Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ [анализ]

ОБЛИГАЦИИ [анализ]

АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ РОССИИ

Облигации под 23,25 %: почему ИнтелКол-БО-02 — это риск или шанс?

1 712

    Новый выпуск ООО ПКО «Интел Коллект» с купоном 23,25% годовых. ООО ПКО «Интел Коллект» из Новосибирска — профессиональная коллекторская организация, созданная в 2020 году для управления долгами материнской МФО. Компания активно приобретает внешние портфели, занимая около 1–2% рынка. Завтра состоится размещение нового выпуска облигаций: - Название: ИнтелКол-БО-02. - Купон: 23,25% (ежемесячно). - Срок обращения: 5 лет. - Объём: 1 млрд рублей. - Амортизация: 12,5% каждые полгода. - Оферта: колл через 2 и 3 года. - Номинал: 1000 рублей. - Инвесторы: квалифицированные. Финансовые результаты (РСБУ, 2025 г.): - Выручка: 1,8 млрд руб. (+78% г/г). - Операционная прибыль: 433,7 млн руб. (+9% г/г). - Чистая прибыль: 154,2 млн руб. (-38% г/г, из-за роста процентных расходов, резервов и прочих затрат). - EBITDA: 433,1 млн руб. (+15% г/г). - OCF: -741,9 млн руб. (-181,9 млн руб. годом ранее). Баланс и долговая нагрузка: - Активы: 2,1 млрд руб. (+70% г/г). - Собственный капитал: 643,6 млн руб. (+9% г/г). - Чистый долг: 1,3 млрд руб. (рост в 3 раза г/г). - ЧД/EBITDA: 3х (1,1х год назад). - ICR: 2 (6,3 год назад). - Коэффициент автономии: 0,3 (0,5 год назад). - КТЛ: 12,4 (5,1 год назад) — формально высоко, но 95% оборотных активов — купленные портфели, а не деньги. При отрицательном OCF реальная ликвидность под вопросом. Выручка и EBITDA растут, но чистая прибыль снижается, а операционный денежный поток отрицательный. Долг вырос втрое, нагрузка выше комфортного уровня. Компания активно масштабируется, но живёт на заёмные средства. Кредитный рейтинг: - Эксперт РА: ruB+, прогноз «Позитивный» (июль 2025 г.). - Обоснование: слабый риск-профиль отрасли, ограниченные позиции, высокая рентабельность, приемлемая ликвидность, но требуется больше займов, удовлетворительные корпоративные риски. Преимущества: 1. Высокий купон: 23,25% годовых. 2. Ежемесячные выплаты. 3. Амортизация снижает риски крупных выплат. Риски: 1. Отрицательный и ухудшающийся OCF. 2. Тройной рост долга. 3. Снижение чистой прибыли на 38%. 4. Отраслевые риски коллекторов. 5. Риск досрочного погашения. Вывод: ИнтелКол-БО-02 — высокодоходный спекулятивный инструмент. Купон неплохой, но для тех, кто готов к риску, есть более привлекательные варианты: - ПКО Вернём 1Р2: купон 25,5%, погашение в 2029 г. - Л-Старт БО-03: купон 28,5%, погашение в 2030 г. - МГКЛ 1Р8: купон 25,5%, погашение в 2030 г. - Пионер Лизинг БО8: купон 28,5%, погашение в 2030 г. - Директ Лизинг 002Р-06: купон 24,5%, погашение в 2031 г. Отрицательный OCF и рост долга вызывают опасения. Позитивный прогноз рейтинга даёт надежду на улучшение, но это ставка на успешное масштабирование. Для квалифицированных инвесторов с высокой толерантностью к риску ИнтелКол-БО-02 может быть интересен как часть портфеля, но есть и более привлекательные варианты. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: ОБЛИГАЦИИ | SC

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ РОССИИ

    EXPRESS NEWS

    • В Венгрии будет обновлен закон о СМИ и «ликвидирована госпропаганда», заявил глава победившей на выборах партии «Тиса» Петер Мадьяр. Он пообещал приостановить вещание государственных СМИ после формирования правительства и создать новый орган по контролю. Господин Мадьяр подчеркнул, что каждый венгр «заслуживает госСМИ, которые будут говорить правду»

    • Россия может восполнить недостаток ресурсов у Китая и других стран, которые испытывают потребность в них из-за конфликта на Ближнем Востоке, заявил Сергей Лавров на встрече с Си Цзиньпином

    • Глава МИД РФ Сергей Лавров встретился с председателем КНР Си Цзиньпином в Пекине, передает «Синьхуа». Визит господина Лаврова в Китай продолжается с 14 по 15 апреля. В первый день поездки он провел переговоры с главой МИД Китая Ван И

    • Дональд Трамп хочет заключить с Ираном «крупную сделку», которая позволит нормализовать двусторонние экономические отношения, заявил вице-президент США Джей Ди Вэнс

    • Молдавия выйдет из Содружества независимых государств в 2027 году. Об этом заявил министр иностранных дел Михай Попшой. Он заявил, что Кишинев 8 апреля уведомил Минск о планах выйти из объединения через год

    • Президент США Дональд Трамп раскритиковал НАТО за то, что альянс не оказал поддержки Вашингтону в вопросе Ирана, и заявил, что это ставит под вопрос целесообразность ежегодных расходов США в сотни миллиардов долларов

    • В ходе переговоров в Исламабаде на прошлой неделе США заявили, что запасы высокообогащенного урана стоит вывезти из исламской республики. Как заявил собеседник NBC News, Иран вместо этого выразил готовность на снижение степени обогащения запасов урана. Процесс предполагает смешение «более опасного высокообогащенного урана» с «природным или менее обогащенным ураном»

    • Правительство Канады приняло решение о временной отмене федеральных налогов на бензин и дизельное топливо из-за роста цен на них на фоне ситуации на Ближнем Востоке. Об этом сообщил телеканал CTV. Льготный режим будет действовать с 20 апреля по 7 сентября. Таким образом, цена на литр самого дешевого бензина снизится на 10 центов, а литр дизтоплива подешевеет на 4 цента

    • Полиция Нью-Йорка задержала около 90 участников акции протеста против войны США и Израиля против Ирана, Ливана и Палестины, которые собрались у офисов двух членов Конгресса, выступая против поставок американского оружия Израилю

    • Трамп оказался в яме, но вместо того, чтобы выбраться из неё, он продолжает усугублять ситуацию новой ошибкой, делая эту яму ещё глубже, — Alternet
      Трамп оказался в яме, но вместо того, чтобы выбраться из неё, он продолжает усугублять ситуацию новой ошибкой, делая эту яму ещё глубже, — Alternet

    • Британская министр финансов Рейчел Ривз выразила открытое недовольство США: «Я чувствую себя очень разочарованной и злой из-за того, что США вступили в эту войну без четкого плана выхода из неё. Это война, которую мы не начинали. Это война, которую мы не хотели. Без четкого представления о том, чего они пытались добиться»

    • Место крушения не было указано в документе из соображений оперативной безопасности, однако известно, что MQ-4C Triton потерпел крушение во время полета над Персидским заливом после внезапной потери высоты и исчезновения с радаров, напоминает TWZ, и отмечает, что «это значительная потеря, учитывая оценочную стоимость дрона в 238 миллионов долларов США и его передовые технологии наблюдения на борту»

    • Высокий спрос на российскую нефть способствует возвращению России в число ключевых игроков мирового рынка. Такое мнение выразил спецпредставитель президента РФ по инвестиционно-экономическому сотрудничеству с зарубежными странами, глава Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) Кирилл Дмитриев

    • Вице-президент ОАЭ Мансур бен Заид Аль Нахайян провел телефонный разговор председателем Меджлиса (парламента) исламской республики Мохаммадом Багером Галибафом. Об этом передает эмиратское агентство WAM. По его информации, стороны «обсудили региональные вопросы и пути снижения эскалации в регионе»

    • Президент Турции Тайип Эрдоган предупредил власти Израиля о недопустимости угроз в его адрес, а также республики, которую он возглавляет. Так он отреагировал на очередные резкие заявления израильской стороны в связи с позицией Анкары по палестинской проблеме

    • Создаваемые Западом кризисы в разных частях мира оказывают влияние на развитие отношений России и Китая. Об этом заявил глава МИД РФ Сергей Лавров журналистам по итогам официального визита в Китай. Как отметил министр, вчера больше четырех часов длились его переговоры с китайским коллегой Ван И

    • Соединенные Штаты угрожают введением санкций в отношении ряда банков Китая и его специального административного района Гонконг, Объединенных Арабских Эмиратов (ОАЭ) и Омана, которые, предположительно, поддерживают деловые связи с Ираном. Об этом сообщило со ссылкой на письмо Госдепартамента США агентство Associated Press (AP)

    • Директор-распорядитель Международного валютного фонда (МВФ) Кристалина Георгиева призвала страны мира не вводить ограничения на экспорт нефтепродуктов на фоне роста цен на нефть из-за войны США и Израиля против Ирана, так как это только усугубит ситуацию на энергетическом рынке

    • Ливан и Израиль договорились начать прямые двусторонние переговоры, их сроки и место проведения будут определены позднее. Об этом заявила посол арабской республики в Вашингтоне Нада Хаммаде-Муаввад после предварительных консультаций, состоявшихся во вторник в Госдепартаменте США

    • Жена премьер-министра Испании Педро Санчеса, Бегонья Гомес, обвиняется в злоупотреблении влиянием и коррупции. Судья предъявил ей обвинение после многомесячного расследования, потрясшего испанскую политику. Гомес предстоит предстать перед судом

    • Вместо того чтобы следовать обычным маршрутом через Средиземное и Красное моря, американский авианосец USS George H.W. Bush проходит гораздо более длинный маршрут вокруг Африки, чтобы добраться до Персидского залива
      Вместо того чтобы следовать обычным маршрутом через Средиземное и Красное моря, американский авианосец USS George H.W. Bush проходит гораздо более длинный маршрут вокруг Африки, чтобы добраться до Персидского залива

    • Более 15 военных кораблей США находятся на месте, чтобы поддержать блокаду Ирана. Об этом сообщает издание The Wall Street Journal со ссылкой на высокопоставленного американского чиновника. Среди этих кораблей — авианосец, несколько эсминцев с управляемыми ракетами, десантный корабль и другие военные корабли

    • «Меня огорчает, что президент решил написать такие уничижительные слова о Святом Отце. Папа Лев не его соперник, и Папа не политик. Он — наместник Христа, говорящий об истине Евангелия и заботящийся о душах», — Пол Коакли

    • ЕС не понимает действий США в Ормузском проливе, заявила глава европейской дипломатии Кая Каллас. По ее словам, Евросоюз выступает против любых ограничений свободы судоходства на маршруте, который исторически оставался открытым для всех. После провала переговоров США объявили о начале морской блокады Ирана в Ормузском проливе. Кая Каллас призвала искать дипломатическое решение конфликта «на основе взаимного уважения»

    • «Бахрейн, Иордания, Катар, Объединенные Арабские Эмираты и Саудовская Аравия должны полностью компенсировать Ирану физический и моральный ущерб, нанесенный вследствие их противозаконных действий», — сказал постоянный представитель Ирана при ООН Амир Саид Иравани

    • Судно Rich Starry, внесённое в санкционный список за сотрудничество с Ираном, первым вошло в Ормузский пролив и вышло из Персидского залива, после того как американские военные перекрыли путь. На борту — около 250 тысяч баррелей метанола и китайский экипаж. Владелец Rich Starry — компания Shanghai Xuanrun Shipping Co Ltd

    • Мы достигли своих основных целей в Иране и можем начинать сворачивать военную операцию, — Вэнс. Иран в перспективе должен передать весь свой обогащённый уран США
      Мы достигли своих основных целей в Иране и можем начинать сворачивать военную операцию, — Вэнс. Иран в перспективе должен передать весь свой обогащённый уран США

    • Стоимость первых двух по капитализации криптовалют — биткойна и Ethereum («эфириум», «эфир», ETH) — демонстрирует рост в пределах 5–7%, свидетельствуют данные площадки Binance. По состоянию на 19:14 мск биткойн рос на 4,78% и находился на уровне $75,489 тыс., поднимаясь выше $75 тыс. впервые с 17 марта 2026 года. Курс Ethereum прибавлял 6,42%, до $2,361 тысяч

    • Самолет из Пхукета в Москву совершал посадку в Дели из-за замечания к работе водяной системы, сообщили ТАСС в «Аэрофлоте». «Командир воздушного судна рейса SU285 Пхукет — Москва за 14 апреля совершил посадку в аэропорту Дели по причине замечания на работу водяной системы. Посадка выполнена в штатном режиме», — сообщили в авиакомпании

