Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества РОССЕТИ [анализ] [FEES]

РОССЕТИ [анализ] [FEES]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Стоит ли покупать префы «Россетей Ленэнерго» с доходностью 11,3%?

478
Стоит ли покупать префы «Россетей Ленэнерго» с доходностью 11,3%?

❓ Как дела у Россети Ленэнерго: разбираем отчет по МСФО за 2025 год. Давайте посмотрим отчет еще одной компании из числа сетевиков, у кого мне пора обновлять таргет — Россети Ленэнерго. Что в отчете: ▪️ Выручка — 143,0 млрд руб. (+16,5% г/г) ▪️ EBITDA — 77,6 млрд руб. (+16,4% г/г) ▪️ Чистая прибыль — 35,0 млрд руб. (+65,5% г/г) ▪️ Рентабельность по EBITDA — 54,3% (без изменений) ▪️ Чистая рентабельность — 24,5% (+7,3 п.п.) ▪️ Чистый долг — отрицательный Здесь отчет вышел в рамках ожиданий. Выручка выросла на 16,5% г/г на фоне роста тарифов на передачу электроэнергии и увеличения полезного отпуска (+4,2% г/г). Компания также получила статус системообразующей территориальной сетевой организации в Санкт-Петербурге и Ленинградской области, что принесло дополнительные объемы услуг. Операционные расходы выросли скромнее, на 14% г/г, что привело к взрывному росту операционной прибыли на 86,4% г/г. Однако EBITDA выросла значительно скромнее, на 16,4% г/г из-за обесценения активов, в то время как в прошлом году было наоборот восстановление обесценения. И эти достаточно крупные разнонаправленные корректировки фактически съели дополнительный рост от операционной прибыли. Чистая прибыль при этом выросла на 65,5% г/г на фоне взрывного роста операционной прибыли, роста процентных доходов и эффекта от переоценки активов в Санкт-Петербурге в размере 9,2 млрд рублей. Финансовое положение по-прежнему крепкое: чистый долг отрицательный, при этом если сравнивать Ленэнерго с МОЭСК и Россети Центр и Приволжье, то у них из этой тройки самая большая кубышка на счетах (49,4 млрд рублей). Операционный денежный поток мощный, 57,6 млрд рублей, свободный денежный поток также сильный, 28,2 млрд рублей, несмотря на достаточно большие капитальные расходы (29,4 млрд рублей, 20,6% от выручки). На операционном уровне все также вполне неплохо: полезный отпуск электроэнергии вырос на 4,2% — до 35 010 млн кВт·ч. Присоединённая мощность увеличилась на 4% — до 1 186 МВт, установленная мощность — 39 032 МВА (+5,7%). Потери в сетях снизились на 8,1% — до 4 009 млн кВт·ч, что также позитивно. Если говорить про потенциальные дивиденды на префы, то 10% от чистой прибыли по РСБУ дают около 36,8 рублей в виде дивидендов на акцию, что предполагает около 11,3% дивидендной доходности. Поэтому здесь текущая дивидендная доходность выглядит поскромнее, чем у Россети ЦиП и МОЭСК. Но зато у Ленэнерго сумма потенциальной дивидендной выплаты с лихвой покрывается и чистой прибылью, и свободным денежным потоком и накопленным на счетах кэшем. Поэтому даже если там действительно будет какая-то директива по приоритету инвестиций относительно дивидендов, здесь по логике дивиденды пострадать не должны. С учетом опубликованной отчетности таргет по префам Ленэнерго пересмотрен на 310 рублей за акцию на горизонте года. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: Investillion - про инвестиции

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

EXPRESS NEWS

  • 🗣 Вчера на своем выступлении на форуме Future Investment Initiative Трамп заявил, что благодаря ему США стали настолько крутыми, что наследный принц Саудовской Аравии не думал, что ему придется «целовать задницу» президенту США, и призвал его быть «милым» — Трамп

  • ⚠️🇸🇦🇺🇸🇮🇷 Наследный принц Саудовской Аравии Мухаммед бен Салман, как сообщается, сыграл закулисную роль в поддержке военной кампании США и Израиля против Ирана

  • 🗣 На Украине возможен дефицит дизельного топлива на 90% поставок — Владимир Зеленский

  • ❌ Ханде Эрчел отвергает обвинения в употреблении наркотиков

  • ⚡️ Всего США хотят направить более 5 тысяч солдат. Наземная операция против Ирана начнётся совсем скоро, писали ранее СМИ

  • ❗️ Корабль Tripoli пришёл на Ближний Восток из Японии

  • ⚡️ 5 тысяч американских морпехов прибыли на Ближний Восток — CENTCOM

  • ⚠️🇮🇷 Иран примет «решительные ответные меры», если объекты инфраструктуры и экономические центры Ирана будут атакованы, — президент Ирана

  • ⚠️🇮🇷 Президент Ирана призвал страны региона не позволять «врагам» вести войну против Ирана с их территорий. Только так они смогут развиваться и быть в безопасности

  • 📌 Согласно данным Polymarket, вероятность заключения соглашения о прекращении огня между США и Ираном к 31 мая составляет 56%

  • ⚠️🇮🇷 Иран снизил минимальный возраст участия в военных задачах до 12 лет. Власти начали вооружать подростков и привлекать их к работе на блокпостах и патрулях в Тегеране — Al Arabiya

  • 🛢 Важный для Саудовской Аравии нефтепровод «Восток — Запад», проходящий в обход Ормузского пролива, работает сейчас на полную мощность, перекачивая 7 млн б/с нефти, — BBG

  • В Европу падают поставки топлива. Люди запасаются бензином
    В Европу падают поставки топлива. Люди запасаются бензином

  • 🗣 «Это может прозвучать неуместно с моей стороны, но я хотел бы остаться в истории великим миротворцем», — заявил Трамп. «Я глубоко убеждён в том, что являюсь миротворцем. Обо мне вроде бы так и не скажешь, но я именно миротворец», — добавил он

  • 🔥 КСИР заявил об уничтожении в Дубае склада украинских средств противодействия БПЛА и не менее 20 специалистов ВСУ в результате удара

  • 🗣 «Мохаммед ибн Салман должен целовать меня», — Трамп об отношениях США и Саудовской Аравии. При этом за пару дней до этого американский президент называл наследного принца Мохаммеда воином

  • 🔴 В Австралии «покраснело» небо. Город Карнарвон накрыло пылевой бурей из-за тропического циклона. Ветер поднял тонны пыли, превратив день в красный апокалипсис

  • Трамп: я не называю конфликт в Иране войной по юридическим причинам
    Трамп: я не называю конфликт в Иране войной по юридическим причинам

    🔔 . «Чтобы начать войну, нужно одобрение Конгресса или что-то в этом роде. Поэтому сейчас я называю это КВО», — отметил он

  • Куба следующая — Трамп
    Куба следующая — Трамп

  • ⚡️ Болгария выдала США двух россиян – Олега Ольшанского и Сергея Ивина, которых, несмотря на возражения Москвы, арестовали по запросу США за отмывание денег и нарушение санкций

  • Председатель комитета по европейским делам Федерального парламента Германии Антон Хофрайтер заявил, что «результаты выборов в Венгрии не должны быть признаны», если победит нынешний премьер Виктор Орбан
    Председатель комитета по европейским делам Федерального парламента Германии Антон Хофрайтер заявил, что «результаты выборов в Венгрии не должны быть признаны», если победит нынешний премьер Виктор Орбан

  • ‼️ Индия вводит экспортный налог на все нефтеперерабатывающие заводы, продающие свою продукцию на зарубежные рынки. Поставки в Европу российской переработанной нефти сократятся, как и планировали в Евросоюзе

  • 🚨 Украина столкнулась с топливным кризисом. Она атакует российскую нефтяную инфраструктуру, в результате чего нефть не доходит в Румынию, Венгрию, Турцию, Болгарию и другие страны. Заводы не получают нефть и не продают ее ВСУ

  • 🎖️ Трамп рассматривает возможность переименования Ормузского пролива в честь Америки или себя — NYP

  • ⚠️🇺🇦 🇮🇷WAPO, Axios, Politico пишут, что США могут уже в ближайшее время начать перенаправлять на Ближний Восток оружие, которое предназначалось для Украины. Этого не исключил Рубио вчера на пресс-конференции

  • ⚠️🇺🇦 WSJ пишет о том, что Украина может скоро остаться без ракет из-за истощения запасов США из-за конфликта на Ближнем Востоке

  • ☢️ Израиль и США в третий раз нанесли удар по территории иранской АЭС «Бушер», станция по предварительным данным не пострадала

  • 💥 Телохранитель жены Байдена случайно выстрелил себе в ногу — РБК

  • 🔥 Хуситы заявили, что атаковали военные объекты в Израиле с использованием баллистических ракет

  • ⚠️🇺🇦 Зеленский заявил, что Киев ожидает не только гарантий, что Украину примут в НАТО, но и обещания, что государство получит ядерное оружие

  • 🇺🇸🇪🇺 Трамп планирует лишить права на использование 5-й статьи устава НАТО государства, чьи военные расходы составляют менее 5% от ВВП. Трамп также пригрозил сократить расходы на НАТО — The Telegraph

  • ⚠️🇮🇷 Уиткофф: обогащение и накопление запасов урана Ираном — это красные линии для США. Иран ранее неоднократно заявлял, что ни за что не откажется от обогащения, т.к. считает это своим законным правом

  • ❗️🇮🇷 Уиткофф: думаю, встречи с представителями Ирана состоятся на неделе. Трамп хочет сделку

  • ❗️🇮🇷 Глава МИД Турции Фидан заявил, что переговоры США с Ираном начались. Также США координируют с нами переговоры с Ираном

  • ⚠️🇺🇦 Глава МИД Турции Фидан заявил, что США потеряли интерес к конфликту на Украине, а у Европы нет особого интереса к прекращению огня

  • 🚫🛢 Любые военные действия в Ормузском проливе приведут к его полному закрытию на неопределенный период, предупредил Иран

  • ⚠️🇨🇺 Рубио заявил, что пришло время для изменений в политической модели Кубы

  • 🛢 Европа и Британия разрабатывают послевоенный план по сопровождению танкеров в Ормузе, — NYT

  • 🇮🇷 Во вторник Маск присоединился к разговору Трампа и Моди о войне в Иране — NYT

  • ❌ Великобритания не присоединится к войне против Ирана, заявил премьер-министр Кир Стармер

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?