MONDIARA COIN
КАНАЛЫ TG RESEARCH
ИДЕИ ДЛЯ СТАРТАПОВ
НДФЛка
Биржа, деньги, хомяки
КАНАЛЫ TG RESEARCH
Финансовый анализ: почему важно смотреть на денежные потоки, а не только на прибыль
3 020
Денег море, а платить нечем? Братва, знакома картина? В отчёте блестит рекордная чистая прибыль, в лентах — фанфары: «компания рвёт рынок!» А через неделю менеджмент бежит за кредитом, чтобы выдать зарплаты. Хомяк разобрался, почему «бумажный» плюс и живые деньги — две разные зверушки. Прибыль: цифра для отчёта о финрезах Чистая прибыль = выручка − расходы − налоги. Считается по начислению: признали доход — и ладно, даже если деньги прилетят через пол-года. Цифра красивая, греет P/E, но кошелёк не открывает. Денежный поток от операционки (OCF) Это движение настоящих рублей. Клиенты занесли кэш, поставщикам перевели за сырьё, налоговая сняла своё. Итог — строка «чистые ДС от операционной деятельности» в ОДДС. Там видно, чем компания дышит. Почему OCF может быть нулём при жирной прибыли – Долгие дебиторки. Продали, но покупатель ещё не заплатил. – Склады под завязку. Деньги ушли в товар, который пылится. – Агрессивная амортизация. Списали износ, снизили налоги, но кэша это не даёт. Свободный денежный поток (FCF) Формула короткая: FCF = OCF − CapEx. CapEx — новые магазины, буровые, сервера. В прибыли их «растягивает» амортизация, а кэш они съедают сразу. Дырявый кошелёк — условный пример 2024: прибыль 100 ₽, OCF 40 ₽, CapEx 35 ₽, FCF 5 ₽. 2025: прибыль 120 ₽, OCF 30 ₽, CapEx 50 ₽, FCF –20 ₽. Расти-то растём, а денег на бензин — минус. Кейсы с Мосбиржи • Сегежа (SELG) — прибыль на бумаге есть, но лесной CapEx сжёг FCF до копеек: дивы схлопнулись. • ВТБ — пишет прибыль, пока клиенты гасят кредиты; всплеск невозвратов — и OCF сохнет, банк просит поддержку. • МТС — умеренный CapEx + стабильный телеком-кэш ⇒ FCF устойчив, дивы льются рекой (пока не иссякнет). Чек-лист от Хомяка – Открой ОДДС, смотри OCF за 3-5 лет: тренд вниз? Хомяк чешет затылок. – Сравни OCF и прибыль. Прибыль выше кэша годами — тревожно. – Вычти CapEx. FCF близок к нулю или минус? Жди див-диету. – Глянь долги. Минусовой FCF + рост долга = кандидат на допэмиссию. – Лайф-хак: капитализация / FCF > 20? Знак «дорого, брат». Итог Прибыль — красивый рассказ бухгалтера о том, как было бы хорошо. Кэш-флоу — факт: хватит ли сегодня на бензин для хомячьей колесницы. Смотри на деньги, а не на сказки, и портфель переживёт любые отчётные фейерверки. Понравилось? Закинь лайк Хомяку и присоединяйся в канал братвы и поделись историей, как прибыль обманула, а кэш раскрыл правду! 🐹 Источник: https://t.me/+d0cBXu67VJ43YmVi
Пост взят с международного финтех-медиа ресурса
СДЕЛАНО ЛЮДЬМИ.ДЛЯ ЛЮДЕЙ
