Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Инвестор Альфа

Инвестор Альфа

КАНАЛЫ TG RESEARCH

Розничные инвесторы в сентябре купили рекордное количество акций на Мосбирже

3 688

    Куда уходят деньги: обзор объёмов торгов на Моське за сентябрь Мосбиржа опубликовала объёмы торгов на различных секциях за сентябрь. Как всегда, интересно: каким образом кочуют деньги внутри биржи и куда они уходят. Давайте разбираться. Заодно подключим расчёты ЦБ РФ, чтобы получить наиболее полную картину. Так, в сентябре индекс Мосбиржи снизился на 7,4% до 2685 пунктов (ох, сейчас это кажется много), при этом волатильность рынка (RVI) сократилась до 32.7 п. – это прям минимальное значение за год. Объёмы торгов акциями снизились до 87 млрд рублей (для сравнения – в августе они составили 112 млрд рублей), хотя исторически всё как раз наоборот: в августе объёмы всегда были ниже сентябрьских, т.е. основные участники рынка возвращаются с отпусков, да и осенью деловая активность обычно нарастала. Крупнейшими нетто-покупателями на российском рынке акций в сентябре стали розничные инвесторы, купившие акций на 43,1 млрд рублей – это максимальный объём с 2022 года. Также в числе покупателей – системно значимые организации, они выкупили акций на 18,9 ярдов. Все остальные участники рынка преимущественно продавали. ❓Какой вывод? Многие забывают, что фондовый рынок – это именно РЫНОК. И если вы что-то покупаете, то вам это продают. Не бывает покупок без продаж. И наоборот, если вы хотите что-то продать – кто-то у вас должен это купить. Баланс спроса и предложения и определяет в конечном счёте цену. Иными словами, если физики и банки покупали – то кто им продавал? Не похоже ли это на то, что хомяков опять засадили в акции на ожиданиях по снижению ключевой ставки и завершению СВО (на треке мирных переговоров в Аляске)? Очень похоже, на самом деле. ‼️Только одна поправка: никто хомяков не засаживал – никто не стоял с пистолетом у виска у условного Васи и не заставлял его покупать Газпром. На самом деле частные инвесторы просто приободрились и, вернувшись на рынок после летнего отдыха, начали откупать просадку. Но продавцов (пессимистов) больше – поэтому, несмотря на рекордные объёмы покупок, индекс всё ниже и ниже (про 2 и 3 эшелон вообще молчу: если в 1 эшелоне – реслинг, то там – бои без правил). Кто был прав – покажет время. На первый взгляд, правы инсайдеры, которые сливают рынок, но события на мировой арене меняются быстро и внезапно, и инсайдов относительно мировой ситуации нет ни у кого. Похоже, что наши местные «инсайдеры» тоже стали жертвой неизвестности и действуют вслепую. Поэтому я бы не стал разводить из всего этого панику и говорить: «Вот инсайдеры продают – они готовятся к большому шухеру». Запомните: НИКТО НИЧЕГО НЕ ЗНАЕТ. Окей, но куда ещё уходят деньги? В обзоре Самолёта мы выяснили, что восстановился спрос на «бетониум». Кроме того, деньги физиков продолжают притекать на рынок облигаций – несмотря на снижение ставки и падение доходностей ОФЗ и корп.облигаций (а также рост череды банкротств эмитентов ВДО). При этом основной спрос пришёлся на длинные облигации (неудивительно – все хотят зафиксировать доходность на длительный срок), что способствует приведению кривой доходности к нормальному виду. Активность на вторичном рынке ОФЗ увеличилась: среднедневной объем торгов вырос до 41,6 млрд рублей. Физлица с начала года купили ОФЗ на вторичном рынке на 340 млрд рублей (в сентябре – 57,8 млрд рублей), за аналогичный период 2024 года – в 2,7 раза меньше, на 125 млрд рублей. Объём рынка корпоративных облигаций (по непогашенному номиналу) в сентябре вырос на 474 млрд рублей, до 32,4 трлн рублей. Основной объём дали квазивалютные облигации. Но активность физиков на этом сегменте рынка снизилась, основными покупателями корп. облиг стали кредитные организации. Видимо, всё-таки череда банкротств заставляет простого «хомяка» действовать более осторожно. Объёмы БПИФ денежного рынка в сентябре незначительно выросли, стоимость чистых активов на конец месяца составила 1253 млрд рублей (+2% м/м). Т.е. рост вложений в ФДР постепенно снижается, хотя в этот актив физики по-прежнему вкладывают больше денег, чем в акции и облигации. ❓Какой общий вывод? Я вижу несколько тенденций, которые, в принципе, были закономерны в связи со снижением ставки (даже несмотря на возможную паузу по снижению) и которые я предрекал ещё летом: 1) приток денег в ФДР будет постепенно сокращаться, а при ставке в 12% и ниже начнётся отток средств в более рисковые активы 2) инвестиций в ВДО становится меньше, т.к. растут банкротства (в сентябре общее число банкротств – и физлиц, и юрлиц по России − выросло на 38%), инвесторы опасаются дефолтов, да и премия к риску уже не такая большая, как хотелось бы 3) инвесторы будут перекладываться из коротких ОФЗ в длинные, в т.ч. по стратегии «лестница» при погашении коротких выпусков 4) приток денег в акции начнётся, но будет слабым – настоящий разгон начнётся при снижении ставки хотя бы до 14%, а лучше – 12% Кроме того, индексы Мосбиржи могут находиться долгое время под давлением продавцов, которых пока очень много (а ещё опять нерезов с их разблоками пустили на рынок и они тоже сливают свои активы), и пока поток покупателей не станет сильным и устойчивым, эта тенденция сохранится. Что делать? ✔️Вполне возможно, что сейчас – последний шанс закупиться акциями дёшево. ✔️А может и нет – может сходим до 2400 пунктов или даже ещё ниже – 2000-2200. Самые отчаянные предрекают индекс по 1800. Но в любом случае сегодняшний момент можно использовать как стартовую точку для формирования некоторых позиций. Потому что если пойдём ещё ниже – то можно будет усреднить позицию. А если будем болтаться в боковике ещё полгода-год и уйдём выше только при ощутимом снижении ставки – ну, вы ещё успеете в эту ракету. Напишите, куда сейчас инвестируете: в акции, ОФЗ, корп.облигации, золото, ФДР или ещё куда-то? Мои соц.сети: 🔵 [канал в Telegram, где отвечаю на ваши вопросы лично](https://t.me/+5WWe4mIXWbM4OGYy) 〽️ [канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/investor_alfa) 🟠 [блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/ChuklinAlfa/)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / КАНАЛЫ TG RESEARCH

    EXPRESS NEWS

    • Кремль не приемлет обвинений ЕС в кибератаках, РФ на протяжении многих лет голословно обвиняют в том, к чему она не причастна, заявил Песков

    • Трамп утверждает, что иранский потенциал по производству вооружений был уничтожен на 84%
      Трамп утверждает, что иранский потенциал по производству вооружений был уничтожен на 84%
    • Трамп 16 июля выступит с речью об иностранном вмешательстве в выборы в США 2020 года. Об этом сообщил журналист телеканала MS Now Джейк Трейлор
      Трамп 16 июля выступит с речью об иностранном вмешательстве в выборы в США 2020 года. Об этом сообщил журналист телеканала MS Now Джейк Трейлор

    • Трамп направил в Конгресс уведомление о возобновлении боевых действий против Ирана, сообщает NYT. В нем он написал, что США нанесли «оборонительные удары по целям в Иране» 7 июля

    • Следующую попытку согласовать 21-й пакет санкций против России послы ЕС предпримут 15 июля, когда истекает срок действия так называемого потолка цен на нефть из России. Об этом заявила Кая Каллас

    • «Мы должны согласиться на короткую боль ради долгосрочного выигрыша». Каллас признала, что санкции против РФ причиняют боль экономике ЕС, но призвала потерпеть

    • Каллас пояснила, что обещанных санкций ЕС против РФ на 250 фигурантов сегодня не будет
      Каллас пояснила, что обещанных санкций ЕС против РФ на 250 фигурантов сегодня не будет

    • Верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи, как и его отец, выступает за расширение отношений с Россией, заявил Пезешкиан на встрече с Цивилевым

    • Трамп утверждает, что США берут Ормузский пролив под свой контроль
      Трамп утверждает, что США берут Ормузский пролив под свой контроль

    • Азербайджан рассматривает возможность полного выхода из Совета Европы, заявил президент страны Ильхам Алиев: «Речь идет не о приостановке или замораживании членства — мы однозначно рассматриваем возможность окончательного ухода»

    • Страны ЕС не смогли достичь согласия по 21-му пакету санкций к встрече глав МИД ЕС в Брюсселе, заявила Каллас
      Страны ЕС не смогли достичь согласия по 21-му пакету санкций к встрече глав МИД ЕС в Брюсселе, заявила Каллас

    • США должны контролировать Гренландию, заявил Трамп. Он также отметил, что разногласия относительно принадлежности Гренландии ухудшают отношения США и НАТО

    • Трамп вновь высоко оценил телефонный разговор с Путиным от 4 июля
      Трамп вновь высоко оценил телефонный разговор с Путиным от 4 июля

    • Трамп отправился на саммит НАТО в Турции только из уважения к Эрдогану, сообщает CNN. Американский лидер изначально скептически относился к встрече с союзниками по альянсу, так как был недоволен тем, что многие из них не поддержали США в конфликте с Ираном. В этой связи источники CNN не уверены в том, что саммит пройдет гладко

    • Президент Франции Эммануэль Макрон не пострадал в результате взрывов в Дамаске, сообщил Елисейский дворец

    • Глава оппозиционной партии «Процветающая Армения», бизнесмен Гагик Царукян, задержан и доставлен в Следственный комитет
      Глава оппозиционной партии «Процветающая Армения», бизнесмен Гагик Царукян, задержан и доставлен в Следственный комитет

    • Визит российской делегации в Иран на церемонию прощания с Хаменеи состоялся по прямому поручению Путина, сообщил Медведев. Он отметил, что передал президенту Ирана соболезнования от Путина в связи со смертью Хаменеи

    • Путин направил поздравление Дональду Трампу по случаю 250-летия независимости Соединенных Штатов Америки. Налаживание взаимовыгодного сотрудничества связей между РФ и США отвечает интересам всего мира, заявил Путин
      Путин направил поздравление Дональду Трампу по случаю 250-летия независимости Соединенных Штатов Америки. Налаживание взаимовыгодного сотрудничества связей между РФ и США отвечает интересам всего мира, заявил Путин

    • Трамп допустил приглашение в Белый дом Обамы и Байдена для совместного просмотра футбола

    • Нетаньяху договорился с Трампом о скорой встрече в США, сообщила канцелярия главы кабмина еврейского государства
      Нетаньяху договорился с Трампом о скорой встрече в США, сообщила канцелярия главы кабмина еврейского государства

    • Монумент в виде поднятого кулака погибшего верховного лидера Ирана Али Хаменеи установили на площади Энгелаб в Тегеране, передает корреспондент ТАСС

    • Трамп и Ким Чен Ын поздравили Лукашенко с Днем независимости в числе других лидеров, сообщил «Пул первого»
      Трамп и Ким Чен Ын поздравили Лукашенко с Днем независимости в числе других лидеров, сообщил «Пул первого»

    • Уиткофф и Кушнер почти ежедневно поддерживают связь с представителями РФ, сообщает NYT. По словам источника газеты, представители Трампа в случае необходимости готовы отправиться в Россию или на Украину для обсуждения дальнейших шагов.

