Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Биржа, деньги, хомяки

Биржа, деньги, хомяки

КАНАЛЫ TG RESEARCH

Куда вложить деньги в 2026? Сбер, Т‑Банк или ДОМ.РФ — кто даст лучшие дивы?

5 303

    🏦 Обзор банков: а куда нести бабло? Привет, братва! На связи Хомяк-аналитик. В прошлый раз мы разобрали ритейл, а сегодня под прицелом, пожалуй, единственная прибыльная отрасль − банки. Ну что ж, погнали. Расставим все точки над ё. Скажу сразу: банковский сектор сейчас – это не про «выдаём дорогой кредит – отдаём дешёвый депозит, на эти 3% и живём». Ключевая ставка душит, маржинальность падает, а регулятор с каждым кварталом ужесточает требования к заёмщикам, даже если банки этого не хотят (они бы выдавали и выдавали бабосы). Те, кто жил за счёт массового розничного кредитования, сейчас вынуждены перестраиваться. И те, кто вовремя понял, что будущее – за экосистемами, ИИ и комиссионными доходами, выходят в лидеры. А кто упоролся в классический «приём депозитов – выдача кредитов» – рискует остаться с носом. ➡️ Ключевые тренды: Технологии решают. Клиенту больше не нужна физическая касса. Ему нужно всё в одном приложении: перевод, кредит, инвестиции, страховка, доставка еды, подписка на кино. Банки, которые превратились в IT-компании, выигрывают. Экосистема как новая бизнес-модель. Банк становится «супераппом»: чем больше сервисов внутри, тем выше LTV клиента и тем дешевле привлечение. Хотя это может и бесить: хомяк зашёл проверить размер депозита на счёте, а ему предлагают купить какую-нибудь бирюльку по скидке на маркетплейсе партнёра. Розничное кредитование под давлением. Центробанк ужесточил макропруденциальные лимиты, и раздавать кредиты направо и налево больше не получится. Те, у кого качественный скоринг и низкая стоимость риска, чувствуют себя увереннее. Они экономят. Комиссионные доходы vs процентные. Когда процентные доходы падают из-за высокой ставки, банки начинают активнее зарабатывать на комиссиях: эквайринг, страховые продукты, брокерские услуги. Ну и повышать их тоже начинают активнее. Пройдёмся по основным игрокам. Я взял только те, которые торгуются на бирже и имеют понятную инвестиционную логику. Всякий неликвид или сомнительные истории с дырами в капитале я не брал. Сбер – тут всё понятно: это мать родная российского банкинга. Сбер сейчас – это не просто банк, это технологическая корпорация с упором на искусственный интеллект. ИИ у них пронизывает всё: от скоринга заёмщиков до персонализированных предложений и голосовых помощников. 12 млн человек ежемесячно пользуются AI-решениями Сбера – это уже не игрушка, а серьёзный драйвер эффективности. Плюс Сбер снижает операционные расходы через автоматизацию, а значит, маржинальность держится на уровне. За 2025 год чистая прибыль – 1,7 трлн руб., ROE – 22,7%. Это прям круто. При этом дивидендная политика прозрачная: 50% от чистой прибыли по МСФО. По итогам 2025 года ожидают около 37,5 руб. на акцию, что даёт доходность под 12%. Для тех, кто любит стабильность и предсказуемость, Сбер – как надёжные швейцарские часы. Только русские. Т-Технологии (Т-Банк) – это главный конкурент Сбера. Их ставка – развитая экосистема. И тут у них реально получается: экосистемная выручка уже составляет 60% от общей! То есть Т уже не просто банк, а целый маркетплейс с финансами, райдшерингом, путешествиями, медиасервисами. Причём Т растут быстрее всех конкурентов: операционная чистая прибыль за 2025 год прибавила 42,5%, а чистая прибыль – 57%. ROE – 29,1% (выше, чем у Сбера!). Активов на 6 трлн руб., и они продолжают скупать профильные активы («Авто.