Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества INVEST ASSISTANCE

INVEST ASSISTANCE

INVEST ASSISTANCE — фундаментальный анализ акций

СИБУР-001P‑11: флоатер на 3 года, купон — КС + до 1,4%, размещение 27 августа. Разбор выпуска

3 918

    Разбор облигаций СИБУР-001P-11 Коллеги, разобрали для вас новый выпуск СИБУР-001P-11, сбор заявок на участие в первичном размещении которого завершается сегодня, а размещение выпуска на бирже запланировано на 27 августа 2026 года. ПАО СИБУР Холдинг — лидер нефтегазохимической отрасли, Специализируется на производстве базовых полимеров, каучуков, пластиков и продуктов органического синтеза, которые используются в строительстве, автомобилестроении, упаковке, медицине и других отраслях. Считается стратегическим предприятием. Управляет производственными мощностями в более чем 20 регионах России, поставляет продукцию в 80 стран мира. Кредитный рейтинг наивысший ААА(RU) со стабильным прогнозом от АКРА (18.08.2025) и ААА(RU) от Эксперт РА с развивающимся прогнозом (13.02.2026). По итогам первого полугодия 2026 года выручка СИБУРа снизилась на 2,47% год к году, до 516,4 млрд рублей. Основной вклад в сокращение выручки внес нефтехимический сегмент: -2,44%, до 460,4 млрд рублей, что связано с охлаждением спроса в большинстве отраслей потребления, особенно в инфраструктуре, строительстве и автомобильной промышленности, плюс дополнительное давление оказал крепкий рубль. Операционная прибыль снизилась на 10,57%, до 117,6 млрд рублей, а операционная рентабельность сократилась с примерно 25% до 21%. Главная причина здесь - рост амортизационных расходов, которые за полугодие увеличились на 23,1%, до 73,0 млрд рублей. Это прямой результат завершения крупных инвестпроектов СИБУРа: только что построенные заводы перешли из разряда «капитальных вложений» в разряд «активов», и теперь их стоимость постепенно включается в себестоимость продукции через амортизационные отчисления. Дополнительно давление оказал рост финансовых расходов: они увеличились на 13,9%, до 46,4 млрд рублей, а расходы по соглашениям о финансировании увеличились более чем в четыре раза — с 1,9 до 8,6 млрд рублей. при этом Группа капитализирует проценты по займам на сумму 33,5 млрд рублей (за 1п2025 года — 35,0 млрд рублей). И если считать ICR и их учетом, то результат получается около 1,4. Чистая прибыль сократилась на 54,05%, до 67,7 млрд рублей, но здесь сказывается огромный положительный эффект от курсовых разниц, который СИБУР получил в первом полугодии 2025 года +98,4 млрд рублей, тогда как в первом полугодии 2026 года этот показатель составил всего 7,6 млрд рублей. Если корректировать чистую прибыль на эффект курсовых разниц и капитализированные процентные расходы, то разница год к году составит около -19,5%. Чистый денежный поток от операционной деятельности вырос на 39,55%, до 220,5 млрд рублей. Но этот рост был обеспечен не улучшением маржинальности бизнеса, а за счет эффективного управления оборотным капиталом: компания нарастила кредиторскую задолженность на 26%, в том числе за счет активного использования факторинга, что позволило временно заморозить реальный отток наличности и переложить часть финансовой нагрузки на банки. Капитальные затраты (CapEx) снизились на 25% год к году и составили 116,2 млрд рублей. Хотя общий масштаб инвестиционной программы остается высоким, ее пик уже пройден, и компания переходит от фазы интенсивного строительства к этапу ввода мощностей в эксплуатацию (за 1 полугодие было введено в эксплуатацию основных средств на 68,9 млрд рублей) что должно положительно сказаться на финансовом результате будущих периодов. Чистый долг уменьшился на 3,19%, до примерно 1 трлн рублей. При этом отношение чистого долга к OIBDA составляет около 2,9 раза. Структура самого долга при этом выглядит относительно консервативно. На 30 июня доля краткосрочного долга составляла около 18%, из которых больше половины приходится на краткосрочные банковские кредиты. В первом полугодии компания направила значительные суммы на погашение долгов, за счет чего денежные средства снизились на 19,81%, с 168,7 до 135,3 млрд рублей. Коэффициент текущей ликвидности при этом составил всего 0,77, а срочной — около 0,53. То есть формально оборотных активов недостаточно для покрытия всех краткосрочных обязательств. Однако с учетом того, что значительная часть краткосрочных обязательств приходится на кредиторскую задолженность, а компания имеет устойчивый операционный денежный поток и доступ к банковскому финансированию, это не выглядит проблемой. Кроме того, у Группы на отчетную дату оставались невыбранными подтвержденные кредитные линии на 77,4 млрд рублей, что дает дополнительный запас ликвидности. Что касается параметров самого выпуска, номинальный объем 20 млрд рублей, срок обращения составляет 3 года, купон ежемесячный, плавающий, с привязкой к ключевой ставки ЦБ РФ плюс пред не выше 1,4% годовых. СИБУР Холдинг" планирует 21 августа с 11:00 до 15:00 мск провести сбор заявок на биржевые облигации серии 001P-11, сообщил источник на рынке. Техническое размещение бумаг на бирже запланировано на 27 августа 2026 года. Планируемый объем размещения - не менее 20 млрд. рублей. Срок обращения - 3 года. Номинальная стоимость одной ценной бумаги выпуска - 1000 рублей. Купонный период - 30 дней. Купонный доход по облигациям определяется исходя из значения ключевой ставки Банка России + спред не выше 140 б.п. При оставлении спреда по верхней границе выпуск можно рассмотреть к покупке. Выпуск можно рассмотреть инвесторам с консервативным риск-профилем. ___________________________________ Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на Invest Assistance в Max или Telegram, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит: ▫️ [Max](https://max.ru/id366518954571_biz) ▫️ [Telegram](https://t.me/+gq5aKGSUM8k2MmVi) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / INVEST ASSISTANCE — фундаментальный анализ акций

    EXPRESS NEWS

    • Лукашенко поздравил Токаева с успешным проведением выборов в парламент Казахстана, сообщает БелТА
      Лукашенко поздравил Токаева с успешным проведением выборов в парламент Казахстана, сообщает БелТА

    • Пашинян заявил, что будет доволен, если Армению исключат из ОДКБ. Он отметил, что страна в ближайшие пять лет не намерена активизировать свою работу в организации

    • Армения намерена в ближайшее время начать процесс подачи заявки на членство в ЕС, заявил Пашинян
      Армения намерена в ближайшее время начать процесс подачи заявки на членство в ЕС, заявил Пашинян
    • Токаев призвал соблюдать традиции и раскритиковал обнимающихся генералов: «Это не дело, когда мужчины начинают друг друга обнимать. Никогда в наших обычаях этого не было. Тем более люди в военной форме. Генералы начинают обниматься друг с другом. Что это такое?»
      Токаев призвал соблюдать традиции и раскритиковал обнимающихся генералов: «Это не дело, когда мужчины начинают друг друга обнимать. Никогда в наших обычаях этого не было. Тем более люди в военной форме. Генералы начинают обниматься друг с другом. Что это такое?»

    • Дмитриев саркастически предложил Канаде прекратить торговые противоречия с США и стать 52-м американским штатом. Он также пояснил, что статус 51-го штата может быть занят Гренландией

    • Трамп заявил, что был бы счастлив, если бы законы США изменили и ему разрешили баллотироваться на третий срок
      Трамп заявил, что был бы счастлив, если бы законы США изменили и ему разрешили баллотироваться на третий срок

    • Трамп заявил, что варианты военных действий США против Ирана не ограничены решением вести с Тегераном экономическую войну

    • Россия отправила в Сербию спецборт МЧС без каких-либо условий, в силу братских отношений Белграда и Москвы, сообщил Вулин
      Россия отправила в Сербию спецборт МЧС без каких-либо условий, в силу братских отношений Белграда и Москвы, сообщил Вулин

