Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества МОСБИРЖА [анализ] [MOEX]

МОСБИРЖА [анализ] [MOEX]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Падение прибыли Мосбиржи: технический и фундаментальный анализ акций

320
Падение прибыли Мосбиржи: технический и фундаментальный анализ акций

‼️ Московская биржа разочаровала отчётом за 2025 год. Прибыль упала на 25% — что происходит и какие дивиденды? Московская биржа выпустила отчёт по МСФО за 2025 год, и рынок отреагировал на него сдержанно. На первый взгляд, показатели выглядят слабее, чем в прошлом году, но при более детальном анализе структура доходов становится интереснее. Финансовые результаты Прибыль Мосбиржи заметно снизилась. Основные финансовые показатели за 2025 год: - Чистая прибыль: 59,4 млрд руб. (−25% г/г) - EBITDA: 87,2 млрд руб. (−15,5%) - Операционные доходы: 129 млрд руб. - Операционные расходы: 52 млрд руб. (+12%) Однако есть и позитивные моменты: - Комиссионные доходы выросли на 25% и достигли 78,7 млрд руб. - Доля комиссий в доходах составила 61%. Основной удар по прибыли нанесла процентная составляющая: чистый процентный доход снизился на 39% и составил 50 млрд руб. В 2024 году биржа заработала на размещении клиентских средств при высоких ставках, но в 2025 году этот эффект частично исчез, что и привело к снижению прибыли. Отдельно стоит отметить расходы на маркетинг, которые выросли на 62% и достигли почти 10 млрд руб. Биржа активно развивает новые сервисы и продукты, но рынок ещё не уверен, окупятся ли эти инвестиции. Дивиденды Из-за снижения прибыли уменьшилась и дивидендная база. Аналитики дают такие прогнозы: - Базовый сценарий: около 13 руб. на акцию (7–8%) - Умеренный сценарий: 15–16 руб. (9%) - Оптимистичный сценарий: до 19 руб. (11%) Для сравнения: в прошлом году дивидендная доходность превышала 13%. Техническая картина С технической точки зрения ситуация выглядит нейтрально-осторожной. Акции не смогли обновить локальный максимум и скорректировались. Цена пробила один из восходящих трендов и опустилась ниже горизонтального уровня Фибоначчи. Временное снижение котировок также привело к уходу под «шею» перевёрнутой фигуры ГиП. Важно отметить, что второй, более старший, восходящий тренд всё ещё сохраняется, поэтому говорить о полноценном развороте пока преждевременно. Ключевой момент для бумаги — удержание текущего долгосрочного восходящего канала. Пока канал остаётся в силе, движение можно рассматривать как коррекцию внутри глобального тренда. Наше мнение С фундаментальной точки зрения бизнес Мосбиржи остаётся устойчивым. Однако 2025 год показал, что сверхприбыли 2024 года во многом были связаны с высокими ставками и большой ликвидностью на счетах инвесторов. Этот фактор постепенно исчезает. Позитивным моментом является рост комиссионного бизнеса, что подтверждает устойчивость основной модели биржи. Однако рынок пока не видит драйверов для роста: высокие ставки, ограниченная ликвидность и санкционные риски сдерживают обороты торгов. С инвестиционной точки зрения, акции сейчас не выглядят привлекательно для покупки. Сильный рост возможен только при сочетании нескольких факторов: снижение ставок, увеличение торговой активности и приток иностранного капитала. На данный момент мы оцениваем бумаги нейтрально: дивиденды могут быть умеренными, а котировки — следовать за общим рыночным трендом. В долгосрочной перспективе Мосбиржа остаётся важным инфраструктурным активом российского рынка. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: Коношевская Ольга | Инвестиции

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?