Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

ОБЛИГАЦИИ: АНАЛИЗ И МНЕНИЯ

АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

Краткий обзор новых размещений облигаций на текущей неделе

5 550

    В пятницу ЦБ снизил ключевую ставку на 50 б. п. до 14,5%. Это совпало с ожиданиями рынка, но вызвало разочарование. Индекс RGBI достиг максимумов в 119 пунктов, а доходности по длинным ОФЗ превышают ключевую ставку. Что нового на рынке: Мегафон, новый флоатер Параметры: - Рейтинг: AAA (АКРА, Эксперт РА) - Срок: 2 года 10 месяцев (1020 дней) - Купон: переменный, КС + 125 б. п. - Амортизация/оферта: нет Мегафон — один из крупнейших мобильных операторов с 75 млн абонентов и сильными позициями в цифровых сервисах. По РСБУ за 2025: - Выручка: 525,5 млрд руб. (+8,1%) - OIBDA: 222,3 млрд руб. (+11,6%) - Рентабельность OIBDA: 42,3% - Чистая прибыль: 41,3 млрд руб. (−8,2%) - Чистый долг / OIBDA: 1,77х Плюсы: качественный эмитент с низкой долговой нагрузкой. Флоатер от AAA-заемщика предоставляет премию к КС, что редкость. Минусы: при снижении ставки купон уменьшится. Подходит для краткосрочной парковки ликвидности, но не для долгосрочной фиксации доходности. Атомэнергопром 001Р-11 Параметры: - Рейтинг: ruAAA / AAA(RU) - Объем: не менее 1 млрд руб. (ориентир до 5 млрд) - Срок: 3 года (1092 дня) - Купон: фиксированный, 14,0–14,25% годовых (YTM до 15,11%), квартальный - Амортизация: нет Это дочерняя структура Росатома, консолидирующая гражданские активы — от добычи урана до строительства АЭС и генерации. МСФО 2025: - Выручка: 2,82 трлн руб. (+12,8%) - EBITDA (расч.): 709,5 млрд руб. (+16,3%) - Чистая прибыль: 37,1 млрд руб. (−89,4%) - Чистый долг / EBITDA: 2,24х Монопольные позиции, господдержка и максимальный рейтинг. Фикс на 3 года под ~14,2% от такого эмитента выглядит привлекательно на фоне ожидаемого снижения ставок. Снижение чистой прибыли из-за курсовых разниц и роста процентных расходов. Долг вырос, но денежный поток стабилен. Вывод: по соотношению риск/доходность Атомэнергопром — один из фаворитов текущего первичного рынка. ID Коллект 001Р-08 Параметры: - Рейтинг: ruBBB− (стабильный) - Срок: 4 года (1440 дней), Call-опцион через 2 года - Купон: фиксированный, не более 20,75% (YTM ≤ 22,84%) - Амортизация: по 25% в даты 30, 36, 42 и 48 купонов ID Коллект занимается покупкой и взысканием проблемных долгов (NPL), помогая банкам высвободить капитал. Портфель — 209 млрд руб. МСФО 2025: - Выручка: 8,5 млрд руб. (+16%) - EBITDA: 6,7 млрд руб., рентабельность 79% - Чистая прибыль: 2,3 млрд руб. - Собственный капитал: 6,4 млрд руб. - Долг / EBITDA: 1,95х Высокомаржинальный бизнес с устойчивым ростом портфеля. Купон привлекательный, амортизация быстро возвращает номинал. Осторожно: выпуск для инвесторов, готовых к повышенному риску. Премия к «бенчмаркам» оправдана, но без глубокого понимания бизнеса долю лучше ограничить. На вторичке бумаги обычно пользуются спросом, так что есть потенциал роста. Делимобиль 001P-08 Параметры: - Рейтинг: BBB+(RU), прогноз «Негативный», статус «Под наблюдением» (АКРА) - Срок: 3 года (1080 дней) - Купон: фиксированный, не более 23,00% (YTM ≤ 25,59%) - Амортизация: по 25% в даты 24, 28, 32 и 36 купонов Делимобиль — крупнейший каршеринг в России, испытывающий проблемы. За 2025 год: - Выручка: 30,8 млрд руб. (+11%) - EBITDA: 6,2 млрд руб. (−3%) - Чистый убыток: 3,7 млрд руб. - Чистый долг / EBITDA: 4,8х Убыток вызван инвестициями в инфраструктуру, долговая нагрузка высокая. Прогноз рейтинга негативный, наблюдение указывает на возможное ухудшение кредитного качества. Осторожно: высокорисковая история, подходит только для спекулятивной части портфеля. При проблемах с ликвидностью цены могут резко упасть. Итог: самый сбалансированный вариант — Атомэнергопром с фиксированной доходностью выше 14% и минимальным кредитным риском. ID Коллект привлекателен как ставка на нишевый бизнес с высокой маржой. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Залим Сохов

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ - идеи и прогнозы по рынку облигаций - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
      Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

    • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

    • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

    • Затраты США на военную операцию против Ирана составляют к настоящему моменту порядка $37,5 млрд. Об этом заявил американский военный министр Пит Хегсет

    • Трамп утверждает, что Иран стремится к проведению новой встречи с США: «Они отчаянно хотят встретиться. Но пока они не будут готовы значимым образом, у нас даже нет заинтересованности в этом»

    • «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп
      «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп

    • США могут ввести новые пошлины на импорт из Канады из-за лесных пожаров, сообщил Трамп. Он добавил, что в американском штате Мичиган ранее из-за загрязнения воздуха была нарушена работа некоторых компаний

    • Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
      Путин продлил безвизовый въезд для граждан Китая до конца 2027 года
    • Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
      Энди Бернэм вступил в должность премьера Великобритании, получив от Карла III мандат на формирование правительства, сообщает Букингемский дворец
    • Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба
      Король Карл III принял отставку Стармера с поста премьера Британии, сообщила королевская пресс-служба

    • Германия не делала практических шагов для возобновления диалога с Россией, заявил Песков. Он отметил, что Россия остается открытой к диалогу с Европой и никогда не была инициатором сворачивания отношений

    • Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»
      Россия готова содействовать мирному урегулированию разногласий как между США и Ираном, так и между иранцами и арабами. Об этом замглавы МИД РФ Александр Алимов заявил «Известиям»

    • Трамп заявил о поддержке планов Бернэма по наращиванию добычи нефти в Северном море. Нефть "превратит Соединенное Королевство из нищей страны в одно из самых богатых в мире государств", отметил американский президент

    • Дональд Трамп заявил, что его совершенно не волнует приостановка властями Ирана выполнения обязательств по меморандуму о взаимопонимании с США

    • Артистов и спортсменов России ни у кого отменить не получится, заявил в интервью ТАСС американский продюсер Стивен Мао. Он убежден, что «русская культура, русское искусство и русский спорт принадлежат миру»

    • Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США
      Трамп пригрозил Канаде увеличением таможенных пошлин из-за лесных пожаров, дым от которых окутал несколько крупных городов США

    • Венесуэла получила доступ к собственным средствам в МВФ в размере $346 млн, которые будут направлены на ликвидацию последствий землетрясения. Об этом сообщила уполномоченный президент боливарианской республики Делси Родригес

    • Глава FIFA и Белый дом обсудят риски проведения финала чемпионата мира по футболу. Об этом сообщил корреспондент Sky News Роб Харрис. Риски связаны с дымом от лесных пожаров в районе Нью-Йорка и Нью-Джерси

    • Apple меньше суток пробыла самой дорогостоящей компанией в мире. Ее обошла Nvidia, свидетельствуют данные торгов

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?