Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Биржа, деньги, хомяки

Биржа, деньги, хомяки

КАНАЛЫ TG RESEARCH

Почему высокий ROE не всегда означает успех компании?

3 293

    ROE, ROIC, ROCE: настоящая эффективность бизнеса Братва, цифры прибыли умеют обманывать. Можно показать рекордный отчёт, а на деле выжимать капитал до последней копейки. Хомяк потирает лапки ия решает копнуть глубже, чтобы понять, где заканчивается показная прибыльность и начинается настоящая эффективность бизнеса. Что за звери такие: ROE, ROIC, ROCE Когда компания рапортует о росте прибыли, Хомяк не спешит хлопать. Он смотрит, насколько хорошо бизнес обращается с вложенным капиталом. ● ROE (Return on Equity) — сколько рублей прибыли компания делает с каждого рубля капитала акционеров. ● ROIC (Return on Invested Capital) — отдача на вложенный капитал, включая долги. Показывает, как работает весь механизм, а не только акционерная часть. ● ROCE (Return on Capital Employed) — почти как ROIC, но считает капитал чуть шире — собственные и заёмные ресурсы, которые реально задействованы в работе. Хомяк говорит просто: ROE — это зеркало акционеров, ROIC и ROCE — зеркало всей машины. DuPont-раскладка: как вскрыть суть ROE Хомяк любит, когда цифры не прячутся за фасадом. Поэтому берёт модель DuPont как инструмент разборки прибыли на части. ROE = Маржа чистой прибыли × Оборачиваемость активов × Финансовый рычаг 1️⃣ Маржа показывает, сколько компания зарабатывает с каждого рубля выручки. 2️⃣ Оборачиваемость активов — насколько эффективно крутит ресурсы, превращая их в продажи. 3️⃣ Финансовый рычаг (левередж) — сколько долгов навешано на капитал. Если ROE высокий, Хомяк всегда уточняет, за счёт чего. • Если из-за хорошей маржи — респект. • Если из-за высокой оборачиваемости — значит, бизнес крутит рубли быстро. • Если из-за долгового рычага — держись покрепче: прибыль на бумаге растёт, но риски растут быстрее. Раскроем последний пункт подробнее: Когда у компании мало собственного капитала, но много кредитов, формула делает чудеса: прибыль делится на меньшее число, и ROE взлетает. На деле же долги давят процентами, а стоит выручке просесть, и эффективность превращается в дыру. Хомяк считает: устойчивый ROE — это 15–25% при стабильных активах и умеренном долге. Всё, что выше без роста выручки и прибыли, подозрительно. ROIC и ROCE: реальный фильтр силы ROIC и ROCE помогают увидеть, создаёт ли бизнес добавленную стоимость или просто крутит деньги. Главный фильтр, который Хомяк всегда применяет: Если ROIC выше, чем WACC (средневзвешенная цена капитала), бизнес создаёт ценность. Если ниже — капитал сжигается. Пример. Компания берёт кредит под 12% и делает проекты с доходностью 8%. На бумаге прибыль может быть, но фактически рубли работают в минус. Хомяк говорит просто: ROIC > WACC — значит, бизнес приносит больше, чем стоит его финансирование. Это базовый тест, который отличает реальную эффективность от бухгалтерского блеска. Как читать ROE, ROIC и ROCE вместе Хомяк не смотрит их по отдельности: ● ROE растёт, а ROIC стоит — значит, прибыль растёт на долгах, а не на эффективности. ● ROIC растёт при стабильном WACC — бизнес реально становится сильнее. ● ROCE падает — активы пухнут быстрее, чем прибыль, значит, капитал начинает буксовать. Хорошая компания показывает рост ROIC и ROCE при умеренном долге и стабильной марже. Чек-лист Хомяка Чтобы не запутаться в процентах, Хомяк собрал шпаргалку: — Смотри на DuPont-раскладку ROE: откуда идёт рост — маржа, обороты или долги. — Сравни ROE и ROIC: если разрыв растёт, значит, эффект создают кредиты, а не бизнес. — Проверяй ROIC против WACC: выше — создают ценность, ниже — сжигают капитал. — Смотри тренд ROCE: падает — активы не успевают за прибылью. — Не верь высокому ROE без роста выручки — это часто маска долгов. Итог ROE — про то, сколько бизнес отдаёт акционерам. ROIC — про то, как работает весь вложенный капитал. ROCE — про общую эффективность машины. Хомяк подводит итог: настоящая сила бизнеса видна не по громким цифрам, а по тому, как рубли возвращаются дороже, чем стоили. ROIC выше WACC — значит, мотор работает честно. А вы, братва, как часто заглядываете под капот ROE? Проверяете, кто крутит шестерёнки — прибыль или долг? Мои соц.сети: 🔵 [мой канал в Telegram](https://t.me/+d0cBXu67VJ43YmVi) 〽️ [мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/stock_money) 🟠 [мой блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/Stocks_Money_Hamsters/)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / КАНАЛЫ TG RESEARCH

    EXPRESS NEWS

    • Эбола не может вызвать глобальную пандемию, поскольку она не передается воздушно-капельным путем, рассказал академик РАН Геннадий Онищенко

    • Иран проинформировал США, что не взимает плату за проход судов через Ормузский пролив, заявил Трамп

    • США хотят выкупить европейскую часть «Северных потоков», чтобы перепродавать российский газ в Европу, заявил Лавров
      США хотят выкупить европейскую часть «Северных потоков», чтобы перепродавать российский газ в Европу, заявил Лавров

    • Трамп недоволен тем, что цены на бензин не снижаются: «Крупные нефтяные компании не снижают цены на заправках соразмерно резкому падению цен на нефть, которую они закупают. Я поручил министерству юстиции немедленно начать расследование»

    • Хегсет заявил об успешном проведении испытания разрабатываемой Вашингтоном системы ПРО «Золотой купол». Он сообщил, что в процессе была задействована динамическая система автономного поражения, использующая «направленную энергию» для устранения целей

    • Состояние Илона Маска опустилось ниже $1 трлн, до $957 млрд. Это следует из опубликованного Bloomberg «Индекса миллиардеров»

    • Генсек НАТО Марк Рютте заявил о необходимости нарастить объемы производства ВПК и пополнить арсеналы боеприпасов по обе стороны Атлантики

    • США уже 28 раз возместили финансовые расходы на военную операцию в Венесуэле за счет доступа к ее нефти, заявил Трамп
      США уже 28 раз возместили финансовые расходы на военную операцию в Венесуэле за счет доступа к ее нефти, заявил Трамп
    • Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
      Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
    • США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп
      США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп

    • Иран и США создали линию связи по Ормузскому проливу, заявил спикер иранского парламента Мохаммад Багер Галибаф. По его словам, такой механизм позволит избегать «конфликтных ситуаций и инцидентов»

    • Рютте выбрали генсеком НАТО из-за умения успокаивать Трампа, пишет газета The New York Times. Это качество Рютте проверялось уже в январе, когда Трамп говорил о намерении получить контроль над Гренландией и не исключал применения силы против Дании

    • Экс-замглавы Минобороны Британии Ал Карнс не исключил участия в борьбе за кресло премьера. При этом Карнс подчеркнул, что в данный момент он прежде всего заинтересован в выработке обновленной политической программы лейбористов, чтобы «партия была максимально смелой и решительной»

    • Премьер Грузии назвал кармой отставку Стармера, вводившего санкции против грузинского ТВ: «Против самых рейтинговых компаний в Грузии ввел санкции самый безрейтинговый премьер-министр в мире, который вчера, плача, ушел с поста. Это карма, которая вернулась к господину Стармеру»

    • «Мы должны производить собственное оружие». Израилю необходимо освободиться от зависимости от США в области вооружений, заявил Нетаньяху

    • Относительно визита Пашиняна в Москву пока никакой конкретики нет, сообщил Ушаков

    • Трамп заявил, что недопущение разработки Ираном ядерного оружия для него важнее, чем возможный мировой экономический кризис, вызванный войной

    • Трамп созывает в среду руководство Пентагона и крупнейших американских оборонных компаний для обсуждения увеличения выпуска ракет и других боеприпасов. Об этом пишет WSJ со ссылкой на источники

    • Стабильность экономики России обеспечена, несмотря на падение мировых цен на нефть, заявил Песков

    • Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА
      Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА
    • Россия в 2027 году планирует провести второй международный форум по безопасности, заявил Шойгу
      Россия в 2027 году планирует провести второй международный форум по безопасности, заявил Шойгу
    • Лионель Месси стал лучшим бомбардиром в истории чемпионатов мира по футболу. В матче против сборной Австрии он забил свой 17-й гол на мировых первенствах и побил рекорд немца Мирослава Клозе, который держался с 2014 года
      Лионель Месси стал лучшим бомбардиром в истории чемпионатов мира по футболу. В матче против сборной Австрии он забил свой 17-й гол на мировых первенствах и побил рекорд немца Мирослава Клозе, который держался с 2014 года