ру», «Точку» и т.д.). Правда, дивидендная политика пока более волатильна: они заявляют о росте дивидендов более 20% в год, но конкретный процент от прибыли не фиксируют. Тем не менее, это одна из самых динамичных историй на рынке. Для тех, кто готов рискнуть ради потенциально более высокой доходности – определённо к просмотру. МТС Банк – интересный зверь. У них козырь – опора на базу клиентов МТС. Это 80+ млн абонентов, которых можно превратить в финансовых клиентов почти с нулевыми затратами на привлечение. И они этим пользуются: за последний год активная клиентская база выросла на 33%. При этом МТС Банк пересмотрел стратегию: перестал гнаться за «ростом любой ценой», сфокусировался на маржинальности и качестве заёмщиков. В результате чистая прибыль за 2025 год выросла на 16,7%, а в IV квартале – вообще в 9,8 раз! Стоимость риска снизилась, операционные расходы сократились. Плюс экосистема МТС подтягивает бесшовные финансовые решения. Пока банк небольшой (активы ~350 млрд руб.), но у него есть мощная материнская поддержка и потенциал для дальнейшего масштабирования. Дивидендная история пока не раскрыта, но если смотреть на динамику, может стать приятным сюрпризом. БСПБ (Банк Санкт-Петербург) – это банк, который ориентирован на предпринимателей. У них корпоративный портфель растёт двузначными темпами (+30,5% за 9 месяцев 2025), а розница – на втором плане. Это накладывает свой отпечаток на бизнес: БСП меньше подвержен регуляторным ограничениям на розничное кредитование, но зато сильнее зависит от деловой активности в регионе. Сейчас банк показывает умеренные результаты: чистая прибыль за год упала на 25,5%, но кредитный портфель растёт, а проблемная задолженность снижается. Нормативы достаточности капитала высокие (17-21%), то есть подушка безопасности есть. Сильные проблемы, повлиявшие на финансовый результат, проявились только в 4 квартале. Для тех, кто верит в развитие малого и среднего бизнеса и хочет диверсифицировать портфель региональной историей, БСП – вариант. Но это точно не история про сверхбыстрый рост. ВТБ – второй по величине госбанк. Но если Сбер – это про технологии и эффективность, то ВТБ – это про вызовы и… страдания. В основном – страдания миноритариев, которым периодически обещают золотые горы, а в лучшем случае вручают медные горшки. Чистая прибыль за 2025 год снизилась почти на 9%, а в IV квартале просела на 31%. Расходы на резервы выросли в 10 раз, розничное кредитование сократилось. При этом комиссионные доходы растут (валютные операции, трансграничные платежи), но пока не перекрывают давление на маржу. ВТБ сейчас находится в сложной фазе: нужно адаптироваться к жёсткой политике ЦБ, а заодно завершать трёхлетнюю стратегию. Инвестиционная привлекательность пока под вопросом, особенно на фоне конкуренции с Сбером. Как говорится, расти и создавать акционерную стоимость можно – но зачем? Совкомбанк – раньше был одним из драйверов роста, но 2025 год выдался тяжёлым: чистая прибыль упала на 31% (до 53 млрд руб.), ROE снизилась с 26% до 15%. Причина – рост проблемных кредитов в рознице (доля «плохих» ссуд выросла с 3,4% до 4,7%) и общее давление высоких ставок. Выручка при этом растёт (+35%), но резервы съедают прибыль. Позитив: комиссионные доходы увеличиваются, а предправления обещает восстановление рентабельности. Однако пока банк выглядит нестабильно. В плане дивидендов СКБ тоже сейчас сомнительная история: дивы за 2024 год разделили на две части, и первую часть выплатили, а вторую – нет. Доверие акционеров потерять легко, а завоёвывать обратно – очень сложно. Банк ДОМ .