Новые размещения облигаций: «Позитив» с купоном до 19,5%, «Монополия» — вызовы роста

2025-06-17T21:56:10+03:00

6 196

Позитив. Монополия. Облигации. Вчера анонсировали новые размещения облигаций. Начну с Позитива. Как я и говорил, доходности продолжают снижаться. Это происходит как на ожиданиях, так и на факте снижения ключевой ставки. Если вы набрали облигаций по высокой цене и получили повышение ставки, то можете потерять в теле долга. Поэтому важно соблюдать риск-менеджмент. В текущих условиях я буду участвовать в размещении. Купон не самый высокий, но больше крепкие компании не предлагают. Пусть ситуация непростая, но и КАМАЗу нелегко, а купон не выше! Срок обращения почти три года, так что приемлемо. Я не буду спекулировать, только инвестировать на длительный срок. 50% от лимита поставлю на купон 18%, а 50% — на 19,5%. Если утвердят нижнюю планку, не хочу держать всю позицию с таким купоном. Если купон будет в диапазоне 19,5–20%, то войду на полную и смогу подрезать позицию, если появятся более выгодные предложения. Если купон снизят ниже 18%, я не буду участвовать. Понаблюдаю за вторичным рынком, возможно, удастся купить дешевле. Если нет, то нет. С Монополией ситуация сложнее. Это амбициозная компания роста, но фишка компаний роста — в росте. А расти в кризис — испытание. Для роста нужны инвестиции, а деньги дорогие на фоне торможения экономики. Компания выпустила пять выпусков за короткий период, и это начинает напрягать. Вчера я посмотрел отчёт за первый квартал: долг прилично вырос, и вот новый займ. Выручка компании продолжает расти, и по итогам квартала она остаётся с чистой прибылью. Пока ничего не угрожает, но нужно следить за динамикой финансовых показателей. А пока можно ещё подождать. Я перескакивал от выпуска к выпуску и вот ещё один момент. Сейчас ситуация сложнее, купоны активно подрезают, а прошлый выпуск так и не вырос. Нужно смотреть ближе к делу и ориентироваться на новый купон. Например, если купон будет 25,5%, то имеет смысл покупать, если текущий выпуск вы зафиксировали выше 101,5%. Если ниже, то потеряете в доходности и выиграете только дополнительные три месяца жизни бумаги, которые могут вам не пригодиться. Я подам заявку на лимит через маржинальную торговлю и буду ждать информацию по окончательному купону. Буду следить за ценой четвёртого выпуска. Если всё сложится, то продам четвёртый выпуск и буду ждать нового в портфеле. Если математика не сойдётся, то останусь в старом, а в новом сниму заявку. Дальше буду ждать квартальный отчёт, по которому приму решение о дальнейшем пребывании в компании. По дистанционному обучению пока всё, ближе к делу посмотрю Медскан. А пока жду бумаги УЛК в портфеле. Вчера размещение закончилось, купон вышел 25,5%. В этом плане всё хорошо! Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: https://i.mondiara.com/i/c/homyak_s_birzhi