    • Угрозы Трампа вызвали недоумение у властей Омана, сообщил портал Al-Monitor со ссылкой на оманские источники. По мнению оманских властей, высказывания Трампа связаны скорее с публичной необходимостью перекладывания ответственности за срыв переговоров с Ираном на другую страну

    • Трамп считает, что у США не было выбора в действиях против Ирана. «Я сделал бы это снова сто раз. У них не может быть ядерного оружия, и ядерного оружия у них не будет», — заявил он в интервью радиостанции WABC

    • Вучич поблагодарил Россию за отправку в республику спецборта Ил-76 МЧС для оказания помощи в борьбе с лесными пожарами. Об этом он заявил в эфире Радио и телевидения Сербии

    • Авианосец Abraham Lincoln прекратил военные действия против Ирана. Он выдвинулся к берегам США
      Авианосец Abraham Lincoln прекратил военные действия против Ирана. Он выдвинулся к берегам США
    • Точных дат визита в РФ Уиткоффа и Кушнера пока не запланировано, заявил Песков. Уиткофф и Кушнер всегда желанные гости в Москве как для своих российских визави, так и для Путина
      Точных дат визита в РФ Уиткоффа и Кушнера пока не запланировано, заявил Песков. Уиткофф и Кушнер всегда желанные гости в Москве как для своих российских визави, так и для Путина

    • Трамп объявил о начале беспрецедентной «экономической войны и изоляции» Ирана. Страны, чьи структуры оказывают поддержку Ирану, столкнутся с экономическими последствиями, написал он в Truth Social

    • Трамп полагает, что морская блокада Ормузского пролива была эффективной на 100%. Ни одно судно не зашло в Иран, но они добирались в другие точки, отметил он. Сейчас судоходство по Ормузу открыто
      Трамп полагает, что морская блокада Ормузского пролива была эффективной на 100%. Ни одно судно не зашло в Иран, но они добирались в другие точки, отметил он. Сейчас судоходство по Ормузу открыто

    • Израиль не потерпит военного присутствия Турции в Сирии, заявил Нетаньяху: «Мы ясно передали послание: не надо. Видимо, его услышали недостаточно хорошо, поэтому мы позаботились о том, чтобы его поняли лучше»

    • Трамп заявил, что ожидает встречи с Ким Чен Ыном в этом году
      Трамп заявил, что ожидает встречи с Ким Чен Ыном в этом году
    • Число жертв землетрясения в Колумбии выросло до 312, пропавшими без вести продолжают числиться 290. Об этом сообщила служба управления рисками стихийных бедствий
      Число жертв землетрясения в Колумбии выросло до 312, пропавшими без вести продолжают числиться 290. Об этом сообщила служба управления рисками стихийных бедствий

    • США не уведомляли Республику Корея заранее о планах сократить учения. Об этом сообщил министр иностранных дел республики Чо Хён

    • Трамп требует от помощников организовать встречу с Ким Чен Ыном этой осенью, сообщила газета The Wall Street Journal со ссылкой на источники
      Трамп требует от помощников организовать встречу с Ким Чен Ыном этой осенью, сообщила газета The Wall Street Journal со ссылкой на источники

    • Трамп заявил, что США в данный момент не ведут и не планируют переговоров с Ираном

    • Кремлю пока нечего заявить по поводу возможного приезда Уиткоффа и Кушнера, встречи такого рода требуют подготовки, заявил Ушаков, отвечая на вопрос журналисту «Вестей» Павлу Зарубину
      Кремлю пока нечего заявить по поводу возможного приезда Уиткоффа и Кушнера, встречи такого рода требуют подготовки, заявил Ушаков, отвечая на вопрос журналисту «Вестей» Павлу Зарубину

    • Премьер Британии Бернэм переписывался с лжесотрудницей Белого дома, сообщает Politico со ссылкой на источники. Самозванец выдавал себя за главу аппарата Белого дома Уайлз. Остается неясным, когда Бернэм обменивался сообщениями с самозванцем и что конкретно обсуждалось в переписке

    • Трамп угрожает Оману, поскольку ищет виновных в трудностях с заключением соглашения с Ираном по ядерному вопросу. Такую версию изложила The Wall Street Journal, ссылаясь на источники

    • Москва и Пхеньян совместно борются за создание нового миропорядка, основанного на многополярности, равноправии и учете национальных интересов стран. Об этом говорится в телеграмме Лаврова главе МИД КНДР

    • Иран не выражает готовности принять условия США относительно прекращения конфликта, заявил Трамп

    • «Мы разбомбим их к чертям». США ударят по Оману, если страна будет мешать урегулированию в регионе, заявил Трамп в интервью телеканалу Fox News

    • Россия вызвала посла Японии после протеста Токио из-за поездки Путина, но в посольстве сказали, что он не сможет посетить МИД 14 или 17 августа, заявил Лавров. Посол Японии должен прийти в МИД, с ним поговорят о протесте из-за визита Путина на Итуруп и о подходе к его работе в России, заявил Лавров, отвечая на вопрос ТАСС
      Россия вызвала посла Японии после протеста Токио из-за поездки Путина, но в посольстве сказали, что он не сможет посетить МИД 14 или 17 августа, заявил Лавров. Посол Японии должен прийти в МИД, с ним поговорят о протесте из-за визита Путина на Итуруп и о подходе к его работе в России, заявил Лавров, отвечая на вопрос ТАСС

    • Трамп в интервью телеканалу Fox News заявил, что США поддерживают связь с КСИР по неофициальным каналам. Ранее о неофициальных каналах связи между Белым домом и руководством КСИР со ссылкой на источники сообщал американский портал Axios

    • Каллас заявила, что предстоящей осенью планирует представить странам ЕС «самый масштабный» пакет санкций против России
      Каллас заявила, что предстоящей осенью планирует представить странам ЕС «самый масштабный» пакет санкций против России

    • Трамп назвал Мекканское соглашение свидетельством объединения стран Ближнего Востока. «Очень рад видеть, что Саудовская Аравия, Турция и Пакистан недавно, наконец-то, подписали Мекканское соглашение о совместной обороне», — написал он в Truth Social.

    • Мигранты на границе в Сеуте приходят массово, чтобы лично «поблагодарить» Урсулу фон дер Ляйен за миграционную политику, заявил Дмитриев

    • Европейские бизнесмены и компании проявляют интерес к ВЭФ, сообщил в интервью ТАСС Кобяков

    • Восемь человек погибли в Японии в результате мощных ливней, сообщила японская служба пожарной охраны
      Восемь человек погибли в Японии в результате мощных ливней, сообщила японская служба пожарной охраны

    • Трамп предложил Демократической партии снова выдвинуть Камалу Харрис кандидатом в президенты США

    • Трамп заявил, что скоро объявит Ормузский пролив американским: «Когда мы окончательно нанесем поражение Ирану, а он терпит серьезное поражение, довольно скоро, я объявлю Ормузский пролив территорией США»

    • Путин поздравил руководство Пакистана с Днем независимости и высказался за наращивание плодотворного сотрудничества двух стран
      Путин поздравил руководство Пакистана с Днем независимости и высказался за наращивание плодотворного сотрудничества двух стран

    • Путин готов в очередной раз принять Уиткоффа и Кушнера, «другое дело, с чем они приедут», подчеркнул Лавров в интервью «Вестям»

    • США скоро применят «невиданные меры» для экономической изоляции Ирана, заявил Скотт Бессент. Министр экономики США не привел деталей грядущих мер, однако указал, что они будут работать вкупе с морской блокадой Ирана
      США скоро применят «невиданные меры» для экономической изоляции Ирана, заявил Скотт Бессент. Министр экономики США не привел деталей грядущих мер, однако указал, что они будут работать вкупе с морской блокадой Ирана

    • Трамп ввел пошлины в размере 100% на поставки в США некоторых видов беспилотников и их компонентов. Об этом сообщил Белый дом

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?