РФ – специфический игрок, даже и не розничный банк вовсе. Сфокусирован на жилищной сфере: проектное финансирование застройщиков, ипотека, госконтракты и вот это всё. Многие думали, что отмена массовой льготной ипотеки уронит этого гиганта. Фигушки. Высокие ставки сыграли ему на руку. Секрет ДОМ.РФ в том, что ипотека в активах занимает всего 23,9%, а основная масса (60,5%) – это эскроу-счета, которые приносят стабильный процентный доход. Выдавая кредиты девелоперам под залог и под высокую ставку, банк получает сверхприбыль. Средняя доходность активов взлетела с 12,4% в 2024 до 17,6% в 2025 Итоги 2025 года: активы выросли до 6,4 трлн руб. (+15,4%), кредитный портфель – 5,3 трлн руб. (+26%). Чистый процентный доход после резервов – 130,8 млрд руб. (+25,2%). Чистая прибыль группы – 88,8 млрд руб. (+35,1%). При этом стоимость риска (COR) – всего 0,7% (у большинства банков она уже двузначная). Почему? Кредиты застройщикам обеспечены залогами и эскроу. Даже если застройщик рухнет, эскроу перейдут к новому, а дольщики свои деньги (при желании) заберут. Риск минимален. Дивидендная политика: 50% чистой прибыли по МСФО. При текущей прибыли это около 247 руб. на акцию, или ~11,4% доходности. На 2026 год компания прогнозирует прибыль свыше 104 млрд руб., что даст 290 руб. на акцию – уже 13,4%. И планирует расти более чем на 20% в год. ХОМЯК ПОДВОДИТ ИТОГ 👇 👉 Если вы за стабильность, дивиденды и мощь государственной машины с ИИ-лицом – берите Сбер. Чёткая дивполитика, огромная прибыль, предсказуемость. Это база портфеля. Если хотите роста и готовы к более высокой волатильности – присмотритесь к Т-Технологии. Экосистема работает, прибыль растёт двузначными темпами, а доля небанковских доходов уже превысила 60%. Это главный «выскочка», который пытается догнать Сбера. 👉 Если нравится идея «связь + финансы» и вы верите в экосистему МТС – МТС Банк может стать тёмной лошадкой. Небольшой, но с мощной материнской поддержкой и перезапущенной моделью. Главное – следить за качеством портфеля. 👉 Если вы предприниматель или верите в развитие МСБ – БСП (Банк «Санкт-Петербург») может быть интересен как региональная диверсификация. Но это не история про быстрые дивиденды, скорее про долгосрочное удержание. 👉 Если ищете дивидендную историю с низким риском и государственной спиной – обратите внимание на ДОМ.РФ. Они выиграли от высокой ставки, имеют минимальную стоимость риска и прогнозируют двузначную дивидендную доходность в ближайшие годы. При этом акции торгуются на бирже, и бизнес-модель прозрачна как эскроу-счёт. 👉 ВТБ и Совкомбанк сейчас в зоне турбулентности. ВТБ – слишком велик, чтобы рухнуть, но и расти быстро не будет. Совкомбанк – нужно смотреть, как выйдет из текущей ямы с проблемной задолженностью. Братва, если было полезно – жму на лайк! 👍❤️ Мои соц.сети: 🔵 [мой канал в Telegram](https://t.me/+d0cBXu67VJ43YmVi) 〽️ [мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/stock_money) 🟠 [мой блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/Stocks_Money_Hamsters/)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / КАНАЛЫ TG RESEARCH

    EXPRESS NEWS

    • Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
      Спешки с направлением ядерных инспекторов в Иран нет, но в надлежащее время они там появятся, заявил Трамп
    • США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп
      США сняли морскую блокаду Ирана, но могут восстановить ее при необходимости, хотя сейчас это крайне маловероятно, заявил Трамп

    • Иран и США создали линию связи по Ормузскому проливу, заявил спикер иранского парламента Мохаммад Багер Галибаф. По его словам, такой механизм позволит избегать «конфликтных ситуаций и инцидентов»

    • Рютте выбрали генсеком НАТО из-за умения успокаивать Трампа, пишет газета The New York Times. Это качество Рютте проверялось уже в январе, когда Трамп говорил о намерении получить контроль над Гренландией и не исключал применения силы против Дании

    • Экс-замглавы Минобороны Британии Ал Карнс не исключил участия в борьбе за кресло премьера. При этом Карнс подчеркнул, что в данный момент он прежде всего заинтересован в выработке обновленной политической программы лейбористов, чтобы «партия была максимально смелой и решительной»

    • Премьер Грузии назвал кармой отставку Стармера, вводившего санкции против грузинского ТВ: «Против самых рейтинговых компаний в Грузии ввел санкции самый безрейтинговый премьер-министр в мире, который вчера, плача, ушел с поста. Это карма, которая вернулась к господину Стармеру»

    • «Мы должны производить собственное оружие». Израилю необходимо освободиться от зависимости от США в области вооружений, заявил Нетаньяху

    • Относительно визита Пашиняна в Москву пока никакой конкретики нет, сообщил Ушаков

    • Трамп заявил, что недопущение разработки Ираном ядерного оружия для него важнее, чем возможный мировой экономический кризис, вызванный войной

    • Трамп созывает в среду руководство Пентагона и крупнейших американских оборонных компаний для обсуждения увеличения выпуска ракет и других боеприпасов. Об этом пишет WSJ со ссылкой на источники

    • Стабильность экономики России обеспечена, несмотря на падение мировых цен на нефть, заявил Песков

    • Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА
      Лукашенко сообщил о готовящейся встрече с Путиным, сообщает БелТА
    • Россия в 2027 году планирует провести второй международный форум по безопасности, заявил Шойгу
      Россия в 2027 году планирует провести второй международный форум по безопасности, заявил Шойгу
    • Лионель Месси стал лучшим бомбардиром в истории чемпионатов мира по футболу. В матче против сборной Австрии он забил свой 17-й гол на мировых первенствах и побил рекорд немца Мирослава Клозе, который держался с 2014 года
      Лионель Месси стал лучшим бомбардиром в истории чемпионатов мира по футболу. В матче против сборной Австрии он забил свой 17-й гол на мировых первенствах и побил рекорд немца Мирослава Клозе, который держался с 2014 года

    • Рубио посетит на этой неделе Бахрейн, Кувейт и ОАЭ, чтобы обсудить в первую очередь ход реализации договоренностей Вашингтона и Тегерана. Об этом сообщил руководитель пресс-службы Госдепартамента Томми Пиготт

    • Нетаньяху вновь провоцирует эскалацию на Ближнем Востоке. Об этом заявил премьер Катара Мухаммед бен Абдель Рахман Аль Тани, осудив действия израильских военных в Ливане

    • «Может возникнуть большая нестабильность». Италия опасается экономических последствий после ссоры Трампа с Мелони, пишет газета Stampa. Штаты — крупнейший поставщик СПГ на итальянский рынок, а также главный импортер местного вина, поэтому Рим особенно уязвим к торговым ограничениям

    • «Это наша цель». Бразилия хотела бы использовать нацвалюты в платежах с Россией, заявил РИА Новости посол страны Сержио Родригес дос Сантос. По его словам, чтобы это сделать, нужно выровнять дисбаланс в торговле

    • Энди Бернэм заявил о намерении бороться за пост лидера правящей в Британии Лейбористской партии
      Энди Бернэм заявил о намерении бороться за пост лидера правящей в Британии Лейбористской партии
    • Стармер заявил, что принял решение покинуть свой пост. Стармер уточнил, что продолжит занимать пост премьера Британии до избрания своего преемника
      Стармер заявил, что принял решение покинуть свой пост. Стармер уточнил, что продолжит занимать пост премьера Британии до избрания своего преемника
    • Благодаря посредникам были отменены пошлины на экспорт иранской нефти, снята блокада, разморожены активы и запущен план восстановления Ирана, сообщил Арагчи
      Благодаря посредникам были отменены пошлины на экспорт иранской нефти, снята блокада, разморожены активы и запущен план восстановления Ирана, сообщил Арагчи

    • Трамп раскритиковал Мелони за то, что Италия не оказала США поддержку в конфликте с Ираном: «После того как на НАТО были потрачены триллионы долларов, Италия и ее премьер-министр даже не думают о противодействии Исламской Республике Иран и очень серьезной угрозе с ее стороны в ядерной сфере»

