Новые долговые инструменты Самолета: перспективы и риски размещения

2025-12-22T19:08:25+03:00

12 529

Новые долговые инструменты Самолета: перспективы и риски размещения

Новые облигации Самолета: стоит ли инвестировать в выпуски с доходностью до 25%? Дорогие подписчики, продолжаю изучать долговые инструменты, которые могут быть интересны инвесторам. Сегодня предлагаю разобрать два новых выпуска облигаций от застройщика «Самолет». 22 декабря 2025 года «Самолет» проведет сбор заявок на два новых выпуска биржевых облигаций: БО-П19 и 002P-01. Объем каждого выпуска составит 5 млрд руб. Первый выпуск будет обращаться 3 года с ежемесячным фиксированным купоном. Ориентир по годовой доходности — не выше 22%, эффективная доходность (YTM) — не более 24,36%. Второй выпуск рассчитан на 4 года с фиксированным купоном. Его ориентир по годовой доходности — не выше 3,75%, YTM — 25,48%. Предварительная дата размещения — 24 декабря 2025 года. Оба выпуска будут доступны неквалифицированным инвесторам. Важно отметить, что новые облигации выйдут с премией к уже существующим бумагам. Для сравнения возьмем два прошлых выпуска: • Самолет БО-П18 (срок 3,5 года) торгуется с YTM 21,02% (цена 112% номинала). • Самолет БО-П16 (срок 2,3 года) торгуется с YTM 18,7% (цена 115% номинала). Новые выпуски предполагают премию к прошлым бумагам от 3,5% до ~7%. Учитывая дюрацию, цены могут значительно измениться. Цели размещения остаются прежними — рефинансирование существующих обязательств под наиболее выгодные условия. Недавно эмитент уже предлагал инвесторам конвертируемые облигации с более низкой доходностью. Однако в случае роста акций компании держатели смогут конвертировать облигации в акции и зафиксировать дополнительный доход. На рынке облигаций сейчас нет дисконтных бумаг с таким же рейтингом, как у новых выпусков «Самолета». По сравнению с бумагами с наивысшим кредитным рейтингом, премия к доходности значительная, но это предполагает определенный риск. Дисконтные облигации позволяют сохранить средства, не следя за финансовыми показателями компании. Долгосрочное инвестирование в облигации «Самолета» связано с ключевыми рисками — высокой ключевой ставкой и слабой динамикой ипотеки. Однако сейчас ипотечный рынок восстанавливается, и ставки снижаются, что поддерживает долговые бумаги компании. В третьем квартале 2025 года объем продаж первичной недвижимости «Самолета» вырос на 54% (до 77,1 млрд руб.) по сравнению с третьим кварталом 2024 года. Однако за девять месяцев 2025 года этот показатель снизился на 10% по сравнению с тем же периодом 2024 года, что свидетельствует о сложностях, с которыми столкнулись застройщики в первые шесть месяцев 2025 года, особенно на фоне массовой льготной ипотеки «под 6%». Сейчас, с возобновлением ипотечного кредитования, наблюдается рост на 54%. Снижение ключевой ставки положительно скажется на финансовых результатах «Самолета», так как банки будут выдавать больше ипотек под более низкие ставки. Это поддержит долговые инструменты компании. Подводя итоги, можно сказать, что компания предлагает отличную возможность зафиксировать высокую доходность с хорошей премией. Инвесторы могут выбрать либо облигацию с фиксированным купоном, либо с меньшим купоном, но по цене размещения 50% от номинала. Здесь есть как спекулятивный, так и долгосрочный потенциал: краткосрочная переоценка — хорошая премия к рынку, а долгосрочная — улучшение финансовых результатов на фоне снижения ключевой ставки. На мой взгляд, при дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики выпуск облигаций «Самолета» может быть интересен. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Фундаменталка

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса