Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ОБЛИГАЦИИ РФ [анализ]

ОБЛИГАЦИИ РФ [анализ]

НОВОСТИ ОБЛИГАЦИЙ РФ

Альфа Дон Транс: нарастающие риски эмитента, серия: 001Р-01

14 345
Альфа Дон Транс: нарастающие риски эмитента, серия: 001Р-01

Альфа Дон Транс: риски дефолта растут Недавно произошло событие, которое могло остаться незамеченным: Эксперт РА отозвал кредитный рейтинг Альфа Дон Транс без подтверждения. Возможно, это подготовка к переходу в НКР/НРА или сокращение затрат перед уходом с рынка. Напомним, эмитент уже давно в Warning-list CorpBonds. Мы ожидали проблем еще на первой амортизации АЛЬФА ДОН ТРАНС 001Р-01 23 сентября, но эмитент выплатил первые 30 млн в срок. Секрет в том, что 7 августа Альфа Дон начал размещение второго выпуска облигаций под рефинансирование и к концу сентября привлек около 148 млн. Этих средств хватило на погашение первого амортизационного платежа и отложение 33 млн на депозиты. С отчетной даты эмитент привлек еще около 70 млн на долговом рынке, но с 5 декабря размещение остановилось. Альфа Дон Транс и Монополия — соседи по транспортно-экспедиторскому бизнесу, и их риски схожи. Краткий анализ отчета за 9 месяцев 2025 года показывает: - Выручка упала примерно на 10% г/г. - Компания продолжает нести убытки: -75 млн. - С II квартала 2025 года эмитент стал попадать в список должников по налогам. - В 2025 году увеличилось количество и сумма судебных исков. - С декабря ФНС наложила обеспечительные меры на имущество из-за налоговых недоимок. - Денежный поток от операций (за вычетом лизинга) составил -491 млн, т.е. отток около -55 млн в месяц. - Финансовый долг вырос на 20 млн, а лизинговые долги сократились на 200 млн. Как компания справлялась с оттоком капитала без наращивания долга? За счет распродажи основных средств! За 9 месяцев 2025 года продано внеоборотных активов на 571 млн руб. Но размещение остатков нового выпуска АЛЬФА ДОН ТРАНС БО-01 с 5 декабря остановилось. Собранные за осень деньги должны быть потрачены на убыточные операции и лизинговые платежи. С декабря налоговая запретила распродавать имущество из-за задолженности. Очередной платеж на 30 млн уже ожидает эмитента 23 декабря. Возможно, компания успела продать еще какие-то основные средства до начала декабря. Но в какой-то момент Монополия захлебнулась, и здесь признаки тоже налицо. Посмотрим, как Альфа Дон Транс справится в декабре. Рейтинг отозван, и рынок справедливо опасается. Здесь действительно есть чего бояться. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Корпоративные облигации

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / НОВОСТИ ОБЛИГАЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?