    • Американский посол в Индии Серджио Гор заявил, что США приветствовали бы участие страны в усилиях по прекращению войны с Ираном, если Нью-Дели решит подключиться к процессу урегулирования. «Соединенные Штаты приветствовали бы участие [Индии] так же, как приветствовали бы участие многих других стран», — заявил Гор телеканалу NDTV, отвечая на вопрос о возможной роли Индии в урегулировании конфликта

    • Еврокомиссия рассчитывает, что Петер Мадьяр разблокирует финансирование Киева на 90 млрд евро и 20-й пакет санкций против России. Об этом заявил еврокомиссар по экономике Валдис Домбровскис на конференции в США, которую транслировала ЕК.

    • Премьер-министр Индии Нарендра Моди провел телефонный разговор с президентом США Дональдом Трампом, в ходе которого они обсудили ситуацию на Ближнем Востоке и заявили о необходимости обеспечить свободу судоходства в Ормузском проливе. Как отметил Моди на своей странице в социальной сети X

    • Глава МИД Турции Хакан Фидан обсудил по телефону с министром иностранных дел Ирана Аббасом Арагчи ход переговоров между делегациями исламской республики и США. Об этом ТАСС сообщил источник в МИД Турции. «Телефонный разговор состоялся сегодня. Министр Фидан обсудил с главой МИД Ирана Арагчи ход переговоров между делегациями Ирана и США», — отметил источник

    • Переговоры послов Израиля и Ливана Йехиэля Лайтера и Нады Хаммаде-Муаввад в Вашингтоне станут первым официальным контактом между странами за десятилетия, однако не приведут к немедленному заключению соглашения о прекращении огня между израильской армией и ливанским движением «Хезболлах». Об этом сообщила газета The New York Times (NYT) со ссылкой на ливанский источник

    • Президент Сербии Александар Вучич ожидает тяжелейшего со времен Великой депрессии 1929–1939 годов глобального экономического кризиса. «Экономического кризиса во всем мире избежать не удастся. И на глобальном уровне, боюсь, он станет одним из самых тяжелых, возможно, после периода с 1929 по 1933 год в прошлом веке, а может быть, даже самым тяжелым в мировой истории. И остановить его тем сложнее, а последствия уже существуют», — заявил Вучич журналистам

    • Внешняя политика Великобритании при премьер-министре Кире Стармере не отличается связностью. Об этом пишет издание Politico со ссылкой на источник в британском правительстве. «При Стармере внешняя политика не самая связная. Никто не занимается четким сведением воедино наших приоритетов и не регулирует конфликты между людьми», — считает неназванный чиновник из правительства

    • Власти Белоруссии увеличили экспортные пошлины на сжиженные углеводородные газы. Соответствующее постановление подписал премьер-министр республики Александр Турчин. Согласно документу, тарифы на сжиженные углеводородные газы увеличиваются с 0 до $5,2 за тонну, на этан, бутан и изобутан — с 0 до $4,6 за тонну

    • Власти Филиппин обратились к администрации США с просьбой продлить приостановку санкций на закупку российской нефти. Об этом сообщила глава Минэнерго азиатской страны Шарон Гарин. «Мы связались с МИД по поводу дальнейшего окна возможностей или продления снятия эмбарго. Они связались с нашим послом в США, и теперь мы ожидаем от них ответ», — сказала министр в ходе брифинга. Трансляцию вел телеканал PTV Philippines

    • Испания и Китай повысили уровень своих двусторонних отношений до стратегического диалога. Об этом сообщил министр иностранных дел королевства Хосе Мануэль Альбарес. «Мы укрепляем отношения между Испанией и Китаем, подняв их до уровня стратегического диалога во время визита председателя [правительства Педро] Санчеса», — написал глава внешнеполитического ведомства на своей странице в соцсети X

    • Председатель Госдумы Вячеслав Володин отметил готовность депутатов ГД к диалогу с коллегами из Национального собрания Республики Словении и поздравил с избранием его нового председателя Зорана Стевановича. Об этом говорится в сообщении, опубликованном на сайте Думы. «Председатель Государственной думы Вячеслав Володин поздравил Зорана Стевановича с избранием председателем Национального собрания Республики Словении», — говорится в сообщении

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?