Скрытый козырь нового облигационного выпуска Делимобиля

2026-04-29T21:27:46+03:00

Российский рынок каршеринга стабильно растёт двузначными темпами, и как облигационер компании «Делимобиль» я внимательно слежу за отраслевыми трендами и развитием компании. Эмитент готовит к размещению новый облигационный выпуск, и я предлагаю подробнее изучить этот инвестиционный кейс. Итак, «Делимобиль» до 5 мая проводит сбор заявок на новый облигационный выпуск серии 001P-08 объёмом 1 млрд рублей. Техническое размещение состоится 8 мая. Срок обращения составит 3 года, а ставка ежемесячного фиксированного купона не превысит 23% годовых, что ориентирует на доходность к погашению не выше 25,59% годовых. При этом в последний год обращения ежеквартально осуществляется погашение номинальной стоимости амортизационными частями — по 25% в даты выплат 24-го, 28-го, 32-го, 36-го купонов. Теперь давайте пробежимся по операционным результатам эмитента за первый квартал 2026 года. Количество проданных минут выросло на 33% до 491 млн. Руководство компании пересмотрело стратегию, сделав ставку на автомобили эконом-класса, которые пользуются наибольшим спросом среди жителей крупных городов благодаря привлекательному сочетанию цены и качества. Да, вызовы есть. Жёсткая монетарная политика ЦБ вынудила сократить автопарк на 11% до 27,3 тыс. автомобилей. Однако количество проданных минут на одну машину в отчётном периоде выросло на 50%. Рынок каршеринга входит в эпоху операционной эффективности, и «Делимобиль» доказывает, что может гибко адаптировать свою бизнес-модель. Ещё один важный аспект — в середине февраля компанию включили в «белый список» Минцифры, что позволяет сервису работать при ограниченном мобильном интернете. По оценкам менеджмента, в 2025 году из-за проблем с геолокацией и мобильным интернетом компания недосчиталась выручки на уровне до 10%. Теперь этот риск нивелирован, что должно положительно сказаться на росте операционных доходов. Кредитный рейтинг «ВВВ+» с «негативным» прогнозом от АКРА. Высокая доходность здесь идёт бок о бок с повышенными рисками. Однако у компании уже шесть выпусков в обращении, и по всем она исправно платит купоны и проходит оферты. Новый выпуск «Делимобиля» планируют включить в сектор РИИ МосБиржи, который предполагает освобождение от уплаты НДФЛ при владении ценными бумагами от года, что также выступает неплохим подспорьем для инвесторов, желающих зафиксировать высокую доходность в условиях снижающихся ставок по банковским депозитам. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: ИнвестТема | Литвинов Владимир