Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ДМИТРИЙ ЛОДЯНОВ

ДМИТРИЙ ЛОДЯНОВ

ДМИТРИЙ ЛОДЯНОВ

Кому подойдут облигации облигаций МЕТАЛЛ ТРЕЙД БО-01

3 652

    Разбор облигаций МЕТАЛЛ ТРЕЙД-БО-01 Коллеги, разобрали для вас дебютный выпуск МЕТАЛЛ ТРЕЙД-БО-01, который сегодня размещается на бирже по открытой подписке. ООО Металл Трейд – региональная компания из Липецка, занимается производством оцинкованного профиля для гипсокартона, а также оцинкованного профлиста и профлиста с полимерным покрытием. «Металл Трейд» выступает ключевым операционным звеном в неформализованной группе компаний, куда помимо неё входят ООО «Металл Трейд Логистик», ООО «ТМ» и ООО «МТНТ». Вчера, 29.07.2026, Эксперт РА присвоило компании кредитный рейтинг на уровне В(RU) c прогнозом «стабильный». По отчету по РСБУ Выручка компании за 2025 год выросла на 2,43% г/г, превысив 2 млрд рублей. Однако уже в первом квартале 2026 года наблюдается снижение выручки на 8,94% г/г до 498,9 млн рублей, что говорит о сокращении объемов продаж. При этом компания оптимизировать расходы, что позволило увеличить операционную прибыль на 133,63% до 162,5 млн рублей в 2025 году, а в 1 квартале 2026 года - на 9,37% г/г до 56,2 млн рублей – однако в живые деньги они не конвертируется, а замораживается в дебиторке, которая за 2025 год выросла на 39,6% достигнув 558 млн рублей, а в 1 квартале составила 654,5 млн рублей. В итоге операционный денежный поток (OCF) стабильно отрицательный и продолжает ухудшаться с -321,6 млн рублей по итогам 2025 года до –394,2 млн рублей по итогам 1 квартала (LTM). Финансовые расходы при этом выросли катастрофически - на 87,56% до 221,4 млн рублей в 2025 году, а за 1 квартал текущего года увеличились на 43,35% г/г. Коэффициент покрытия процентов (ICR)** остается на критически низком уровне: 0,59 в 2024 году, 0,73 в 2025 году и 0,76 в Q1 2026 год – операционной прибыли компании стабильно не хватает даже на обслуживание долга, не говоря о его возврате. На фоне роста процентных расходов чистая прибыль за 2025 год снизилась на 39,66% до 26,8 млн рублей, а чистая рентабельность упала с 2,25% до 1,32%. Общий долг компании вырос с 621 млн до 872 млн руб., а уже по итогам первого квартала 2026 года превысил 1 млрд руб. При этом практически весь долг представлен долгосрочными обязательствами, что несколько снижает риск рефинансирования в ближайшей перспективе. Однако сама тенденция остается тревожной: заемный капитал растет значительно быстрее собственного, который за тот же период увеличился лишь с 195 до 224 млн руб. В результате коэффициент долг/капитал ухудшился с 3,2х до 4,7х, что говорит о высокой зависимости бизнеса от внешнего финансирования. Дополнительную тревогу вызывает рост кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками с 532 млн рублей в 2024 году до 788,7 млн рублей в 2025 году и до 850,7 млн рублей в первом квартале 2026 года. Такой агрессивный рост говорит о том, что компания вынуждена использовать поставщиков в качестве источника беспроцентного финансирования для покрытия кассовых разрывов, и любое ужесточение условий со стороны поставщиков или требование предоплаты немедленно обрушит цепочку поставок и спровоцирует кризис ликвидности. Кстати о ликвидности, коэффициент текущей ликвидности находится на вполне комфортном уровне около 2,0, однако это «бумажный» эффект: его значение во многом обеспечивается стремительным ростом запасов, которые невозможно быстро конвертировать в денежные средства без риска потерь, их объем за полтора года увеличился почти вдвое и превысил 1 млрд руб. Коэффициент срочной же ликвидности на уровне 0,8, , а объем денежных средств на счетах сократился с 37 млн до всего 4 млн руб. За 2025 год активы компании выросли почти на 750 млн руб., однако источником финансирования роста стали банковские кредиты и кредиторская задолженность. Собственный же капитал увеличился лишь примерно на 30 млн руб. Такая модель расширения бизнеса может оставаться устойчивой лишь при сохранении высокой оборачиваемости капитала и постоянном доступе к заемному финансированию. Дополнительного внимания требует наличие фискальной задолженности – на 1 июля 2026 года долг компании перед ФНС составлял 7,3 млн рублей, что создает риск блокировки банковских счетов и парализации операционной деятельности. Что касается параметров выпуска, номинальный объем всего 250 млн рублей, срок обращения 4 года, купон фиксированный, ежемесячный, ставка купона 25,5% годовых. Предусмотрена call-оферта на сроке 2 и 3 года. Сопоставимые по параметрам выпуски имеют значительно бОльший спред, поэтому имеет смысл рассматривать к покупке при цене не выше 98,5% от номинала. Выпуск подойдет только инвесторам с агрессивным риск-профилем. ___________________________________ Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на Invest Assistance в Max или Telegram, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит: 👉🏻 [Max](https://max.ru/id366518954571_biz) 👉🏻 [Telegram](https://t.me/+gq5aKGSUM8k2MmVi) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ДМИТРИЙ ЛОДЯНОВ

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?