На грани сделки: чего ждать от продажи госпакета ЮГК?

2026-03-28T15:49:27+03:00

6 277

🚩 Аналитика по компании «Южуралзолото» Сектор: Золотодобыча и переработка. Последний обзор: 20 августа 2025 года. На тот момент акции стоили 0,601 ₽ и двигались вниз. Я ожидал снижения до 0,5 ₽. Однако акции упали до 0,463 ₽, а затем резко выросли до 1,089 ₽. Сейчас они снова снижаются. В последний день торгов цена была 0,682 ₽. Разберем, что происходит с компанией и какие перспективы у ее акций. Основные метрики: - Капитализация: $1,82 млрд. - P/E: 14,24. - P/S: 1,77. - P/B: 2,75. - EPS: 0,047 ₽. - EBITDA: 31,86 млрд ₽. - EV/EBITDA: 6,44. Изменения: По сравнению с прошлым обзором прибыль немного выросла, а оценки по метрикам стали дешевле (по данным 1П2025TТМ). Однако в августе был опубликован отчет только за 2024 год. Посмотрим на последний отчет, новости и графики. Новостной фон: - ЮГК объявила технический дефолт по выплате купона по облигациям из-за ареста денежных средств. - 25 марта совет директоров обсудит действия по многомиллиардным требованиям приставов. - Компания не комментирует арест средств, но взаимодействует с госорганами. - Наложен арест на денежные средства ЮГК на сумму 32,14 млрд ₽. - Правительство РФ планирует продать пакет акций ЮГК на аукционе в ближайшие недели. - Продажа ЮГК может состояться в марте 2026 года. Финансовое здоровье: - Собственный капитал за 1П2025TТМ вырос на 15%, а в 2024 году — на 48%. - Чистый долг за 1П2025TТМ сократился на 9%, а в 2024 году вырос на 59%. - Net Debt / EBITDA: 1,66. Долговая нагрузка средняя, не критичная для компании. Если бы не новости об аресте средств, финансовое состояние ЮГК можно было бы назвать хорошим. Однако будущее компании сейчас неопределенно. Выручка и прибыль: - Выручка за 1П2025TТМ выросла на 13%, а в 2024 году — на 12%. - Прибыль за 1П2025TТМ увеличилась на 21%, а в 2024 году — на 1187% из-за низкой прибыли в 2023 году. - Свободный денежный поток за 1П2025TТМ упал на 290% до -8,38 млрд ₽. Будущее и оценки: - Один из старых прогнозов от апреля 2025 года — 1,19 ₽. Основные акционеры: - 67,8% — Росимущество (временный владелец). - 22% — АО «ААА Управление Капиталом». Сравнение с конкурентами: ЮГК — небольшая по капитализации компания в своем секторе. По P/E она оценивается дороже, чем Полюс, но дешевле по P/B и P/S. Долговая нагрузка выше средней по сектору и у Полюса. Рентабельность ниже, чем у Полюса. Рост выручки за 5 лет также ниже, чем у Полюса. Дивиденды: Компания не выплачивает дивиденды. Технический анализ: Я ожидаю сильных движений на фоне продажи компании и разморозки счетов. Акции могут вырасти на 50%, а затем упасть на 60%. После этого цена стабилизируется в диапазоне 0,6 ₽. Однако это лишь предположение, и оно может не сбыться из-за множества неизвестных факторов, таких как новый собственник и его действия. Выводы: - Для инвесторов: если только «поиграться» и вложить 0,5% от депозита. - Для трейдеров: это ваш шанс. ЮГК — неплохая компания, но скоро может сменить собственника. Что будет делать новый владелец и как это повлияет на компанию — пока неизвестно. Если вам нужен стабильный золотодобытчик, обратите внимание на Полюс. Я предпочитаю прогнозировать компании с четкими финансовыми показателями, а не те, где слишком много неопределенности. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: Павел шумилов

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса