Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества СОВКОМБАНК [анализ] [SVCB]

СОВКОМБАНК [анализ] [SVCB]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Почему акции Совкомбанка пока не растут, несмотря на улучшение метрик

606
Почему акции Совкомбанка пока не растут, несмотря на улучшение метрик

⚡️ Поворот во втором полугодии Банк отчитался по МСФО за 2025 год. Результаты впечатляют: • Выручка: ₽972 млрд (+35% год к году); • Чистый процентный доход: ₽177 млрд (+12%); • Комиссионные и небанковские доходы: ₽103 млрд (+24%); • Чистая прибыль: ₽53 млрд (-31%); • Кредитный портфель: ₽3 трлн (+14%); • Акционерный капитал: ₽389 млрд (+18%); • Рентабельность капитала (ROE): 15% (против 26% в 2024-м). Председатель правления Совкомбанка Дмитрий Гусев отметил: "Рост комиссионных и небанковских доходов помог компенсировать давление на процентную маржу". Мнение аналитиков MP Чистая прибыль и ROE Совкомбанка в 2025 году снизились, что отразилось на цене акций. Рынок пока не спешит позитивно переоценивать бумаги, сосредоточившись на других секторах. Однако уже осенью прошлого года стало ясно, что даже небольшое смягчение денежно-кредитной политики может оживить розничный сегмент. Во втором полугодии у банка снизилась стоимость фондирования, стабилизировалось качество кредитного портфеля. Ключевые метрики улучшились: чистая процентная маржа выросла с 4,7% до 6,4%, стоимость фондирования снизилась с 17,6% до 13,8%, стоимость риска – с 3,7% до 2,5%, отношение затрат к доходам – с 61% до 52%. Несмотря на замедление кредитования, кредитный портфель банка увеличился: корпоративный – до ₽1,7 трлн (+25%), розничный – до ₽1,3 трлн (+3%), автокредиты – до ₽499 млрд (+7%). Диверсификация сработала: небанковский бизнес (страхование, сервисы, цифровые услуги) продолжает расти, покрывая уже 2/3 операционных расходов и снижая зависимость от процентных ставок. Акции Совкомбанка остаются привлекательной идеей в банковском секторе. По основным мультипликаторам они торгуются дешево. Отчет показывает, что ситуация в розничном сегменте после трудностей 2025 года быстро нормализуется. Стоимость пассивов снижается, депозитные ставки падают вслед за ключевой, а кредитные остаются высокими. Расширение спреда между ставками по депозитам и кредитам предвещает значительный рост чистой процентной маржи. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: Market Power

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?