    • Эрдоган регулярно проводит консультации с Путиным по региональным темам, заявил Фидан
      Эрдоган регулярно проводит консультации с Путиным по региональным темам, заявил Фидан

    • В Сербии осенью могут пройти выборы и президента, и парламента, заявил председатель правящей Сербской прогрессивной партии Милош Вучевич в интервью журналу «Компас»

    • Пашинян надеется, что к 2029 году между Арменией и ЕС будет установлен безвизовый режим
      Пашинян надеется, что к 2029 году между Арменией и ЕС будет установлен безвизовый режим

    • Трамп не подтвердил журналистам намерение возобновить операцию против Ирана, заявил, что дела у Вашингтона с Тегераном обстоят хорошо

    • «Новая эра в истории суверенного Казахстана». Токаев заявил, что вступление в силу новой конституции Казахстана 1 июля ознаменовало перестройку политической системы республики
      «Новая эра в истории суверенного Казахстана». Токаев заявил, что вступление в силу новой конституции Казахстана 1 июля ознаменовало перестройку политической системы республики

    • Вучич заявил, что может объявить о своей отставке до начала сентября, а досрочные выборы в стране могут пройти в течение ближайших 3-4 месяцев

    • Некоторые страны ЕС не хотели бы дальше давить на Россию, заявил глава МИД Эстонии Цахкна газете The Financial Times. По мнению дипломата, это «опасная тропа». Цахкна считает, что обсуждение кандидатуры потенциального представителя ЕС на переговорах с Россией «делу не помогает»

    • Трамп изобразил себя в виде атланта, держащего земной шар. Изображение, сгенерированное ИИ, он опубликовал на своей странице в Truth Social
      Трамп изобразил себя в виде атланта, держащего земной шар. Изображение, сгенерированное ИИ, он опубликовал на своей странице в Truth Social
    • США нанесли удары по Ирану в районе Ормузского пролива. Иранские военные нанесли ответные удары по позициям ВС США
      США нанесли удары по Ирану в районе Ормузского пролива. Иранские военные нанесли ответные удары по позициям ВС США

    • Концепция европейской безопасности «обанкротилась и с треском рассыпалась», заявил посол МИД РФ Трофимов в интервью ТАСС на полях экспертного диалога клуба «Валдай». По его мнению, для России она утратила всякий смысл и практические перспективы

    • Нетаньяху назвал соглашение по Ливану «ударом для Ирана» и обещал не выводить войска из Южного Ливана по соображениям безопасности, вопреки требованиям Тегерана

    • Стармер намерен выделить дополнительно почти $20 млрд на оборону на предстоящие три года, сообщает FT. Объявление об этом должно быть сделано 30 июня

    • Более 50 000. человек числятся пропавшими без вести в Венесуэле после землетрясения. Об этом заявил заместитель генерального секретаря ООН по гуманитарным вопросам Том Флетчер

    • Мексика приступила к развертыванию гуманитарной миссии в районах Венесуэлы, пострадавших от разрушительных землетрясений. Об этом сообщила президент Мексики Клаудия Шейнбаум
      Мексика приступила к развертыванию гуманитарной миссии в районах Венесуэлы, пострадавших от разрушительных землетрясений. Об этом сообщила президент Мексики Клаудия Шейнбаум

    • Трамп обвинил Иран в нарушении режима прекращения огня с США. Иран запустил «по меньшей мере 4 ударных дрона-камикадзе по судам, следовавшим через Ормузский пролив», заявил Трамп

    • Заявления Рубио об отсутствии соглашения на Аляске вызывают вопросы, заявил Лавров. Глава МИД РФ призвал «внести ясность» в ситуацию с ролью США в урегулировании конфликта на Украине

    • МАГАТЭ надеется начать инспекции атомных объектов в Иране в ближайшее время, сообщил Рафаэль Гросси

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?