Облигации А101 — редкий А+ в строительной отрасли

2025-12-22T19:33:02+03:00

12 633

Облигации А101 — редкий А+ в строительной отрасли

А101: мощный застройщик с новыми облигациями «А101» предлагает два новых выпуска облигаций: фиксированный и флоатер. Компания обладает значительным капиталом, инвестиционным портфелем и полностью покрывает долг средствами на эскроу. О компании «А101» — один из крупнейших девелоперов России и лидер в комплексном развитии территорий. Группа стабильно входит в топ-5 застройщиков Москвы по объёму строительства и вводу жилья. В первом полугодии было построено 1,9 млн м², а земельный банк составляет около 2,4 тыс. га. В портфеле компании — 8 проектов в Новой Москве, 2 в Ленинградской области и крупные городские кластеры, включая Прокшино. О выпусках На рынке представлены два выпуска облигаций: Фикс: - Купон: до 18% ежемесячно - Доходность: до 19,56% - Срок: 2 года Флоатер: - Купон: до КС+4,5% ежемесячно - Доходность: до 22,5%, если ключевая ставка останется неизменной. Однако консенсус предполагает её снижение. - Срок: 2 года Рейтинги компании: А+ (АКРА), А+ (Эксперт РА), А+ (НКР). Плюсы: - Высокий кредитный рейтинг среди застройщиков. - Покрытие долга продажами в размере 1,5x, что означает, что весь долг полностью покрыт средствами на эскроу с запасом. - Безупречная кредитная история. - Свежие рейтинги: АКРА и Эксперт РА провели перерейтингование в ноябре 2025 года со стабильным прогнозом. Риски: Основные риски связаны с отраслью. В отчётности не было обнаружено серьёзных проблем или нестыковок. Аудитором выступает первоклассная компания ДРТ (бывш. Deloitte), что важно для оценки надёжности. Для справки: собственный капитал компании составляет ₽141 млрд, а чистый долг к капиталу менее 1. Отчётность ведётся по МСФО на полугодовой основе. Карта облигаций Для лучшего понимания аналогов мы создали карту облигаций строительных компаний с кредитным рейтингом А- и выше. - Без заливки: рейтинг А- (Эталон, Брусника, Атом, Джи-групп). - Серой заливкой: рейтинг А (Самолёт, Сэтл групп, ЛСР). Самолёт имеет рейтинг «А+» от НКР с негативным прогнозом и «А» от АКРА, поэтому отнесён к серым. Сегмент «А+» представлен только А101 и ГК ПИК. Выводы Учитывая высокий кредитный рейтинг, свежие оценки от АКРА и Эксперт РА со стабильным прогнозом, а также покрытие долга средствами на эскроу, риски данных выпусков кажутся умеренными. Отраслевой риск довлеет над всеми застройщиками, но проекты компании конкурентоспособны, что гарантирует продажи. Мы считаем выпуск интересным и добавляем его в наш watch-list к низкорискованным выпускам. Disclaimer: Даже при низком риске важно диверсифицировать портфель. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Кот.Финанс

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса