Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества Инвестор Альфа

Инвестор Альфа

КАНАЛЫ TG RESEARCH

Почему акции Озона падают несмотря на сильные финансовые показатели?

3 660
Почему акции Озона падают несмотря на сильные финансовые показатели?

Дурной рынок... Озон открылся падением больше чем на 5% И это на супер-хорошем отчёте, первых дивидендах и байбеке. Как ДОМ.РФ собрались на IPO на таком рынке, когда на любом позитиве инвесторы сразу фиксятся — ну я не знаю... С другой стороны, и я не устану это повторять, сейчас рынок максимально неэффективен — и именно в эти моменты делаются капиталы. Нужно просто выбирать хорошие активы и покупать их дешевле. Озон — пример такого актива. Пока дают так дёшево — можно брать (с учётом рисков, конечно, указанных мной во вчерашнем посте). Мы с вами в своё время также покупали дешёвые Х5 и Мать и дитя, которые даже на падающем рынке дали иксы. Сейчас, вполне возможно, ещё один такой же момент. По Озону 3 важных момента: 1) Со следующего года могут ввести дополнительный сбор на электронику, что повысит стоимость электроники на 3-5%. Конечно, для Озона это косвенные убытки, т.к. такой сбор просто «растворится» в инфляции. И вряд ли прям сильно повлияет на снижение покупательной способности. Но всё равно негатив. 2) Вспомним мажоритария Озона — АФК Систему, которая сначала выжала, а потом продала Детский мир… Потом выжала Сегежу, что её пришлось докапитализировать. Сейчас она выжимает МТС, и под внешним благополучием телекома накапливаются серьёзные проблемы… А сейчас начали доить Озон… Ну и вы поняли, чем это может кончится, если Система перегнёт палку. 3) Стоимость фондирования — она бессовестно низкая. У Озона же Финтех под капотом, и в качестве фондирования в числе прочего он использует остатки средств клиентов на картах (покупателей и селлеров). А там их, на минуточку, 600 ярдов. Это по сути бесплатное фондирование. Можно размещать эти деньги на депозите в стороннем банке — и лутать по 12% в год. Такое конкурентное преимущество позволяет Озон Банку работать с очень большой маржой. Но по мере снижения ключевой ставки это преимущество будет сходить на нет. Однако в 2026 году на этом Озон сможет заработать ещё как минимум 80 ярдов, поэтому недооценивать его не стоит. Но в общем и целом, навес в цене акций понятен. Люди супер-пессимистичны. И сейчас риски перевешивают весь позитив. Кроме того, есть сомнения в общей позитивной экономической картины на 2026 год. Все бизнесмены, с которыми я общаюсь, говорят, что 2026 год будет очень тяжёлым — ещё тяжелее этого. Я тоже склонен к этому согласиться. Тут думаешь больше о своей заднице, чем об инвестициях. Ну и что немаловажно — смотришь на инвестиции через вот эту призму недоверия и пессимизма, и даже в самых хороших и очевидных историях ищешь подвох. Это нормально, это человеческая психика так работает. Нам свойственная субъективность. Но инвестора от обычного человека отличает то, что он умеет думать не только на горизонте 1-2 лет, и что он бежит марафон, а не спринт. Поэтому думайте) Ну и по Озону давайте закончим, а то по нему неприлично много. А вы что думаете? Мои соц.сети: 🔵 [канал в Telegram, где отвечаю на ваши вопросы лично](https://t.me/+5WWe4mIXWbM4OGYy) 〽️ [канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/investor_alfa) 🟠 [блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/ChuklinAlfa/)

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / КАНАЛЫ TG RESEARCH

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?