    • Рубио посетит на этой неделе Бахрейн, Кувейт и ОАЭ, чтобы обсудить в первую очередь ход реализации договоренностей Вашингтона и Тегерана. Об этом сообщил руководитель пресс-службы Госдепартамента Томми Пиготт

    • Нетаньяху вновь провоцирует эскалацию на Ближнем Востоке. Об этом заявил премьер Катара Мухаммед бен Абдель Рахман Аль Тани, осудив действия израильских военных в Ливане

    • «Может возникнуть большая нестабильность». Италия опасается экономических последствий после ссоры Трампа с Мелони, пишет газета Stampa. Штаты — крупнейший поставщик СПГ на итальянский рынок, а также главный импортер местного вина, поэтому Рим особенно уязвим к торговым ограничениям

    • «Это наша цель». Бразилия хотела бы использовать нацвалюты в платежах с Россией, заявил РИА Новости посол страны Сержио Родригес дос Сантос. По его словам, чтобы это сделать, нужно выровнять дисбаланс в торговле

    • Энди Бернэм заявил о намерении бороться за пост лидера правящей в Британии Лейбористской партии
      Энди Бернэм заявил о намерении бороться за пост лидера правящей в Британии Лейбористской партии
    • Стармер заявил, что принял решение покинуть свой пост. Стармер уточнил, что продолжит занимать пост премьера Британии до избрания своего преемника
      Стармер заявил, что принял решение покинуть свой пост. Стармер уточнил, что продолжит занимать пост премьера Британии до избрания своего преемника
    • Благодаря посредникам были отменены пошлины на экспорт иранской нефти, снята блокада, разморожены активы и запущен план восстановления Ирана, сообщил Арагчи
      Благодаря посредникам были отменены пошлины на экспорт иранской нефти, снята блокада, разморожены активы и запущен план восстановления Ирана, сообщил Арагчи

    • Трамп раскритиковал Мелони за то, что Италия не оказала США поддержку в конфликте с Ираном: «После того как на НАТО были потрачены триллионы долларов, Италия и ее премьер-министр даже не думают о противодействии Исламской Республике Иран и очень серьезной угрозе с ее стороны в ядерной сфере»

    • «Более года призывал его к этому шагу». Отставка Стармера — важный сигнал для других разжигателей конфликтов в Европе, заявил Дмитриев. Он отметил провокационный курс Стармера на разжигание войны, провалы в миграционной политике и рост преступности, ошибки в энергетике и экономике

    • Фицо поддержал Антониу Кошту в его стремлении установить контакты с Россией, отметив, что он является «одним из самых активных сторонников» этого подхода
      Фицо поддержал Антониу Кошту в его стремлении установить контакты с Россией, отметив, что он является «одним из самых активных сторонников» этого подхода

    • Трамп пригрозил Ирану новыми ударами из-за ситуации в Ливане: «Иран должен незамедлительно сделать так, чтобы подконтрольные ему высокооплачиваемые силы в Ливане прекратили создавать проблемы»

    • Вэнс заявил, что на переговорах в Швейцарии между США и Ираном достигнут большой прогресс
      Вэнс заявил, что на переговорах в Швейцарии между США и Ираном достигнут большой прогресс

    • Трамп заявил, что Стармер уйдет в отставку. «Он потерпел крах по двум направлениям — иммиграция и энергетика (откройте Северное море для добычи нефти)», — написал американский лидер в Truth Social

    • «У вас не останется страны». Трамп в ходе телефонного разговора с иранскими чиновниками пригрозил уничтожить Иран, если Ормуз останется закрытым. Об этом сообщил журналист Fox News Трей Ингст на основании своей беседы с президентом США

    • Гросси не принимает участие в переговорах между Ираном и США в Швейцарии, сообщает Fars со ссылкой на источник
      Гросси не принимает участие в переговорах между Ираном и США в Швейцарии, сообщает Fars со ссылкой на источник

    • Глава МИД Великобритании попросила Стармера подать в отставку, сообщает Sky News со ссылкой на источники. По данным телеканала, это уже второй раз, когда глава британского МИД рекомендовала премьеру уйти в отставку

    • Фицо заявил, что не упустит возможности вести диалог с Путиным. Премьер Словакии подчеркнул, что является сторонником диалога с РФ, а также ведет его с Зеленским, несмотря на то, что «по многим темам имеет диаметрально противоположный взгляд»

    • Трамп стремился как можно быстрее завершить конфликт с Ираном из-за его негативного влияния на мировую экономику, его популярность и позиции республиканцев перед промежуточными выборами. Об этом сообщает телеканал CNN со ссылкой на источники в администрации

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?