Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Invest Assistance

Invest Assistance

INVEST ASSISTANCE — фундаментальный анализ акций

Облигации Моторных технологий: доходность до 71% годовых на фоне понижения рейтинга до B-(RU)

336

    Разбор облигаций ООО НПП Моторные технологии ООО НПП Моторные технологии (торговая марка MIZOTTY) - компания из г. Пензы, занимается разработкой и производством оборудования для промышленной очистки деталей и агрегатов, которые используются на крупных предприятиях машиностроения, приборостроения, в нефтегазовой, авиационно-космической, оборонной промышленности, судостроении и в ТЭК, а также моечных машин и другое оборудование для ремонта двигателей. 26 мая 2026 года Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности ООО НПП «Моторные технологии» до уровня B-(RU)изменив прогноз на "негативный" в связи с ухудшением операционных показателей компании на фоне сохраняющейся высокой процентной нагрузки. По отчету по РСБУ за 2025 год выручка МТ сократилась на 26% — с 1,13 млрд до 836 млн рублей, а в первом квартале 2026 года снизилась еще почти на 28% относительно аналогичного периода прошлого года. При этом себестоимость сокращалась значительно медленнее выручки, что говорит о высокой доле постоянных затрат и неспособности компании быстро адаптировать структуру расходов к падающему объему продаж. Еще более тревожной выглядит ситуация на уровне операционной прибыли. Если в 2024 году компания заработала 152 млн рублей операционной прибыли, то в 2025 году этот показатель практически исчез, сократившись более чем на 93%, до 9,9 млн рублей. Операционная рентабельность снизилась с 13,5% до 1,2%. В первом квартале 2026 года операционная прибыль выросла до 19 млн рублей, однако даже такое улучшение не меняет общей картины, поскольку процентные расходы компании по итогам 2025 года выросли почти на 20%, достигнув 99 млн рублей. В результате коэффициент покрытия процентов операционной прибылью обрушился с 1,84 в 2024 году до 0,10 по итогам 2025 года и снизился до 0,08 в первом квартале 2026 года. Иными словами, текущая операционная прибыль покрывает менее десятой части ежегодных процентных платежей и проценты по кредитам и облигациям компания фактически вынуждена выплачивать не за счет результатов основной деятельности, а используя накопленную ликвидность, оборотный капитал или новые заимствования. в 2025 году предприятие получило убыток 85 млн рублей, а только за первый квартал 2026 года накопило еще почти 33 млн рублей убытка. Чистая рентабельность стала отрицательной и продолжает ухудшаться: с минус 10% по итогам 2025 года до минус 15% в первом квартале 2026 года. Собственный капитал за 2025 год сократился с 114 млн рублей до 17 млн рублей, а уже по итогам первого квартала 2026 года стал отрицательным и составил -15,8 млн рублей. Это означает, что обязательства компании уже превышают стоимость принадлежащих ей активов. Объем денежных средств за полтора года сократился с 93 млн рублей до 16 млн рублей, то есть более чем на 80%. Коэффициент срочной ликвидности по итогам 2025 года составлял 0,44, по итогам первого квартала снизился до 0,38, коэффициент текущей ликвидности уменьшился с 0,72 до 0,68 - имеющихся оборотных активов уже недостаточно для полного покрытия краткосрочных обязательств, а запас платежеспособности компании практически отсутствует. Общий долг компании за 2025 сократился всего на 1,5%, а затем еще примерно на 3% за 1 квартал 2026 года. Однако за счет резкого падения операционной прибыли и сокращения денежных средств коэффициент чистый долг/OIBDA увеличился с комфортных 2,7х по итогам 2024 года до крайне высоких 13,9х по итогам 2025 года и достиг 14,5х(LTM) в первом квартале 2026 года. То есть при сохранении текущей прибыльности компании потребовалось бы более четырнадцати лет для полного погашения чистого долга исключительно за счет операционного денежного потока. Операционный денежный поток отрицательный, хотя в 2025 году минус существенно сократился по сравнению с 2024 годом, компания так и не смогла выйти на устойчивую генерацию денежных средств от основной деятельности и продолжает зависеть от внешнего финансирования. Во всей это бочке дегтя есть единственная ложка меда: компания смогла остановить дальнейший рост общего долга, сократила до минимума капитальные затраты и показала некоторое восстановление операционной прибыли в первом квартале 2026 года относительно крайне слабого уровня конца 2025 года. Однако эти улучшения пока носят локальный характер и общую оценку кредитного риска не меняют. В обращении сна данный момент находятся четыре облигационных выпуска Моторных технологий: 001Р-03 – с фиксированным купоном 11,75% и амортизацией погашается в конце сентября 2026 года; 001Р-04 с фиксированным ежеквартальным купоном 18% годовых, офертой в феврале 2028 года и окончательным погашением в феврале 2029 года торгуеся всего по 48,99% от номинальной стоимости, а его доходность к погашению достигает 71% годовых; 001Р-05 также с фиксированным ежеквартальным купоном 20% годовых, офертой в мае 2028 года и погашением 25 мая 2029 года обращается примерно по 59% от номинала, что соответствует доходности около 58,7% годовых; БО-01-002P – размещенный ноябре прошлого года имеет фиксированный ежеквартальный купон 25% годовых, окончательное погашение 12 ноября 2030 года и call-оферту за год до даты погашения. Несмотря на крайне негативную переоценку старых выпусков, данный заем пока торгуется практически возле номинала — 98,35%, а его эффективная доходность составляет около 28,9% годовых –однако даже такой уровень остается очень высоким для облигационного рынка. Бумаги НПП Моторные технологии можно рассматривать только инвесторам с агрессивным риск-профилем. 👉🏻 [Max](https://max.ru/id366518954571_biz) 👉🏻 [Telegram](https://t.me/+gq5aKGSUM8k2MmVi) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / INVEST ASSISTANCE — фундаментальный анализ акций

    EXPRESS NEWS

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?