    • «Более года призывал его к этому шагу». Отставка Стармера — важный сигнал для других разжигателей конфликтов в Европе, заявил Дмитриев. Он отметил провокационный курс Стармера на разжигание войны, провалы в миграционной политике и рост преступности, ошибки в энергетике и экономике

    • Фицо поддержал Антониу Кошту в его стремлении установить контакты с Россией, отметив, что он является «одним из самых активных сторонников» этого подхода
      Фицо поддержал Антониу Кошту в его стремлении установить контакты с Россией, отметив, что он является «одним из самых активных сторонников» этого подхода

    • Трамп пригрозил Ирану новыми ударами из-за ситуации в Ливане: «Иран должен незамедлительно сделать так, чтобы подконтрольные ему высокооплачиваемые силы в Ливане прекратили создавать проблемы»

    • Вэнс заявил, что на переговорах в Швейцарии между США и Ираном достигнут большой прогресс
      Вэнс заявил, что на переговорах в Швейцарии между США и Ираном достигнут большой прогресс

    • Трамп заявил, что Стармер уйдет в отставку. «Он потерпел крах по двум направлениям — иммиграция и энергетика (откройте Северное море для добычи нефти)», — написал американский лидер в Truth Social

    • «У вас не останется страны». Трамп в ходе телефонного разговора с иранскими чиновниками пригрозил уничтожить Иран, если Ормуз останется закрытым. Об этом сообщил журналист Fox News Трей Ингст на основании своей беседы с президентом США

    • Гросси не принимает участие в переговорах между Ираном и США в Швейцарии, сообщает Fars со ссылкой на источник
      Гросси не принимает участие в переговорах между Ираном и США в Швейцарии, сообщает Fars со ссылкой на источник

    • Глава МИД Великобритании попросила Стармера подать в отставку, сообщает Sky News со ссылкой на источники. По данным телеканала, это уже второй раз, когда глава британского МИД рекомендовала премьеру уйти в отставку

    • Фицо заявил, что не упустит возможности вести диалог с Путиным. Премьер Словакии подчеркнул, что является сторонником диалога с РФ, а также ведет его с Зеленским, несмотря на то, что «по многим темам имеет диаметрально противоположный взгляд»

    • Трамп стремился как можно быстрее завершить конфликт с Ираном из-за его негативного влияния на мировую экономику, его популярность и позиции республиканцев перед промежуточными выборами. Об этом сообщает телеканал CNN со ссылкой на источники в администрации

    • Вэнс заявил, что может примерно в течение двух дней отправиться в Швейцарию для участия в переговорах с делегацией Ирана

    • Дональд Трамп заявил, что будет делать всё возможное для урегулирования конфликта на Украине. По словам президента США, России следует заключить сделку
      Дональд Трамп заявил, что будет делать всё возможное для урегулирования конфликта на Украине. По словам президента США, России следует заключить сделку
    • Восстановление санкций США против российской нефти находится на рассмотрении и зависит от динамики цен на сырье, заявил Трамп
      Восстановление санкций США против российской нефти находится на рассмотрении и зависит от динамики цен на сырье, заявил Трамп

    • Москва и Джакарта выходят на договоренности о строительстве флота плавучих АЭС, в том числе совместно с индонезийским бизнесом, сообщил Лихачев

    • После выхода на рынок SpaceX стоимость активов Илона Маска выросла до 1,32 триллиона долларов, выяснило РИА Новости. В то же время капитализация биткоина составляет только 1,314 триллиона

    • «Вскоре мы сможем это сделать». США могут восстановить санкции против российской нефти, заявил Трамп. По его словам, после начала прохода судов через Ормуз цены быстро снижаются

    • Доля рубля в расчетах за экспорт России в Европу в апреле этого года выросла до рекордных 79,3%, следует из анализа РИА Новости данных ЦБ РФ
      Доля рубля в расчетах за экспорт России в Европу в апреле этого года выросла до рекордных 79,3%, следует из анализа РИА Новости данных ЦБ РФ

    • Трамп в интервью Axios назвал Си Цзиньпина и Моди величайшими мировыми лидерами

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?