Что будет с рынком ВДО после дефолта Монополии?

2025-12-27T18:44:19+03:00

12 800

Что будет с рынком ВДО после дефолта Монополии?

Паника на рынке высокодоходных облигаций: что будет дальше? Декабрьский рынок облигаций оказался насыщенным событиями. После падения котировок, вызванного дефолтом компании «Монополия», вчерашние новости от «Уральской стали» помогли снизить напряжение. Но что ждет рынок дальше? Завершится ли «эффект Монополии»? Как защитить себя от рисков? Рассмотрим все по порядку. Монополия 4 декабря транспортно-логистическая компания «Монополия» допустила технический дефолт по погашению облигаций серии 1P2 на сумму 260 млн рублей. Несмотря на попытки продолжить выплаты купонов, компания объявила о полном дефолте и приостановила платежи по всем выпускам. «Монополия» обещает представить план реструктуризации долга в январе 2026 года. У компании семь выпусков на общую сумму 6,7 млрд рублей, из которых три должны быть погашены в 2026 году. Еще в августе 2025 года было очевидно, что покупка облигаций «Монополии» не принесет выгоды (обзор выпуска 1Р7 можно найти здесь). В сентябре рейтинговое агентство АКРА понизило кредитный рейтинг компании с ВВВ+ до BBB с развивающимся прогнозом, а 11 декабря — до С с тем же прогнозом и статусом «под наблюдением». Уральская сталь Вчера «Уральская сталь» перевела на счет Национального расчетного депозитария 10 млрд 538,5 млн рублей для выплаты финального купона в размере 538,5 млн рублей и номинальной стоимости в размере 10 млрд рублей по облигациям серии 1Р1. Опасения оказались оправданными, но ситуация завершилась благополучно. Самолет 22 декабря «Самолет» собрал заявки на размещение 3-летнего «фикса» серии БО-П19 и 4-летнего процентно-дискотного «фикса» серии 2Р1, но отложил размещение на более поздний срок, вероятно, из-за недостаточного количества заявок. 24 декабря рейтинговое агентство АКРА понизило кредитный рейтинг «Самолета» и его облигаций до А-(RU) с А(RU), что вызвало опасения о возможном снижении рейтинга до уровня ВВВ. Высокодоходные облигации Эффект «Монополии» затронул почти все выпуски на рынке высокодоходных облигаций. Среди крупных пострадавших: «Делимобиль», «Кокс», «ТГК-14», «Новые технологии» и «Балтийский лизинг». Однако вчера все выпуски начали расти, а по некоторым из них даже не нашлось продавцов. Что я делал? Облигаций «Монополии» у меня не было. В октябре я продал облигации «Уральской стали» серии 1Р6 (ссылка). Вслед за ними я продал выпуск ТГК-14 1Р5. Сейчас самыми рисковыми выпусками в моем портфеле являются «Миррико» 1Р1, «Каршеринг Руссия» 1Р3, «Электрорешения» 1Р1, «ТГК-14» 1Р5, «Евротранс» 2 и два выпуска «Самолета». Выводы Компания с рейтингом А может быстро превратиться в компанию с рейтингом ВДО, что показывает «своевременную» реакцию рейтинговых агентств. У «Уральской стали» следующее крупное погашение запланировано на апрель 2026 года, и риски сохраняются. - Не стоит полагаться только на рейтинг компании, важно изучать ее отчетность (например, здесь). - Необходимо адекватно оценивать риски при покупке облигаций. - Помните, что высокая доходность всегда связана с повышенным риском. - Не инвестируйте более 3% в один выпуск, а если это невозможно, то не более 5%. - Быстро реагируйте на ухудшение рейтинга компании, иногда это требует немедленной продажи. - Рынок облигаций больше не является тихой гаванью, это периодический шторм. - Если вы не готовы полностью потерять деньги и боитесь продавать бумаги при каждом обвале, высокодоходные облигации могут быть не для вас. - В следующем году нас ждут «реперные» погашения, буду следить за развитием событий. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Инвестиции с умом

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса