шойгу
    • Лионель Месси стал лучшим бомбардиром в истории чемпионатов мира по футболу. В матче против сборной Австрии он забил свой 17-й гол на мировых первенствах и побил рекорд немца Мирослава Клозе, который держался с 2014 года
      Лионель Месси стал лучшим бомбардиром в истории чемпионатов мира по футболу. В матче против сборной Австрии он забил свой 17-й гол на мировых первенствах и побил рекорд немца Мирослава Клозе, который держался с 2014 года

    • Рубио посетит на этой неделе Бахрейн, Кувейт и ОАЭ, чтобы обсудить в первую очередь ход реализации договоренностей Вашингтона и Тегерана. Об этом сообщил руководитель пресс-службы Госдепартамента Томми Пиготт

    • Нетаньяху вновь провоцирует эскалацию на Ближнем Востоке. Об этом заявил премьер Катара Мухаммед бен Абдель Рахман Аль Тани, осудив действия израильских военных в Ливане

    • «Может возникнуть большая нестабильность». Италия опасается экономических последствий после ссоры Трампа с Мелони, пишет газета Stampa. Штаты — крупнейший поставщик СПГ на итальянский рынок, а также главный импортер местного вина, поэтому Рим особенно уязвим к торговым ограничениям

    • «Это наша цель». Бразилия хотела бы использовать нацвалюты в платежах с Россией, заявил РИА Новости посол страны Сержио Родригес дос Сантос. По его словам, чтобы это сделать, нужно выровнять дисбаланс в торговле

    • Энди Бернэм заявил о намерении бороться за пост лидера правящей в Британии Лейбористской партии
      Энди Бернэм заявил о намерении бороться за пост лидера правящей в Британии Лейбористской партии
    • Стармер заявил, что принял решение покинуть свой пост. Стармер уточнил, что продолжит занимать пост премьера Британии до избрания своего преемника
      Стармер заявил, что принял решение покинуть свой пост. Стармер уточнил, что продолжит занимать пост премьера Британии до избрания своего преемника
    • Благодаря посредникам были отменены пошлины на экспорт иранской нефти, снята блокада, разморожены активы и запущен план восстановления Ирана, сообщил Арагчи
      Благодаря посредникам были отменены пошлины на экспорт иранской нефти, снята блокада, разморожены активы и запущен план восстановления Ирана, сообщил Арагчи

    • Трамп раскритиковал Мелони за то, что Италия не оказала США поддержку в конфликте с Ираном: «После того как на НАТО были потрачены триллионы долларов, Италия и ее премьер-министр даже не думают о противодействии Исламской Республике Иран и очень серьезной угрозе с ее стороны в ядерной сфере»

    • «Более года призывал его к этому шагу». Отставка Стармера — важный сигнал для других разжигателей конфликтов в Европе, заявил Дмитриев. Он отметил провокационный курс Стармера на разжигание войны, провалы в миграционной политике и рост преступности, ошибки в энергетике и экономике

    • Фицо поддержал Антониу Кошту в его стремлении установить контакты с Россией, отметив, что он является «одним из самых активных сторонников» этого подхода
      Фицо поддержал Антониу Кошту в его стремлении установить контакты с Россией, отметив, что он является «одним из самых активных сторонников» этого подхода

    • Трамп пригрозил Ирану новыми ударами из-за ситуации в Ливане: «Иран должен незамедлительно сделать так, чтобы подконтрольные ему высокооплачиваемые силы в Ливане прекратили создавать проблемы»

    • Вэнс заявил, что на переговорах в Швейцарии между США и Ираном достигнут большой прогресс
      Вэнс заявил, что на переговорах в Швейцарии между США и Ираном достигнут большой прогресс

    • Трамп заявил, что Стармер уйдет в отставку. «Он потерпел крах по двум направлениям — иммиграция и энергетика (откройте Северное море для добычи нефти)», — написал американский лидер в Truth Social

    • «У вас не останется страны». Трамп в ходе телефонного разговора с иранскими чиновниками пригрозил уничтожить Иран, если Ормуз останется закрытым. Об этом сообщил журналист Fox News Трей Ингст на основании своей беседы с президентом США

    • Гросси не принимает участие в переговорах между Ираном и США в Швейцарии, сообщает Fars со ссылкой на источник
      Гросси не принимает участие в переговорах между Ираном и США в Швейцарии, сообщает Fars со ссылкой на источник

    • Глава МИД Великобритании попросила Стармера подать в отставку, сообщает Sky News со ссылкой на источники. По данным телеканала, это уже второй раз, когда глава британского МИД рекомендовала премьеру уйти в отставку

    • Фицо заявил, что не упустит возможности вести диалог с Путиным. Премьер Словакии подчеркнул, что является сторонником диалога с РФ, а также ведет его с Зеленским, несмотря на то, что «по многим темам имеет диаметрально противоположный взгляд»

    • Трамп стремился как можно быстрее завершить конфликт с Ираном из-за его негативного влияния на мировую экономику, его популярность и позиции республиканцев перед промежуточными выборами. Об этом сообщает телеканал CNN со ссылкой на источники в администрации

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?