Стоит ли вкладываться в облигации Ozon? Фикс — 16,8 % годовых

2026-04-10T19:52:23+03:00

244

🏆 Ozon выходит на рынок облигаций. Ozon готовится дебютировать на долговом рынке, разместив два выпуска облигаций: фиксированный 001Р-01 и флоатер 001Р-02. Посмотрим, вызовет ли это размещение интерес у инвесторов. Основные параметры: ➖ Рейтинг эмитента: ruA от Эксперт РА и A.ru от НКР. ➖ Сбор заявок: до 15:00 21 апреля. ➖ Оферта/амортизация: не предусмотрены. Фикс 001Р-01: ➖ Номинал: ₽1000 (100%). ➖ Купон: ежемесячный, до кривой бескупонной доходности (КБД) Мосбиржи за 2,5 года + 3%. ➖ Срок: 2,5 года (900 дней). ➖ Доступность: для всех инвесторов. Флоатер 001Р-02: ➖ Номинал: ₽1000 (100%). ➖ Купон: ежемесячный, до ключевой ставки (КС) плюс 2,75%. ➖ Срок: 2,5 года (900 дней). ➖ Доступность: только для квалифицированных инвесторов. Доходность фиксированного выпуска будет рассчитана как значение кривой бескупонной доходности Мосбиржи за 2,5 года плюс спред 3%. Это около 16,8% годовых. О компании Ozon — второй по величине интернет-ритейлер в России с долей рынка около 25%. У компании более 63 млн клиентов. 32% акций принадлежит АФК Система. Финансовые результаты за 2025 год: ➖ Оборот (GMV): вырос на 45% до 4,1 трлн руб. ➖ Выручка: увеличилась на 63% до 997,9 млрд руб. ➖ Скорр. EBITDA: выросла в 3,9 раза до 156,3 млрд руб. ➖ Чистый убыток: составил 938 млн руб., хотя годом ранее компания показала прибыль 59,4 млрд руб. Ozon наконец вышел на чистую прибыль, но только по итогам квартала. В четвертом квартале прибыль составила 3,6 млрд руб., тогда как годом ранее был убыток 17,5 млрд руб. В 2026 году компания планирует увеличить GMV на 25-30%, EBITDA — на 28%, и выйти на чистую прибыль по итогам года. Эксперт РА оценивает долговую нагрузку компании как среднюю. По прогнозам агентства, отношение чистого долга к EBITDA будет ниже 1,5x в среднесрочной перспективе. Мнение IF Bonds Ozon — качественный и надежный эмитент благодаря мажоритарному акционеру АФК Система. Однако доходность выпусков вызывает вопросы. Фиксированные облигации предлагают премию всего 2% к ОФЗ, что кажется невысоким для компании с рейтингом А. Флоатеры выглядят более привлекательно, но с учетом снижения ключевой ставки их доходность также может упасть. Решение об участии в размещении остается за вами. Интересный факт Если вы не знали, зачем Ozon привлекает 15 млрд рублей, вот ответ: совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 70 рублей на акцию. Общая сумма выплат составит 15 млрд рублей. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: IF Bonds — Облигации РФ