Стоит ли инвестировать в облигации Атомэнергопром-001P-10 при ключевой ставке 2025 года?

2025-12-22T12:20:12+03:00

1 347

Стоит ли инвестировать в облигации Атомэнергопром-001P-10 при ключевой ставке 2025 года?

Обзор нового выпуска облигаций Атомэнергопром-001P-10 Пока ключевая ставка остается высокой, можно зафиксировать доходность по квазисуверенным облигациям на 5 лет и заработать на ее будущем снижении. Разберем свежий отчет Атомэнергопрома за 9 месяцев 2025 года и новый выпуск облигаций. Отчет за 9 месяцев 2025 года Атомэнергопром (гражданские активы Росатома) показал смешанные, но устойчивые результаты. • Рост бизнеса: Выручка выросла на 5% (1,77 трлн руб.), операционная прибыль — на 7,9% (360 млрд руб.). Рентабельность по операционной прибыли составляет около 20%. • Прибыль под давлением: Чистая прибыль сократилась в 4 раза (до 53,5 млрд руб.). Причина — резкий рост процентных расходов с 88 до 297 млрд руб. из-за высокой ключевой ставки ЦБ. • Оздоровление баланса: Чистый долг снизился на 40% (до 1,45 трлн руб.). Важно отметить, что это произошло не только за счет погашения, но и благодаря "деконсолидации" — передаче затратного зарубежного проекта АЭС (проект REIN) материнской структуре Росатома. Это снизило показатель Net Debt/EBITDA до комфортных 2,3x. Дивидендный сигнал Несмотря на снижение прибыли, компания чувствует себя уверенно в денежных средствах. В ноябре 2025 года, после отчетной даты, были выплачены дивиденды материнской компании в размере 6 млрд руб., что подтверждает наличие свободной ликвидности. Ключевые параметры нового выпуска облигаций Атомэнергопром-001P-10 Эмитент выходит на рынок для долгосрочного финансирования. - Номинал: 1 000 ₽ - Объем: 25 млрд ₽ - Погашение: через 5,5 года - Купон: КБД 5,5 Y +150 б.п. - Выплаты: 4 раза в год - Амортизация: Нет - Оферта: Нет - Рейтинг: AAA(RU) АКРА / ruAAA Эксперт РА - Только для квалов: Нет - Сбор заявок: 22 декабря 2025 года - Размещение: 24 декабря 2025 года Сравнение с аналогами Почему этот выпуск интересен сейчас? • Премия ко вторичному рынку: Старые выпуски Атомэнергопрома, такие как 001P-09 и 001P-08, торгуются с доходностью, близкой к ОФЗ + 100 б.п. Новый выпуск предлагает премию +150 б.п. к госбумагам. • Лучше флоатеров: В текущей ситуации переход из флоатеров (облигаций с переменным купоном) в фиксированные — стратегически верный шаг. Флоатеры защищают от роста ставок, но снижают доходность при их снижении. Фиксированный купон 001P-10 позволяет "зафиксировать" высокую ставку на 5 лет. • Доходность: Рынок ожидает доходность к погашению около 16%. Основной интерес заключается в переоценке облигации. Риски: Ставка может оставаться высокой дольше, чем мы ожидаем. В этом случае тело облигации временно снизится, но купон будет продолжать выплачивать доход, частично покрывая инфляцию. Вывод: Выпуск 001P-10 — хорошая идея. Для консервативного портфеля он станет отличной альтернативой депозитам, позволяя зафиксировать высокие ставки на 5 лет. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Миллион для дочек

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии